熊市是项目的试金石，有些项目将走向归零，而有些项目依旧能够穿越牛熊，持续构建坚持到牛市到来价格再创新高。你怎么知道哪个是哪个？以下是评估可能的熊市赢家和输家的框架：
介绍：
?代币评估框架
?购买最佳实践
是时候清理投资组合了。即使您的一些代币下跌，由于宏观环境，它们可能会进一步下跌。使用此框架来确定您的代币是否值得保留或倾销。
1、项目是否能够产生现金流收入。
在熊市中，通胀代币的需求放缓。当炒作消失时，只剩下基本面。
以下是项目产生费用的一些方式：
韦氏评级：XRP似乎处于熊市中:加密评级机构韦氏评级（Weiss Crypto Ratings）称，XRP似乎处于熊市中，它不断创造更低的高点和低点。数据显示，自5月份达到0.23美元峰值以来，XRP资产已经下跌了大约20％。分析认为，有两个关键因素导致这一现象。首先，与其他数字资产相比，XRP的通胀率极高，过去12个月其循环供应量增长了20％。其次，随着价格的缩水，XRP的社区一直在萎缩，2020年第一季度，XRP的推特讨论量下降了16％。（Cryptoslate）[2020/6/22]
?利息费用
?过渡费用
?交换费用
声音 | 币印矿池联合创始人朱砝：熊市中交易费占比若超过3% 可能由熊转牛:币印矿池联合创始人&COO朱砝表示，在熊市中，若交易费占比（区块奖励中交易费部分的占比）超过3%，可能会由熊转牛，他认为这是自16年来几轮牛市启动的一个重要指标。[2019/5/10]
?清算费用
?GameFi机制
再根据一些估值指标去评估项目估值高度。市盈率越低，它的“价值”就越多。警告：这不是Crypto中最准确的值，因为大多数项目都处于“启动”阶段。它仍然是一个有价值的工具。
2、项目财政库的资金情况。
运行一个项目需要花费的资金：软件、工资、开发、营销和其他成本。
分析 | 熊市中加密货币交易所流量 Coinbase 优势明显 itBit 降幅最大:据SimilarWeb 数据显示，去年 10 月至 12 月期间，Coinbase 的访问量在众多加密货币交易所中为最高。在这三个月期间，Coinbase.com 的访问量超过 7433 万次。而且，三个月访问量相对保持稳定，10 月访问量为 2386 万次，11 月为 2504 万次，12 月为 2542 万次。每月访问量下降幅度最大的法币交易所是 itBit.com，从 10 月 173,935 人次的月访问量下降到 12 月的 70,648 次，降幅超 59%。[2019/2/4]
需要了解
声音 | 沈东雄：熊市中量化团队致胜的三个关键点:在本期金色相对论上，针对“熊市下，量化交易团队求胜的关键点是什么？的提问” 可盈科技创始人兼CEO沈东雄表示：第一，风控是第一位，无论牛熊，不然总有一天会踩到大坑，不要存在侥幸心理，每一次黑天鹅都会有一批量化团队离场 ；第二，择取流动性较好的标的，获取偏短期的收益，但这种方式也很难保障长久或稳定的收益；第三，对量化团队/公司来说，开源节流，开源是不确定的，节流是立竿见影的。[2018/12/7]
·他们的资金库里有多少钱？
·他们的资金组成结构是什么？
·他们的开销花费是多少？
特别是财政库的资金组成结构，如果大部分是项目自身的原生token，而非ETH、USDC等主流资产，那么反脆弱性则较差。
3、原生token的锁仓情况。
在熊市背景下，增加token的锁仓场景能够降低抛压，同时增强用户对项目长期信心。例如Curve和LQDR。锁定资金降低了抛售压力，表明用户对该协议的长期未来充满信心。
4、token的效用和使用场景。
在牛市的时候token的效用能够轻易地合理化，但是到了熊市，token是否有真实需求支撑就至关重要。现在是时候问：
?为什么这个令牌存在了？
?它在哪些方面比竞争对手做得更好？
?它解决了什么问题？
5、未来路程规划。
项目的开发进度、团队在社交媒体的活跃程度、里程碑是否按时完成。
6、项目是否有护城河。
护城河是竞争对手难以复制的竞争优势。任何人都可以分叉Sushiswap并创建自己的DEX。因此，如果一个项目将成为第一选择，那么如何让他们保持领先？在Web3.0中建立护城河更加困难，因为一切都是开源的。
需要关注的一些加密护城河：
?流动性
?社区基础
?品牌价值
?合作伙伴关系
?转换成本
?网络效应
该协议在哪些方面比其他协议做得更好？
7、团队以及背后的投资机构。
在熊市，团队放弃项目不足为奇，很多团队在2018年放弃了他们的项目。对于一个匿名团队来说，带着数百万美元消失，在巴厘岛的海滩上放松，并在下一个牛市周期带着一个新项目回来是很诱人的。但那种有知名投资机构背书的团队，基本不会出现这种情况。因此需要注意以下方面：
?团队是匿名吗？
?知名投资者。如果项目得到著名VC的支持，很少会看到项目被放弃。
?是否主动沟通。
但请记住，以上这些都不能保证。加密货币中的一切都是概率注，你正在权衡赔率。
其他想法：
?宏观环境很糟糕。我们可以进一步下跌，直到美联储改变方向。要小心。
?小心沉没成本偏差。你下跌了70%，可能值得挽救最后的30%，而不是看到它进一步下跌。
我目前正在“避险”。想想之前的崩溃，即使我们处于熊市，也有像Chainlink这样的新项目和宝石飙升。所以我的策略是：
?每个月定投BTC/ETH。
?种植稳定的硬币作为我的“干粉”。请留意新的叙述和美联储的决定。
?讨价还价。一些代币现在处于折扣状态，并将在下一个周期再次打破其ATH。
写在最后：说不定未来还是有很长的路要走的。社区也在不断的跟进，一切牛市的收益都是埋伏于熊市，欢迎圈内不同见解者讨论。
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