原标题：Coinbase的主观估值
比特币已突破1万亿美元的里程碑，Coinbase的估值高达1000亿美元，一个卡通猫NFT拍出300ETH的高价。
你有没有被这些数字吓到？
在很多人看来，加密货币行业最近的动态堪称疯狂。币价完全脱离基本面，一切都被meme和社交媒体情绪裹挟。
由于法币贬值，加密货币的估值已经脱离现实。投资者带着大量现金涌入这个混乱的市场。
马斯克对推特最新估值仅为200亿美元，不及收购价的一半:3月26日消息，马斯克在一封发给推特员工的邮件中称，以约 200 亿美元的估值向推特员工提供股票奖励，这还不到其为收购推特支付的 440 亿美元的一半，显示了推特的市场价值正在下降。推特暂未对这一消息置评。
此外，由于马斯克预计 Twitter 今年的收入将低于 30 亿美元，并考虑到该公司 130 亿美元的债务，200 亿美元估值意味着推特的估值水平仍远高于其竞争对手 Snap、Pinterest 和 Meta Platforms。[2023/3/26 13:26:59]
不然我们该如何解释狗狗币的崛起？这个项目原本是玩笑之作，没有任何现实用例，现在却价值72亿美元。
Alchemy以102亿美元估值融资2亿美元，Lightspeed与SilverLake领投:2月8日消息，加密基础设施公司Alchemy以102亿美元估值完成2亿美元融资，Lightspeed和SilverLake领投，多位现有投资方参投。该公司计划将新资金用于推广Web3采用，这方面的一些举措包括推出Web3University，这是一个学习Web3的开放教育资源，此外还包括推出AlchemyVentures和一个面向网站开发者的NFTAPI。Alchemy报告称，自去年10月以来，在其平台上构建的Web3计划数量增长了三倍，连接到该平台的Web3应用程序的API调用的每日数量也增加了6000%。去年10月28日，Alchemy宣布完成由a16z领投的2.5亿美元C轮融资，投后估值达35亿美元；去年4月，Alchemy宣布以5.05亿美元估值完成8000万美元B轮融资，Coatue和Addition领投，DFJGrowth、K5Global、Chainsmokers（烟鬼组合）、演员JaredLeto和Glazer家族参投。（Cointelegraph）[2022/2/8 9:38:44]
然而，Coinbase的估值可能是三个中最荒诞的，且听我慢慢道来。
元宇宙平台SecondLive以3000万美元估值完成种子轮融资，ArkStream Capital等参投:11月3日消息，据官方消息，基于币安智能链（BSC）的元宇宙平台SecondLive宣布以3000万美元估值完成种子轮融资，除获得BSC 10亿美元增长基金以及Binance Labs的资金支持外，其他参投方还包括ArkStream Capital、Bullet Labs、GBV Capital、LucidBlue Ventures、Magic Ventures、Multiplex Ventures、Old Fashion Research、Pow Rise Capital、SEJO Asset以及Yuanyuzhou Ventures。SecondLive将利用新融资加速平台增长，并通过推进其元宇宙功能来支持BSC生态系统。该项目将扩大规模，以获得大量普通用户、游戏玩家和加密爱好者。[2021/11/3 6:28:13]
比特币的价格从1年前的8000美元不到暴涨至如今的5万美元，促使经济学家重新思考如何对资产进行评估。
正如美国企业研究院的吉姆·哈珀本周在一篇博客文章中所述，价值判断因人而异，它是主观的。
哈珀表示：“主观价值论认为，决定商品价值的并非其固有特性，也非生产该商品所需的工作量，而是由个人对该商品的重视程度。任何商品都没有所谓的根本或内在价值。”
CoinDesk的迈克尔·凯西也阐述过同样的观点。他认为加密货币的价值源自其信徒。
由此可见，狗狗币确实有价值，因为狗狗币的粉丝这么认为。比特币的市值之所以超过1万亿美元，是因为其信徒的狂热支持。钱之所以能成为钱，是因为人们相信它。
当然了，比特币有其用例，而且最近有很多名人也进入了加密货币行业。但是，比特币的吸引力和创新力对其价格的影响一样大。事实上，比特币的主要卖点之一是，它是不变的、去中心化的。
那Coinbase呢？它存在于现实世界。Coinbase的S-1上市文件是公开的，我们可以从中看到Coinbase的情况。正如莱克斯·索科林所言，1000亿美元的估值是根据当前的市场交易量和高昂的手续费推算的。
可以肯定的是，Coinbase是一个合法的成功案例，是加密货币行业的领头羊和先锋。但是，它也面临着来自中心化交易所以及DeFi的威胁。
正如CoveMarkets的托马斯·迈耶所言，押注Coinbase将主导交易所业务的投资者是勇敢的。
迈耶称：“Coinbase目前是美国最知名的加密货币交易所，随着整个市场的蓬勃发展水涨船高。但是，加密货币行业好比一场军备竞赛，每时每刻都会涌现出新事物。”
更重要的是，Coinbase的估值可以说与加密货币的概念相悖。加密货币旨在去除金融系统中的中间方，从这个意义来说，这1000亿美元是实现价值无缝转移的阻力。
Coinbase可能会继续讲一个动听的故事，投资者可能也愿意相信。但是，Coinbase必须展现自己在同类平台中具有绝对的优势，来证明其溢价的合理性。无论Coinbase的估值有多高，这都会是一大挑战。
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