以太坊合并的结果将是主要的价格驱动，它决定了ETH是否从本周4.9亿美元的期权到期中获利。
鉴于更广泛的加密货币市场的当前状态，一些交易者可能会惊讶地发现以太(ETH)在过去17天内一直呈上升趋势。尽管整个加密货币市场在9月13日下跌了10%，但以太币的价格在1,570美元的支撑位附近保持坚挺。
在不到12小时内，以太坊网络计划进行有史以来最大规模的升级，不应忽视极端波动的可能性。出于多种原因，向权益证明网络的过渡将改变游戏规则，包括减少98.5%的能源使用和降低代币通胀。
V神：可拓展性是合并后重点，以太坊生态处理交易的能力或将增长1000倍:9月29日消息，以太坊创始人Vitalik Buterin在Converge22会议上与Circle首席执行官Jeremy Allaire交谈时表示，以太坊合并后面临的重大挑战是可拓展性，因为可拓展性是阻碍许多加密应用程序走向主流的核心问题。
V神希望通过提高可拓展性，使用户更倾向于直接与以太坊上的DEX交互，而非选择通过Binance等CEX来降低成本。他还补充表示：提升可拓展性并利用好Layer 2，以太坊生态系统容纳和处理交易的能力或将增长100到1000倍，这不容小觑。[2022/9/29 6:01:43]
在升级过程中，总是存在多次故障的风险，尤其是在以太坊虚拟机处理等更复杂的系统中。即使在之前的测试网版本上升级相对顺利，也无法预测去中心化应用程序和第二层解决方案插入以太坊生态系统的结果。
数据：以太坊桥TVL达到178.3亿美元:金色财经报道，DuneAnalytics数据显示，以太坊桥当前TVL达到178.3亿美元。其中锁仓量最高的5个桥分别是Ronin Bridge（80.12亿美元）、AvalancheBridge（57.88亿美元）、PolygonBridges（53.31亿美元）、ArbitrumBridges（30.41亿美元）、FantomAnyswapBridge（18.33亿美元）。[2021/11/14 6:50:49]
这正是为什么8月16日到期的4.9亿美元的以太期权会给双方带来很大的价格压力，尽管随着以太接近1,600美元，多头的定位似乎略好一些。
V神：扩容是区块链领域面临的最大挑战之一 Layer 2是以太坊扩展的未来:10月26日消息，由万向区块链实验室主办的第七届区块链全球峰会在上海举行。以太坊创始人Vitalik Buterin在主题演讲中表示，Rollup能够大幅度提升可扩展性，在目前为止至少可以提升100倍。数据分片是一个分片比较简单的形式，它并不是打造一个强大的能够处理交易的分片，相反我们只打造能够存储，并且对于数据进行验证的分片，这是一种简单的分片形式。通过这样的分片，我们是能够提高Rollup的可扩展性，可以再提高100倍。对于以太坊来说，Rollup是唯一可行的可扩容方案。[2021/10/26 20:57:40]
大多数看跌押注都低于1,600美元
分析 | 绝大部分Upbit被盗的以太坊仍保存在交易所外的钱包地址中:据Tokenview链上数据分析，截止今日15:00，绝大部分Upbit交易所被盗的以太坊仍保存在黑客转移资金的多个钱包地址中。而流入交易所的以太坊数量约合2100 ETH，黑客主要通过连续发起小额转账的方式将这些以太坊转入了超过10家交易所的地址。[2019/12/10]
以太币在8月14日未能突破2,000美元的阻力位，随后在8月29日暴跌至1,420美元，这给空头发出了预期下跌趋势继续的信号。这很明显，因为9月16日的看跌期权中只有12%的价格高于1,600美元。因此，以太多头更适合每周4.9亿美元的期权到期。
使用1.06看涨/看跌比率的更广泛观点显示相对平衡的情况，看涨押注未平仓头寸为2.52亿美元，看跌期权为2.38亿美元。尽管如此，由于以太币目前接近1,600美元，双方都有相似的几率移动指针。
如果9月16日UTC时间上午8:00以太币价格保持在1,600美元以下，那么这些看涨期权中只有价值2700万美元的可用。之所以会出现这种差异，是因为如果到期时交易价格低于该水平，则以1,600美元或1,700美元的价格购买ETH的权利是没有用的。
空头可以赚取1亿美元的利润
以下是基于当前价格走势的四种最可能的情况。9月16日可用的看涨和看跌工具的期权合约数量因到期价格而异。有利于每一方的不平衡构成了理论利润：
在1,400美元到1,500美元之间：33,000个看涨期权与2,600个看跌期权。净结果有利于空头1亿美元。在1,500美元和1,700美元之间：29,600个看涨期权与29,000个看跌期权。最终结果在多头和空头之间保持平衡。在1,700美元和1,800美元之间：49,200个看涨期权与3,800个看跌期权。最终结果有利于多头8000万美元。在1,800美元到1,900美元之间：81,400个看涨期权与700个看跌期权。多头将收益增加到1.45亿美元。
这个粗略的估计考虑了看涨押注中使用的看涨期权和专门用于中性看跌交易的看跌期权。即便如此，这种过于简单化的做法忽视了更复杂的投资策略。
宏观经济动荡可能帮助了ETH空头
以太多头需要在9月16日将价格维持在1,500美元以上，以平衡规模并避免潜在的1亿美元损失。然而，由于通胀报告高于预期，9月13日美国股市下跌1.6万亿美元，9月12日以太多头并不走运。
绝对没有办法预测以太坊合并的结果，更不用说它的价格影响了。然而，分析表明，交易者在合并事件期间应注意这三个指标。
人们永远无法猜测意外延迟的后果，甚至是平稳过渡的积极影响，因为投资者可能会提前对合并进行定价，从而引发“卖出新闻”事件。因此，多头和空头在9月16日每周期权到期时仍有机会。
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