以太坊合并后，矿工、交易所、USDT&stETH会发生什么？
撰写：Galois Capital
编译：TechFlow intern
这篇文章是我对昨天有关 ETH 合并调查问卷的回答。另外，仓位披露：目前我们持有 ETH 现货，做空 ETH 季度合约，规模差不多。
这取决于 ETC 的价格 VS ETH1 的预期价格，但我猜测 ETH1 的价值更高。从根本上说，ETH1 比 ETC 拥有更多的基础设施和合约，这是一个优点，但当它分叉时，也会在 DeFi 中经历混乱，这是一个缺点。
Galaxy Digital与景顺集团合作推出ETF:10月8日消息，Galaxy Digital宣布与美国景顺集团(IVZ.N)建立合作关系，推出了两个加密交易所交易基金（ETF），将致力于为金融实体投资数字资产和区块链提供安全通道，并为全球上市公司和投资工具提供一条进入去中心化市场的受监管途径。（Coingape）[2021/10/8 20:12:38]
在混乱平息之后，ETH1 可能比 ETC 保留更多的价值，因为 ETH1 的稳定状态实际上就是我们现在看到的，除了没有了应用程序开发和预言机，也没有像 USDC、WBTC、USDT（可能）、大多数 NFT 等不可复制资产。
NFT基础设施提供商Project Galaxy支持以太坊侧链xDai:NFT基础设施提供商Project Galaxy宣布支持以太坊侧链xDai，为开发人员提供其全栈扩展解决方案。xDai上的DApp开发人员或社区领导者如果希望为社区构建基于凭证的NFT忠诚度活动，可以填写表格申请。xDai的特性包括以稳定币支付的可预测费用、双代币模型、中立网络、链上随机性、可扩展性、绿色节能共识、通往以太坊和其他链的桥梁。[2021/7/21 1:06:44]
是很大。虽然 USDT（其次是 USDC 和 WBTC ）最有可能选择 ETH2，但他们选择 ETH1 的机会也很大。首先，Tether/Bitfinex 不希望自己承担法律责任或诉讼。
Galaxy Digital CEO：比特币1.4万美元的目标将比预期更快实现:7月2日消息，Galaxy Digital首席执行官Mike Novogratz表示，比特币1.4万美元的目标将比预期更快实现。他称，当BTC突破10000美元或10200美元时，它将比人们预期的更快到14000美元。他补充说，尽管比特币在过去几年中的采用情况基本上是积极的，但是采用的缓慢仍是它的主要障碍。（AMBCrypto）[2020/7/2]
如果 PoS 存在在测试网上检测不到的缺陷或漏洞，这可能会让稳定币的发行商承担责任，但对于 ETH1，他们已经完全了解了。同时，肯定会有人试图在 ETH1 上赎回 USDT，如果这个过程出现问题，他们极大可能把稳定币发行商告法庭。虽然这毫无意义，但它毕竟是一个廉价且回报很大的选择（如果成功的话）。
声音 | Galaxy Digital创始人：由于缺乏支持者，新的协议发布很难持续:Galaxy Digital创始人兼首席执行官Mike Novogratz曾是Cosmos协议的首批投资者之一，但其团队在获得了50倍的收益之后出售了对该协议的全部投资。在接受The Block采访时，Novogratz解释称，他做出这一决定的的原因是新的协议发布很难持续，“因为他们没有比特币那样多的支持者”。（The Block）[2019/9/19]
此外，Tether/Bitfinex 用户大多是 BTC 主义者，并且与亚洲有密切的联系，亚洲矿工在该领域有一定意义的影响力。如果有办法让稳定币的发行商在合并后的一段时间内加入 ETH2，这将减少他们的风险——但这是不可能的，他们必须在合并区块时做出决定。? 我认为，USDT 选择 ETH1 而不是 ETH2 的可能性在 2%到 5%之间。
可能大多数会选择 ETH2，因为它比做一篮子指数更容易，拥有保证金头寸的三个主要交易所（Kraken、Bitfinex、Poloniex）各自选择了不同的方式来处理这件事情。
在借款人、贷方、多头和空头之间，他们有人选择了做空，每个交易所都选择了一个不同的角色。
如何做一篮子指数？只需将其视为具有两个等权重成分的 ETF，类似于 FTX 的 ALT 和 SHIT 指数。
顺便说一下，我们来谈谈借贷的问题。这里通常有一些触发因素，在这些触发因素之后，分叉的资产必须要被偿还。不幸或幸运的是，其中一个标准分支明确引用了哈希率。
此外，在法律上，根据语言，你可以提出这样的论点：ETH1 是主链，ETH2 是空投/分叉，在这一点上，两者都必须归还贷款人。
在 ETH1 上会归零。stETH 不能在 ETH1 上被赎回为 ETH。? 因此，ETH1 的预期价值越大，对于 stETH 的差值就越大。 在过去的一天里，这个价差已经扩大了。
stETH 的折价还有其他考虑，但现在又多了一个因素。粗略地说，我认为 2%的非流动性折扣与收益率相抵，以及 ETH1 4%折扣目前看来是公平的。因此，在我目前的观点中，总共有 6%的折扣。
我们还有很多其他的话题要谈，从历史上看，分叉是增值还是破坏价值，特别是在这种情况下，在预言机解决 DeFi 的问题上，在预言机 CeFi 的价格发现上，在链上借贷池的问题上，都是如此。两个分叉的清算、两个分叉的 AMM 和 MEV、域名，以及最后关于为什么 ETH1 存在的问题，最终可能会对 ETH2 有利。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。