算力是在减半期间一个值得关注的指标。以前减半的算力往往显示出与价格相似的趋势。由于有传言说BTC的价格与网络的算力高度相关，所以之前的减半是否可以预示着下一次减半会发生什么？总体而言，大多数专家似乎都同意，BTC网络和生态系统的前景总体上是乐观的。
随着BTC上涨，许多人都指出，5月12日即将到来的减半是根本原因。先例表明，比特币（BTC）的价格通常会在减半后几个月上涨。
中本聪（Satoshi Nakamoto）从一开始就将其减半编入BTC的源代码。中本聪指出，BTC的发行量只有2100万枚。每210,000个区块，区块奖励减半。因此，在2009年的创世块中，矿工获得了50枚BTC作为奖励。2012年减少到25 枚BTC，2016年再次减少到12.5枚 BTC。现在，矿工的奖励将再次减半。
富达向美国SEC提交比特币ETF申请:金色财经报道，资管巨头富达已向美国证券交易委员会提交S-1文件，以申请发行比特币信托。根据文件，该信托名为Wise Origin Bitcoin Trust，是一种交易所交易基金（ETF），将追踪富达比特币指数。名为FD Funds Management LLC的公司是该基金的发起人，富达服务公司（Fidelity Service Company）担任管理人，前者与富达在马萨诸塞州波士顿市共享相同的地址。此外，富达数字资产公司（Fidelity Digital Assets）将担任托管人。[2021/3/25 19:15:12]
在第一次减半之后，BTC价格从2012年11月的12美元上涨至2013年11月的峰值1,100美元。同样，在第二次减半11个月后BTC价格大幅上涨，从2016年7月的650美元上涨至2017年5月的2500美元以上。对此的最直接的解释是，减半会限制供应，从而推动需求。
报告：机构资金每周流入4380万美元至灰度比特币信托:Grayscale的新报告显示，该公司看到大量机构资金流入其BTC信托基金，在2020年上半年平均每周流入4380万美元。令人惊讶的是，尽管比特币在2020年前几个月取得了更显著的增长，但这些资金流入大多出现在第二季度。（NewsBTC）[2020/7/18]
然而，上一次减半是在2016年，当时还未出现首次通证发行热潮，加密货币衍生品还没有出现，远在冠状病开始破坏全球经济之前。因此，由于有传言说BTC的价格与网络的算力高度相关，所以之前的减半是否可以预示着下一次减半会发生什么？
挖矿盈利能力面临下行压力
算力是在减半期间一个值得关注的指标。较高的算力意味着网络中的计算能力更强。换句话说，就是矿工的参与度很高。
声音 | Kraken主管：机构投资者将对比特币的潜力着迷:Kraken场外交易部门主管Nelson Minier最近在播客节目中表示，机构投资者将对比特币的潜力着迷。随着纸币一直在全球范围内印刷，比特币将成为传统机构的巨大吸引力。金融危机让人们意识到流动性的重要性，人们对流动性的重视程度超过了往年。（es.Cointelegraph）[2019/12/10]
以前减半的算力往往显示出与价格相似的趋势。例如，在2016年的减半中，算力在一年后出现急剧上升，这表明BTC价格的上涨吸引了更多的矿工。
声音 | Tom Lee：一旦突破200日均线 比特币上涨几率为80%:据Fxstreet消息，Fundstrat执行合伙人兼研究主管Tom Lee日前接受采访时表示，我们本周刚刚发布了一份报告，向我们的客户指出，当比特币在200日均线之内时，它在未来六个月内只会上涨50％。但是当它超过200日均线时，它(未来6个月)上涨的几率为80%，因此200日均线的走势显然非常重要。[2018/10/22]
但是，从上表可以明显看出，在2016年减半之后，算力没有明显下降。实际上，尽管挖矿盈利能力明显下降，但算力在减半后仍保持稳定。
挖矿奖励只是一个挖矿盈利能力的组成部分。交易费是矿工产生收入的另一种方式，从上一次BTC减半后的交易费看，减半后也没有发生重大变化。像价格和算力一样，交易费在2016年减半后11个月上涨。
声音 | BKCM创始人：三大原因催动比特币价格反弹:据CNBC报道，数字货币投资机构BKCM创始人兼CEO Brain Kelly表示，最近比特币价格反弹有三个主要原因，同样也是牛市持续的原因：一是市场猜测比特币ETF会得到美国证监会（SEC）批准，但他认为今年获批的几率相对较小；二是机构投资者开始认真对待比特币，从BKCM接到的客户来电增加可以知道，去年12月不太满意比特币价格的客户回来了，他们认为比特币不会就此消失，我们需要了解它是什么，这类资产将适用于怎样的投资组合。上周还有消息称Coinbase托管服务吸引了一只200亿美元规模的对冲基金。三是机构投资者看到Web 3.0的大门已经敞开，从数据库进化到了数据银行，这代表互联网数据是有价值的，数字货币可以用来在互联网上转移有价值的数据。数字货币可以纳入Web 3.0股票投资组合。[2018/7/25]
OKEx金融市场总监Lennix Lai向Cointelegraph表示，矿工可能会因奖励减少而只能从交易费中获得收入而感到不安：
随着预期中的区块奖励减半，我认为整个行业将开始质疑减半的基本假设——仅交易费用是否足以维持整个BTC网络。
比特币的算力是关键指标吗？
BCH和BSV最近都经历了减半，之后两者的算力都迅速下降。运营着RSK网络的IOVlabs公司的首席执行官迭戈·古铁雷斯·扎尔迪瓦（Diego Gutierrez Zaldivar）给Cointelegraph分享了他对此的一个看法：
这两个网络与BTC的算法一样，因此算力可以在它们之间不断地转移。当这两个网络的挖矿收入减少时，矿工可能会转向挖BTC，寻找更多的获利机会。当BTC减半时，不存在这样的替代网络，因此我们很可能会看到运营成本高于BTC价格的矿工全部退出挖矿。
这是否意味着与之前的减半情况相反，BTC网络的算力将在减半后出现下降? 扎尔迪瓦并不这么认为，他表示：“BTC的经济安全性约为BCH的50倍，约为BSV的两倍，因此，即使在算力大幅下降的情况下，BTC仍将是最安全的去中心化交易网络。” bitFlyer的首席运营官乔尔·埃格顿（Joel Edgerton）认为，规模较小的矿工存在风险：
我预计，随着实力较弱，资金不足的矿工将退出挖矿业务，矿工将面临一段艰难的时期。他们的收入组合将更多地转向到交易费用，这可能会产生有趣的影响，并为使用BTC的公司提供基于交易处理速度进行竞争的可能性。
减半的BTC不太可能像BCH和BSV减半那样。正如扎尔迪瓦所指出的，首先，BTC网络要安全得多。其次，Cointelegraph采访的许多专家认为，当前史无前例的经济状况的使BTC目前处于稳定的地位。
各国央行现在正在使用量化宽松政策向其经济体注入法定货币，这最终将导致通货膨胀。埃格顿向Cointelegraph指出，在最近的BTC暴跌中，许多人购买了BTC，因此当前减半的驱动因素可能有所不同：
减半的关键区别在于，随着政府对新冠肺炎健康危机造成的经济影响做出反应，货币供应量将大幅增加。由于BTC是在上一次经济危机的余波中诞生的，这很好地发挥了它作为价值储存手段的优势。
Blockstream首席战略官缪永权(SamsonMow)表示同意，向Cointelegraph表示：“BTC减半之所以独一无二，是因为央行的印钞数量史无前例。这对BTC来说非常利好。”他接着说：
我认为我们还没有看到经济不确定性和新冠肺炎对BTC的全面影响。普通人才刚刚开始意识到BTC是他们唯一真正的安全港。
除了新冠肺炎，还有其他影响。由于衍生品市场庞大，BTC与许多其他加密货币不同。Coinshares首席战略官梅尔滕·德米尔斯（Meltem Demirors）先前曾警告说，这种在不触及标的资产的情况下投机BTC的能力表明这一次减半将与以前减半不同。
未知之旅
总体而言，这一次减半有太多其他因素在起作用，无法与前两次减半进行公平的比较，因为几乎所有变量都发生了变化，即使是矿工及其算力也不例外。自2016年以来，衍生品的存在以及BTC市场和网络的规模大大增加，已经足够重要了。
但是，对于包括BTC在内的所有资产而言，“黑天鹅”新冠肺炎危机带来的所有经济不确定性都是前所未有的。总体而言，大多数专家似乎都同意，BTC网络和生态系统的前景总体上是乐观的。因此，对于这次减半的最佳建议就是坐下来享受这次减半。
文：NIKOLAI KUZNETSOV
编译：Zion 责编：Rose
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