来源：The Defiant
编译：比推Bitpush News Mary Liu
合并（The Merge）无疑是迄今为止最重要的 Web3 网络升级，其影响不仅仅是共识机制的切换和降低能耗。事实上，这次升级是迈向未来的第一步，让你的以太坊钱包实现“价值再循环”。
合并为最终实现隐藏价值在整个以太坊生态系统中的再循环奠定了基础。
区块构建
合并对未决交易如何分组到某个区块然后添加到链中进行了根本性的改变。权益证明 (PoS) 下的区块构建过程与工作量证明 (PoW) 下的区块构建过程非常不同，并且更加重要。
为了说明原因，让我们以 Ella 举个例子。
Ella 潜入了 DeFi 领域，一番研究后找到了一个 DEX，并顺利地发送了她的交易。现在她需要监控内存池，直到她的交易被确认并上链。
Damus将在14天内从Apple应用商店下架，原因为Apple不允许出现zaps功能:6月13日消息，基于Nostr协议的开放社交应用Damus发推称，将在14天内从Apple应用商店中下架，Apple表示不允许在他们的平台上出现zaps功能，因为zaps可能会被内容创作者用来销售数字内容。
Damus的zaps功能允许用户发帖赚取比特币，或针对帖子进行比特币打赏。Damus表示，如果人们不能在他们的平台上自由地进行P2P交易，这将对具有闪电网络集成和v4v的整个应用程序生态系统产生巨大影响。[2023/6/13 21:34:14]
可是等等！最终交易结算的代币比她预期的要少，哪里做错了？
她可能被夹在中间了：自动化系统或机器人通过故意在 Ella 的交易前后放置一笔交易来改变她的交易价格。这些系统购买了代币，在 Ella 的交易完成之前将价格推高（因此她收到的代币比她预期的要少）。该系统随后立即出售了这些代币——获得了少量但不可忽视的利润。
数据：本周7种代币将迎来解锁，总计释放1.37亿美元:5月22日消息，Token Unlocks 数据显示，本周 RON、AVAX 将迎来大额 Token 解锁，其中 AVAX 5 月 28 日将解锁价值 1.37 亿美元 Token。
5 月 22 日 8 时，有 15,152,778 枚 ID（价值约 715 万美元）解锁，占总供应量的 0.758%。
5 月 24 日 22 时，将有 138,219 枚 EUL（价值约 27.6 万美元）解锁，占总供应量的 0.508%。
5 月 25 日 8 时，将有 4,657,534 枚 ACA（价值约 25.6 万美元) 解锁，占总供应量的 0.466%。
5 月 27 日 8 时，将有解锁 14,571,969.03 枚 RON（价值约 1421 万美元）解锁，占总供应量的 1.457%。
5 月 27 日 21:59，将有 16,872,453 枚 YGG（价值约 302 万美元）解锁，占总供应量的 1.687%。
5 月 28 日 8 时，将有 9,541,800 枚 AVAX（价值约 1.37 亿美元）解锁，，占总供应量的 1.325%。[2023/5/22 15:17:43]
高级信息
加密矿企Greenidge希望通过发行股票筹集高达2280万美元的资金:金色财经报道，根据美国证券交易委员会(SEC) 10月3日提交的一份文件显示，加密货币矿业公司Greenidge Generation正寻求在市场发行中筹集至多2280万美元。Greenidge已经与投资银行B. Riley Securities签署了a类普通股出售协议。B. Riley将从此次收购中获得最高5%的总收益。
Greenidge在文件中写道:“在扣除B. Riley的佣金和我们应支付的发行费用后，我们目前计划将此次发行的净收入用于一般公司用途，其中可能包括支付或再融资我们当时的全部或部分债务，以及为收购、资本支出和营运资本提供资金。”
Greenidge公布第二季净亏损1.079亿美元，该公司8月表示，将暂停在德克萨斯州的扩张计划。（the block）[2022/10/6 18:40:50]
Ella 经历了“滑点”，从她提交交易到链上确认之间，她购买的代币价格发生了负变化。
数据：高达2万亿美元的美股期权将于今日到期:8月19日消息，今晚有价值2万亿美元的美股期权到期。高盛策略师Rocky Fishman表示，在这2万亿美元期权合约中，预计有约9750亿美元与标普500指数相关，另有4300亿美元与个股相关。为了让持有的期权合约获得回报，交易员料将努力把标普500指数推向4300点，若失败，意味着美股最近的反弹正在失去动力，并将吸引空头入场。（金十）[2022/8/20 12:37:01]
由于市场条件的正常变化，可能会发生滑点。在 Ella 的案例中，一个可以访问“高级信息”（采取行动的知识和能力）的外部参与者故意以对他们有利但对 Ella 不利的方式“改变了”价格。
在 PoW 下，价值走下坡路
在 PoW 制度下，以太坊矿工完成构建和提议网络区块的工作。这意味着矿工既可以确定区块中包含的交易，也可以确定如何准确地对区块中的交易进行排序。
Game Storm Studios与Ready Games合作发布基于移动端的Web3游戏:7月7日消息，总部位于巴基斯坦的Game Storm Studios将与Ready Games合作推出两款新的移动Web3游戏。Games Storm的新基于区块链的游戏都将以宠物为主题。据其网站介绍，Game Storm在其10多年的运营中已经发布了1000多款非Web3游戏，并在巴基斯坦、美国、印度和迪拜设有办事处。它主要专注于帮助游戏开发者创建适用于Android和iPhone的移动应用程序。
此前报道，游戏初创公司Ready Games通过代币销售完成300万美元融资。Ready Games于5月开始进军Web3。[2022/7/7 1:58:14]
这是一个十分重要的角色。指定包含哪些区块/排序使矿工能够以其他网络参与者无法做到的方式从链上活动中获利。事实上，我们将矿工通过修改交易排序和包含在给定区块中提取的价值，例如 Ella 的示例，称为最大可提取价值 (MEV)。
我们将操作 MEV 机器人的个人和团体称为“搜索者”（Searchers）。搜索者编写代码，通常由专有的复杂算法提供支持，以识别内存池中的 MEV 机会。
目标交易
他们竞争提交响应“包”，其中包括目标交易和相应的响应交易。在 PoW 下，搜索者向矿工提交捆绑包，然后矿工决定是否将捆绑包包含在他们试图挖掘并放置在链上的块中。
如果被选中在矿工的区块中，目标用户的交易（例如 Ella 的交易）可能会产生不太有利的结果，而搜索者的捆绑交易可能会产生利润。
大部分用户生成的 MEV 价值累积给一小部分矿工，然后他们将这些价值从生态系统中完全抽走。
为了让矿工选择他们的捆绑包，搜索者直接向矿工支付费用，以换取优先执行交易。这些费用是按照与捆绑相关的预期利润的百分比计算的，对于竞争机会，通常可能超过预期利润的 90%。
虽然搜索者完成了识别 MEV 机会并创建有利可图的响应包的工作，但他们需要矿工来插入包。因此，搜索者经常将大部分利润支付给矿工。
次优
因此，在 PoW 下，MEV 价值从用户流向搜索者再到矿工——然后矿工将该价值转换为法定货币，以购买额外的采矿能力和运营它所需的能源。换句话说，大部分用户生成的 MEV 价值都归一小部分矿工所有，然后他们将这些价值从生态系统中完全抽离。委婉地说，这种情况是次优的。
PoS 区块构建如何实现 MEV 价值
The Merge 引入的升级将以太坊推向不断增加的网络模块化，从而实现网络及其底层基础设施的全面去中心化。
作为这一转变的一部分，The Merge 进行了秘密升级，将 PoW 下的区块构建从由一小群不透明的矿池运营商控制的东西转变为任何人都可以参与的开放市场。
这种变化称为提议者/构建者分离 (PBS：Proposer/Builder Separation)。顾名思义，PBS 将区块构建的角色（即确定哪些交易以何种顺序包含在区块中）与提议区块以包含网络的角色分开。
这种脱钩为新型核心网络参与者的出现创造了条件：区块构建者。区块构建者是在实时市场中竞争以代表验证者执行区块构建的专业提供商，验证者是负责验证和提议将区块添加到 PoS 下的区块链的实体。
PoS 下的区块构建是开放和可编程的，为围绕区块构建的大量创意和表达提供了空间。价值链的每个成员——用户、提议者（验证者）和构建者——现在都有机会积极参与区块构建。
他们可以指定偏好，他们可以帮助决定结果。不同的网络参与者可以选择加入不同的方法和制度。负责发起交易的各方（包括 dapp、钱包、协议、交易所、市场等）可以指定他们对如何获取（或不获取）MEV 和 MEV 利润分享的偏好，包括削减利润和（理想情况下）确保用户自己受益。
链参与者
总而言之，这为充满活力的区块构建环境创造了潜力，所有交易供应链参与者，包括用户自己，都可以在其中指定并执行交易顺序。我们相信这将导致以太坊网络造福最重要的群体：发起链上交易的最终用户。
当用户的交易产生 MEV 机会时，传统上只有 Searcher 和 Miner/Validator 获得利润。但是，如果从 MEV 中提取的经济价值流回价值源头呢？
区块建设者现在有机会在构建块时考虑价值的再循环。与其将 MEV 的收益全部提供给位于 PoS 交易供应链底部的验证器，不如选择与用户、钱包、协议和发起交易的 dapp 共享。
实际上，这意味着什么？我们看到了以太坊钱包向用户付费使用它的未来。这可能会以补贴（甚至负）Gas 价格、MEV 回扣或赚取与所进行交易相关的第三方代币的形式出现。
MEV 机会
将此视为信用卡现金返还的超级收费版本。这种 MEV 价值再循环可以加速 Web3 用户的采用、交易量和交易价值。想象不同的钱包使用不同的技术来获取和分享 MEV 利润，并使用新的因素和功能来吸引用户使用不同的钱包。
鉴于当最终用户进行交易时，他们在网络上创造了 MEV 机会，因此有理由将部分（或大部分）价值返还给他们。
合并后的区块构建将从根本上使 Web3 变得更好。随着时间的推移，价值再循环的潜力会被进一步放大，从这点来看，我们才刚刚启程。
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