编者按：本文来自?加密谷Live，作者：JustIn.ByJustin，翻译：Davida，Odaily星球日报经授权转载。
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我们经常被生活琐事所困扰，以至于无法看到更大的画面。我们过度关注一些微不足道的小时刻，导致我们忽略了真正的目标是什么。在投资中，当利润岌岌可危时，短期视角往往成为很多人遵循的信号。这一点在比特币上也同样适用。散户投资者过度关注短线，让大基金、新闻机构和文章把他们从比特币仓位上吓跑。我相信，那些过于重视基金、新闻机构和文章的观点和声明的人，是在听噪音，而不是关注信号。相反，投资者应该退一步，寻找隐藏在噪音中的信号。在这篇文章中，我将列举一个近期"噪音"的例子，以及可以帮助我们在噪音中找到信号的链上指标。噪音
观点：股票交易员转向加密货币或推动交易所代币创新高:CoinDesk发文称，新数据显示，一些散户股票交易员对最近包括Robinhood在内的交易平台限制股票购买感到沮丧，他们正在将注意力转向中心化加密货币交易所（CEX）和去中心化加密货币交易所（DEX）。这有助于推动一些交易所代币达到新高。[2021/2/2 18:39:34]
2020年12月16日，GuggenheimPartner的首席投资官ScottMinerd向彭博社公开表示，比特币应该价值40万美元。在发言时，比特币的交易价格约为22000美元。巧合的是，比特币的价格很快就飙升，最高达到约4.2万美元。
来源：JoshFineman,SANewsEditor
据Coindesk1月20日消息，2021年1月20日，ScottMinerd对CNBC表示，比特币的价格在今年已经见顶，应该会回落到20000美元的水平。ScottMinerd在短短一个月内的这种情绪反转，让很多人推测，GuggenheimPartner的比特币建仓还没有完成，比特币40万美元的目标价位发布得太早了。不管是什么情况，根据基金经理的声明来决定买入或卖出比特币可能不是计划投资的最佳方式，因为基金经理首先要为自己公司的利益着想。相反，应该利用信号...信号
观点：以太坊社交量接近6个月低点 即将进入积累阶段:由于ETH价格走势和加密货币使用的放缓，与以太币相关的社交媒体帖子数量大幅下滑。区块链分析公司Santiment报告说，截至10月3日，以太坊的社交量（social volume）接近6个月来的最低点。虽然这在逻辑上可能导致一些人认为这意味着ETH将要继续走低，但Santiment指出，这可能表明ETH即将进入一个关键的积累阶段。这一积累阶段可能会在价格走高之前，因为较低社交活动可能暗示投资者的投降，以及流入资金的回报即将逆转。（bitcoinist）[2020/10/5]
在介绍中，我提到我会举一个链上度量的例子来帮助我们区分信号和噪音。在这之前，我想简单介绍一下什么是链上度量。比特币运行在区块链上，交易被记录并存储在分布式账本中。这个网络产生了大量的金融数据，我们可以利用这些数据来深入了解网络的健康和活动。比特币网络产生的数据被称为链上指标。通过Glassnode找到这些指标是一个很好的来源。好了，现在我们已经把这个问题解决了...支出产出利润率就是一个相当好的指标来衡量我们在周期中的位置。SOPR是一个可以让我们看到比特币何时被卖出获利的指标。根据RenatoShirakashi的说法。“当SOPR>1时，意味着在交易时，花费产出的所有者处于盈利状态；否则，他们处于亏损状态。"来源:Glassnodeby?WillyWoo
观点：DeFi繁荣推动交易量上涨，使以太坊网络拥挤不堪:8月13日，LongHash发推称，毫无疑问，牛市已经到来。昨天，Ethereum区块链上的平均每笔转账费接近历史最高纪录。DeFi的繁荣推动了大量的交易，使以太坊网络拥挤不堪。[2020/8/13]
从图上看，SOPR触碰到了1，并在2021年1月25日左右略低于1。如上所述，当SOPR大于1时，投资者是在盈利的情况下卖出比特币。低于1时，投资者会以亏损的方式卖出。当SOPR触及1或低于1时，可以看作是一个底部或重置；为下一步行动奠定基础。为什么？我相信原因是由于卖方的力竭。随着能够卖出获利的投资者越来越少，卖盘将消退，从而设定价格的底部。比特币链上相对强弱指数是另一个很好的指标，用来判断价格走势是否已经见底。在传统的股票技术分析中，RSI是一个流行的动量指标。在传统的股票分析中，RSI值在30-70之间将被认为是”金发姑娘区域“；不会太热或太冷。RSI值低于30将代表超卖的价格行为，卖方的力竭很可能发生，而高于70的值代表超买的价格行为。比特币并不遵循这一传统标准。在牛市周期中，比特币以50-75的RSI值为主。从比特币链上RSI的图中可以看到，当前的大喇叭形态与2017年的牛市周期相似。当前的RSI值已经接近趋势线。这预示着当前价格走势即将见底或已见底。比特币的价格走势并没有过热，准备向更高处进军。来源:Charts.woobull.comby?WillyWoo
声音 | 观点：区块链有望引领科技板块反攻:联讯证券认为区块链有望引领科技板块反攻。科技主线有望回归最强音，带领大盘继续反攻。科创板的出台、重组新规的发布等金融改革将丰富科技公司的融资渠道，5G、区块链、人工智能等新兴产业政策预计也将持续推进落地。在顶层重大信号的释放下，新的技术周期将逐步崛起，建议关注A股市场区块链、数字货币、5G、物联网等相关概念股。
渤海证券表示，配置方面，本周进入到三季报发布的最后阶段，短期仍需业绩层面的防雷。题材方面，未来将加速推动区块链技术和产业创新发展，预计A股相关题材个股将迎来短期炒作过程，资金特性在这一阶段将更为主导。而中期来看，5G之后科技板块缺乏进一步的市场热点，区块链政策的到来或将成为科技板块整体预期抬升的又一关键，建议投资者持续关注其发展。（第一财经）[2019/10/28]
下一个要考虑的指标是比特币实体净增长。根据RafaelSchultze-Kraft的说法，实体净增长的定义是："网络中独特实体的净增长。这一指标被定义为新实体与"消失"实体(余额为零但在上一个时间标记时余额为非零的实体)之间的差异。这个指标可以让我们看到新的比特币采用者或用户的数量。如下图所示，有大量的新用户加入到网络中来。即使最近出现了下滑，我们也看到平均每天有约1.5万名新的比特币用户，这比2020年的任何一天都要高。来源:Glassnodeby?WillyWoo
现场 | 观点：加密资产仍然是最具升值潜力的大类资产:金色财经现场报道，10月9日，BlockVC与bluewater联合举办了“BVC高峰论坛-新资管的全景与未来”圆桌会议。在主题为《资产配置攻守道——全球二级市场趋势展望》的圆桌讨论中，与会嘉宾深入分析了全球经济面临的挑战并展望了宏观资产配置的下一个十年的新机会，认为：加密资产仍然是最具升值潜力的大类资产，数字人民币的国际化拥有巨大的前景。此外，如何吸引传统机构与Old Money入场，既是新资管未来趋势的关键挑战，也是推进行业快速发展的核心动力，蕴藏着极具想象力的商业前景。[2019/10/9]
最后，流动性供给和流动性供给变化是两个很好的衡量标准，可以判断比特币是被坚定或者不坚定的投资人持有。流动性供给度量分析比特币实体，并将其分为非流动性、流动性和高流动性类别。我不会去讨论这个度量是如何计算的。根据Glassnode研究，这个度量表明，约78%的比特币流通供应是非流动性的。交易所拿出来，存入冷钱包。存储在交易所的比特币是流动性的，存储在冷钱包中的比特币是非流动性的。这种从流动性到非流动性的变化，进一步限制了比特币在公开市场上的供应量，随着需求的增加，对价格产生了上行压力。
结论过于关注噪音往往会导致你过早地卖出比特币，或者等待机会摆在你面前时再买入。听信基金、新闻机构和文章并不是计划投资的最佳策略。在我的例子中，我们看到一家大型基金的CIO回吐了他最近的看涨言论，并引用比特币的价格已经跑得太快了并且今年的顶部已经到来。然而，链上指标显示出完全不同的故事......SOPR向我们展示了比特币平均每天被卖出获利的情况越来越少；在我看来，导致了卖方力竭。比特币链上RSI进一步支持了卖方力竭的观点，因为RSI接近趋势线的下限。这两个指标都表明比特币的价格接近底部。比特币实体净增长显示，越来越多的比特币采用者正在加入网络，即使是在当前从42,000美元到约30,000美元的回调期间；这表明投资者正在利用这次回调作为买入机会，在下一次上涨之前抢购更多的比特币。最后，流动性供给和流动性供给变化说明了比特币的大部分流通供应是高度非流动性的，存储者的首选是将他们的比特币从交易所拿出来，存入冷钱包。综上所述--目前比特币的价格可能已经见底或接近底部。投资者正在利用这个时机抢购更多的币，并将其存入冷钱包。比特币的流通供应越来越缺乏流动性，当机构投资者的需求到来时；在我看来，价格将扶摇直上。随着比特币价格的持续走高，将会有更多的FUD新闻和文章出现。双花FUD到监管FUD已经在流传。听信这些基金、新闻机构和文章，而不对他们所说的话进行适当的分析，肯定会导致一个错误的决定。在做任何决定之前，一定要对你的新闻来源进行审核。退一步并集中精力在信号上。如果你这样做，你会看到更大的画面，而这个画面看好比特币。比特币的信号越来越大，你是否在追随它......？
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