前几天我在看这张比较PC、Web和区块链平台的表格，不禁想到，DeFi需要更好的原语——也就是说，DeFi需要更好的基础货币。
这张表格展示了当今的区块链开发堆栈以及过去的PC和Web应用程序堆栈，描绘出十分令人瞩目的无限可能性。在其中进行编码，是突破范畴的一种新的去中心化金融基础设施的承诺。
正如HTTP和FTP是网络的原始构建块一样，今天的去中心化资产BTC和ETH是新DeFi经济的原始构建块。
这些资产可以用来构建借贷、债务、合成股票等工具。但今天，它们的局限性在于它们的波动性和相互之间的高度相关性——因此需要极端超额抵押和超大的自动清算风险。
那DAI又如何呢？
通常当我向其他去中心化金融运营的人提到这一点时，他们会问：“DAI怎么样，这不是一个稳定和去中心化的原语吗？”
Aptos生态DeFi协议Thala将于下月分阶段推出Thala V2:7月14日消息，Aptos生态DeFi协议Thala将于下月分三个阶段推出Thala V2，涉及协议的多项变更和升级：
第一阶段包括推出MODPSM模块、CDP激励以及Flashloans。其中，MODPSM模块使用户能够在MOD和列入白名单的稳定币之间进行1:1兑换。CDP激励则通过提供具有异质抵押类型的金库，使Thala与其他CDP协议区别开来。Flashloans将被整合到RWA的一键杠杆设计中。
第二阶段涉及对Thala投票托管模型的更改以及代币经济的重塑。更新后的投票托管代币经济学现在支持单边THL和80THL-20MOD流动性池代币。此外，所有THL的排放都将获得托管THL（esTHL），这是累积的THL奖励的非流动版本。
第三阶段将推出Parliament，这是一个由Aptos支持并为之构建的DAO治理平台。此外，协议的Launchpad产品将在支持流动性引导池（LBP）的同时，支持批量拍卖。最后，Thala计划在7月底发布一个新的用于实物资产（RWA）的金库产品。[2023/7/14 10:54:49]
“不完全是，”我答道，“DAI源自像ETH这样的其他原语。”
DeFi基础设施平台Qredo上线自托管钱包管理平台New Qredo:5月30日消息，DeFi基础设施平台Qredo宣布上线其改进后的机构级自我托管和钱包管理平台New Qredo，New Qredo使用称为多方计算 (MPC) 的智能密钥分片技术，改进了对团队权限和批准流程的控制。
去年2月，Qredo曾完成8000万美元A轮融资，估值达4.6 亿美元。[2023/5/30 11:48:18]
在经济学中，有：银行理论、货币理论、银行和货币的组合理论——但银行和货币永远不会被认为可以随意互换。
银行有资产负债表，在某种程度上，它们保留了一种位于信贷和债务领域之外的抵押品，称为基础货币。
基础货币没有资产负债表，也没有抵押品，它们是特定部门内的原子单位——而对理想基础货币的追求长期以来一直是货币经济学家关注的焦点。
DeFi聚合平台Instdapp宣布核心合约已在Avalanche部署:官方消息，DeFi聚合平台Instdapp宣布核心合约已在Avalanche部署。[2021/10/6 20:08:53]
今天，像MakerDAO这样的去中心化银行通过过度抵押来补偿去中心化基础货币固有的高波动性，通常锁定其目标金额的几倍。即便如此，自动清算的风险始终存在。
解决这一问题的比较可行的方案是引入Multi-Collateral-Dai(MCD)：通过利用抵押资产组合，也许可以降低它们的综合波动性。
很不幸，无数新加密货币追随BTC和ETH并没有帮助。相反，如今加密货币的浮动价格亦步亦趋的模仿它们的运动模式。由于存在这种超相关性，风险无法得到分散。
目前，MakerDAO项目面临越来越大的压力，需要引入DigixGold等中心化抵押资产。但在更理想的世界中，去中心化基础货币集的相关性会更低，或者更稳定——这将允许去中心化银行避免引入中心化的故障点。
Kava Labs CEO：DeFi将在2021年摆脱以太坊的统治:??Kava CEOBrian Kerr表示，由于目前的网络问题，DeFi将突破以太坊的控制，同时行业内的跨链性质更加明显。
DeFi行业整体会有起伏，但除了目前的炒作，DeFi正在兴起一些非常有趣的金融产品，有非常大的发展潜力。Kerr设想，DeFi领域在明年会变得更加跨链化。尽管以太坊现在是无可争议的领导者，但它的作用最终会下降。尽管如此，网络拥堵和高额Gas等问题将降低其主导地位。
不过大量新的可疑DeFi应用也会出现，这些应用将偏向于“类似于退出或者纯粹的庞氏局，而不是任何真正的金融产品”。在未来五年内，中心化平台将开始整合越来越多的DeFi协议。这将创造更好的用户体验，并有可能使DeFi市场的散户群激增。
Kava的年度计划包括扩大跨链桥，以允许新资产在平台的DeFi中心上使用。Kava还将开发多个应用，以利用这些资产作为抵押品。Hard Protocol v2计划在即将到来的几个月内推出，随后将推出AMM应用和DeFi Robo-advisor。“在未来5-10年内，Kava还将继续扩大我们的企业和金融机构合作关系，因为DeFi越来越为主流参与者所接受。”[2020/11/7 11:55:36]
换句话说，不相关的defi原语是防止DeFi变成Fi的下一道防线。
福布斯专栏作者：没有合规DeFi就不会成为主流:福布斯专栏作者Pawel Kuskowski今日刊文称，无论是中心化还是去中心化交易所，或虚拟资产服务提供商，都是全球监管机构的目标。未来的做法尚不清楚，但可能会包括某种形式的政府监督和审查。DeFi创造了“BUIDL”一词，即鼓励用户在加密空间中积极主动，而不仅仅是被动地持有资产。但是，如果不符合法规要求，从长远来看就不会成为主流。DeFi+合规=增长。[2020/10/7]
尽管如此，除了超相关性之外，有更多需要考虑的事情——从基础货币的历史中学习更多东西。
旧原语的教训
不久前，在布雷顿森林体系下，外国政府可以将美元兑换为基础货币黄金。二战后作为全球储备货币蓬勃发展，对美元的需求超过了国家用于支持他的黄金储备。自然而然，这种供需失衡导致黄金价格飙升，进一步限制其在自我强化的循环中流通。
那时，就像现在一样，全球经济依赖美元来运作——且该货币面临进入通缩螺旋的严重风险。
国家需要灵活调整以逆周期增加货币供应。也就是说，为了刺激货币流通，货币供应需要对抗自然的盲目力量。
由于黄金的反周期性和弹性都不够强，1971年美国总统理查德尼克松被迫完全取消美元兑换黄金的政策。
此后，货币供应量以及美元的价值将完全由市场决策者自行决定。
布雷顿森林体系提示#1：基础货币的供应弹性很重要，尤其当它们是支持经济运行的更广泛反馈循环的一部分时。
布雷顿森林体系提示#2：执行反周期经济政策以应对经济冲击以刺激流动性，否则市场力量会鼓励用户持有。
尽管存在缺陷，布雷顿森林标准执行了一套简单的规则：要么国家有足够的黄金来支持货币供应，要么没有——问题将不得不被解决掉。
这种直接限制的好处是消除了通货膨胀失控的所有可能性，防止了篡改，并围绕所述限制的确定性强制进行了明智的长期考虑。
诺贝尔奖授予……“规则而不是自由裁量权”
最终，绝对规则和人类自由裁量权之间的这种二分法会吸引货币经济学家Kydland和Prescott的思想——进入纯法定货币时代。
两位经济学家将这个问题重新定义为时间一致和时间不一致的经济政策之间的区别——他们最终因他们的发现而共同获得了2004年诺贝尔经济学奖。
Kydland和Prescott得出的结论是，由人们自行决定制定的经济政策，无论与社会目标如何一致，永远不会导致目标最大化——因为可自由支配的经济规划不是与自然博弈，而是对抗利润最大化的经济代理人。
代理人对幕后易犯错误的人的了解，将不可避免地扭曲鼓励滥用任何自由裁量权制度的动机，迫使在短期个人利益和长期集体福祉之间进行不必要的权衡。
他们的发现让经济学界的许多人失去了储备商品货币的简单生活，使它不受人为因素影响——但人们那对于布雷顿森林体系的记忆仍然历历在目，从他们的花销上体现的淋漓尽致。
Kydland-Prescott总结：人类的自由裁量权无论是个人还是集体，只要经济参与者知道系统可以由主导人改变，都会导致次优结果。
展望
如果尼克松在布雷顿森林体系结束时用BTC或ETH取代黄金，我们也不会过得更好。但是现在可以设计一种新的和不同的基础货币来满足要求吗？
我们当然这么认为，而且正是考虑到这个巨大的宏观经济难题，我们创建了一个新的定义原语：AMPL。
在较高层面上，像MakerDAO这样的去中心化银行可以被视为定向降低中心化银行的作用。我们觉得，沿着类似的思路—是时候温和地扩大基础货币的作用了。
用经济术语来说：AMPL是一种逆周期合成商品货币，具有完美的供给弹性。
它也是一个ERC20代币和一系列智能合约——它接受来自预言机的24小时成交量加权平均价格信息——并按比例增加或减少每个用户钱包中持有的AMPL数量。
Ampleforth协议通过更新全球标量膨胀系数来调整供应，以响应与价格目标的偏差，每天一次。
AMPL没有资产负债表，它不会重新保管代币或空投新代币来调整供应。它不是稳定币，至少在今天分配给稳定币角色的用例中不是。
它是一种新的去中心化基础货币。
但它确实有另一个独特的属性。由于AMPL持有者的收益和损失反映在持有的单位数量和每单位价格中，因此Ampleforth协议引入了一套完全不同的激励措施。
因此，利润最大化的参与者对这些独特的激励措施做出反应，会产生一种类似于阶梯函数的运动模式，预计该模式与当今去中心化资产的相关性会降低。
我们的目的是填补不相关原始货币的短期空白，并逐渐填补宏观经济友好基础货币的长期空白。
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