BTC价格显示出轻微的看涨势头，导致链上分析师提出基于数据的潜在看跌和看涨情景。
研究详细介绍了比特币近期创纪录的低波动性，虽然交易员预计价格最终会突破，但10月26日价格升至21,000美元尚未被解释为确认20,000美元现已成为支撑位。
在最近的“TheWeekOn-chainNewsletter”中，Glassnode分析师绘制了BTC的牛市和熊市案例。
根据该报告，熊市的情况包括有限的链上交易活动、停滞的非零地址增长和矿工利润减少，这带来了强烈的比特币抛售风险，但数据还显示，长期持有者比以往任何时候都更有决心度过当前的熊市。
数据：比特币NFT协议Ordinals昨日铭文铸造量超19万枚，创历史新高:4月24日消息，据 Dune Analytics 数据显示，由软件工程师 Casey Rodarmor 推出的比特币 NFT 协议 Ordinals 于 4 月 23 日单日铭文铸造量超 19 万枚，创历史新高。其中文本类型的铭文数量为 190,202 枚，占比达 98.5%。基于比特币 NFT 协议 Ordinals 铸造的铭文总量已达 158 万枚，迄今产生的总费用达到 181 枚 BTC。[2023/4/24 14:23:43]
另一方面，牛市需要鲸鱼钱包的增加、中心化交易所的资金外流以及长期投资者的持有。
Kraken业务开发总监：比特币的推出是公平的:Kraken业务负责人Dan Held在推特表示，“ 比特币的推出是公平的：没有预兆；启动网络前需要提前2个月；代币在1.5年内没有价值，因此可以自由流通(不可复制)；与历史上的其他创始人不同，Satoshi从未兑现过现金。”[2020/7/15]
新地址增长停滞
整个BTC网络的链上活跃地址增长仍然停滞不前。交易量的减少意味着网络利用率和用户增长的减少，这些因素可能会阻碍BTC价格的上涨。
活跃地址的比特币交易与比特币的价格。资料来源：Glassnode比特币生态系统中拥有非零地址的新地址也趋于稳定，这一趋势也发生在2018年11月。2018年新的非零地址增长停滞，随后是比特币价格下跌，直到2019年1月，该指标开始增加。
比特币钻石（BCD）预计将于2020年7月31日触发区块奖励减半:OKEx行情显示，BCD上午快速拉升，短时突破0.59 USDT，暂报0.572 USDT，24h涨逾12%。据了解，BCD预计将于2020年7月31日（区块高度630000）迎来新一轮减半，届时区块奖励将由目前的125降至62.5。[2020/4/9]
新的非零比特币钱包。资料来源：Glassnode矿工抛售可能引发新一轮抛售
在前几年，许多BTC矿工在其储备中持有大量BTC。然而，自熊市开始以来，许多矿工都在出售BTC以支付其资本成本和运营费用。
现场 | 王永利：比特币只能是网络社区币 难以颠覆和取代法定货币:金色财经现场报道，在2019网易未来大会“原点·共生”分论坛区块链+实体经济论坛上，中国银行前副行长王永利发言表示：比特币模拟黄金，总量设定、每十分钟产量限定、每四年产量自动减半，大量死亡币和收藏币，更难保持币值相对稳定；比特币没有法律保护的财富对应，违背了货币发展的逻辑和规律，这导致比特币等加密数字币不可能成为真正的货币，只能是网络社区币，难以颠覆和取代法定货币，其与法定货币的兑换必须坚持“原币、原名原账户进出”原则。[2019/11/23]
在收入下降的背景下，随着BTC采矿生产成本上升，矿工正在通过出售新开采的BTC来去杠杆化。Glassnode警告：
“矿工的去杠杆事件可能会导致订单薄、需求历史低、宏观经济不确定性和流动性限制持续存在。”随着BTC价格下跌和矿工盈利能力下降，矿工可能被迫清算更多的比特币储备。
矿工钱包中的比特币余额。资料来源：Glassnode
鲸鱼正在聚集
尽管BTC价格下跌，但即使在熊市条件下，许多持有超过10,000BTC的BTC鲸鱼也可能会增加其持有量。如下图所示，它们在4月和9月分配后继续积累BTC。
比特币增持趋势图。资料来源：Glassnode
BTC从中心化交易所提现可以减轻卖压
从中心化交易所转移的资金削弱了市场的直接抛售压力。Coinbase是交易量最大的中心化交易所之一，正在看到大量的BTC提款。将当前从Coinbase流出的BTC与交易所2020年3月后的峰值进行比较时，交易所中超过48%的BTC已被转出。
Glassnode指出：
“本周，Coinbase出现了-41.6kBTC的大规模净提现。重要的是要注意，这些资金流出是基于我们对钱包集群的最佳估计，并且似乎是流入投资者钱包和/或机构级托管解决方案的代币的组合。”Coinbase上的比特币余额。资料来源：Glassnode
囤积者继续囤积
根据RealizedCapHODLWaves指标，BTC中持有的美元总财富现在不成比例地偏向长期持有者。在过去三个月中，以硬币形式持有的财富比例现在处于历史最低点。相互观察是，三个月以上的硬币持有的财富（越来越多的人持有)现在处于历史最高水平。
比特币HODLWaves。资料来源：Glassnode
一些比特币分析师认为，BTC在此期间的低波动是“暴风雨前的平静”，而当前BTC的宏观经济和价格飙升可能表明，hodlers的决心是获胜因素。
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