撰文：潘致雄
在5月21日晚间政府机构发布了针对?「打击比特币挖矿和交易行为」?的要求之后，全球加密货币市场发生持续两日的剧烈的?震荡?，主流币的单日跌幅高达30%，更多其他币种的跌幅甚至超过50%。
其实，市场在5月19日开始已经出现大幅调整，在这种极端的压力测试下，又是一个可以很好的观察?DeFi?体系运转效率的机会——特别是当这个系统的参与资金量一度突破了1000亿美元的里程碑，其中部分资产还在进行?超额质押?或者执行?杠杆类的交易?。
过去这个周末行情的剧烈波动是自去年312之后少见的大范围和高波动的?黑天鹅事件?。去年312加密货币市场出现闪崩，影响最大的是链上「央行」Maker?系统中的清算引擎遭遇了部分问题，幸好后续通过拍卖、改进协议设计等方式恢复了运转。在此次市场剧烈波动期间，MakerDAO未遭遇相同的问题。
不过，去年312时，DeFi尚未成为主流，尚不是一个业内众人皆知的方向，因为那时还没有开启流动性挖矿的热潮，时至今日，DeFi世界的变化一日千里，DeFi业务的复杂度已经远远超过当时。
DeFi一周数据速览（5.11-5.17）:金色财经报道，据欧科云链OKLink数据显示，受市场下行影响，以太坊上DeFi协议的总锁仓量（TVL）在本周显著下降。
Unsiwap V3版本上线后，总交易量已经达到88.95亿美元，24小时交易量最高超过15亿美元，目前V3的流动性为9.79亿美元。
当前以太坊上稳定币流通总量达到614.3 亿美元，近一周新增流通量26.29亿美元。更多数据见下图。[2021/5/17 22:11:51]
在这样的大背景下，再次经历市场大幅波动之后，我们希望通过汇总一些DeFi世界的?宏观数据，结合一些?核心DeFi协议?在这个周末市场波动中呈现的数据，从点到面，清晰了解在此次的行情波动中，这些DeFi协议在这次?黑天鹅事件?引发的压力测试中的表现。
?是用来评估整个DeFi世界整体规模的核心指标之一，其数据能代表链上金融世界的?流动性情况?。
据DeBank数据显示，所有区块链网络中的DeFi协议的总锁仓量从5月11日的1300亿美元，在12天内跌至最低670亿美元，接近腰斩。
欧易OKEx DeFi播报：DeFi总市值1017.0亿美元，欧易OKEx平台OM领涨:据欧易OKEx统计，DeFi项目当前总市值为1017.0亿美元，总锁仓量为576.6亿美元；
行情方面，今日DeFi代币普涨，欧易OKEx平台DeFi币种涨幅最大前三位分别是OM、RFUEL、BOX；
截至18:30，OKEx平台热门DeFi币种如下：[2021/3/8 18:25:59]
DEX交易量：历史新高
通常来说，剧烈波动的行情会促进交易量的增加，因为?DEX?可能会被用来进行?套利?或者?清算交易?，也有很多链上原生用户可能会通过DEX避险。
在5月19日已经出现的市场大跌中，所有DEX的累计交易量为日交易量的历史最高，接近220亿美元。
?资产抵押?实现的，而抵押物也是基于波动性较大的加密资产的，所以随着行情波动，其借款数据也可能会被剧烈影响。
从链上数据来看，总借款量从历史最高的267亿美元，跌至150亿美元，下跌幅度为44%，和市场跌幅水平相当。
观点：DEX交易量下降表明DeFi投资者正转向比特币:Cointelegraph发文称，随着比特币持续攀升至2020年的新高，围绕去中心化金融（DeFi）项目的炒作继续减弱。数据显示，去中心化交易所（DEX）的交易量正在迅速下降，这进一步表明DeFi行业的下滑。DEX每周交易量已从9月第一周的80亿美元下降至10月19日至25日期间的30亿美元，其中Uniswap仍以56％的市场份额领先。[2020/10/30]
?借贷协议?可能会因为抵押物的价格波动而触发清算，所以?清算数据?也反映着市场的部分?杠杆率情况?。当然清算数据高并不意味着DeFi协议存在问题，只要这些清算都没有发生坏账或产生不良债务就行。
5月19日和23日接连诞生了链上清算额历史最高和历史第二，单日清算量分别为6.14亿美元和1.4亿美元。另外，5月19日BSC上的Venus还因为系统抵押率设计的问题而遭受大面积的坏账，产生了超过2.5亿美元的清算量。
以太坊链上的?Gas?在近几日的反应较为稳定，虽然5月19日遭遇了瞬时超过1500Gwei的Gas，可能是来自于清算拍卖时机器人通过Gas竞价，或者用户在行情波动时进行快速交易。但是单日的中位数仅181，都不如5月11日的水平，后几日更是逐渐下降。
Kraken首席执行官： DeFi局不应期望交易所为其提供救助:Kraken首席执行官Jesse Powell表示，“ DeFi局”不应再期望交易所为他们提供救助。他称，那些未能在保险和审计上进行投入的项目必须承担其损失才能得到启发。（U.Today）[2020/10/27]
这可能与近期以太坊提升了?区块的容量?有关，交易数量提升对区块Gas影响降低，也可能是因为部署了?Flashbots?的矿工节点越来越多，可以减少?MEV?中的Gas竞价。
稳定币：持续增长
由法定货币或资产背书的?稳定币?还继续保持着增长，没有因为市场的剧烈波动而流出区块链或DeFi体系，整体规模为634亿美元。
?代表着链上的DeFi等业务需要链下或价格数据的频率，所以在价格波动较大的期间，预言机被调用的次数也增长显著。虽然不是历史最高，但也能排进历史前三，单日被调用次数超过3.5万次。
Synthetix
EOS DeFi挖矿项目EMD疑似跑路:据慢雾区情报，EOS项目EMD疑似跑路，截至目前，项目合约emeraldmine1已向账号sji111111111转移78万USDT, 49万EOS及5.6万DFS，并有12.1万EOS已经转移到changenow洗币平台。据主网部署记录显示，该项目在发布后曾对合约进行升级。 慢雾安全团队提醒，请勿继续将资金发送到该项目。同时，由于DeFi项目的火热，投资者在参与EOS DeFi项目时应注意相关风险，尽可能选择有安全审计公司审计过的项目，并注意项目方权限是否为多签，由于EOS本身的特性，非多签的EOS合约账号可转移合约内的资金。[2020/9/9]
Synthetix?是一个通过极高抵押率实现的合成资产协议，协议原生代币SNX可以通过5至10倍的抵押率，铸造sUSD等各类合成资产，模拟现实世界中或其他加密货币资产的价值波动。
但因为其极高的抵押率，协议的资金效率相对较低。但即便如此，很多人还会质疑Synthetix模式的?可持续性?，不过幸好在这几日的行情中，Synthetix未发生踩踏或螺旋式下跌。
通过?链上?、?DeBank?以及?CoinMarketCap?数据显示，Synthetix的运行在过去几日未发生显著问题，和整体行情波动相当，TVL从原本最高的38亿美元下跌至20亿美元，跌幅约47%。
从Synthetix最核心的美元稳定币?sUSD?价格来看，虽然波动率略高，但是脱锚情况最坏的情况是出现了瞬时7%左右的价差，整体保持在1美元左右的水平。
另一个重要数据就是?抵押率?。Synthetix官方数据平台的数据显示，抵押率目前还是维持在520%的水平，其他各项目数据也都维持在相对安全的水平线上。
https://stats.synthetix.io
?Maker在去年312遭遇了?清算系统?的问题，不过在近几日的行情波动中表现良好，可见该团队调整后的系统设计已经解决了去年存在的问题。
DAI的发行量目前约44亿美元，而整个系统抵押资产的总量接近75亿，整体?抵押率?约为170%。
从?清算数据?来看，Maker在5月19日清算了超过4100万美元，创历史新高。这些清算都是正常的业务逻辑中的一部分，截至目前未发生312期间的坏账。
另外从Maker发行的美元稳定币DAI的价格来看，比Synthetix的sUSD更稳定，波动率更低，价格能稳定保持在1美元左右的水平。
Terra
?UST?的表现就不尽如人意了，出现了自Terra发行UST以来脱锚最严重的情况，UST最低跌至0.93美元，至今仍未完全恢复。
相比其他几个链上抵押类稳定币协议，Terra发行的UST的机制并不相同，一部分依赖于Terra的原生代币?LUNA?，所以可以算是由LUNA支撑的算法稳定币。值得注意的是，随着市场波动，LUNA的市值已经低于稳定币UST的市值——有不少市场评论者指出，这可能会导致两种资产的螺旋下跌：如果用户选择恐慌性的抛售UST，LUNA就会更快崩溃。
LUNA的币价在过去7天内跌去了一半，目前有所反弹，可能是因为市场行情已转变，也或许是团队通过大量资金支持将UST拉回1美元。目前加密货币社区对UST的前景颇为关注，有不少意见认为，这些?内生抵押品?的?稳定币协议?风险较大，或许应该考虑设置一些?额外的缓冲措施来应对剧烈波动的行情。
作为新一代?不锚定美元?的算法稳定币，?Float?刚刚在上周完成创始发行，但是运气不佳，一开场就遭遇了ETH行情剧烈波动——要知道，Float早期采用了ETH作为抵押品，所以肯定大受影响。
好消息是，从Float的价格表现来看，其发行价为1.618美元，虽然价格出现波动，但是顺利启动并完成了每日的拍卖活动，并且通过每日的拍卖活动将价格维持在目标价格。当然，Float最低曾跌至1美元左右。
整体而言，Float不太像?「稳定币」?，它现在的角色更像是通过治理代币BANK和拍卖机制，吸收抵押品的波动性，提供一个价格相对稳定的资产。
PerpetualProtocol
部署在以太坊侧链?xDAI?上的衍生品杠杆交易协议?PerpetualProtocol?也是交易类应用的代表之一，一个多月前曾经因为ETH市场剧烈波动，导致协议内的价格出现?闪崩?或?「插针」?，相比中心化交易所低了接近1000美元。
可能是因为在上次事故之后，Perp对该问题提出了全面的改善措施，包括提供更多?深度?、设置?开单的限额?、上线?部分清算机制?等。所以从这次的压力测试来看，PerpetualProtocol还是有显著提升的。
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