本文来自：LDCAPITALResearch；编辑：Noisez；星球日报经授权发布
NFT，英文全称为Non-FungibleToken，意为非同质化通证。
具备不可分割、不可互换，独一无二的性质。目前NFT多用于代表加密艺术品、游戏道具、虚拟商品以及门票等。
2021年3月艺术家BEEPLE的作品《Everydays：THEFIRST5000DAYS》在佳士得拍卖行以6934万美金成交，是在世艺术家作品拍卖第三高价。
NFT早期只是比特币链上的一个概念“彩色币”，之后区块链玩家在比特币的扩展平台Counterparty上实现了SpellsofGenesis和RarePepe的应用布置，能够保存非同质化的内容。2017年以太坊的NFT和ERC-721通证标准被推出，NFT开始在以太坊崭露头角，随着市场风向的转变又进入了沉淀期。自2020年以来，NFT进入一个昌盛期，繁荣于以太坊、以太坊侧链和其他公链，成为生态之星。
NFT总共有四点核心特征：互操作性、可交易性、真实持有和稀缺性、不可篡改和拆分替代性。
互操作性
同样的通证标准，使NFT可以在各种不同的DAPP中流通，例如某游戏平台内的道具还可以在Opensea上出售。还可以达到资产复用的功能，在A游戏的角色和道具可以在B游戏中使用。
可交易性
Defi带来的高流动性和各种nft交易平台，使NFT交易变得更加方便、多样化。
真实持有和稀缺性
持有的NFT独一无二，同一版NFT，区块链上标号也不同。Web3钱包内的NFT，只有持有者才有权处理这个NFT，无论谁都无法从持有者手中删除或转移这个NFT。
不可篡改和拆分替代性
NFT合约设置可以在上链时，设定不可进行更改和增发等功能，而且ERC721通证属性不能像ERC20通证一样进行拆分。
NFT的特质带来如今NFT的各种应用场景：
链上资产：加密货币、加密艺术品，区块链游戏内装备、宠物等）。
链下资产、凭证上链化：例如身份等证件、奢侈品证明、比赛&展会门票、房地产证明等凭证资产的上链。
NFT源起
始于2012年比特币彩色币的概念，彩色币由小面额的比特币组成，最小单位聪。通过链上的备注实现多种资产的象征及其他用途。
Blur总交易额超2.7亿美元，NFT聚合平台排名第三:2月10日消息，据Dune Analytics数据显示，自2022年7月内测上线以来，NFT交易和聚合平台Blur共实现2.7亿美元交易额，在NFT聚合平台中排名第三。Gem和Genie分列前两位，总交易额分别14亿美元和4.9亿美元。[2023/2/10 11:59:04]
重点：彩色币使用的核心，需要使用者对彩色币有强共识，一旦有人不认可彩色币可以代表资产，共识溃散，价值归零。
2015年3月EverdreamSoft发布SpellsofGenesis游戏内第一张区块链卡牌，2015年8月SoG游戏内通证BitCrystals进行众筹，在2017年四月EverdreamSoft推出世界上第一款区块链卡牌手游SpellsofGenesis。
BitCrystals通证先发行在了比特币链上，采取多链发展，后在以太坊网络映射部分通证。当时SOG是游戏物品区块链化保存和区块链众筹的先行者。
图片来源：spellsofgenesis.com
2016年meme玩家通过Counterparty，在比特币链上做出RarePepe。玩家可以自行创作并且发布稀有的Pepe蛙，并通过比特币链交易。
就概念和形式而言RarePepe更接近于现在的NFT艺术品，网站上有各种不同风格的Pepe原创作品，发展出了MEME和各种艺术风格融合的加密艺术品，波普、迷幻、古典、抽象等等。
图片来源：RarePepeDirectory
配套应用推出了RarePepeDirectory、RarePepeWallet、和用于购买PEPE的PEPECASH。
NFT萌芽
2017年6月，以太坊的NFT开始出现。
CryptoPunk由纽约一家公司LarvaLabs推出，10000个由算法生成的CryptoPunk，每个都独一无二。任何以太坊钱包都可以免费领取，很快所有的Cryptopunk都被领取。
二级市场自交易CryptoPunk热度增加，市场开始接受加密艺术品独一无二这个概念。ERC-721通证标准当时还没出现，但是Punk也不属于ERC-20，属于两者的结合。开创了NFT非同质化通证的先河。
#75231175.4万美元#78044200ETH
CryptoPunk之后，AxiomZen公司的技术总监DieterShirley，在9月作为主要发起人提出了ERC-721通证标准。
Pudgy Penguins宣布为NFT持有者空投灵魂绑定代币truePengu:7月23日消息，NFT项目Pudgy Penguins（胖企鹅）宣布将在该项目诞生1周年之际，为其NFT持有者空投灵魂绑定Token truePengu。据悉，truePengu是ERC1155 Token，不可交易，NFT持有者根据其持有的NFT被分类为不同的类别，并收到各自的truePengu。
据官方消息，快照时持有同一ID的Pudgy Penguin、Lil Pudgy以及Pudgy Rod NFT的用户将被空投Ice truePengu灵魂绑定Token。快照时持有Pudgy Penguin和Lil Pudgy的用户将被空投Iridescent truePengu。快照时持有Pudgy Penguin的用户将被空投Gold truePengu。以上指标不可叠加，每位用户仅可按照最高规格获得一枚灵魂绑定Token(该快照于2022年7月22日美国东部标准时间0点拍摄。)[2022/7/23 2:32:37]
2017年10月AxiomZen公司开发的CryptoKitties出现，一款基于区块链的NFT游戏，允许玩家收养、饲养和交易虚拟猫。
CryptoKitties是第一个应用ERC-721标准的DAPP。
CryptoKitties“Dragon”
CryptoKitties出现适逢牛市。有人通过饲养CryptoKitties短时间内获取了暴利，因此获取了更多的流量，甚至当时因为CryptoKitties使用者过多，堵塞了以太坊。在短短两个月交易量达到顶峰2190万美金，最贵的CryptoKitties“Dragon”售价600ETH。在当时引爆了区块链游戏概念。
数据来源：nonfungible.com
沉淀期—2018年
CryptoKitties的母公司AxiomZen成立新公司DapperLabs接受A16Z、GoogleVentures、三星等公司近三千万美元投资，同年NFT交易平台OPENSEA诞生，目前市场占有率最高。
在CryptoKitties风潮过后，迎来了加密名人狂热，买进一个名人的卡牌画像，等待下一个购买者使用更高的价格购买你的名人画像，赚取其中差价本质就是击鼓传花游戏。
因为CryptoKitties的财富效应，2018年涌现很多区块链游戏和周边配套平台。但成立于18、19年的区块链游戏或者NFT相关平台最终生存至今的却不多。
EDM艺术家Deadmau5将在Solana区块链上推出NFT:金色财经报道，加拿大EDM艺术家Deadmau5正在利用新的原宇宙工作室Looks Rare在Solana区块链上推出NFT。该NFT系列将于11月4日在科罗拉多州红岩音乐节上由抽象艺术家Gregory Siff制作。Looks Rare将现场将这些作品转换为NFT，让粉丝们同时带走实体艺术和数字收藏品。[2021/11/3 21:19:52]
18、19年诞生的Enjin，Decentraland，SuperRare，Cocos-BCX等NFT平台、游戏能生存到现在，都是有用户基数，技术实力支撑。
数据来源：nonfungible.com
图中数据是18年和19年间关于NFT产品的每周活跃地址、每周与智能合约的交互量、每周美元交易量。智能合约交互量略有增加，活跃地址大幅上涨，而交易量却同比18年下降80%以上。
因为当时只是单独项目形成局部热点，没有形成真正的行业趋势。只进行了行业内教育，并没有完成出圈，NFT的关注者还是停留在加密货币极客圈。
2017年末到2018年初，是NFT最初爆发期，也是泡沫期。在2019年和2020年初是消化当时产生的泡沫，也是一段沉淀期。
NFT质变
2020年到2021年，NFT与DEFI的结合实现了Gamefi，FLOW公链上线，NBA卡牌收藏的推出，再到加密艺术品一二级市场爆发、NFT出圈。就这样迎来第二次属于NFT的狂欢时刻。
2020年5月NFT圈红人WhaleShark在以太坊发布社交通证$WHALE。WHALE通证的基础价值就是WhaleShark本人收藏的NFT。以NFT的价值为通证带来了附加价值,从另一个方向将NFT和Defi结合。
WHALE所持有的NFT：0xe7079eec020ddfc3f1c0abe1d946c55e6ed30eb3
八月Gamefi的出现，从ConsenSys负责人JordanLyall的推文“TheDegenerator”开始，有人为这条嘲讽推文创建了一个通证，名字叫MEME，通证全空投。只要早期加入电报群的人，就能获得350个MEME通证。
因为强大的社区共识和凝聚力，$MEME，一个因玩笑成立，本身难以定义价值的通证发成为了一个有配套应用场景的NFT通证。
项目在发展过程中开发出了各种各样的玩法，比如用户质押MEME通证赚取不可转让的菠萝积分，通过菠萝积分可以兑换NFT的玩法。
数据：NFT销售额在4月份下降:5月4日消息，在2月和3月爆发式增长之后，NFT销售额在4月份下降。在NFT市场OpenSea上，NFT 4月的月销售额为9360万美元，3月达到近1.5亿美元，而2月为9500万美元，1月为800万美元。（路透社）[2021/5/4 21:23:33]
结合了DEFI和NFT，再加上MEME元素后，$MEME价格暴涨，通证价格在一个月内的几u涨到高点2000多u。之后的MEME不断和艺术家合作，推出新的卡牌供玩家兑换，同期Beeple推特表示愿与meme一同推出NFT。
图片来源：dontbuymeme.com
九月DEGO通过推特NFT的空投活动，获取了大量的用户流量，而用户持有DEGO空投的NFT可以参与NFT挖矿，并且参与项目分红、治理。用户手中的NFT可在二级市场上自由交易。通过DEGO让更多的玩家接触到NFT的不同玩法。
2020年三季度的NFT热潮使得加密世界开始熟知NFT。
而随着FLOW公链的面世，NFT开始进入大众的视界，为2021的nft大牛市埋下了伏笔。
FLOW是一条专门为NFT、游戏、数字资产所开发的明星公链。投资方有：华纳音乐集团、GoogleVentures等，合作IP有：NBA、CryptoKitties、MOTOGP、UFC、UBISOFT等。
NBATopShot
NBATopShot是一款由DapperLabs开发，建设在FLOW链上，得到NBA官方授权的球星卡游戏。项目在2020年8月开始对受邀请用户开展公测，10月开放性公测。在2021年1月用户量暴增，2021年1月26日总成交额超越CryptoKitties，达到2948万美元。
球星卡区块链化后能够将视频转变成nft，所记录下的精彩瞬间具有不可篡改性和唯一性，因此二级市场球星卡价格暴涨。
同期，大量NBA球星、体育界KOL在社交媒体上活跃于各类相关活动，让NBATopShot迎来了出圈的热度。大量NBA球迷在他们的带动下，也开始了解nft，开始积极参与卡包抽奖活动和二级市场交易。而NBA官方，甚至还为此成立区块链咨询委员会。
2月nft的热度在Hashmask，一个由算法生成的加密艺术品nft，总量16384件，定价采用联合曲线机制，库存越少购买价格越高，最后三件hashmask的售价甚至高达100ETH，16384件独一无二的加密艺术品在五天内销售一空。此外，Hashmask采用了盲盒机制，在售罄前，没人能知道自己所购买到的是什么，更是增添了艺术的趣味性。
美国快餐连锁店Taco Bell出售以玉米卷为主题的NFT:金色财经报道，美国快餐连锁店Taco Bell刚刚在NFT市场Rarible上出售了第一批以玉米卷为主题的数字收藏品，很快就被抢购一空。据悉，Taco Bell创建了五个不同的NFT，分五个批次出售。这些收藏品以0.001 ETH（1.79美元）的价格出售。[2021/3/9 18:26:42]
Hashmask由不同元素组合而成，部分元素限定了数量，带给其一定的稀有性，并使得其价格大量攀升，因此所有人都会追捧稀有的Hashmask。其中，售价最高的是9939号hashmask，价格炒作到了420个ETH，第二的6817号售价也高达300ETH。
Hashmask—9939Hashmask—6817
之后在一级市场上出现了很多同类规则的NFT盲盒，一样的算法生成，联合曲线价格发售，但在二级市场却表现普通。唯独几个比较有特点的NFT项目受到了追捧。
MoonCats17年8月的一个老项目，因为受到了NFT圈KOL的推荐，短短三小时内产生了近60W美金的gas费用，都是为了参加MoonCats领取而产生的gas费用，在二级市场上MoonCats也持续了一段时间的交易热度。
Meebits—LarvaLabs第三个NFT项目，共计有20000个Meebits，部分Meebits由CryptoPunk和Autoglyphs的持有者免费领取，剩余部分Meebits通过LBP拍卖的形式出售。
Meebits的使用程度会比CryptoPunk更加广泛，是3D建模可活动的人偶，ERC-721合约标准创立。目的是可以在Metaverse中作为自己的链上化身使用。
Meebits发售后，链上交易金额和交易量在五月九日达到了顶峰176,042,317USD。
数据来源：nonfungible.com
而近期最火热的NFT是BoredApeYachtClub。初始售价0.08ETH，固定价格，也是类似Hashmask的盲盒机制。很多人出于明星效应和低廉的价格而购买。项目初期是因为有KOL的推荐，才能达到达到的热度。但之后由于团结的社区和财富效应，让BoredApeYachtClub的交易量保持在了一个高位，并是最近一周NFT交易榜的冠军。
外部推动
除了加密世界内部的追捧，NFT被广泛大众所了解并参与才是如今NFT火热的重要原因。
数据来源：GoogleTrends
通过GoogleTrends的数据显示：Beeple作品《Everydays：THEFIRST5000DAYS》拍卖时，全球关于NFT的搜索指数达到了一个阶段性的高点，随之回落。四月中下旬又因为众多明星和KOL发布NFT，再度让NFT受到大众所关注，搜索指数也随之升高。
Beeple拍卖后，。锡安·威廉姆森、村上隆、SnoopDogg、Eminem、TwitterCEO杰克·多西、爱德华·斯诺登、ParisHilton、姚明等各界明星、艺术家纷纷通过各种NFT平台发布了NFT，让更多人了解到除了NFT除了加密艺术品和游戏外，还可以是流量变现，粉丝经济的工具
通过三月四月这一系列事件，NFT完成了破圈，让NFT走向外部世界，离开加密世界获得了大众的关注。
为什么NFT会爆发
1.技术进步，在本次NFT牛市中解决了很多基础性的问题。
FLOW链研发目的就是DapperLabs想要解决，因为以太坊拥堵造成的使用体验感不佳和使用门槛高等问题。还有各种Layer2的出现和其他公链的出现，也很大程度分担了以太坊的部分拥堵。同时NFT的应用场景也增加了很多，有加密艺术品、游戏、音乐、甚至还有NFT门票可以使用。
2.众多优秀的NFT项目在本次牛市吸引到了不少新用户。
传统区块链游戏项目，通过Play-to-Earn和游戏本身的娱乐性能够吸引到活跃的用户，如AxieInfinity通过玩游戏能够赚取到SLP通证，很多东南亚国家的玩家被吸引玩Axie，通过Axie赚到不低于工资的收入。还有NFT产品可以通过Opensea或其他NFT交易所交易，让NFT的交易流动性增加，一个艺术家可以靠创造NFT获取收入。
DEGO、MEME通过Gamefi的方式让更多人参与进NFT市场。
传统IP、流量明星和区块链的结合，像NBATopShot，传统球星卡和区块链结合，能得到官方的授权。除了区块链用户外还能吸引到NBA球员的粉丝和原球星卡收集者。F1、MOTOGP、UFC等相继与区块链结合发布NFT、游戏等链上产品。流量明星也参与NFT的发售或者制作，NBA的锡安·威廉姆森和SLAM杂志联合推出了NFT在opensea出售，斯诺登也在Foundation平台上发布了NFT，拍卖价高达2224ETH。
3.DEFI成功和NFT本身的财富效应
Defi的成功给链上带来了充分的流动性和用户，相继出现的NFT就少了很多阻碍。同时加密世界内部的推动也让NFT出现在了用户视界，各大交易所、投资机构所投资的NFT项目相继出现。
破圈的一大关键就是NFT带来的财富效应，从NBATopShot内锡安、詹姆斯一张球星卡售价数十万美金。再到Beeple的NFT作品以6934万美元拍卖价成交。让传统世界懂得了NFT的价值和NFT可以应用的方向。圈内外的名人纷纷开始制作自己的NFT，通过粉丝和自己的流量将NFT变现。
4.增量市场，流量经济
牛市中市场能够保持向上，处于增量市场的状态。圈外的人和资金不断通过各种方式参与进了这个市场。一部分的资金也会流向NFT。
同时各路的明星、艺术家、KOL、知名IP等，都擅长发挥流量经济的作用。发行NFT，粉丝或爱好者会参与NFT的竞拍，能够卖出一个高价，同时也帮助了NFT的发展。
未来已来
虽然NFT在今年有着广泛的普及和应用，但是目前市场热度更聚焦于一二级的加密艺术品应用市场。且加密艺术品会出现刚上线被炒作之后热度十足，但是经过一段时间冷却后，会因为没有应用场景、社区基础导致热度和交易量降低，甚至会出现无人交易的情况，从而导致资产闲置无法交易的情况。
现阶段其他应用场景的NFT出现还是很少。目前只有和流动性充分的ERC-20结合才能给NFT带来真正强大的流动性。像Teller每个级别NFT背后都有对应数量的ETH做价值支持，Aavegotchi的小鬼需要AAVE的Atoken。UNIswapV3也对LPTOKEN进行了NFT化。之后NFT会出现更多和虚拟通证、资产、现实资产、票据等相结合的DEFI项目，去中心化金融的艺术。
对于现在NFT最火热的加密艺术品和收藏品缺乏流动性和实际应用等问题，Metaverse将会是最理想的NFT应用解决方案。
Metaverse的身份、社交、自由、多元、经济和交易等元素，需要通过NFT和区块链技术解决部分痛点。
通过ERC-721标准可以开放技术接口，使用者可自由地添加内容，每一个内容物都会是一个NFT。内部经济系统的交易就是通过ERC-20和ERC-721等通证的兑换，opensea这种大型NFT交易所会成为街头便利店，也会成为艺术品拍卖交易所，或是家具店。在其中你可以买到各种NFT，通过NFT完成Metaverse中属于自己空间的建设和自己外形、工具上的改变。
在Metaverse中空间也是NFT，像是现实世界中的房地产NFT化一样，可以通过NFT与通证进行自由交易。
如果在Metaverse通过开放技术接口可以接入别的721通证标准，还能解决现在加密艺术品一个关键问题—艺术品的使用场景，可以达到资产复用的功能。
当你购买一个加密艺术品，加密艺术品的功能就只能钱包内展示或只能在DAPP和Opensea等交易平台观看、交易，意味着你所购买的NFT只能处于闲置状态，很难进行展示或使用。
但如果能够将NFT艺术品接入Metaverse，那只要NFT开发者配套在Metaverse内建模。你就可以将你买到的一切NFT展示出来。能达成这点就完成了资产的复用，能将加密艺术品NFT使用功能放大化。
在不远的未来，头号玩家、刀剑世界那样的Metaverse或许就能展现在我们面前。
你控制着Meebits在Metaverse里逛一家服装店，家具店或是鞋店，在店铺中所购买的NFT可以去线下的实体商店获取真实的商品。
通过那样的世界，你可以做策展人展示所收藏加密艺术品。也可以自由的使用加密货币在其中进行交易，Uniswap在Metaverse就会像一家股票交易所，通过你的WEB3钱包在其中进行通证的交换。还可以在Metaverse里面参加CS、GTA、NBA、FIFA等各类游戏。
通过Metaverse，可以沉浸式获得社交、娱乐、冒险等体验，还可以像模拟人生一样在其中度过一生，拥有区块链上的人生。
而在Defi世界NFT成为了去中心化金融的另一种表达方式。
在不远的未来，NFT会是通往虚拟世界的门也会是Defi的艺术品。
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