11月26日上午,比特币及主流币市场出现全线瀑布现象。BTC一度跌破17500美元关口,ETH跌破510美元关口,LTC跌破80美元关口……市值排名前十币种均呈现不同程度的下跌。
瞬时的下跌打破了全几日的上涨狂欢,数据显示有部分矿工开始抛售BTC,但暂无大抛压。那么本次瀑布的原因有哪些?大盘刺穿后还会有山寨季的到来吗?
针对本次瀑布出现的主要原因,OKExResearch首席研究员William分析,比特币具有很强的金融属性,可以说投机需求是影响比特币价格的重要因素。比特币作为一种特殊的资产类别,不同于股票或债券,不会产生任何可预期的现金流,投资者获取回报的唯一方式是比特币价格的上涨,并且同所有风险资产一样,其价格受投资人情绪钟摆和风险态度的变化呈现出周期变化的特征。
高盛:探索如何确定比特币和其他加密资产的“基本面”:本周,高盛经济研究团队的Zach Pandl和Isabella Rosenberg发布报告,探索了如何确定加密资产的基本面问题。报告指出,将加密资产等同于黄金是确定其基本面的常见框架,但除此之外,加密货币价格也与其底层分布式网络的价值有关。报告使用区块链地址估算网络用户数量,并与货币市值进行比较,观察到:“市值与网络规模之间存在明显的相关性”,且相关性超过1。他们基于历史数据计算出的平均增长曲线接近价值=用户数的1.4次幂,这给出了一个利用基本面作为市值参考的基准比率。基于该推断,报告指出BTC的市值远大于基本面,其基于用户增量的价值(基本面)与市值相比存在严重偏差。过去几年,比特币市值较2018年平均水平上涨520%,但网络仅增长60-100%。报告认为这一偏差意味着要么比特币现在被高估,要么2018年被低估,要么兼而有之。但报告也指出,除基本面因素外,加密货币上涨还有众多其他因素,包括情绪,以及它作为一种快速致富的新方式的吸引力。但投机交易带来的网络活动增加并不能完全反应基本面的改善,因为平台并未获得更高的经济价值,要使加密货币网络具备可持续价值,活动需要由非投机性用例驱动,而目前此类用例十分缺乏。(雅虎财经)[2021/7/21 1:06:15]
首先,比特币的价格周期与投资人的情绪钟摆周期有很强的关联。比特币市场如此大幅度的波动,根本不能用企业、行业、经济这些基本面变化来解释,很大程度大要归因于投资者的心理和情绪像钟摆一样大幅摆动。特别是在短周期中,投资者的心理就像一个钟摆一样,这个钟摆来回摆动,在乐观和悲观之间。这个钟摆很少在中间的位置停留很长时间,来回摆动往往呈现从某一个极端点转向反方向的运动。这种从一个极端到另一个极端的摆动现象,在比特币的市场波动中经常可以观察到。
直播|Claire Wu&马静 > 稳定币和DeFi如何出圈:金色财经 · 直播主办的《 币圈 “后浪” 仙女直播周》第6期直播中,本期“后浪”仙女魔笛手技术开发社区创始人Claire Wu & MYKEY市场负责人 马静将在直播间聊聊“稳定币和DeFi如何出圈”,感兴趣的朋友扫码移步收听![2020/6/24]
比特币价格的另一个重要影响因素是投资人的风险态度周期变化。根据芝加哥学派的金融理论,看起来有更高风险的资产,必须显得有更高的风险溢价,否则没有人愿意做这些投资。比特币也正是这样,尽管风险过高,但由于其潜在的高收益,吸引了大量投资者入场。
Compound CEO :创建治理代币,是为让最聪明用户决定协议如何升级:Compound创始人兼CEO Robert Leshner在媒体直播间表示,流动性挖矿是作为一种分发代币的方式,Compound总体上是一种自治的系统,这需要相信那些最有能力的人来决定协议的参数是什么,所以我们创建了一个治理代币来升级协议,向协议主题添加新资产,所以我们创造这个代币以便把它交到最聪明的用户手中。(深链财经)[2020/6/24]
过度风险容忍导致资本市场线变得平坦,过度风险规避导致资本市场线变得陡峭。在市场顺风顺水的时候,比特币价格飙升,投资人往往意味未来一片光明,风险是朋友,赚钱很容易,每个人都感觉良好;这意味着只有极少数风险规避包含在定价中,因此这样的市场价格充满了危险;同样,在市场底部时,风险容忍会低到无法再低,人们简直不允许存在任何风险,以至于投资人在这么低的价格水平买入,亏损完全不可能,但之前市场下跌的刺痛感仍在,让投资者只想提高风险规避,只愿意坐在一旁观看,尽管价格处于低水平,人们却不愿意投资。
直播 | 小凤仙 > 交易所如何助力矿业发展?:金色财经 · 直播主办的《 币圈 “后浪” 仙女直播周》第4期今晚20:00准时开始,本期“后浪”仙女Aex CMO 小凤仙将在直播间聊聊 “交易所如何助力矿业发展”,感兴趣的朋友扫码移步收听![2020/6/9]
?基于以上原因,比特币价格经常暴涨暴跌,波动十分大。上一轮的比特币牛市中我们正能观察到一个完整的比特币泡沫周期。根据金德尔伯格的划分,一个典型的资产泡沫可以分为变革、繁荣、亢奋、困境、恐慌五个阶段。在2017年11月至12间,比特币价格从8,000美元左右跃升到19,000美元的高点,正是市场最为狂热亢奋的时期。
那么当前的比特币市场情况如何呢?自10月中旬以来,比特币价格从10,000美元左右跃升至目前的19,000美元左右。市场上很多人都对比特币抱有十分乐观的预期,认为比特币在年末可以冲上8万、10万美元;另一方面,在调研市场时,发现有不少投资者开始使用信用卡或者通过贷款投资比特币,这是十分危险的行为。从比特币贪婪指数看,目前已经达到94,市场处于极度贪婪狂热的状态。特别是从历史数据上看,自11月中旬以来,比特币贪婪指数就一直处于90左右的高位,这是一个相当危险的信号。
从上面的分析就可以看出,11月26日上午的比特币大跌并不是突如其来,实际上早有迹象可循。
值得注意的是,skew数据显示,以太坊和比特币走势之间的短期相关性出现下降,历史上,比特币和以太坊的低相关性表示山寨季的到来。本次是否会重现历史行情?机构的购买推动了本轮比特币的上涨,那山寨币的上涨潜在的因素会有哪些?以太坊2.0的发展会带来促进作用吗?William分析指出,在正确的市场研究中,我们是先有理论分析后有数据验证,而不是先有数据现象,后用理论来强行解释。我并不认为比特币和以太坊的低相关性会意味着什么。山寨币如果不能提高自己的技术竞争力和社区运营能力,最终只能被淘汰,即便上涨也只不过是市场炒作下的投机现象,长期看只会归零。以太坊2.0对ETH价格有促进作用,尤其是近期存款合约的最低质押要求,导致ETH的市场需求放大,在临近最后期限时尤为明显,使得ETH价格大涨。
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