最近ICO的疯狂和数字货币交易平台各种代币价格疯涨，让我看到了“流动性”对于投资人的价值：
流动性越大的地方，泡沫就会越大。
没有流动性的优质资产，泡沫就会很小，甚至没有。就像我们天使投资的很多项目，要锁定7年甚至更长，中间有投资人想提前出来，即便资产很好，但是可能也要打折出售。
对于区块链、比特币、代币经济学以及ICO，我做过很多学习和思考，也做了100多页的PPT，给内部做过好几场3小时的深度分享（仅限内部分享，不对外）。这真是时代赋予我们最大的机会，这个势能远超1997年的互联网。
Telegram在TON区块链上启动用户名拍卖:10月28日消息，Telegram宣布在TON区块链上启动用户名拍卖，拍卖在Fragment网站进行，支持用Toncoin交易。用户将能够使用Telegram、tonkeeper应用程序或基于TON的钱包登录该网站，该网站还将帮助用户将Telegram帐户链接到他们购买的句柄。
据悉，两个月前，Telegram创始人PavelDurov首次在推特提及想要推出NFT相关业务的计划。彼时，除了用户名，他还称Telegram生态系统的其他元素，包括频道、表情包或表情符号，以后也可能成为这个市场的一部分。（decrypt）[2022/10/28 11:51:05]
但我说的不是ICO，我说的是代币经济学。
区块链这个技术能让一家初创企业以极低的成本发行一个生态内循环的代币（Token），我一再强调，这是产品层面的应用代币，不是股权镜像的权益代币，这两者有着本质的区别。市场上90%的ICO所出售的Coin，在设计上都是总量恒定的，镜像公司未来收益权的权益代币，这其实是变相的股权融资，是违反证券法的非法集资。虽然没有触碰法币，但通过第一次公开出售虚拟代币ICO得来的BTC和ETH等都有高度的流通性，监管部门并不傻，只是不想因噎废食，给了大家一个宽容的创新环境而已。
蚂蚁集团井贤栋：蚂蚁区块链正式升级为“蚂蚁链”:金色财经现场报道，7月23日，蚂蚁集团董事长井贤栋在杭州宣布，蚂蚁区块链正式升级为“蚂蚁链”。蚂蚁链将秉持蚂蚁集团16年来以科技解决信任问题的初心，重构数字经济的信任体系，让区块链像移动支付一样改变生产和生活。井贤栋在发布会上分享了蚂蚁链已取得的三个关键成绩：在技术上，蚂蚁链连续四年每年全球专利申请数始终保持在第1名；在应用上，蚂蚁链已经助力解决了50多个实际场景的信任问题；在商业上，蚂蚁链目前每天“上链量”超过1亿次。其中，“日上链量”数据此前从未有公司对外披露，这一数据相当于在区块链领域的“日活”。2019年，蚂蚁集团副总裁、蚂蚁链负责人蒋国飞曾经指出，上链量将是衡量数字经济繁荣程度的重要指标。蚂蚁链的正式亮相，意味着蚂蚁集团在解决商业信任问题上走到了全新的发展阶段。[2020/7/23]
但很多投机分子和缺乏创新思维的区块链创业者却依然在白皮书上承诺用公司未来的收益给代币持有者们分红（或者回购代币），这是对区块链技术以及代币经济学的侮辱。
动态 | 南航旗下“南航链”通过第二批区块链服务备案:据中国民航网消息，在网信办发布的第二批通过备案的区块链信息服务名单中，中国南方航空股份有限公司的“南航链”位列其中。公开资料显示，今年5月，南航运用区块链技术建立的积分和里程兑换系统正式启用，可实现实时积分兑换里程功能。[2019/11/5]
我在我们内部，跟我们的CEO们说：
应用代币（Token）能够换取的是你生产的产品或者服务，所以绝对不能总量恒定。没有任何一家公司会说，我们生产的彩电只有1万台，绝不多卖。大部分情况下，只有证券（股票）才需要恒定的总量，产品和服务应该是尽可能无限提供的，有多少人买我就生产多少卖，高兴都来不及呢。那些总量恒定的代币（Token）设定，本质上都走在股权众筹的灰色地带！是违背产品销售思维的。
行情 | 美股开盘：美股区块链概念股普遍上涨:美股开盘，三大股指小幅高开，美股区块链概念股普遍上涨。柯达上涨0.49，埃森哲上涨0.28%，overstock.com上涨5.76%， Riot Blockchain上涨2.75%，Marathon Patent下跌0.51%，Square上涨1.01%。[2019/8/15]
P.S. 限量级奢侈品等特殊商品和会员资格凭证确实会限定总量，但这不是我们所说的大众消费品和服务种类，不是这里讨论的范围。
区块链代币经济学的核心是用代币（Token）激活内部生态，能让一个初创公司第一天就像一个生态大公司一样运作，这对管理的挑战很大，但是区块链赋予了去中心化自组织管理的体系和工具，赋予了生态内用于流通和激励机制的代币，这一切都比过去要简单的多。着这里通过ICO获得资金，本质上是“预售产品”，不是“股权众筹”；是把产品或者产品的使用凭证预售给未来的消费者，而不是把公司的股份变成加密数字货币分发给股权投资人。
动态 | CCTV-2财经频道《春季投资报告》讨论区块链是否还停留在炒概念:4月9日，CCTV-2财经频道栏目特别节目《春季投资报告》讨论区块链是否还停留在炒概念。对于国家互联网信息办公室发布第一批共197个区块链信息服务名称及备案编号，国盛证券通信行业首席分析师宋嘉吉在接受采访时表示，相关部门从监管角度给区块链行业指明方向，全球对区块链行业监管正不断进步。[2019/4/9]
90%的区块链创业者，都用错了ICO，导致整个行业迅速的被投机者爆炒，也迅速的引起了监管的高度重视，这对那些踏踏实实想利用区块链技术和代币经济学理论做点生态项目的创业者来说，是巨大的影响。对我们这些区块链领域的价值投资人来说，也是巨大的阻碍。天使投资这种高风险的投资阶段，竟然要跟“二级市场的散户”来竞争，估值被拉高10倍，这真是太疯狂了。我还是希望ICO回到募集时代，面向合格投资人做募集ICO，而不是面向大众直接公开售卖，这么做泡沫太大了，将来受害者真的会波及到损失承受能力很弱大爷大妈们。
区块链代币经济学的认知，是最容易变现的认知。掌握了这种认知，再重新设计商业模式，可以大幅度缩短项目发展周期，快速取得市场认可。
因为通过去中心化的网络结构，去中心化的信任机制，优秀的产品逻辑和生态共识机制的设计，符合人性和经济学规律的生态激励机制的经济模型，可以在短时间内让产品引爆。早期参与到生态建设中的每个角色，都能够通过代币得到激励。
P.S. 生态激励的意义：不仅作者能得到合理回报，读者也能分到广告费，参与传播的人也能得到奖励。
但是，是否要提前预售代币给未来潜在的用户，就像一个以广告为主要商业模式的项目，是否要通过代币预售来提前收到一部分广告费，当做自己早期开发的经费，这个取决于公司现在是否缺少启动资本和运营经费。但是预收广告费和预售股权（未来权益）有着本质的区别。预先购买广告费（代币）的广告主，并未期待广告费代币会有巨大的增值空间，公司能给的承诺是现在提前预付广告费，会比将来有一定的折扣；但是购买股权的投资人对“股价”（币价）的上升是有明确的预期的，而且在ICO火爆的今天，他们的预期往往是10倍以上的。
代币是产品和服务预售的最佳窄体，但90%的区块链创业者却用在了股权众筹上，这是创新力缺失的表现，悲哀！
希望未来我们PreAngel的CEO们能带个好头，设计一些真正符合产品预售定位的代币Token，在自己的官网平台预售给未来的潜在客户和买家（而非股票投机者），我也会亲自帮助那些真正在做价值创造的企业家们，利用区块链的技术，引入代币经济学的精髓，设计好内部生态系统的经济模型，把时代赋予我们的技术工具在现有的法律框架体系内用到极致。
想在区块链掘金时代实实在在做点事的企业家，可以找我，关于“区块链代币经济学”的认知，我不会像“天使投资的元认知”那样到处做免费讲座，著书立作，因为：
这是这个时代最新最具颠覆性的认知，
用好了可以直接变现，跟大家一起变现！
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