dYdX是一个基于以太坊开发的分布式数字资产衍生品交易平台，主要是集中在期货赛道，以订单薄式在Layer2网络上提供期货交易、保证金交易以及现金交易。dYdX于2017年成立，2021年8月推出其治理Token，截止至12月27日，其流通市值为6.33亿美元，总市值也已突破90亿美元。
自dYdX上线以来，一直备受关注，自2020年以来，dYdX迅速迭代。2020年8月在永续合约市场中集成Chainlink预言机，2021年4月全仓保证金永续合约全新 Layer2主网上线，交易量突破3亿美元到10亿美元再到30亿美元，不断创新高，吸引了众多投资机构的青睐。自dYdX治理Token上线以来，备受加密领域各界人士关注。
dYdX已经完成了4轮融资：
（1）2017年12月，获得200万美元种子轮融资，Polychain Capital、1confirmation、Kindred Ventures、Caffeinated Capital、Andreessen Horowitz、Abstract Ventures、1confirmation等众多投资机构参投；
动态 | 平安证券晨会研报：区块链等信息技术融合发展趋势明显:据证券日报-12月27日券商晨会研报汇编，平安证券认为，在宏观经济承压的大环境下，国内多数行业的中短期前景难言乐观。不过，由于计算机行业与宏观经济波动的相关性相对偏低，政策支持力度不减，加之云计算、大数据、人工智能、区块链等新一代信息技术融合发展趋势明显，我们认为计算机行业的复苏态势仍将延续，相对表现将好于多数行业。[2018/12/27]
（2）2018年10月，获得1000万美元A轮融资，Bain Capital Ventures、Abstract Ventures、Craft Ventures、Andreessen Horowitz、Polychain Capital 、Fred Ehrsam （Coinbase 前合伙人）以及 Brian Armstrong （Coinbase CEO）等投资机构及个人投资者参投；
动态 | 多伦多上市公司研报：全球哈希率与比特币价格差异显著:据消息，近日多伦多上市区块链投资公司Block One Capital Inc.发表了一篇关于加密货币采矿业的研究报告。研究显示，随着越来越多比特币矿工的加入，哈希率迅速上升，采矿收益率迅速下降，因此，当下并不是投资挖矿业的好时机。同时，研究还显示，采矿硬件在运营最初几天利润率最高，采矿设备的部署时机对收入影响极大。[2018/9/6]
（3）2021年1月，获得1000万美元B轮融资，Three Arrows Capital 和 deFiance Capital 领投，新投资者 Wintermute、Hashed、GSR、SCP、Scalar Capital、Spartan Group、RockTree Capital 以及现有投资者 a16z、Polychain Capital、Kindred Ventures、1confirmation、Elad Gil、Fred Ehrsam 等机构跟投。
分析 | 火币研报：8 月8 日至15日大跌或是大量用户抛售个人钱包中的比特币:据火币研报，通过分析 2018年8 月8 日至8 月15日所有的比特币地址与转账记录，基于分类算法得出活跃地址数的分布：活跃地址中，44%为交易所地址，30%为服务商地址，19%为个人钱包地址，6%为公司，1%为矿池。再进一步分析新建地址数和转账明细得出：1）交易所和服务商新增地址数在这几周内变化不大，但是新建个人钱包地址 数却呈现明显下降趋势。 2）比特币由个人地址转入交易所的量远远大于从交易所转入个人地址的量。最后推测该周比特币价格大幅下挫原因可能有：1）新入场的投资者人数的减少。2）很有可能是有大量用户将个人钱包中的比特币转入交易所进行抛售。[2018/9/5]
（4）2021年6月，获得6500万美元C轮融资，由Paradigm领投，流动性提供商QCP Capital、CMS Holdings、CMT digital、Finlink Capital、Sixtant、Menai Financial Group、MGNR、Kronos Research以及风险投资公司HashKey、Electric Capital、delphi digital和StarkWare跟投。
全球比特币挖矿成本研报：年耗电量超过捷克，相当于全球总用电量0.3%:链塔智库发布《全球比特币挖矿成本研究报告》。报告中称，截至22日，比特币年耗电量估计为68.08万亿瓦小时，相当于全球总用电量0.3%。如果比特币是一个国家，它的耗电量排名大致在41名，位于智利和捷克之间。在韩国比特币挖矿电力成本最高，委内瑞拉最低。大部分挖矿依靠煤电。全球58%的比特币矿场位于中国，16%位于美国。[2018/5/23]
2021年8月dYdX推出治理Token DYDX，主要用途为社区治理、质押区块奖励、流动性区块奖励、作为平台交易费。
总体经济模型是通胀模型。DYDX前五年总供应量为10亿枚，五年以后按照每年最高为2%的通胀率增加相对应的DYDX通胀供应，具体通胀率由社区提案实施决策。前五年的10亿DYDX，主要分配情况如下：社区50%（其中25%分配给dYdX Layer2协议上交易的用户，7.5%根据公式分配给流动性提供者，5%分配给社区资金，2.5%分配给将USDC质押到流动性池的用户，2.5%分配给质押到保险资金质押池的用户），早期投资者27.73%，早期团队成员15.27%，未来团队成员7%。
投资者、早期团队成员和未来团队成员的Token将会进行锁仓，锁仓18个月后开始进行释放，将在48个月内进行释放完毕。
所有DYDX的持有者均可对dYdX协议进行提案或对相应的治理进行投票，也可以委托给其他以太坊的地址。同时，持有者能够通过质押 USDC 获得 DYDX 奖励，DYDX 奖励将根据每个抵押者在池中总 USDC 中所占的份额不断分配。持有者必须在质押14天之后才能进行质押解锁并提取质押者的 USDC。如果持有者不要求退出质押，则他们质押的 USDC 将持续到下一个质押周期。
DYDX分配图?
来源：https://dydx.foundation/blog/zh-CN/introducing-dydx-token
DYDX 5年内的流通图?
dYdX是最早成立并推出可用产品的期货赛道的DEX，主要采用的是订单薄式，买卖双方进行自动做市，点对点进行交易。dYdX采用了与CEX类似的运营模式，能够给用户提供与CEX接近的交易体验。目前，dYdX总锁仓量为10.01亿美元，处于DeFi赛道衍生品中项目的龙头地位。
虽然目前dYdX正在处于稳步发展过程中，但是由于期货DEX赛道处于早期阶段并且也在快速发展，类似的产品越来越多，竞争力越来越大，其龙头地位有被挑战的风险。同时，dYdX偏中心化运营，也可能存在类似操作价格及其他暂未暴露的风险。
自dYdX上线以来，也是受到众多投资者的关注和青睐，在Layer2开发出来以后更是直接成为DeFi衍生品的爆点。其治理Token DYDX的价格不断上涨，反映了市场对于dYdX较好的反响以及较大的期望。若能够持续不断改进其出现的问题和方案，则dYdX的发展很有可能会再进一步。
综上，dYdX值得持续关注。
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作者：Jane
排版：Shine
审核：Amber
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