近期加密市场最为关注的TheMerge顺利完成后，比特币跌破两万、以太币合并至今跌幅约20%。这类似于Coinbase上市后一路崩盘，以太坊合并也正成为一个「SelltheNews」事件，但偏向看多以太坊的加密研究机构Bankless并不这么认为，仍坚持以太币价格尚未PriceIn。
BTC、ETH在加密史上的五大供应量冲击事件中，在事发前后都没有太大涨幅的现象，供应量事件包括：
3次比特币减半
以太坊信标链
DCG要求法官合并集体诉讼案以避免相互矛盾的判决:金色财经报道，数字货币集团DCG及其首席执行官Barry Silbert要求合并两起集体诉讼案，这两起案件具有相同的事实、法律问题和几乎相同的类别定义。被告还辩称，为避免裁决冲突和提高司法效率，有必要将两案合并。
康涅狄格州的诉讼称，在三箭资本启动清算程序后，Silbert策划了一场误导性交易，以掩盖11亿美元内爆的迹象。被告面临着因作出误导性或虚假陈述而犯有证券欺诈的指控。
在持续的诉讼中，DCG已经决定关闭其主要经纪子公司TradeBlock。据该公司称，这一决定源于更广泛的经济状况和美国加密货币的不确定监管环境。[2023/6/2 11:54:55]
EIP-1559
对冲基金经理Brian Kelly：以太坊合并的风险比想象的要大:金色财经消息，日前，对冲基金经理和兼CNBC撰稿人Brian Kelly在CNBC的节目“Fast Money”上分享了他对加密市场价格走势的看法，以及以太坊的Merge升级可能如何影响ETH价格。
Brian Kelly表示，“比特币与纳斯达克的关联度非常高，约为60%，在过去的30天里，以太坊与纳斯达克的关联度约为70%“，他认为“以太坊在某种程度上可以被视为科技股”。在被问及关于以太坊合并时，他表示，合并过程中会出现很多突发状况，类似于技术故障之类，他认为以太坊合并的风险比人们想象的要更大。（Cryptoglobe）[2022/9/4 13:08:15]
比特币减半
推特：在马斯克合并协议上花费了3310万美元的交易费用:7月27日消息，推特称：推特在马斯克合并协议上花费了3310万美元的交易费用；在2021年和2022年下半年，宏观因素对公司产生了负面影响，并可能在未来时期产生负面影响，如广告营收。(金十)[2022/7/27 2:40:10]
根据下图可以得出以下论点：
BTC几乎都在减半后的18个月达到历史新高。
上涨周期略为延长。
收益逐次降低。
强调「区块奖励减半」在正式发生的前后，市场尚未反映出比特币供应减少后的真实价格。
这是因为交易市场会预期供应量冲击，币价会在事件前小幅上涨，之后随着矿工抛压逐渐降低等因素，币价在几个月之后'才会呈现抛物线走势。
引用过去三次的减半走势图来佐证说法。
第一次减半-2021年11月28日
第二次减半-2016年7月9日
第三次减半-2020年5月11日
以太坊更难预测
那么以太坊呢？比特币的减半是非常固定、众所皆知的事件，而如此明显的供需冲击事件都无法被市场立即定价，那么以太坊这些没有固定时程的重大升级，对于交易市场而言自然更难以预测。
信标链、EIP-1559发布后的币价走势作为佐证。
信标链
信标链在2020年11月推出，当信标链存款合约开放时，ETH的价格为450美元，之后在七个月内攀升超过4,000美元，
EIP-1559
EIP-1559在2021年8月实施，它销毁了约70%作为交易费用的以太币，而上线之际时，ETH正从当年5月的暴跌中复苏，并在实施后的3.5个月突破历史新高。
以太坊合并
这如同减半、信标链、EIP-1559等事件，合并也是改变供需的另一催化剂。
而现在合并已过，ETH的位置处于一个未知领域，除了要面对矿工的抛售潮外还有更多宏观议题：
联准会的加息可能
乌俄战争导致的能源危机
除非上述危机情势越来越险恶，否则从历史数据观察供应冲击对币价的影响，ETH在未来12–18个月内没有大幅上涨会让人非常惊讶。简言之，除非全球局势越趋恶劣，否则市场仍尚未反映出ETH的真实价格。
希望这篇文章对大家有一定的帮助。
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