当八音盒的音乐骤停，木马停止了转动，当流动性的节奏不能连续，金融市场则进入恐慌。近期，无论是Celisus引发的stETH流动性危机，还是交易所AEX因为资金期限错配，短期流动性资金不足而暂停用户提币，都是市场流动性不足所带来的负面影响。
在加密市场，流动性质押项目的本意是在帮助用户获得PoS收益的同时，能够释放质押资产的流动性。但是在bLUNA和stETH近期的极端行情中，流动性质押项目提供的流动性并没能让用户及时退出，还造成了市场踩踏和恐慌。
当Terra的这一套机制崩溃时，bLUNA/LUNA的兑换比例约为0.7。bLUNA是通过Lido Finance质押LUNA后获得的衍生品，退出需要21天的等待期，也可以通过Astroport或Terraswap兑换为LUNA。如果bLUNA在二级市场上的流动性足够好或者质押平台提供额外的退出通道，那么持有者bLUNA的用户完全可以及时换成LUNA并出售，降低自己的损失。
以上只是一种极端情况，而现在stETH并没有额外的风险，仅仅是流动性不足，也导致了部分用户的恐慌，使stETH出现了5%以上的负溢价。流动性质押的退出条件、项目方的质押比例、流动性分布等条件都影响着用户在退出时的体验，具体到每条公链、每个项目，又不一样。下文中，PANews将介绍主要公链上的流动性质押项目的相关情况，当你在选择项目质押时一定要了解这些流动性的方案和潜在的风险。
币安或寻求TrueUSD作为稳定币替代解决方案:金色财经报道，纽约金融服务部 (NYDFS) 的BUSD铸造禁令迫使币安寻找其他稳定币替代解决方案来满足市场需求。根据链上数据显示，币安正在寻求加入TrueUSD，从2月16日到2月24日，币安铸造了1.8亿枚TUSD。同时也增加了一些其他去中心化稳定币的支持。自2019年6月以来，与美元挂钩的稳定币TUSD运营TrustToken一直是币安的合作伙伴，这种关系允许币安以零费用购买TUSD并将其兑换为法定货币，分析认为随着监管机构对BUSD的禁令，币安会越来越多地铸造新TUSD来缓解其稳定币需求。[2023/3/7 12:45:47]
以太坊升级将由工作量证明（PoW）向权益证明（PoS）过渡。质押功能在2020年12月信标链上线时启动，但质押的ETH需要在以太坊主网和信标链PoS系统“合并”完成后通过升级才能赎回。在以太坊基金会看来，赎回质押的ETH的优先级并不高。而合并的难度堪称“为飞行中的飞机更换发动机”，因此赎回时间可能遭遇延期。
若用户自行建立节点质押，需要一定的技术、硬件支撑，质押数量必须是32 ETH的倍数，且遭到Slash惩罚的概率更大。基于种种限制，以Lido为主的流动性质押协议诞生，通过Lido质押的ETH流动性代币为stETH，stETH采用Rebase的方式，每天调整余额以发放奖励，始终保持ETH和stETH的内在价值相等。Lido的流动性质押服务在2020年12月推出后，又陆续扩展到Terra、Solana、Kusama、Polygon和Polkadot等链上。
韩国数字资产交易平台协会DAXA计划年内制定虚拟资产预警系统:1月30日消息，由韩国五大加密交易所（Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit和Gopax）组成的数字资产交易平台协会（DAXA）计划在今年制定一个虚拟资产预警系统，旨在在某一代币的价格交易量和入金金额发生异动时为用户提供预警通知。另外，DAXA正在讨论推进审查代币上市的通用指南和代币退市指南。[2023/1/30 11:36:22]
根据6月15日Lido官网的数据，通过Lido质押的资金大约为43.9亿美元，质押用户数为13.3万人。其中，以太坊上质押的资金为43.2亿美元，占Lido总质押资金的98.3%。Lido收取质押奖励的10%，其中5%分配给节点运营商，5%分配给Lido DAO国库。
Lido中质押有422万ETH，而以太坊上质押的ETH总量约为1288万。根据Dune Analytics /img/2022812230602/1.jpg">
Lido官网没有为质押用户提供额外的退出渠道，但是通过流动性挖矿的方式，激励了stETH的流动性，并通过规模和品牌效应让stETH在整个DeFi生态中广泛应用。
当前比特币市值占比为38.37%，以太坊为17.41%:金色财经报道，据Coingecko数据显示，当前比特币市值占比为38.37%，以太坊市值占比为17.41%，USDT、USDC、BUSD三种稳定币市值占比分别为7.84%、5.23%、2.07%。
此外，全网加密货币总市值暂报843,380,400,219美元。[2022/12/26 22:07:02]
截至6月15日下午，在市场下跌已经引发连环清算的情况下，以太坊上主要的借贷协议Aave V2中，stETH的存款约为13.3亿美元，占以太坊上Aave V2总存款的21.5%；Curve中ETH/stETH的流动性共6.09亿美元，其中stETH占比80.38%，ETH占比19.62%。在Celsius引发的恐慌之下，Curve池流动性已经偏离平衡，但依然有超过1亿美元的ETH。在原来Terra链上的Anchor中，由Lido质押产生的bETH也可以作为抵押品。
本次stETH的脱锚只是单纯的流动性问题，只要质押ETH的需求还在，stETH就有购买需求。若出现较大折扣，对于ETH的长期持有者而言则是买入机会。
Solana将历史证明（PoH）和权益证明相结合，用户可以质押SOL成为验证者，也可以通过“委托质押”，将SOL委托给Solana链上的验证者。如果通过官方渠道质押，质押后需等待1～3天才能开始接收奖励，取消质押后也需要等待1～3天才能赎回SOL代币。
马克·库班：“超级看好”以太坊但拒绝做具体价格预测:金色财经报道，NBA 达拉斯独行侠队老板、亿万富豪马克·库班在接受《财富》杂志采访时表示，自己依然“超级看好”（super bullish）以太坊，但他拒绝做出具体价格预测。马克·库班表示，即将到来的合并会将以太坊能耗减少 1000 倍，这是一个“重要因素”；其次，以太坊区块链上的应用程序足够多，可以推动其采用，以太坊会因为实用性在加密市场占据上风。此外，马克·库班对 Cardano 区块链持高度怀疑态度，他表示 Cardano 已经推出很长时间了，但实用性甚至不如狗狗币。[2022/8/25 12:47:43]
Marinade是Solana上最大的流动性质押协议，用户通过Marinade质押后会获得mSOL代币。mSOL是一种增值代币，SOL与mSOL的兑换比例将根据积累的奖励调整。
Marinade预留有一部分流动的SOL，以帮助用户立即取消质押。预留的SOL流动性目标设定为10万SOL，立即赎回的费用为0.3%～3%，这取决于实际的流动性，流动性越少，立即赎回的费用越高。用户也可以选择“延迟取消质押”将mSOL赎回为SOL，而无需支付任何费用。Marinade收取质押奖励的2%。
香港回归25周年系列策划《风继续吹》数字藏品正式上线:金色财经消息，7月1日，由邵氏兄弟国际影业、TVB以及网易娱乐共同出品，香港回归25周年系列策划《风继续吹》数字藏品正式上线。据了解，以8位TVB作为港风数字藏品的原型，打造了8款各具风格的HKCARD。而8位TVB艺人包括了黄宗泽、胡定欣、王浩信、林夏薇、萧正楠、黄翠如、张振朗、胡鸿钧。每款有163份，共发行1304份。（ZAKER）[2022/7/2 1:45:45]
目前mSOL的流通量为606万SOL，在Solana生态的主要DeFi协议中得到应用，如DEX中的Saber、Orca等，也可以在借贷协议Solend中作为抵押品。Solend是mSOL的主要去处，其中的mSOL存款为123.7万mSOL，折合约4421万美元。在DEX中，Saber的流动性较好，mSOL/SOL交易对的流动性为528万美元，但相对于mSOL的总量而言并不高，此外还有部分流动性分布于Orca、Raydium、Crema等DEX中。
波卡中的流动性解决方案众多，包括Acala、Bifrost、Parallel、Lido等均提供了DOT的流动性质押服务。
以首个拍下波卡平行链插槽的Acala为例，其中就包括两种流动性质押衍生品，LDOT和lcDOT。lcDOT（Liquid Crowdloan DOT）用于释放参与众贷的DOT流动性。由于波卡平行链需要通过用户和项目方质押DOT，拍得插槽才能共享波卡的安全性，这部分锁定的DOT将不再获得额外的通胀奖励。平行链项目方通常会以自身的代币激励参与众贷的用户，锁定的DOT时间也较长，目前lcDOT与DOT的兑换比例约为0.66。
LDOT是Acala的Homa协议提供的一种更为通用的流动性质押衍生品。若通过官方渠道将DOT委托给其它节点，赎回时需要约28天的等待期，LDOT则提供了一种可以立即赎回的机会。
一开始LDOT与DOT的兑换比例为0.1，随着时间的增加，兑换比例会上升。目前质押了约598万DOT，折合约4916万美元。LDOT可以立即赎回为DOT，官网称优先从质押请求队列中赎回，然后依靠Acalaswap的流动性，但是质押请求队列的流动性未知。用户也可以选择正常的取消质押途径，等待28天。目前，LDOT的APY约为14.51%，若质押LDOT还可以获得额外4.11%的APY。
在Acala的Swap中，LDOT/DOT交易对包含2.09万DOT与39.6万LDOT，折合约34.6万美元。LDOT也可在Acala中用于流动性挖矿，aUSD/LDOT的APY为22.01%，目前该交易对的流动性约为118万美元。
BENQI原本是Avalanche上最大的借贷协议，但后来面临Aave和Trader Joe的竞争，如今Avalanche上Aave V3的规模已经远超BENQI。而BENQI也推出了流动性质押服务，其质押衍生品为sAVAX。
通常情况下，Avalanche上的质押发生在P链上，这是Avalanche的元数据区块链；而我们常用的智能合约链为C链，兼容以太坊虚拟机。BENQI Liquid Staking（BLS）允许用户直接在C链上质押AVAX，并从P链获得验证奖励，无需在P链上锁定AVAX。
目前，通过BLS质押有大约302万AVAX，折合约5343万美元。BLS并不提供额外的赎回渠道，需要等待15天的冷却期，或者从DEX中交易。BLS提供的质押APY约为7.2%，奖励积累到sAVAX中，sAVAX与AVAX的兑换比例不断升高，协议收取验证者奖励的10%。
sAVAX的最大用途是在BENQI中作为抵押品，目前BENQI中有100万sAVAX存款；Plytypus中AVAX/sAVAX交易对包含46.7万AVAX和76.3万sAVAX，一共折合约2200万美元，为sAVAX提供主要的流动性。此外，sAVAX也可以在Yeti Finance中作为借贷YUSD的抵押品，DEX Trader Joe中sAVAX/AVAX交易对的流动性为621万美元。而Avalanche上TVL最大的Aave V3并不支持sAVAX，可能是考虑到安全问题，也可能因为BENQI和Aave为竞品关系。
借贷协议是流动性质押衍生品的主要用途，如stETH、mSOL、sAVAX都主要在借贷协议中作为抵押品。
部分项目预留有一小部分代币，作为用户立即退出时的流动性，如Solana上的Marinade，虽然这会导致整体收益略微降低，但也为用户的退出路径增加了一条保障。
整体上，流动性质押衍生品在DEX中的流动性并不好，部分公链缺乏Stableswap，交易滑点高，相对而言sAVAX的流动性更好。
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