观点:流动性提供已成为DeFi的关键支柱?

编者按:本文来自?加密谷Live,作者:MarvinLee,翻译:Jeremy,Odaily星球日报经授权转载。

对于投资者来说,资产流动性的特质是至关重要的,在金融&投资的去中心化世界中也不例外。

同样,流动性也是交易所长期成功的关键因素,它有助于构成购买&分享加密资产的基础设施。

但流动性到底是什么?

与DeFi相关的流动性状况又是怎样的呢,DeFi是一个加密领域,截至目前,该领域内锁仓量超过了420亿美元。

当我们根据DeFiPulse考虑到去年这个时候,DeFi生态系统的TVL“只有”5.58亿美元,这就引出了一个问题:

从5.58亿美元到超过420亿美元的指数级增长的关键因素是什么?

在这篇文章中,我将分享与流动性有关的发现。

我的目标是,在读完这篇文章后,你将对以下内容有一个稳固的了解:

观点:机构投资者不会以特定价格购买BTC,而是以美元购买一定数量:1月5日,Blockstream首席战略官Samson Mow发推表示,机构投资者不会决定以特定价格购买比特币。他们会决定以美元购买一定数量的比特币,通常价值数亿美元,然后在一段时间内购买,不管比特币价格走势如何。[2021/1/5 16:29:27]

什么是流动性?

流动性池和提供者构成了DeFi的支柱?

我们开始吧。

什么是流动性?

流动性衡量的是一种资产转化为另一种资产的难易程度,而资产价格的变化尽可能小。

在评估流动性时,有3个核心方面需要考虑。

它们是:滑点、点差和速率。

——什么是滑点?

滑点是指交易的预期价格与实际价格之间的差异。

假设您决定购买一枚合理市场价格为$5/枚的货币。

您选择进行交易。

观点:未来区块链去中心化趋势将随用户基础扩张逐步减弱:10月15日消息,世界经济论坛学术撰稿人Stephanie Hurde撰文称,从表面上看,区块链技术支持者认为,区块链是现代经济的反垄断趋势的解药。但实际上,区块链应用当前不像大型科技公司那样大肆行使经济和权力,那是因为它们还没有实现任何可与之媲美的用户基础。大规模的采用以及随之而来的关注和资金,是积累权力的先决条件。万维网从Tim Berners-Lee的去中心化发明发展到,成为像Facebook和Twitter这样利润丰厚、功能强大的社交媒体应用,花了几十年的时间。关键问题在于,如果区块链拥有了自己的杀手级应用,这些服务是否会比目前的选择更加去中心化,而答案是不会。他称,很有可能,再过一二十年,我们就会像今天抱怨大型科技公司一样,抱怨区块链大公司的邪恶本质。(CoinDesk)[2020/10/15]

然而,在您发起交易和交易完成之间,该资产的市场价格发生了变化。

所以,最终您以$5.04/枚的价格购买了这些货币。

观点:区块链助推国库集中支付电子化管理更高效:中国网财经7月28日分析文章表示,区块链技术在国库集中支付电子化管理中的应用具有较强可能性,不仅可以有针对性地解决当前存在的问题,还能够进一步优化管理提高效率。第一,区块链数据具有可追溯、公开透明真实、可确权三大特点,能够做到正向可追踪、逆向可溯源,可促进财政数据共享。第二,能够优化业务流程。使用智能合约对业务规则进行程序化描述,成员行为和数据受到智能合约的约束和监察,有利于业务流程的标准化。第三,可降低运营成本。通过智能合约优化业务流程中间环节,减少存储记录;分布式账本技术减轻交易对账;区块链结构降低公共数据开放成本。第四,提升协同效率。可基于电子签名、共识机制形成的“一致性”分布式账本,自动实现“账证相符”“账账相符”,业务流转安全、高效。第五,基于区块链可建立起信息对称的可信体系,构建“财政可信生态链”,保障身份可信、数据可信、交易可信。文章最后还提到,区块链技术目前尚缺少大规模的实际运用,需要积累系统部署、运行监控等方面的运维经验,并重点强化网络风险防控措施,提升系统运行维护的便利性。[2020/7/28]

这就是滑点。

观点:比特币期货交易量增速快于现货 说明该领域机构化水平上升:The Block研究总监Larry Cermak表示,数据显示,比特币现货和期货交易量之间的比率从一年前的不到2.3增加到5以上,表明期货交易量与现货交易量相比增长更快。这种趋势在外汇等传统金融市场中很常见,这说明加密货币市场机构化水平正在上升。[2020/6/5]

这看起来似乎不多,但想象一下,你的订单是10000个币。

因为滑点,你将为这笔交易多支付400美元。

当一个交易所可供购买的货币数量较少时,滑点会成为一个问题。当市场或资产出现高度波动时,这也会成为一个问题。

我们记住,流动性衡量的是我们将一种资产转移到另一种资产的能力,而价格的变化应尽可能小。

理论上,一个具有高流动性的交易所将拥有更多的货币可供购买,以及货币的价格波动水平低。

如果一个交易所对某一特定资产的流动性较低,而人们又真的想要该资产,那么人们就必须决定是否要忍受滑点。

声音 | 观点:没有必要为了Libra设立新的监管机构:Center on Economic and Financial Power研究员Yaya Fauns在接受AMBCrypto采访时针对“Libra监管问题”表示,没有必要设立新的监管机构。Yaya认为,国家政府可以“处理反和反恐怖融资法的执行”,金融行动特别工作组(FAFT)等组织可以制定全球融资标准,而埃格蒙特集团(Egmont Group,1995年由一些国家的金融情报中心在比利时成立的一个非正式组织)可以帮助协调各国的金融情报,因此不需要一个独立的具体机构。那只会是“官僚主义的干扰”。 Yaya还表示:“欧洲央行设立其他执法机构来处理加密货币似乎是多余的,这将破坏个别国家的执法和金融情报工作。”[2019/8/18]

去中心化交易所通常允许人们调整可接受的滑点水平。

并且由于DeFi总锁仓量的增加,去中心化交易所与中心化式交易所的竞争越来越激烈,因为这涉及到低水平滑点的做市。

——什么是点差?

点差指的是资产的买价和卖价之间的差距。

它和滑点是不同的。

滑点告诉我们下单后的价格变动。

点差告诉我们在下单之前,买方和卖方价格偏好的差异。

更大的点差可能意味着某项资产或整个交易所的流动性水平较低。中心化交易所--至少在历史上--比去中心化交易所更受青睐,通常是因为提供了更好的点差。

然而,AMMs已被证明是可靠的解决方案--以及关键的基础设施组件--对于有兴趣在DeFi生态系统中使用去中心化交易所的人来说。AMMs依靠数学公式为资产定价。

它们正在帮助改善价差问题以及其他问题。

——什么是速率?

速率是指资产交易的交易进行和确认能够有多快。

以房地产资产为例。

如果你拥有一套房屋并决定出售,你有多大可能在一小时内以合理的价格出售它?或者,如果你拥有特斯拉的股票,你能在未来30分钟内将其交易成等值的美元吗?

交易的处理速度取决于资产的类型,以及资产的交易方式。

交易确认时间对于比特币和以太坊来说都是一个挑战--大部分DeFi生态系统都是建立在以太坊平台之上的--特别是由于交易费用会随着系统的拥挤而迅速上升的方式。

然而,区块提案流水线是一个较新的协议层发展的例子,一旦区块验证者获得特定区块所需签名的三分之二,他们就可以开始提出一个新的区块。简单来说,这可以让交易确认时间更快。

希望进行交易的个人更喜欢速率--自然而然--并且不希望仅仅为了从一种资产到另一种资产而遭遇高额费用。

较慢的处理速度较高的费用=不是一个好的清算地点

如果以太坊平台严重拥堵,速率就会成为一个问题。

另一方面,还有前面提到的DeFi的价格波动问题,以及价格波动的速率。

滑点、点差和速率是一个整体。

这3个核心方面,可以共同帮助理解加密世界中某一资产或某一交易所的流动性状况。

这就引出了什么是DeFi的中坚力量,以及为什么总锁仓量有如此大的增长的原因:流动性池&提供者。

流动资金池和提供者如何成为DeFi的支柱

交易所需要做市商。

如上文所述,滑点、点差和速率等方面是很重要的考虑因素,因为这三个方面有助于理解特定资产或交易所的流动性状态。

在DeFi中,市场是由流动性池驱动的。

流动性池由流动性提供者组成。

而这些与自动做市商算法(AMMs)相结合,在DeFi中提出了一个新颖的解决方案。

可以说,自动做市商算法充当了管道的角色,使买方和卖方能够以无信任、无摩擦的方式开展业务。

也因此,流动性提供者可以因提供做市所需的资产而得到回报。

但它是如何运行的呢?

从本质上讲,当代币持有人向加密流动性池存款时,会自动生成一个新的代币,该代币代表存款人在池中拥有的份额。

这就是所谓的流动性提供者代币,这种代币通常有很多潜在的用途,无论是在原生平台内,还是在其他去中心化金融应用中。

其中一个主要用途:对于存款人来说,可以根据存款人拥有的资金池的多少,按比例收取平台交易费用的一部分。

同时保留其加密资产的全部保管权。

这样一来,不仅以去中心化的方式提供了做市所需的资产,同时也将平台获得的费用以去中心化的方式进行分配。

但还有更多的用途。

由于流动性提供者token有多种用途,DeFi内部的流动性可以成倍增加。

这个同样的LP代币可以被质押,代币持有人也可以通过这种活动获得奖励。

让我们分4个步骤来看这种情况:

第1步--持有ETH的个人通过将他们的ETH转移到池子中,为池子提供流动性;他们现在是一个流动性提供者。

第2步--提供者收到LP代币,代表代币的所有权以及流动性池中的ETH。

第3步--拥有者拿着LP代币在原生平台上“质押”。

第4步--LP代币持有人通过提供流动性以及质押LP代币赚取部分费用。

这是对流动性池中一定比例的验证所有权的代币化,池子的参与者通过为特定平台提供流动性而获得一定比例的费用,这个代币可以被质押以获得额外的奖励。

同时,流动性池本身--与AMM相结合--正在实现数字资产的买卖。

而不需要中间商。

DeFi还远未达到完美,甚至是最佳,但在过去一年内,锁定在生态系统内的资产数量已经显著增长。

而与传统的方法和途径相比,基础设施似乎正在为金融与投资提供一个更高效、更公平和更有价值的体验。

而这似乎只是一个开始。

流动性的状况是一个关键的组成部分。

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