前几天，链上数据分析平台Glassnode发布了分析报告，从回测比例、资本外流和投资者损失等多项指标得出结论：我们正经历加密资产历史上“破坏性最大”的一次熊市，不过，现在投机者和不坚定的韭菜都几乎被消灭，只剩下HODLers！同时，小虾和巨鲸仍在不断的买入BTC，基本面也出现好转迹象，这为短期反弹提供了较好的条件。
NO·1史上最大熊市已经过去？
数据显示，熊市的低点通常在比特币从历史高位下挫75～84%左右，目前，BTC的价格已经回撤73.3%，而且调整的时间也已基本接近了过去几轮熊市调整的平均时间。
2015年至底部持续了410天
经济日报：谨防“币圈”圈钱新花样:金色财经消息，经济日报文章指出，本质上，“二舅币”和前两年红极一时的“狗狗币”“柴犬币”一样，是纯粹的概念炒作。这种通过随意设置一个概念，在区块链上敲出一串代码，进而生成没有实际价值支撑、没有任何底层资产作信用保证的币来发售的行为，都是圈钱“割韭菜”的把戏。买卖虚拟货币不仅要自负盈亏，还面临法律风险。我国早已明令禁止虚拟货币的炒作交易，并明确定性虚拟货币和相关业务活动为非法金融活动，普通人投资虚拟货币，涉嫌破坏金融秩序、危害金融安全的，将由相关部门依法查处。这表明“币圈”不是法外之地，投资者要树立正确投资理念，增强风险防范意识，妄想通过炒作虚拟货币一夜暴富的侥幸心理要不得。[2022/8/10 12:14:31]
2018年至底部持续了362天
Bitget金牌分析师“币圈最美”：尽量以投资稳定头部币种为主:金色财经报道，在1月20日举办的《金色百家谈 | 加密货币市场大洗牌 市值前10币种价值分析》的直播节目中，Bitget金牌分析师“币圈最美”表示，排名Top10的主流币排名不变是不可能的，一个好项目的落地，无数双投资者的目光会聚集，大家会根据该币种未来的应用性和潜在价值去投入并期待它未来带来潜在的回报。好的项目也会发展得更快，同时也会有新的竞争对手、新的热点出现。主流币种轮番换交椅，也说明了整个币圈内的投资者未来更青睐于选择核心技术、社区开发的活跃度、矿工参与等因素更好的一个币种。
对投资者来讲，选择正确的主流币种去投资是非常重要的，个人觉得ETH的潜在投资价值巨大。反之，主流币种如EOS这些老币种确实存在太多的套牢盘，市场内对EOS的信心也日益削弱，不过不排除主力资金会出手干预。所以我们还是需要保持一个相对客观的态度去看待主流币的大洗牌，尽量投资稳健的币种。灰度的持仓和看法可以作为我们的参考，我的建议是等待一个好的买入机会买入BTC、LTC和ETH，并长期持有。 好的项目必然会吸引到资金进场和场内资金的流入，但是否能构成长期价值非常难以判定，希望大家尽量以投资稳定头部币种为主，别的币种若存在很好的信用背书也可以投资。[2021/1/20 16:35:55]
2019-20年底部持续了260天
TFUND布局“币圈顶级赛事平台”915社区:TFUND布局“币圈顶级赛事平台”915社区。据了解，915社区项目是第一个专注于开展数字货币交易大赛的项目。为用户提供实时模拟交易平台，降低用户入场门槛，并通过联合交易所与项目方，举办模拟盘与实盘交易大赛，打造币圈顶级赛事品牌。[2018/5/10]
从2021历史高点至今持续了227~435天
与此同时，如果从已实现价格来看，BTC现货价格目前约低于实现价格22650美元10%。
这意味着一般的市场参与者头寸已经处于浮亏状态，这种情况在历史上并不多见，过去六年只出现过2次，分别是2020年3月，2018年11月，两次都形成了历史底部。
陈伟星怒怼“币圈大佬”割韭菜，称其手段恶心:今日凌晨，泛城资本董事长陈伟星连发两条朋友圈，怒怼“一些币圈大佬割韭菜手段太恶心”。他说自己从不收免费token帮站台，甚至冒着极大风险帮区块链大声呼吁，没想到一些币圈大佬却一直在用极恶心手段割韭菜。他说：“所谓币圈大佬，请早点擦干净屁股，哪天资产全部上链，你根本不可隐藏。”[2018/4/8]
此外，比特币目前正在经历史上最大的资金外流，平均值达到了-2.73个标准偏差，这是比之前历史上最大的两次熊市，还要大了一个标准偏差，投资者的单日净实现损失在6月下旬创下历史新高达42.34亿美元。而在整个比特币交易历史上，只有3.5%的时间，出现过更大的资本外流。
除了比特币，市值排名第二大的以太坊也同样遭遇重捶：
以太坊从历史峰值回撤79.5%。
在过去的6个月，发生了以太坊历史上最大的两次资本重挫，合计276亿美元的市值净流出。
ETH和ETH2.0的MVRV都出现大幅缩水，表明ETH的持有者大量亏损。
以太坊交易盈利能力继续徘徊在2019年1月来的最低水平，投资者在每笔交易中实现的平均损失约为16%。
由此可见，本轮加密熊市的破坏力之大，非常罕见。
NO·2投机客已基本被消灭，巨鲸仍在增持
不过，不少资深分析师认为，熊市或已经过去。数据显示，比特币活跃地址已从2021年11月的每日100多万，下降到过去一周的每天约87万个，这表明新用户几乎没有增长，老用户也流失很严重，当前用户群增长率已暴跌至每天约7000个，这与2018年和2019年最糟糕熊市水平期间的低点相似。
而且还有一个比较明显的迹象，持有少于1枚BTC的小虾和那些拥有1000～5000枚BTC的巨鲸地址正在持续地增加。特别是小虾，以每月近60500枚的速度积累，这是“历史上最激进的速率”，相当于每月BTC供应量的0.32%。
非零余额的BTC地址数量，也继续突破历史以来最高的水平，目前已超过4,430万个地址。并且在此期间，只有1%的BTC地址完全清空资产，这一数字在2021年4-5月期比例为2.8%，2018年1-3月比例高达24%。这表明普通比特币参与者的参与决心水平越来越高。
另外值得注意的是，所有交易所中的BTC储备也呈现大规模净提款，目前总余额已降至2018年7月以来的最低水平，并在六月份出现有记录以来最大的月度跌幅、过去三个月已累积约142500枚BTC流出，占总余额的18.8%；与2021年5月至6月发生的大量硬币涌入交易所形成鲜明对比。
这意味着，加密市场中所有投机客和不坚定的韭菜都几乎被清除，只剩HODLers。
NO·3基本面逐步好转，Celsius再还4000万DAI
此外，经过这一段时间的消化和处置，加密圈机构暴雷基本告一段落，基本面出现好转迹象，首先，深陷暴雷旋涡的Celsius前两天还了1.2亿美金贷款，今天又还了4080万，累计还款高达1.8亿美金，当前清算价格降至2722.11美元。
其次，在FTX，币安等顶级机构的努力下，币圈这一轮机构洗牌或接近尾声，这为加密行业短期反弹创造了比较好的条件。
说到这里，我想起一句话比较有意思：
牛市，靠信息不对称赚快钱；熊市，靠信心不对称赚大钱。
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