这一轮比特币熊市不一般:美股的传统对冲工具都失效了?

在美联储激进加息和经济衰退担忧的影响下,标普500指数从年初高点暴跌超20%后陷入熊市。

但是,美国周四PMI数据给美联储加息泼了一盆冷水,市场对加息预期显著降温,使得标普500指数本周创两年来最大涨幅。

由于近期投资者对加息预期的反复变化,过去在美股大跌中起作用的传统对冲工具如今都失灵了。

一般而言,投资者可以利用股指期货、期权和国债进行对冲,或者利用情绪判断市场底部。

分析 | 嗅探节点的增多和识别算法的迭代可提高识别率 个人攻击者并不容易做到这一点:就区块链投资基金Dragonfly Capital研究员Ivan Bogatyy发表的关于Mimblewimble协议存在隐私缺陷的文章,

以下是北京链安安全专家Hardman的观点:

1 MimbleWimble通过隐藏交易金额和避免使用公开可见的地址,为用户隐藏地址和金额,目前主要的采用币种是Grin币。

2 MimbleWimble协议对于转账金额的混淆和保护是有效的,目前来看无法被识别和攻击的。

3 该协议对于发送方和接收方的隐匿效果整体来看不如门罗币和ZCash,但是我们认为这体现的是这一算法技术特点体现的能力边界,而非“漏洞”。

4 实际操作来看,要识别MimbleWimble的发送方和接收方,需要在采用MimbleWimble的代币网络中加入嗅探节点,并使用精确的识别算法。

5 嗅探节点的增多和识别算法的迭代可以提高识别率,是技术问题,也是成本问题,个人攻击者并不容易做到这一点。[2019/11/19]

然而本周美股突如其来的反弹并加速上行,不仅扭转了三周连跌的势头,也令使用对冲工具的投资者付出了昂贵的代价。

声音 | 杨林科:看好用存放在钱包中的数字资产结算这一应用:比特币中国杨林科在微博发文表示,星巴克接受比特币支付,Facebook发行稳定币,比特币经历了10年从支付功能变成价值储存功能,说明价格涨跌幅太大是不适合用来直接支付,个人看好支付法币然后用存放在钱包中的数字资产来结算这一应用,比特币中国曾经做过,但是被visa关掉了通道!数字资产普及任重而道远。[2019/3/5]

看跌期权、看跌情绪和国债等对冲工具纷纷失效

声音 | 神鱼:这一轮熊市可能会熊2—7年:f2pool创始人神鱼近日接受采访时表示:“如果大家都预期熊市是两年的话,往往会反直觉,我觉得可能会熊2—7年。”同时他还表示,在这轮熊市中,没有商业模式的企业,你不要寄希望于融资能力,所以该转行就转行,及时迭代,不要在一棵树上吊死。[2019/1/3]

近期,除了标普500指数的5%价外看跌期权不再奏效,其他对冲工具也纷纷失灵。

比如,今年上半年美股整体大幅下跌,以往这种在投资者疯狂抛售的过程中,极度悲观的市场情绪会被视为逆势买入的信号,但是如今市场情绪的反复无常使得看跌情绪读数不再奏效。

同样失灵的还有国债,在过去的熊市中,投资者会利用国债来避险,但如今这一对冲工具也失效了。

以iShares20年以上国债ETF为例,在2020年股市崩盘和2008-2009年金融危机期间,该基金的回报率分别为14%和18%,但是今年以来该基金下跌了24%,比标普500指数跌得更多。

对此,纽约梅隆银行财富管理公司的固定收益投资主管约翰·弗拉维表示:

我们正处于一个不寻常的时代,传统对冲工具失效的原因之一是利率正在操纵,我们在上半年所经历的正是这一段调整期和这种变化所产生的摩擦。

美股对冲工具为何不再奏效?

有分析认为,这些对冲工具此番意外失效是因为“抛售趋势经常被反弹走势所打断”。

这种反趋势反弹减缓了美股整体低迷的步伐,这使得投资者从价外看跌期权中获得利润变得更难。

高盛策略师洛基·菲什曼对此解释:

我们可以把这比作一个有免赔额的保单,假设每个月你的房子都会遭到损坏,但只是适度的损坏,所以你无法每次从保险公司索赔到很多,但是你一直都在支付保费。

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