撰文：Frank，Foresight News
2020 年加密衍生品交易巨头 BitMEX 式微后，FTX 等 CEX 接棒衍生品交易，或许也正因如此，在 FTX 此轮崩溃过程中，去中心化交易所尤其是链上衍生品项目大放异彩，无论是交易量还是新增用户数都增长明显，成为此次行业危机的最大受益者之一。
而链上活动的增加，也助推了 ETH 的燃烧速度，据 ultra sound money 数据显示，从 11 月 9 日开始，ETH 供应量在自合并之后首次步入通货紧缩（年通货膨胀率约 -0.03%），截至目前以太坊在合并后已减少了 6127 枚 ETH 供应量。
本文我们将从数据层面出发，剖析去中心化衍生品协议 dYdX、Arbitrum 生态衍生品协议 GMX、Polygon 生态衍生品协议 Gains Network 以及 Uniswap 在此轮 FTX 危机前后的交易趋势变化。
作为去中心化衍生品最具代表性的产品，dYdX 在 11 月 6 日至 11 月 12 日的一周时间里，实现了 130 亿美元以上的交易量，创下自今年 5 月 8 日 Terra 危机以来的单周新高。
0x5a80巨鲸将3.8万枚AAVE转至CEX:6月26日消息，据Lookonchain监测，0x5a80开头巨鲸地址30分钟前通过多个地址将3.8万枚AAVE（约合246万美元）转至CEX。今日早些时候，0x5a80开头巨鲸地址在过去24小时内增持257,147枚AAVE（约合1720万美元），当前总计持有474,579枚AAVE（约合3180万美元）。[2023/6/26 22:00:33]
其中比特币（36.7 亿美元）和以太坊（68.6 亿美元）的交易量之和超 105 亿美元，占比超 80%。
与此同时，11 月 1 日至 7 日期间，dYdX 的平均日交易量约 7.5 亿美元，但 11 月 8 日突然暴增至 36.3 亿美元，相比前一日增长近 5 倍。
随后两天时间 dYdX 的日交易量逐步回落，但仍高达 34.2 亿美元（11 月 9 日）和 23.1 亿美元（11 月 10 日），是今年 8 月份以来仅次于 11 月 8 日的日交易量数据。
DeCEX将于4月18日上市PancakeSwap开通DCX-BNB交易对:据官方消息，币安智能链NFT项目DeCEX将于4月18日上市PancakeSwap开通DCX-BNB交易对。DeCEX是基于币安智能链（BSC）开发的BEP20协议（代币缩写DCX，总供应量100万枚，合约地址：0xBa7D84c76B1CB41Ee787E63164f38372791C9C56），用于NFT获得和流通。
上市PancakeSwap之后，DeCEX的四大矿池将一并开启，质押DCX或DCX LP代币即可赚取代币奖励或兑换NFT。头矿DCX总供应量12万枚，采取七天减半的矿池机制。[2021/4/17 20:31:17]
用户角度看，11 月 6 日至 11 月 12 日的一周时间里，dYdX 活跃交易用户达 5338 个，相比上一周的 3201 个增长 66.76%。
作为 Arbitrum 生态头部衍生品协议，GMX 在 FTX 危机发酵前的一月里，日交易量多维持在 1-3 亿美元区间。
而从 11 月 7 日开始，GMX 的日交易量相比 6 日（1.27 亿美元）突然猛增近四倍，达 4.71 亿美元；11 月 8 日更是再度上涨逾 100%，达 11.7 亿美元。
中币（ZB）欧码：Defi是CEX的有益补充，但引领潮流和推动方一定是CEX:10月20日，中币（ZB）CEO 欧码在世界数字经济高峰论坛圆桌中的《中心化和去中心化如何融合》主题中发表观点：“Defi是CEX的有益补充，虽然CEX最近有频频有事故，但引领潮流和推动方一定是CEX。中币主体安全架构，风控体系均十分严谨。目前中币主体运营在新加坡，香港和马来西亚。最近APP新版本还推出了DEX 的ZAPP，用户直接可以进入DAPP和各类DeFi项目。”[2020/10/20]
11 月 9 日虽然小幅下滑至 9 亿美元左右，但 11 月 10 日 GMX 再度回升，并创下历史记录，日交易量达 11.9 亿美元的新高。
不过从用户角度看，无论是日活跃用户数还是日新增用户数，GMX 的增长幅度都比较温和，并未像交易量一样出现数倍式增长：
11 月 8 日，日活跃用户数达 5468 的近期新高，相比月初（2845）增长近一倍；日新增用户数则创下 1707 的近期新高，相比月初（1129）增长约 51%。
长铗：DEX规模或永远也不会超过CEX 二者关系更多是补充而非竞争:8月13日晚间，针对近期DEX日交易量不断刷新高点，甚至超过了很多CEX交易所现象，比原链创始人长铗表示，DEX的规模可能永远也不会超过CEX，这是由交易效率与成本决定了的，最近规模猛增与流动性挖矿的激励密切相关，激励一过，热度与交易量可能下迅速下降。“业界存在一种误解，以为DEX会取代CEX，但我个人认为它们更多是补充关系，而不是竞争关系。”[2020/8/13]
从更宏观的视角来看，从 2021 年 8 月 31 日正式开启交易算起，两年多来 GMX 的历史累计交易量约 662 亿美元；而 11 月 7 日以来，10 天内 GMX 的交易量已达到 60 亿美元。
也即过去的 10 天，GMX 用户贡献了约占 GMX 历史总交易量 9% 的交易量。
Gains Network 于 2021 年 11 月在 Polygon 上发布，今年以来增长势头强劲，但此次 FTX 危机期间的增长，相比 dYdX 与 GMX 则显得相对温和。
从交易量上看（以 DAI 计价），平时 Gains 的日交易量呈锯齿式波动，但整体保持增长态势，11 月 1 日至 6 日的每日平均交易量约 6700 万美元。
CEX:由于全网ETH网络异常拥堵，导致ETH以及ERC20协议的代币的充值和提现无法正常处理，因此cex将暂停以太坊及ERC20代币的提现功能，待ETH网络恢复正常以后开放提现，此期间建议用户尽量避免ETH以及ERC20代币的充值和提现，此次受影响的币种有：eth、eos、cdt、pay、zrx、snt、tnt、AE、rcn、itc、lend、knc、data、btm、rdn、amb、mana、lrc、tnb、llt等所有充提地址以0x开头的币种，不包括etc和wkc，在暂停提币之前进行的提币还未到账的记录,我们将进行多次重试直到转出。[2017/12/7]
而 11 月 7 日，Gains 的交易量达 7800 万美元，虽有增加，但还在正常区间。
直到 11 月 8 日大幅跳涨至 1.2 亿美元，随后几天又逐步回落至平均区间，11 月 15 日则再度暴涨，创下 1.28 亿美元的月内新高。
与交易量形成对比的是，Gains 的日活跃用户数与日新增用户数均创下历史峰值：
日活跃用户数在 8 日达到 620 的历史纪录，随后 9 日以 630 续创新高；
日新增用户数在 8 日达到 110 的历史纪录，随后 9 日以 114 续创新高；
除了链上衍生品项目，作为 DEX「扛把子」的 Uniswap，在此番 FTX 冲击中也受益明显——11 月 6 日至 13 日的一周内，Uniswap 的交易量达到 172.2 亿美元，相比上一周（60 亿美元）暴增逾 185%，创下 5 月 8 日 Terra 危机以来的单周新高。
其中 11 月 8 日依旧是个关键的分水岭，以单币种交易量最大的 USDC 为例：
11 月 7 日 Uniswap 的 USDC 日交易量约 8.92 亿美元，已经相比于 6 日的 4.97 亿美元大幅上涨超 90%；
但 11 月 8 日 Uniswap 的 ETH 日交易量，相比 7 日再度暴增三倍有余，至 29 亿美元；
随后 USDC 交易量在 11 月 9 日达到 37 亿美元的历史新高记录，11 月 10 日开始则从 36.1 亿美元一路回落至昨日的 7.7 亿美元；
而单币种交易量仅次于 USDC 的 ETH，也同样遵循了类似的爆发增长轨迹：
11 月 7 日 Uniswap 的 ETH 日交易量约 9.35 亿美元，已经相比于 6 日的 5.8 亿美元大幅上涨；
但 11 月 8 日 Uniswap 的 ETH 日交易量，相比 7 日再度暴增三倍有余，至 33.1 亿美元；随后的 11 月 9 日更是创下 38.5 亿美元的近期新高；
11 月 10 日开始则从 30 亿美元一路回落至昨日的 8.7 亿美元；
Nansen 首席执行官 Alex Svanevik 也证实，Uniswap 上的 ETH 日交易量一度超过任何中心化交易所的交易量（不过他是将 Uniswap 上 ETH 对所有币种的交易量，与 CEX 上的 ETH/USDT 等单交易对进行比较）。
此外 Uniswap 官方也披露其日新增交易地址创历史新高，达到 55550 个。
从数据上看，无论是 dYdX、GMX、Gains 这样的链上衍生品项目，还是 Uniswap 这样的传统 DEX 协议，11 月 8 日都是一个关键的分水岭——交易量开始相比前日大幅走高数倍，并且在随后的 9 日、10 日左右创下历史记录，随后开始逐步回落。
那么 11 月 8 日那天，这场 FTX 溃败中发生了那些关键的转折事件？
FTT 首度跌破 20 美元，SBF 持续沉默，市场的心理防线开始逐步雪崩；
晚间 SBF 确认与币安达成战略交易协议，CZ 称打算完全收购 FTX，从事实上确认了 FTX 的资金链断裂传闻；
结合这个时间点进行分析，我们或许可以推断，8 号之前的链上交易量大幅上升，大概率是由于 FTX 的资产负债表传闻导致的交易所（以 FTX 为主）资金出逃。
但因为彼时并没有确凿的证据，市场信心还未完全雪崩，所以大家的疑虑与避险操作虽然逐步升温，却将更大的出逃浪潮与恐慌留在了后面。
直到 11 月 8 日，所有的盖子开始掀开，FTX 资金链断裂的传闻被证实，更多更详细的信息被一点点披露，市场的恐慌情绪在随后两天内达到顶点，这也加剧了用户对更多中心化交易所的不信任感，从而进一步引发市场资金外流到链上。
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