经过两年多的发展，DeFi充分展示了其作为开放金融的潜力。DeFi是一种跟传统金融、互联网金融完全不同的新物种。
DeFi有无须许可、公开透明、可组合等独特的属性。例如DeFi中的借贷项目，通过超额抵押，可以无须许可地参与，随时进入和退出，期限灵活，利率可变，展示出了优势，吸引了不少用户参与。DeFi领域诞生了生成稳定币Dai的Maker、加密借贷的Compound、合成资产发行的Synthetix、去中心化交易的Uniswap和Kyber.....其中锁定的资产高峰期超过10亿美元，即便如今市场暴跌情况下，依然锁定5.5亿美元的总资产。
当然，今天的DeFi绝非完美，正如前几天大跌时可以看到，这其中存在不少问题。一是，市场大跌导致抵押物价值迅速贬值，短时间引发大量清算，这进一步导致抵押物的价格下跌，从而引发螺旋下跌。二是，以太坊扩展性对DeFi影响明显，以太坊大约每15秒的区块时间，一旦市场发生暴涨或暴跌，引发大量链上交易活动，这会导致整个DeFi活动的暴增，以太坊当前的吞吐量无法即时处理瞬间的大量交易，从而引发拥堵，导致很多交易无法及时处理。此外，这还导致交易费用暴涨。例如，Chainlink节点为正常提供预言机服务，只能大大提高其gas费用。
这些问题的涌现，说明DeFi还处于非常早期的初级阶段，要想实现开放金融的远景目标，需要不断完善。由于金融本身的复杂性，要完善，就需要更多背景的人参与进来。不仅要有技术背景的参与者，也要有更多金融背景的人参与进来，通过融合创新，以推出更具韧性的DeFi机制设计，从而推动DeFi向上发展。
DEUS：如果资金被退回，将不会对黑客采取法律行动，20%的资金将作为漏洞赏金:5月7日消息，DeFi协议DEUS推特发文，更新了关于稳定币DEI安全漏洞事件的进展。目前所有合约都被暂停，链上的DEI代币被销毁，以防止进一步的破坏。团队目前正在了解DEI的实际支持情况。为了实现这一点，在销毁代币之前，要对所有DEI余额进行快照。在评估所有余额后，将制定一个全面的恢复和赎回计划。对于黑客攻击后试图套利而被卡住的用户，将会有一个评估，他们可能会被允许尽快撤销这些交易。此操作将涉及销毁流通的DEI，并增加所有其他用户的支持。DEUS建议用户保持耐心，在具体的赎回计划出台之前，不要与当前的DEI合约进行交互。
此外，DEUS表示，如果资金被退回，他们将不会采取任何法律行动。此事件将被视为白帽救援，20%的资金将作为漏洞赏金。团队还确认BSC链上的多重签名是由DEUS团队控制的多重签名。团队将在收到资金后公开确认。[2023/5/7 14:48:17]
除了市场风险和可扩展性的不足之外，如今的DeFi应用主要集中于借贷、去中心化交易等，而更多的金融场景需求还没有挖掘出来。当前DeFi活跃用户大约在几万人的规模，跟传统金融市场动辄千万用户级别的规模相比，差距甚远。
当然，即便有差距，DeFi也应该有自己的自信，因为它有传统金融所不具备的一些属性，这些天然的属性，有机会解锁金融的潜力，并打开通往开放金融的未来道路。
为了解锁金融潜力，增强DeFi韧性，实现真正的开放金融，仅仅靠几个借贷项目、合成资产发行项目以及去中心化交易协议远远不够，还需要有更多满足普通用户体验，并能实现产品和市场契合的金融产品。而目前的DeFi基础设施对于普通的金融服务提供者、主流用户来说，在技术上和用户体验上都存在较高的门槛。如果这部分主流群体没有融入进来，真正的开放金融很难实现。
美联储主席鲍威尔：如果我们认为加息50个基点是合适的，我们就会这么做:3月22日消息，美联储主席鲍威尔：如果我们认为加息50个基点是合适的，我们就会这么做，我们可以很好地断定我们需要迅速采取更多行动。美联储尚未就下一次利率调整做出决定，货币政策不能100%解决通胀问题，我们预计近期通胀问题不会取得进展。（金十）[2022/3/22 14:09:48]
那么，解锁开放金融潜力，增强DeFi的韧性，需要什么？
人人都有机会构建DeFi应用
DeFi当前的参与者以技术背景团队为主，如果要快速推进开放金融，需要更多金融背景的人参与进来，进行大量谨慎的实验。不同的背景、经验和认知会带来不同的产品。这些产品可以相互激发灵感，并最终推动开放金融的发展。
要想让更多的金融机构，甚至具有金融背景的开发者参与到开放金融中来，一个很重要的方面就是推动开放金融基础设施的建设。这个基础设施除了底层的公链之外，还有就是面向金融服务提供者的平台。
这个平台可以实现模块化、可定制，让普通的金融服务提供者，甚至个人都有机会开发自己的DeFi。这也是蓝狐笔记思考的一个问题，什么时候会出现这种DeFi应用编辑器。
前几天看到QNUT项目，它的目标旨在提供开放金融产品的开源技术基础设施。
QNUT的DeFi应用编辑器
QNUT是NUTS Finance基于QuarkChain打造的DeFi应用编辑器。什么是DeFi应用编辑器？
DeFi应用构建器是为金融服务商推出自定义金融产品的区块链基础设施。它由NUTS Finance推出，基于其开源技术框架可以构建多样化的自定义开放金融产品。想象一下，如果你一位互联网金融产品的创业者，或者是传统金融机构的资深人士，对金融产品有深刻认识，但对于区块链技术工具不太了解，这个时候，如果有一个可以帮你构建金融合约产品的编辑器，上面有不少基础模块，你只需较小的工作量即可搭建出自己想要的开放金融产品。这香不香？
风险投资家Tim Draper：如果我能够当一天总统会让比特币成为国家货币:当包括加利福尼亚州和德克萨斯州在内的14个州准备在超级星期二投票时，风险投资家Tim Draper发文描述了如果他当一天总统，美国会是什么样子。文章称，如果他能担任总统一天，除了把加州分成六个独立的州、赦免丝绸之路创始人Ross Ulbricht之外，Draper还将比特币打造成一种国家货币。Draper还希望“尝试”一个基于比特币的普遍基本收入（UBI）或税收体系。
U.Today分析文章称，因为比特币尚未证明其作为交换媒介的可行性，Tim Draper描述的计划听起来非常乌托邦。在美国和其他发达国家，比特币仍然被视为投机资产。因此，像委内瑞拉这样的国家采用比特币作为真正的货币将更有意义。不过，Draper此前曾表示，比特币可以获得全球货币市场5%的份额，这也是他认为比特币价格到2023年可能飙升至25万美元的主要原因。（U.Today）[2020/3/3]
目前的DeFi产品主要以借贷和交易为主，而DeFi应用编辑器可以构建出满足更多场景需求的金融应用，例如点对点交易、非标准金融产品（如期权、互换、远期等）。具体的产品主要有金融服务提供商自己构建，这是一种技术赋能。任何实体，包括个人和中小机构，都可以获得基于区块链的技术利器，并构建出创新的金融产品。
QNUT的技术赋能意味着，各种金融服务提供商都有机会在技术层面站在同一起跑线，中小金融机构，甚至个人都有机会以较低门槛创建出DeFi产品。一旦从技术层面解决了问题，剩余的主要工作就是专注于金融产品和服务的创新，推出满足不同人群需求的产品。一旦足够多的机构参与进来，有机会形成群体创新，进而释放出开放金融的潜力。
那么，QNUT的DeFi编辑器有什么特点？
既然是构建DeFi的技术基础设施，它很重要的一点就是要相对简单、易于操作。这其中包括了模块化、状态可查、可扩展、低手续费、原生代币服务、开源等。
声音 | 美国投资大师：如果美国禁止比特币，可能会削弱生态系统的增长:美国投资者、华尔街传奇Jim O'Shaughnessy最近在What Bitcoin Do播客节目中分享了他的比特币之旅，同时也揭示了一些有助于全球采用比特币的触发点。O'Shaughnessy强调了美国的历史，即对包括文化和技术在内的所有事物采取更加“宽容的态度”?。就个人而言，他表示，“我对比特币这样的东西很着迷。我看到了很多挑战，历史上有一个先例，就是美国将拥有黄金定为非法。如果人们发现你带着黄金，你就会入狱。所以，我将这种想法延伸到比特币。”他强调了美国政府作为世界最大经济体的地位，他推测，如果政府决定将比特币定为非法，可能会削弱生态系统的整体增长。而另一方面，有加密支持者认为，在这种情况下，比特币的增长不会受到影响，而只会转移到海外。（AMBCrypto）[2019/11/13]
· 模块化
模块化是降低金融服务提供者构建DeFi产品的重要部分。QNUT会提供高度标准化和可重用的构建模块。有了这些模块，金融服务提供者可专注于构建符合金融场景需求的产品。
· 状态可查
在QNUT上，由于是基于区块链，金融合约的状态可以查询，同时也不可篡改，这对于金融合约的参与者来说，方便其分析和管理。
· 可扩展
QNUT是基于QuarkChain构建的DeFi基础设施。QuarkChain有多链和分片的技术设计，可以在一定程度上解决可扩展性的问题。这意味着QNUT的金融产品服务具备可扩展性。
· 低手续费
关于手续费的问题，上面也提到，一旦以太坊出现交易拥堵，手续费会非常高。这对于DeFi的发展非常不利。由于QNUT构建在QuarkChain上，吞吐量较高，可以降低用户的手续费。
声音 | 杨作兴：如果意见稿通过 中国将失去一次重要的产业机会:据聪日报消息，比特微创始人杨作兴在接受采访时表示，虚拟货币是一个新兴的朝阳行业，他个人认为应该在一定范围内让它发展。挖矿作为虚拟货币最重要的实体保证，他个人认为也应该在一定范围内让它存在。如果意见稿通过，挖矿会走向海外，中国将失去一次重要的产业机会。此前4月8日消息，国家发改委发布《产业结构调整指导目录》，将虚拟货币“挖矿”活动归类于淘汰类产业。[2019/4/14]
· 原生代币服务
QNUT通过QuarkChain发行其原生代币资产QNUT。QNUT代币可用来支付手续费，而不必一定使用QKC。这意味着，用户只要持有QNUT即可获得QNUT的服务，例如创建金融产品合约、提供流动性等。
· 开源
QNUT的DeFi构建器是开源的技术基础设施，可审计、有开放的使用权。
QNUT代币经济与独特发行模式
上面提到QNUT是功能代币，服务于QNUT生态上的金融服务提供商以及用户。
1.QNUT代币经济机制以激励流动性提供商为主
从其代币发行看，QNUT代币经济的最大受益群体是其金融生态中的流动性提供商，流动性提供商会获得整个经济激励代币的62%，这也跟流动性提供商对于QNUT网络成功相关性最高有关。剩余的代币激励对象为QNUT生态建设者，如开发者和早期投资人，这部分群体获得剩余38%的代币激励。
那么，QNUT代币主要用来做什么？QNUT是功能代币，目的是推动其金融生态的发展，同时这也意味着它可以捕获QNUT生态发展的价值。
首先它可以作为支付gas费用的代币，QNUT代币是QNUT在QuarkChain上发行的一种代币，可以用来支付交易费用，这跟以太坊上用ETH支付gas费用不同。这意味着QNUT可以直接捕获交易费用的价值。
其次，QNUT也是工作权利代币，金融服务提供商要想使用QNUT的技术基础设施来构建其DeFi产品，需要质押QNUT代币。这意味着随着QNUT上金融服务提供商的增加，QNUT的需求也会随之增加，且这部分代币会被锁定。
再次，QNUT代币还是治理代币。要参与QNUT的治理，必须在治理模块中质押QNUT代币，这也可以捕获一部分的价值。
最后，由于QNUT是服务于金融生态网络的技术基础设施，QNUT代币还可用于降低风险的保险费用等方面。
2.QNUT代币的独特发行模式
QNUT代币的发行是跟LBANK一起完成的。由于QNUT网络需要获得生态动力，因此QNUT代币必须有一个市场价格来推动其生态网络建设。要想获得市场价格，最好的方式是通过交易所进行价格发现。
一般而言，传统模式的代币价格发现都是直接上交易所进行交易。为了防止上线后代币被大规模抛售，不少项目采用分期解锁的模式，但是这种模式只是减缓了问题，并没有解决问题。一旦到了解锁日，项目代币就面临抛售压力，而且解锁时间也可预期，这种模式可能会被市场利用。那么，有没有一种机制，可以实现更好的价格发现？
让我们来看看QNUT在LBANK上Solar项目的发行模式。这是一种全新的动态释放模式，其中加入了博弈机制，让释放过程变得非常有趣。
QNUT代币通过LBK或BTC购买，其中BTC的价格固定为10,000美元，几乎是当前BTC价格的2倍，类似于一种福利，这是吸引用户参与的措施。更值得关注是其动态释放的博弈机制。释放多少，取决于用户的决策。这种模式解决了固定时间解锁带来的问题，并将释放的时间和速率交到用户手中，不仅有趣，也有利于形成市场的均衡，从而实现更好的价格发现。
那么，具体来说，这是一种什么样的博弈机制呢？
首先，所有成功参与的用户会收到认购量10%的释放代币，剩余的90%会锁仓。（成功参与用户是根据其LBK持仓快照获得加权均分额度。）
而90%锁仓代币的释放模式是一种博弈机制，释放多少，主要根据用户持仓量多少而定。传统模式的持仓量来自于用户解锁的代币量。而LBANK上用户的持仓量可以通过二级市场购入。这意味着，用户掌握了解锁的主动权，可以根据自己对市场的理解，对其他用户行为的理解，对项目的理解，对自身收益的预期以及交易需求，进行动态博弈释放。
具体来说，如果用户前24小时的持仓数额大于或等于初始释放数额，那么，用户当天的解锁释放额度是前24小时的持仓数额*25%。如果用户前24小时的持仓数额小于初始释放数额，那么，用户当天解锁释放额度是认购总额*0.5%。
举例来说，Alice完成了KYC，符合本次售卖要求。Alice在本次Solar中认购了10,000个QNUT。那么，她的释放进度会因为其操作行为的不同产生极大的差异。最快可以实现第二天完成全部释放。最慢则可以在180天内完成释放。这跟其锁仓量相关。
首先，Alice第一次会获得1,000个QNUT代币的初始释放额度，也就是认购量的10%；其次，如果上线交易后，Alice通过二级市场购入19,000 QNUT，那么，现在Alice一共拥有20,000 QNUT。次日，Alice会获得5,000个QNUT的释放，也就是20,000*25%的释放额度。
通过在二级市场增持代币，在最快的情况下，Alice第二天就可解锁其全部代币。Alice可以从二级市场购入35,000 QNUT，那么，加上初始释放的1,000 QNUT，现在Alice的总持仓量达到了36,000 QNU,那么，Alice次日解锁代币额度为25%*36,000=9,000。这样通过二级市场增持代币，Alice可以实现次日全部解锁代币。
Alice同样也可以选择上线交易的第一天将解锁的10%代币在二级市场售出，那么Alice第二天收到释放量为50 QNUT（10,000*0.5%），假如一直保持这种节奏，那么Alice需要180天完成全部的解锁。
更大的可能是，Alice会选择中间道路，根据自己对市场的预判和交易的需求，灵活掌握释放的节奏，根据代币的价格和市场动态，可以灵活选择每天释放量的大小和释放的时间长度，例如可以几天，也可以几个星期，甚至几个月。
从上可以看出，代币释放的速率取决于用户的决策。而这里的决策，不仅是用户和释放规则之间的博弈，更是交易者和市场之间的博弈。
有些用户希望快速解锁，那么，这部分交易者就需要增持大量的QNUT代币，然后再进行减持获益。不过，在增持的过程中，增加了对QNUT的市场需求，从而推高了QNUT的价格。这会导致上涨的势能。
而如果价格合适，有一部分用户可能会一开始就选择减持初始解锁代币，但是用户减持之后，其代币的释放额度仅为认购总额*0.5%，速率大幅度减缓。这会带来抛压的减少，推动向上势能。为了加速解锁，用户只能再次增持，这又带来买入需求，从而推高市场需求。
这种博弈机制会让用户去评估其他用户的行为，例如预测其他用户会增持还是减持，增持的速率是多大，是快速增持拉升后立即减持，还是采用逐步增持的模式？哪种模式有利于获得最佳收益？不同用户对市场和项目的理解会有不同，增持带来价格上升，减持带来释放速率下降，且不同用户间存在决策时间的错配，这些都会牵制市场的抛压，并带来向上势能，并最终达成均衡。
总体来说，这是一种全新的代币释放模式，它直接跟二级市场进行深度嵌入，跟传统解锁模式相比，可持续性更好。固定时间解锁的模式容易进入“爆涨爆跌”发展态势，不利于代币成长为项目生态激励的重要载体，易给项目发展带来负面作用，同时也给持币用户带来不利影响。QNUT代币的释放模式，通过博弈机制，可以抑制价格的过度暴涨暴跌，并有可能带来向上势能，实现更好的价格发现，有机会为项目和用户带来正向价值。
结语
开放金融是区块链上的重要发展趋势。DeFi目前存在很多不足，不仅有扩展性问题，也有产品和市场需求相契合的问题，而要解决这些问题，一是需要公链技术的继续发展，解决可扩展性、费用等问题，二是需要更多的金融服务提供商参与进来，这部分群体在金融产品和市场需求上有深入理解，但缺乏基于区块链的技术工具。如果有一个DeFi构建器，可以实现人人都有机会构建DeFi产品，那么这可以极大降低DeFi参与的门槛，激发出更多金融服务提供商的潜力，构建出与市场需求相契合的产品，从而真正释放开放金融潜力。QNUT的目标就是提供这样的DeFi产品构建基础设施。
此外，QNUT代币释放机制也很独特，也值得关注。这是一种博弈解锁的机制，可以有效地抑制市场的短时间抛售压力，从而实现更好的价格发现机制，为其网络生态发展提供更加可靠和稳定的激励。
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