在熊市中挣扎的贷款协议浪潮会替代解决方案的发展，以创造更可持续的投资机会吗？
最近更广泛的加密领域的低迷凸显了权益证明(PoS)网络和Web3协议固有的几个缺陷。许多PoS网络和流动性池在架构上内置了绑定/解绑和锁定期等机制，旨在缓解银行整体挤兑和促进去中心化。然而，无法快速提取资金已成为许多人亏损的原因，其中包括一些最著名的加密公司。
在最基本的层面上，Polkadot、Solana和命运多舛的Terra等PoS网络依赖于验证交易，同时通过保持区块链去中心化来保护区块链。同样，来自各种协议的流动性提供者提供整个网络的流动性并提高每种加密货币的速度——即，代币在加密铁路上的交换速度。
盛松成：虚拟货币不可能改变世界货币体系:2月24日消息，2月23日，以“历史视角下的经济与金融”为主题，2022年首期中欧金融讲读会暨140期中欧陆家嘴金融家沙龙在“东方蓝宝石”中国金融信息中心举行。中欧国际工商学院经济学与金融学教授、中国人民银行调查统计司原司长盛松成在沙龙会议上，阐述其对房地产、数字货币、基建投资等当下热点话题的观点。虚拟货币为什么不能成为真正的货币？盛松成认为，虚拟货币不具备货币的基本属性，并且与国家货币政策和宏观经济调控相冲突，国家经济调控的前提必须是央行控制货币发行权，利率、汇率、物价等都要由央行调控。此外，解决世界货币体系面临的问题，绝不可能通过虚拟货币来实现，虚拟货币根本不可能改变世界货币体系。（中国证券网）[2022/2/24 10:13:39]
不稳定的稳定
声音 | 陈伟星：改变金融体系新的生产分配关系是建立在记账共识算法之上的:快的打车创始人陈伟星发微博称：1.工作量证明（挖矿）的算力就是未来世界的记账权，可以赚取未来世界的大部分记账交易费，不因那些打着区块链和比特币旗号的子们而改变，也不因那些愚昧的不遵纪守法的监管者而改变。
2.当今世界的金融体系是贫富悬殊、债务奴役的根源，是让人类走向不信任、混乱甚至战乱的根源。而改变这个金融体系的新的生产分配关系的记账体系，是建立在工作量证明这个记账共识算法之上的。
3.冥冥中自有约定，美好的技术，总是会带来美好的结果。[2019/2/21]
Terra的崩溃引发了许多关于加密借贷协议的可持续性的问题，最重要的是，平台用户存放的资产的安全性。特别是，Terra生态系统的核心加密借贷协议Anchor难以处理TerraUSD(UST)的depeg，这是Terra的算法稳定币。这导致用户损失了数十亿美元。在depeg之前，AnchorProtocol锁定的总价值超过170亿美元。截至6月28日，它的价格略低于180万美元。
声音 | 眼镜蛇Cobra：2019年BTC会改变其POW机制:眼镜蛇Cobra刚刚发推文称，2019年，BTC会改变其POW机制。[2018/12/11]
存放在Anchor中的资产有三周的锁定期。结果，许多用户无法退出他们的LUNA——后来更名为LunaClassic(LUNC)——并且UST以更高的价格仓位以减轻他们在崩盘期间的损失。随着AnchorProtocol的崩溃，其团队决定烧掉锁定的存款，将Terra生态系统的流动性流出增加到300亿美元，随后导致以太坊上的总TVL减少了36%。
现场| 唐凌：区块链技术可为传统供应链金融带来四点改变:金色财经现场报道，今日西安举办的“首届区块链嘉年华”活动上，纸贵科技创始人唐凌谈到传统供应链金融具备几个痛点：小微企业融资难、缺乏信用评估体系、财务信息不对称不透明等。而利用区块链技术改造供应链金融，可以带来四点改变：确保资产安全，交易数据无法篡改，多方共识；确保风险可控，将供应链全程财务风险均摊，提升风控能力；确保监管合规，监管机构可实时查询监测资产流通信息；确保流通自由，资产上链后可以拆分发行。[2018/8/26]
虽然多种因素导致了Terra的崩溃——包括UST提款和动荡的市场条件——但很明显，无法从平台快速移除资金对一些用户来说是一个重大风险和进入障碍。
降低Celsius
当前的熊市已经表明，即使是由主要市场参与者仔细评估和做出的精心策划的投资决策，也由于锁定期而变得类似于。
不幸的是，即使是经过深思熟虑、经过精心计算的投资也无法免受冲击。代币stETH由Lido在其平台上质押以太(ETH)时铸造，并允许用户访问由ETH以1:1支持的代币，他们可以在质押ETH时继续在DeFi中使用。借贷协议Celsius在另一个借贷协议Aave上提供了409,000stETH作为抵押品，借入了3.0384亿美元的稳定币.
然而，随着stETH与Ether脱钩，以及ETH价格在市场低迷中下跌，抵押品的价值也开始下跌，这让人怀疑Celsius的stETH已被清算，公司面临破产。.
鉴于在第二大DeFi借贷协议Curve上有481,000stETH可用，该头寸的清算将随后导致极端的代币价格波动和进一步的stETH脱钩。因此，贷款协议的锁定期不仅是个人投资者的额外风险因素，而且有时会引发影响更广泛DeFi市场的不可预测的事件链。
3AC陷入困境
三箭资本也面临风险，据报道，ETH价格下跌导致212,000ETH被清算，用作其1.83亿美元稳定币债务的抵押品，并使风险基金濒临破产。
此外，最近借贷协议无法否定清算，这促使Solana进行干预并提议接管鲸鱼的钱包，“以便清算可以在场外交易中执行，避免将Solana推向极限。”特别是，如果SOL的价格跌得太低，清算2100万美元的头寸可能会导致级联清算。最初的投票是由另一个鲸鱼钱包推动的，它贡献了总票数的95.1%。尽管第二次投票了这一决定，但开发人员违背了去中心化的核心原则并揭示了其缺乏这一事实，这一事实让加密社区中的许多人感到震惊。
最终，绑定/解绑和锁定流动性缺乏灵活性可能会阻止未来的贡献者加入Web3，除非他们对DeFi设计和相应的风险有深刻的理解。像Terra这样的“太大而不能倒”协议的崩溃以及像三箭资本这样的混合风险投资公司/对冲基金的不确定性加剧了这种情况。可能是时候评估一些锁定期的替代解决方案，以实现可持续的收益和真正的大规模采用。
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