自4月14日比特币价格冲上64840美元的历史高位之后，此后便掉头向下，目前价格跌至32000美元，跌幅超过50%。比特币的总市值也从1.18万亿美元跌至6100亿美元。牛市结束了吗？现在是不是熊市？最近一段时间，关于牛熊的争论此起彼伏，下面我们通过一些指标来看下现在市场究竟站在哪一边。
1?站在熊市一边
1）比特币挖矿难度将迎来三连下调，为2018年熊市触底以来最长纪录
根据BTC.com提供的数据，比特币的挖矿难度将下调11.12%。6月6日和5月30日，该网络记录了两次难度下调，挖矿难度在一个月内从25.046T下降到19.932T。比特币上一次连续三次出现挖矿难度下调是在2018年12月，当时加密货币市场正处于矿工引发的“死亡螺旋”之中：矿工们纷纷关机，BTC价格快速下跌，在2018年12月15日跌至3125美元的低点，与2017年12月的高点相比回调了84%。
2）机构抛售：比特币基金持有量触及四个月低点
调查：近一半的美国成年人表示他们的加密货币投资比预期的要差:8月24日消息，Pew Research Centre的调查数据表明，美国46%的成年加密用户的加密投资回报低于预期。该调查随机收集了来自美国各地6,000多名成年人的回答。
在今年7月5日至22日进行的调查中，大多数已投资加密货币的受访者表示，他们看到的回报低于预期，而只有15%的受访者表示他们的加密投资表现好于预期。与此同时，大约31%的人表示“与他们预期的差不多”。
绝大多数加密用户受访者表示他们对加密货币感兴趣是因为他们正在寻找一种“不同的投资方式”，并认为这是一种“赚钱的好方法”。
在本次调查中，女性占受访者的一半以上，50岁以上的人代表了最大的样本量。总体而言，只有16%的受访者表示他们在生活中的某个阶段曾投资、交易或使用过加密货币。[2022/8/24 12:45:06]
Bytetreeam数据显示，截至6月19日，各类比特币基金持有的比特币数量为782558枚，三天内大幅减持逾15000枚，创下自2月25日以来的最低水平。各类比特币基金的比特币持有量自2020年10月以来增加了超过300000枚比特币，在5月12日达到逾817000枚的峰值，此后便一路下降。
调查：超过一半的南非受访者对加密货币几乎没有了解:金色财经消息，根据Merchants的2022年第一季度消费者调查，53%的南非受访者对加密货币。调查还发现，只有14%的南非人认为他们对加密货币的话题很了解，而23%的受访者保持“中立”。调查显示，18至24岁的人群最有可能对加密货币有更多的了解，而25岁以上的人则不太可能了解加密货币的话题。
此外，几乎一半的受访者表示，如果加密货币是通过他们的银行提供的，他们将更有可能信任和投资于加密货币。（IOL）[2022/7/27 2:40:49]
3）120日均线失守
对于交易员来说，120日均线是反映资产价格走势的生命线，是判断资产价格中长期走势的重要指标，对于价格走势有很强的助涨和助跌作用。即：在价格长期低于120日均线下方运行，一旦突破该均线通常代表行情反转，开启涨势。当价格长期高于120日均线，一旦跌破通常代表行情开启下行趋势。
比特币上一轮牛市从2015年10月启动，标志信号是BTC价格突破250美元，站上120日均线。2018年1月，BTC价格跌破1万美元，失守120日均线。期间历时2年，涨幅40倍。
区块链取证公司：推特被黑事件中受害者一半来自于美国:金色财经报道，区块链取证公司Elliptic发布了有关推特黑客筹集资金的总结。推文称，黑客使用了三个比特币地址，总共收到了大约400笔付款，收到的比特币支付总价值约为12万美元。在这些支付中，约有一半来自美国的交易所，这表明该局的受害者中约有一半位于美国，剩下的一半在亚洲和欧洲。[2020/7/17]
这次牛市，原本是从2019年3月启动，标志信号是BTC价格突破3800美元，站上120日均线。然而期间发生“312”黑天鹅事件打乱了这一节奏。2020年4月，BTC价格突破8000美元，站上120日均线。此后才算正式宣告进入牛市。2021年5月，BTC价格跌破5万美元，失守120日均线。期间历时1年，涨幅6倍。
4）进入“死亡交叉”
目前比特币价格已经进入“死亡交叉”。根据Coindesk此前发文，“死亡交叉”可能预示着比特币熊市。据悉，当50天移动平均线低于200天移动平均线时，就会出现死亡交叉。如果发生这种情况，比特币可能会进入类似于2018年的熊市区域。此前的死亡交叉导致2018年和2019年比特币价格进一步下跌70%和47%。
声音 | 大卫?马库斯：Libra一半的储备金是美元，所以会相对稳定:金色财经直播报道，在本次Libra听证会上，议员提问：假设我每个月的房租是1000Libra，万一作为储备金的一篮子货币波动很大怎么办？我自己承担风险？Marcus：的确，Libra一半的储备金是美元，所以会相对稳定。至于其他的储备金，我们还会和G7等组织对话。[2019/7/18]
5）“最大痛点”连续两月下降
本周五是期权市场交割日。本次到期的合约总数为68586枚BTC，最大痛点是40000美元。最大痛点指的是在这个价位的期权买方最痛苦，也就是亏损最大，即损失所有权利金，而期权卖方则获利最大。期权价格对现货价格有指导意义，当期权价格高于现货价格，表明市场看涨后市，反之亦然。自4月之后，最大痛点不断下降，表明市场对后市不乐观。
6）标志性事件出现
上一轮牛市，比特币在CME芝加哥期货交易所推出比特币期货交易当天达到牛市最高点。这一轮牛市，比特币在Coinbase交易所上市当天达到最高点。
动态 | 借贷公司 BlockFi 自 6 月将存款低于 100 ETH 的利率降低近一半至 3.25%:位于纽约的借贷公司 BlockFi 宣布自 6 月 1 日开始大幅降低 ETH 存款利率，原因是以太坊借贷市场并未如比特币市场发展迅速。BlockFi 表示存款数量在 25 枚 ETH 至 100 ETH 之间的存款年利率将从 6.2％ 下降至 3.25%，存款数量 100 ETH 以上的存款年利率为 0.2％，而存款数量在 25 BTC 以上的利息从 2% 升至 2.15％。[2019/5/23]
以太坊基金会套现。在上轮牛市高点，V神在以太坊价格1400美元左右安排基金会卖出了7万个以太坊，同时出售自持的3万个以太坊，套现2,200万美元。今年5月17日，以太坊基金会地址转出了3.5万枚ETH至交易所，价值约1.23亿美元。
Coinbase下载量第一。2017年12月，比特币交易平台CoinbaseAPP登上美国苹果商店应用排行榜第一。2021年5月，加密货币交易平台Coinbase的应用超过TikTok、YouTube、Facebook、Instagram和Robinhood，位居美国苹果应用商店免费应用排行榜榜首位置。
2?站在牛市一边
1）PlanB：比特币年底达到13.5万美元
PlanB参与创立的BTC-S2F模型是指导比特币信仰者最坚实模型。根据该模型，比特币目前的合理估值是9.2万美元。PlanB今日在推特表示，到2021年底，比特币的交易价格可能会达到13.5万美元。
总体来看，在过去的数年间，BTC-S2F模型与比特币价格大体保持一致。BTC价格始终围绕该指标上下波动。目前，BTC价格位于该指标下方，需要上涨才能回到合理估值位置。
2）江卓尔60日累计BTC涨幅
江卓尔60日累计BTC涨幅指标由莱比特矿池CEO江卓尔创建。作者认为当一轮牛市到最后市场情绪狂热，泡沫严重，短期币价涨幅超过新人新资金入场速度时，牛市的泡沫就会破掉，熊市就会开始。这一过程用数学语言描述，就是“60日累计涨幅”过高。
在2013年和2017年的两次牛市见顶时，该指标分别是237%、134%。目前，该指标是-38.25%。即便是前段时间比特币达到6.4万美元的时候，该指标是34%。幅度远低于前两次。
3）矿工从矿池转到交易所的比特币总价值在持续下降
据CryptoQuant数据显示，综合包括BinancePool、BTC.com、BTC.top、F2Pool、Poolin、Slush、Viabtc在内几大矿池的数据，自2021年1月以来，矿工从矿池转到交易所的比特币总价值在持续下降。这表示矿工们的砸盘力度正在降低。不过，该数据统计的是转入交易所的比特币价值在降低，因而，该数据无法直接说明矿工在惜售比特币。第一，年初以来比特币价格接近腰斩。第二，矿工的大额比特币抛售路径不一定在交易所。
4）现货交易所流入量已降至过去一个月的最低水平
据AMBCrypto消息，根据CryptoQuant数据，现货交易所流入量已降至过去一个月的最低水平。现货流入的下降可以被推断为抛售压力下降的一个主要指标。
5）三箭资本创始人SuZhu：比特币涨到7.2万美元
三箭资本在全球新兴市场的外汇交易中占据重要地位，一度占全球新兴市场的外汇交易量近8％的份额。三箭资本创始人SuZhu在创立三箭资本之前曾在瑞士信贷和香港的德意志银行担任衍生品交易员，对市场有着敏锐感知力。
5月8日，SuZhu发推暗示比特币涨至7.2万美元。然而，比特币价格在此之后继续下跌。近日，他在播客节目中表示，回调虽然很残酷，但不一定表明整个市场已经结，机构投资者可以趁回调进入市场。
6）彭博社加密货币报告：比特币的下一步是10万美元
6月4日，彭博BI高级商品策略分析师MikeMcGlone发布一份报告《BloombergCryptoOutlook–DiscountedandRefreshed》，文章指出比特币更有可能突破阻力上涨至10万美元，而不是跌入2万美元以下。
支撑该论点的逻辑是，与大多数主要资产类别相比，比特币260天波动率降至有史以来的最低水平。比特币减产导致每日的供应减少、机构投资者加入、以太坊期货以及在加拿大和欧洲推出ETF等。
7）项目融资不断
仅仅最近5天，行业内宣布获得融资的项目就至少有12个，融资金额超过4亿美元。
8）上市公司不断买入
6月21日，MicroStrategy以4.89亿美元的现金购买了13,005枚比特币，每枚比特币的平均价格为37,617美元。截至6月21日，其以27.41亿美元共计收购了105,085枚比特币，平均每枚比特币价格为26,080美元。
此外，比特币已锁定Taproot升级，预计于11月激活。以太坊伦敦升级将在7月14日上线，这将可能会对整个以太坊生态乃至市场带来巨大的改变。L2的故事还没有展开，NFT同样值得期待。还有像萨尔瓦多这样的国家将比特币作为法定货币，巴拉圭等其他小国很有可能跟随。以及美联储在今年不太可能加息等消息似乎都在支撑牛市会继续。
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