我们认为，加密市场目前的衰退确实与2020年3月、2017年有一定相似；但从加密市场的牛熊周期角度看，目前基本步入中后期，上方的套牢盘需要足够时间消化，而宏观因素的巨变很有可能会加速BTC进入周期性熊市。考虑到元宇宙等概念过于宏大遥远，短期很难实现。此外，各类项目上半年上线，这意味着多数龙头项目上线前夕可能还有一段短暂“繁荣”，但项但目落地之后很可能就是泡沫破裂之时。
从技术图上看，BTC上攻之后便出现一定回撤，目前处于低位等待MA5下移，市场抄底迹象较弱，昨日多数加密资产反弹后便出现较大回落，可见市场预期较为悲观，BTC后市仍有下跌空间。BTC下方重要支撑位在30000美元附近，上方重要阻力位为38000美元。
摘要
1.加密市场已经步入牛市中后期，叠加宏观大局变化可能加速进入熊市周期。
BitSG币星杠杆ETF每日行情播报:截至6月4日10:00（GMT+8），杠杆ETF专区BTC3L/USDT当前净值0.211美元，涨幅3.32%；
ETH3L/USDT当前净值0.107美元，涨幅8.71%；
EOS3L/USDT当前净值0.182美元，涨幅4.29%；
XTZ3L/USDT当前净值0.092美元，涨幅13.06%；
ETC3L/USDT当前净值0.379美元，涨幅3.77%；
TRX3L/USDT当前净值3.423美元，涨幅7.83%；
LTC3L/USDT当前净值0.429美元，涨幅6.62%。
ETF全称为Exchange Traded Fund，目前BitSG币星已经上线BTC、ETH、EOS、XRP、BCH、BSV、LTC、ETC等多个币种。[2020/6/4]
2.BTC目前处于低位等待MA5下移，市场抄底迹象较弱，市场预期较为悲观，BTC后市仍有下跌空间。
BitSG币星杠杆ETF每日行情播报:截至5月6日10:00（GMT+8），杠杆ETF专区BTC3L/USDT当前净值0.215美元，涨幅4.81%；
ETH3L/USDT当前净值0.080美元，涨幅1.39%；
XRP3L/USDT当前净值0.052美元，涨幅2.36%；
XTZ3L/USDT当前净值0.088美元，涨幅1.83%；
BSV3L/USDT当前净值0.039美元，涨幅2.83%；
LTC3L/USDT当前净值0.047美元，涨幅1.26%；
BCH3L/USDT当前净值0.038美元，涨幅1.6%。
ETF全称为Exchange Traded Fund，目前BitSG币星已经上线BTC、ETH、EOS、XRP、BCH、BSV、LTC、ETC等多个币种。[2020/5/6]
3.矿工抛售量出现回落，矿工抛售情绪有所减弱，BTC上攻阻力略有减弱。
BitSG币星杠杆ETF每日行情播报:截至4月24日10:00（GMT+8），杠杆ETF专区BTC3S/USDT当前净值0.70美元，涨幅1.45%；ETH3S/USDT当前净值0.51美元，涨幅3.73%；LTC3S/USDT当前净值0.03美元，涨幅1.01%；XRP3S/USDT当前净值2.41美元，涨幅1.24%；BSV3S/USDT当前净值0.15美元，涨幅5.53%；EOS3S/USDT当前净值1.40美元，涨幅1.39%；BCH3S/USDT当前净值0.84美元，涨幅3.21%；
ETF全称为Exchange Traded Fund，目前BitSG币星已经上线BTC、ETH、EOS、XRP、BCH、BSV、LTC、ETC等多个币种。[2020/4/24]
4.BTC巨鲸地址数继续回升，DeFi中BTC锁仓量有所减少，大户出现一定抛售迹象。
BitSG币星杠杆ETF每日行情播报:截至4月10日10:00（GMT+8），杠杆ETF专区BTC3S/USDT当前净值0.92美元，涨幅0.81%；ETH3S/USDT当前净值0.93美元，涨幅1.85%；XTZ3S/USDT当前净值0.30美元，涨幅2.34%；XRP3S/USDT当前净值2.25美元，涨幅2.19%；BSV3S/USDT当前净值0.17美元，涨幅6.27%；BCH3S/USDT当前净值0.86美元，涨幅4.49%；BNB3S/USDT当前净值0.60美元，涨幅1.04%；
ETF全称为Exchange Traded Fund，目前BitSG币星已经上线BTC、ETH、EOS、XRP、BCH、BSV、LTC、ETC等多个币种。[2020/4/10]
5.市场恐慌情绪进一步加深，场内出现超卖迹象，市场看空情绪浓厚。
6.BTC合约市场多头持仓占优，多空持仓人数比走低，BTC空头依然强势。
7.今日加密市场整体表现疲弱，其中预测板块表现相对较强，资金整体有流出迹象。
一、宏观市场与币圈要闻
三箭资本CEOSu?Zhu今日发推表示，相比2018年而言，本次宏观环境引发的市场衰退与2020年3月在结构上更为相似。此外，在2017年有史以来最大的加密货币反弹期间，曾有过三次加息。
2020年3月，因为新冠疫情爆发，加密市场出现非常大且快的衰退，但随后表现依然强劲，Su?Zhu仍然看好后市；另外，SuZhu认为2017年曾三次加息，加密货币也出现了非常大的反弹，可见加息并不可怕，这也是支撑其看好后市的理由。
本文认为，加密市场目前的衰退确实与2020年3月、2017年有一定相似；但从加密市场的牛熊周期角度看，2017和2020年其实都处于比特币牛市初期，宏观环境变化只是短暂阻碍或者助推了其发展；而目前阶段，比特币涨幅已经非常惊人，基本步入中后期，上方的套牢盘需要足够时间消化，而宏观因素的巨变很有可能会助推周期性衰退。另外，从内在维度考量，2017年的ICO以及2020年出的DeFi都是刚刚兴起，这是当时牛市发展的内在逻辑；而目前加密市场的DeFi发展已经遭遇瓶颈，NFT、链游以及元宇宙今年大概率还会有些机会，其大多数也会在今年上半年上线，而这就很像2018年的EOS，项目落地之时或也是丧钟敲响之时。
总体上看，我们认为加密市场已经步入牛市中后期，元宇宙等概念过于宏大短期很难实现，叠加宏观大局变化可能加速进入熊市周期，而伴随各类项目上半年上线，多数龙头项目上线前夕可能还有一段短暂“繁荣”，但项目落地之后很可能就是泡沫破裂之时。
二、技术分析
据火币行情显示，BTC短线有所反弹，但上攻之后便出现一定回撤，目前处于低位等待MA5下移，市场抄底迹象较弱，空头占优；另外昨日多数加密资产反弹后也出现较大回落，可见市场预期较为悲观，BTC后市仍有下跌空间。BTC下方重要支撑位在30000美元附近，上方重要阻力位为38000美元。
三、矿工累积指标
据bytetree数据显示，从矿工生产和抛售累积数据可以看到，矿工生产量出现一定下降，矿工抛售量略有下降，矿工24小时净累积58枚BTC。整体上看，矿工抛售量出现回落，矿工抛售情绪有所减弱，BTC上攻阻力略有减弱。
四、链上指标
据Oklink数据显示，通过观察BTC巨鲸地址数可以发现，BTC巨鲸地址数近日出现较大回落，大户有减持迹象。今日截止13：00，DeFi中BTC锚定资产的锁仓量为342742枚，DeFi中BTC锁仓量净增加-206枚。综合来看，BTC巨鲸地址数继续回升，DeFi中BTC锁仓量有所减少，大户出现一定抛售迹象。
五、恐慌指数与买卖强弱指标
据alternative.me数据显示，今日恐慌与贪婪指数为13，市场情绪极度恐慌。据百度搜索指数显示，比特币搜索量出现一定回落，市场关注度下降。根据多伦多交易所数据显示，BTCC全天成交量887432份。据OKLink数据显示，灰度GBTC溢价率为-29.90%，GBTC溢价率再创新低。据币coin数据显示，截止今日16时，BTC当前资金费率-0.018%；目前比特币RSI14为26.90，场内已经出现超卖迹象。综合来看，市场恐慌情绪进一步加深，场内出现超卖迹象，市场看空情绪浓厚。
六、合约指标
据币coin数据显示，截止13：00，BTC在Bitmex上多空持仓量比为：多头52.27%，空头47.73%，多头持仓略占优势。据OKEx合约数据显示，在小时图上，BTC多空持仓人数比大幅下跌。综合来看，BTC合约市场多头持仓占优，多空持仓人数比走低，BTC空头依然强势。
七、主流资产与热门币种
据CoinGecko数据显示，今日24小时跌幅前五的币种分别为：ATOM、LRC、KDA、CRO、AR。目前在24小时内，排名前一百板块中跌幅前五板块有：预测板块、GnosisChain生态、MEVProtection、Insurance、Cosmos生态。整体上看，今日加密市场整体表现疲弱，其中预测板块表现相对较强，资金整体有流出迹象。
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