上个月获批的两支比特币期货 ETF 标志着加密行业的一个重要里程碑。第一支是 ProShares 比特币策略 ETF，在短短几天内积累了超过 10 亿美元的资产，而第二支是 Valkyrie 比特币策略 ETF，虽然没有前者交易量高但仍然活跃。
他们的获批让加密社区感到非常兴奋，并引发了投资者对美国证券交易委员会（SEC）批准比特币现货 ETF 的期待。一些行业专家表示，投资者对基于现货的比特币 ETF 的需求会高很多。
交易所交易基金 (ETF) 是一种跟踪指数或资产的投资工具，可以直接在证券交易所购买。比特币 ETF 基本上分为两种，一种是基于现货的比特币 ETF ，旨在追踪比特币的价格。ETF 基金将对资金进行托管，对于那些寻求比特币市场敞口的投资者而言，免去了自行托管和保存比特币现货的麻烦；另一种是比特币期货 ETF ，这是基于其他可用于比特币的投资工具（比特币期货）的比特币 ETF，而这些 ETF 不会直接持有比特币现货。
巴菲特：比特币不是一种生产性资产，不会产生任何有形的东西:金色财经报道，在伯克希尔哈撒韦公司今年的股东大会上，巴菲特再次抨击加密货币称，比特币不是一种生产性资产，不会产生任何有形的东西。尽管公众对这种加密货币的看法发生了变化，但他本人坚持不买。巴菲特详细解释了他为什么不认可比特币的价值，并将其与其他类型的资产所产生的有形回报进行了比较。
巴菲特称：如果你说，要想获得美国所有农田1%的权益，我们集团需要支付250亿美元，我今天下午会给你开支票。花250亿美元，我可以拥有1%的农田。如果你想要以250亿美元的价格将全美1%的公寓卖给我，我依然愿意给你开支票，这很简单。现在，如果你告诉我你拥有世界上所有的比特币，并且愿意以25美元的价格出手，我不会接受，因为我不知道能用它做什么。不管怎样，我得把它卖回给你，因为它没什么用。而公寓可以产生租金，农场则能生产食物。
巴菲特说：我不知道未来一年、五年抑或是十年，比特币的价格是涨是跌。但有一件事我很确定，那就是它不会产生任何实质性的东西。它有一种魔力，而很多人都会对这种魔力感到痴迷。[2022/5/1 2:43:25]
通过查看二者之间的差异，很明显，基于期货的 ETF 将比基于现货的 ETF 更昂贵、效率更低，期货 ETF 因其复杂的结构而需要更多的维护。
交易公司：对冲基金和资产管理人已逢低买入比特币:两家交易公司表示，对冲基金和资产管理人已逢低买入比特币。据悉，此前比特币从30,000美元的低点攀升至40,000美元以上。FalconX机构销售主管Aya Kantorovich称，TradFi资产管理公司正在购买其产品。此外，在市场开始上涨之前，Genesis Global Trading已向交易对手发出通知，指出宏观基金开始以35,000美元的水平进行购买。几名交易员还表示，离岸衍生品交易员在40,000美元的价格水平大量做空gamma ，加剧了市场的抛售。（The Block）[2021/5/20 22:22:50]
早在 2013 年，Winklevoss 就曾尝试推出比特币现货 ETF，但被 SEC 拒绝。此后，也有很多公司进行了尝试，但无一例外全都失败。
距离最近的是 VanEck 的比特币现货 ETF ，同时这只 ETF 也是申请时间最久的。芝加哥期权交易全球市场公司 Cboe Global Markets 于今年 3 月 1 日向 SEC 提交了在旗下 BZX 交易所上市 VanEck 比特币现货 ETF 的申请，此后就开始了漫长的等待。9 月 8 日，SEC 以欠缺足够的时间拟议为由，将该申请延期 60 天。
报告：交易量上升趋势表明 比特币将出现巨大波动:随着保证金交易员逃离比特币市场，散户投资者似乎开始变得更加活跃。Arcane Research的数据显示，比特币交易量近来大幅飙升。报告指出：“本周7天的平均实际交易量一直在增加，周四的实际交易量达到了40亿美元。经过几周明显的下跌趋势后，随着价格的上涨势头，比特币交易量现在再次呈上升趋势。这可能会导致交易量趋势的转变，因为稳定的交易量是支持价格快速上涨的健康信号。”报告指出的另一个有趣的趋势是，比特币的波动性似乎在经历了数周的下降后开始回归正常。3月份价格暴跌后，比特币波动性大幅下降。然而，本周比特币大幅上涨超9000美元后，我们再次看到了7天波动性的一个高峰。30天波动性目前仍未受到影响。”（NewsBTC）[2020/5/3]
也就到了昨日，SEC 在延期截止的前两天拒绝了 VanEck 现货比特币 ETF 的申请。
委内瑞拉玻利瓦尔兑比特币交易量创100万美元纪录:据彭博社消息，根据VeneBloc的数据，委内瑞拉货币玻利瓦尔兑比特币量周二创下纪录，4月17日兑换量达1.006百万美元。美元匮乏的国家越来越多地寻求加密货币来换取其近乎无价值的货币。[2018/4/19]
SEC 在拒绝信中指出，对该申请的反对并不是取决于对比特币及其他区块链是否具有作为创新或投资的效用或价值的评估，而是 Cboe 交易所“没有履行责任”，该申请需要符合 1934 年《证券交易法》的要求。要满足《证券交易法》，该交易所需要提供“防止欺诈和市场操纵行为的做法”以及“保护投资者和公共利益”。?
其中，SEC 认为比特币市场存在操纵的行为有：
(1)“清洗”交易（左手买，右手卖，在市场上人为制造波动）
(2) 在比特币现货市场具有影响力的人可能操纵比特币定价
金色财经现场报道快的打车创始人陈伟星：比特币可能成为数字时代价值交换的标尺:金色财经现场报道，在2018区块链技术及应用峰会上，泛城资本董事长、快的打车创始人陈伟星表示，目前，整个金融工程里，只要你有钱就可以非常轻松地赚钱，资本利得在国际上占60%，在中国甚至占到80%。资本利得占比过高。每做一次生产交易，利润都被资本持有者赚走了。那么区块链和比特币有什么价值呢？陈伟星表示，人和人之间的协作是需要标尺的，经济当中的标尺就是美元、人民币这些法币，而比特币可能成为数字时代价值交换的标尺，虽然不一定成，但是比特币目前还没有竞争对手。想要把比特币干死，唯一的办法是把黄金放出来。[2018/3/31]
(3) 黑客攻击比特币网络（51%攻击）和交易平台
(4) 恶意控制比特币网络
(5) 基于重大非公开信息进行交易，包括传播虚假和误导性信息
(6) 涉及所谓的“稳定币”Tether (USDT) 的操纵活动
(7) 比特币交易平台的欺诈和操纵
在现货 ETF 申请被拒绝后，VanEck 的首席执行官 Jan van Eck 表示：“我们显然对今天 SEC 拒绝批准我们的现货比特币 ETF 的做法感到失望，我们仍然认为，投资者应该有能力通过受监管的投资产品获得比特币敞口，而非期货 ETF 结构是更好的方法。”
但根据 Cboe 交易所提交的申请书中，它满足了“防止市场操作”和“保护投资者”的两项要求。Cboe 认为，在芝加哥商品交易所 (CME) 上市的比特币期货市场交易量的大幅增加和比特币现货市场流动性的增加已显着降低了市场操纵。此外， ETF 可以让投资者通过“受监管且透明的交易工具来限制风险”。当然，SEC 并不认可 Cboe 交易所的这两个论点，不足以证明比特币现货市场具有抗操纵性。
SEC 的主席加里·根斯勒（Gary Gensler）最近表现出对基于比特币期货的 ETF 持开放态度，因为比特币期货受到美国商品期货交易委员会（ CFTC）的直接监管，而比特币现货市场则基本不受监管。SEC 担心，如果比特币现货 ETF 贸然上市并且有人要操纵它，那么 SEC 将无法发现这种操纵，也无法采取必要的投资者保护措施，这种风险也只是“略低于”直接投资比特币。
ETF Trends 的执行主编劳拉·克里格（Lara Crigger）表示，SEC 对 VanEck ETF 的裁决结果并没有令人感到意外：“美国 SEC 主席根斯勒已经明确表示，比特币期货是他们的首选工具，因为期货合约是一个已知数量，已经拥有完善的监管程序和框架，并且他们已经拥有必要的投资者保护，防止欺诈和操纵已经开始了。而现货比特币没有这些。”
CFRA ETF 的研究主管托德·罗森布鲁斯 (Todd Rosenbluth) 此前预测，美国证券交易委员会“极不可能”在 2021 年批准比特币现货 ETF：“美国证券交易委员会继续担心与加密货币相关的欺诈行为，这种担忧在短期内不太可能得到缓解。”
彭博社的 ETF 分析师詹姆斯·赛法特（James Seyffart）本周在推特上写道，尽管他个人认为应该批准提议的 VanEck 比特币现货 ETF 的发行，但他预计 SEC 会拒绝。而另一位分析师埃里克·巴尔丘纳斯（ Eric Balchunas ) 在最近的博客节目中表示，他预计 2022 年 12 月美国 SEC 可能会对现货比特币 ETF 进行批准，但她相信可能会更早。??
加拿大企业家和风险投资家凯文·奥利里（Kevin O’Leary）认为，美国 SEC 可能直到 2023 年才会批准美国的第一个比特币现货 ETF：“我没有比其他人获得更多的信息——但我阅读过 SEC 对现货 ETF 的解读，我认为他们会慢慢进入这个领域。”
共和党 SEC 专员 Hester Peirce 在本月初的一次彭博会议上表示，“原因是比特币市场看起来不像我们受监管的证券市场，SEC 最满意的是看起来像我们自己的市场。”
加密借贷公司 BlockFi 和老牌资产管理公司 Neuberger Berman 成为了最新申请比特币现货 ETF 的公司。加密指数基金公司 Bitwise Asset Management 最近还申请推出了基于现货的 Bitwise Bitcoin ETP Trust，并一同提交了大约 150 页的研究报告，旨在解决 SEC 对于比特币市场的担忧，同时还在最近几天撤回了此前比特币期货 ETF 的申请。
Bitwise 的首席信息官马修·霍根（Matthew Hougan）表示，SEC 对这项研究报告的回应可能会推动加密行业向前发展。
虽然美国继续拒绝比特币现货 ETF 的申请，但加拿大已经在该市场上处于领先地位，因为它已经批准了一些基于比特币和以太坊的现货 ETF。像 ARK Invest （方舟投资）这样的美国机构投资者已经开始接触位于加拿大的现货 ETF。
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