尽管我们正处于熊市之中，但比特币矿企仍在通过大规模增发股票1的方式来提高2其自身算力。算力的提升也导致比特币网络难度在最近出现了多次的正向调整，目前处于历史高位。
同时，币价一直徘徊在2017年时2万美元左右的“高点”，比相比于6.9万美元的历史高点低了71%。伴随着挖矿难度攀升和币价下跌，矿工的挖矿收益也在不断减少。
这篇文章分析了矿工收益下降对其挖矿利润的影响，并表明了许多挖矿业务目前正处于水深火热之中。
比特币矿机单位算力下比特币产量未曾减少
数字资产管理平台Safe推出SafeDAO，SAFE空投已开启申领:9月28日消息，数字资产管理平台Safe（原Gnosis Safe）正式推出SafeDAO与SAFE代币。Safe代币持有者管理SafeDAO，DAO将管理Safe协议、接口、Safe代币供应和生态系统增长。总共空投约1.9亿枚SAFE代币（占总量约19%），其中17.9%将分配给超4.3万名用户、8.9%将分配给超140名生态贡献者、28.6%将分配给战略支持者、35.7%将分配给核心贡献者、8.9%将分配给GnosisDAO。有资格申领空投的用户将可以在北京时间9月28日17:00至12月27日18:00期间申领代币，无人认领的SAFE代币将退还给SafeDAO国库。[2022/9/28 22:37:31]
矿机的工作其实是将电力转化为算力，并从中获取比特币作为报酬。矿机每天在单位算力下所获得的比特币我们称之为币本位下的算力价格。这个数字由区块补贴、交易费用和难度共同决定。
分析师Lark Davis：ETH的三倍减半将年释放量从4.3%下降到0.43%:金色财经报道，新西兰加密货币分析师Lark Davis在社交媒体上称，30多天后，以太坊三倍减半即将到来。三倍减半将看到新ETH的年释放量从4.3%下降到0.43%。换句话说，我们从每天13000个新ETH下降到1300个。这是巨大的。按照目前的价格，这意味着每天减少2100万美元的卖出压力。这一个月就有约6亿多美元。
另外，我们正在改变以太坊经济，从目前的工作量证明到一个根本不同的激励机制。欢迎来到质押经济！激励不再是放弃奖励，而是重新获得更多奖励。当然，我们不能忘记 EIP-1559。这是以太坊的永久销毁机制。如果我们最后有以太坊的股权证明，那么我们将烧掉大约190万个以太坊。[2022/8/11 12:18:40]
比特币的区块补贴是固定的，而交易费用占比在过去一年中可以说是微乎其微，却很稳定。因此，当我们分析币本位下算力价格在近期的发展情况时，应该将重点置于挖矿难度上。
数据：ETH 7至10年活跃供应量创历史新高:8月7日消息，据Glassnode数据显示，以太坊上ETH 7至10年活跃供应量达历史新高，数额为2,435,639.791 ETH。[2022/8/7 12:07:50]
挖矿难度的上升意味着对比特币区块奖励的竞争增加，以及单位算力下比特币量减少。而难度上升导致了币本位下挖矿收益或算力价格的下降。
图一：算力价格和挖矿难度间的关系
上图显示了币本位下算力价格和挖矿难度间的反比关系。2021年时，挖矿难度比现在低将近50%，而矿工单位算力下可获取的比特币产量比目前高近50%。
为了显示算力是如何影响比特币产出能力的，我们可以看到一些大型矿企算力达到了EH/s的量级，而1EH/s现在每天可产出3.5枚比特币，但一年前的产能可达6.7枚比特币。只有那些在过去的一年中算力增加了一倍以上的矿工，才能赚取与去年10月相同数量的比特币。
由于更多的算力上线，挖矿难度不断增加，币本位下算力价格可能会呈现持续下降的趋势。长期来看，这种情况十分糟糕。2024年春天，比特币减半机制再次被触发，区块补贴将会从6.25枚减半到3.125枚，这将导致币本位下算力价格大幅下降。
而算力价格的下降也意味着矿工长期保持其比特币产量的唯一选择只有迅速增长算力，从而在全网算力中占得更大份额。而这就是计划着未来部署大量机器3的上市矿企的策略4。
比特币矿机单位算力下美元收益未曾减少
不仅单位算力下产出的比特币数量越来越少，而且本身比特币的价值也在不断缩减。2021年10月是比特币挖矿的黄金时期，当时比特币的平均价格是5.9万美元，而如今的价格只有其32%。
为了将币价和币本位下算力价格结合，Luxor提供了一个以美元计价的算力价格指数5。算力价格说明了影响比特币挖矿收益的所有变量，显示了矿机单位算力下的美元收益。这是一个衡量挖矿收益的伟大指标，最重要的是，它抓住了影响矿工收入的所有组成部分：比特币难度，区块补贴，交易费用，和比特币价格。出于这个原因，Luxor最近推出了一个不可交割的算力价格NDF6，让矿工可以完全对冲其挖矿收益。
图二：美元本位下算力价格走势
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。