随着AlamedaResearch和FTX的相继破产，SBF的Crypto帝国在短短一个星期内就崩溃了。这对整个Crypto市场的打击是巨大的，整个市场的市值从10,000亿美元一路暴跌至8,700亿美元，比特币和以太坊的价格也分别跌落到16,000美元和1,200美元，7日跌幅超过20%。
由于FTX挪用用户资金，中心化交易所的储备资产透明度成为每个交易所用户关注的重点。Binance的CEOCZ在11月9日提出了这个观点。而后Binance在第二天完成了其储备资产中主流资产链上地址的披露。那么其他交易所呢？我们按照TokenInsight交易所评级和交易量筛选了中心化交易所Top15，并根据市场上的公开信息对这个话题进行了一个简单的概述
交易所储备资产披露情况
Binance：公布了储备资产中主流资产的钱包地址。BinanceBlog
OKX：公布了储备资产中主流资产的钱包地址。
BitCherry CEO：区块链技术是高新技术中的信任纽带:BitCherry CEO Paul表示：“区块链技术不仅需要创新发展，还要注意和5G、大数据、人工智能、云计算等其他技术的相互交融，区块链在新兴技术中所代表的，其实更像一个纽带，它提供了一种融合信任的机制，也起到了数据增信的作用，它可以实现不可见情况下的数据过程可信和最终结果可信，所以在区块链基础设施建设中，安全性和隐私性是极其重要的，而BitCherry的IPv8技术理念将发挥区块链技术的优势，实现信息的点对点加密，保障用户数据在交互过程中的隐私安全。”[2020/9/9]
Kucoin：公布了储备资产中主流资产的钱包地址。KucoinBlog
Gate.io：邀请Armanino对其资产进行了ProofofReserve审计，其比特币和以太坊储备超过负债。ArmaninoTrustExplorer
Crypto.com：公布了储备资产中比特币和以太坊的钱包地址。
声音 | 投资专家：由于信任，比特币和由政府支持的法定资产并无不同:据newsbtc报道，全球最知名的大师级投资专家之一的Mark Mobius最近接受彭博采访时表示，他可能会购买比特币，以抵御美联储对经济的温和立场。他认为尽管加密货币的数量不多，但人们信任它，这使比特币与世界各地由政府支持的法定货币资产并无不同。Mobius表示，“如果比特币继续增长，那么我可能会作为买家参与其中。”但他同时表示对比特币的实际价值一无所知，无法估计应该为购买一枚比特币支付多少钱。Mobius曾在2018年提出比特币反对立场，认为比特币市场是一场郁金香式的泡沫。[2019/7/6]
Bybit：尚未公布储备资产地址或审计报告，称正在准备ProofofReserve审计，预计完成时间未公布。
Huobi：公布了储备资产中主流资产的钱包地址。HuobiSupport
Deribit：公布了储备资产中比特币和以太坊的钱包地址。DeribitBlog
声音 | 航天信息董事长：运用区块链技术构建信任体系:中国证券报消息，航天信息董事长时旸近日接受采访时表示，航天信息的区块链研发和应用两条腿走路，在数字票据、供应链金融、质量追溯等诸多需要构建信任体系的业务领域，构建区块链网络。比如，电子发票开具方便，但后续的报销环节麻烦。运用区块链技术，与财务软件对接，可以查证发票真伪、防止重复报销等，且全程无纸化高效流转。[2018/7/24]
BitMEX：2021夏天开发了ProofofReserve审计工具，用户可以随时查询比特币的储备资产余额。BitMEXBlog
Bitfinex：公布了储备资产中主流资产的钱包地址。BitfinexBlog
Kraken：自2014年起每季度由Armanino进行ProofofReserve审计。KrakenBlog
Phemex：尚未公布储备资产地址或审计报告，称正在准备ProofofReserve审计，预期在30天内公布。_official
动态 | 迅雷 联想 京东投资项目面临信任危机:据财经网消息，迅雷、联想、京东投资的新路由（newifi）3面临信任危机，被用户认为是“”。文章指出七大套路：1、资本联合做局：新路由（newifi）3为成都谛听生产，联想、迅雷、京东不仅是谛听投资人，还是newifi黄金矿区项目投资人。2、新路由官方宣传“数字黄金”（NEWG）将可以直接兑换比特币，吸引投资者斥资百万购置路由器。3、第三方交易平台可低价够买大量NEWG，让游戏参与者尝到甜头进行套利搬砖。4、套利导致游戏规则制定者官方入不敷出，单方面修改游戏规则，限制用户提现，搬砖者纷纷被套。5、规则制定者拥有“最终解释权”。6、参与者必须邀请更多新人参与游戏，才能尽快拿回损失。7、数据不透明，布局者或根本无法兑现承诺。[2018/7/19]
MEXCGlobal：尚未公布储备资产地址或审计报告，称正在准备ProofofReserve审计，预计完成时间未公布。_Global
Bitget：尚未公布储备资产地址或审计报告，称正在准备ProofofReserve审计，预期在1个月内公布。
声音 | 深圳市互金协会秘书长：区块链技术对现有的信任机制仅能起到一定优化作用:7月9日消息，深圳市互联网金融协会秘书长曾光认为，区块链技术对现有的信任机制仅能起到一定的优化作用。很多行业对区块链并不存在“刚需”，现在资本市场、舆论、产业界把区块链概念炒得这么热，是存在泡沫的，目前区块链唯一成熟的应用就只有带着投机属性的比特币。[2018/7/9]
AAX：尚未公布储备资产地址或审计报告，称正在准备ProofofReserve审计，预计完成时间未公布。
*Coinbase、Binance.US、FTX.US受美国监管，不在此次考量范围内
数据统计截止时间2022年11月13日12:00UTC8
可以看到，中心化交易所Top15中有10家已经披露了其主要储备资产的钱包地址或公布了由第三方机构出具的ProofofReserve审计报告，其他的交易所也在准备进行审计。另外，Binance、OKX、Crypto.com、Kucoin、Bitfinex5家交易所已经与Nansen合作推出了储备资产看板，仍有更多交易所正在准备中，未来该看板展示的机构数量还会不断增加。
值得一提的是，对外披露的储备资产钱包地址仅能证明该交易所的资产情况，而由第三方公司出具的ProofofReserve审计则包含了资产和负债两部分，虽然不像披露钱包地址一样透明，但能更好地展示交易所资产/负债比情况。两种披露方式各有千秋，我们认为比起方法，愿意向客户提供更透明的储备资产信息这种态度更重要。
已经公布了的交易所到底有多少资产？
就已经公布了储备资产的交易所而言，Binance拥有最多的储备资产，合计710亿美元。排在后面的分别是Bitfinex、Deribit、OKX、KuCoin、Crypto.com。
除了储备资产量不同以外，各家交易所的储备资产构成也不同。
交易所储备资产的健康状况如何？
Binance绝大部分的储备都是$BTC、$ETH，稳定币以及自家的交易所平台币$BNB。KuCoin和OKX也是类似的情况，$BTC、$ETH、及稳定币占据大部分的储备资产。不过值得注意的是，OKX在其储备资产中并没有自家的平台币$OKB。而KuCoin自家的平台币$KCS则占据着17%的份额。
Deribit一直以来都主要聚集于期权衍生品交易，因而在其交易所资产储基本由$BTC和$ETH构成。
而对于Bitfinex和Crypto.com而言，情况稍有些特殊。首先，Crypto.com的储备资产有接近40%的资产为其他，而非$BTC、$ETH或者是稳定币。事实上，在这40%的其他类型资产中，有一半以上都是$SHIB，也就是说$SHIB占据了Crypto.com储备资产的20%，仅次于$ETH，是该交易所第2大的储备。
Bitfinex作为经营时间最久的交易所之一，有差不多一半的储备资产为$BTC、$ETH和稳定币。但是另外一半的储备资产为自家的交易所平台币$LEO。
再进一步分析
由于我们无法获得每家交易所的真实负债情况，也就是用户到底向交易所存了多少款，我们选用了交易所网站的访问量和交易量来模拟交易所的负债情况。在访问量/储备资产维度，Kucoin以3.36的比例位列最高，Crypto.com次之，为2.02，OKX、Binance、Bitfinex则维持在1.09-1.39的区间，Deribit为0.46，最低。
在交易量和储备资产的比例方面，Binance的现货交易量/储备比值为1.52，衍生品交易量/储备比例为0.254，而总体交易量/储备的比例则为0.183。如果以这个比例作为基准，我们能够发现KuCoin和OKX在这三个数字的形态方面类似。
而其他三个交易所，Crypto.com,Deribit和Bitfinex则形态各异。Crypto.com和Bitfinex的现货交易量相对于其储备资产要高出很多。
纵然我们无法判断任何交易所是否能够完全兑付用户的资金，但是我们相信解决这个问题最好的办法就是尽可能地增加交易所的透明度。以上内容我们分析了几家交易所公布的储备资产情况，Binance，KuCoin，OKX，Deribit，BitMEX相对都拥有较为全面的信息公开与透明度，而Crypto.com的储备资产中$SHIB的占比过高，Bitfinex则是接近一半的储备资产都为自家的平台币LEO。
写在最后
Crypto行业是一个风雨飘摇的行业，我们不得不承认的事情是，整个行业到目前为止都依然处于在夹缝中生存的状态。除了部分国家和地区存在一些相对比基本的法律法规以外，很多国家和地区都还处于探索阶段。这个探索阶段不但让行业从业人员困扰，同样也让政策规范制定者困扰。
在这样的特殊时期，行业内的公司自律已然成了非常重要的因素之一。由于Crypto交易所并不是银行，即使《巴塞尔协议三》中规定的资本充足率不足10%，但是Crypto交易所依然需要在现在阶段提供100%的资本充足率。我们希望越来越多的交易所能够提供更加透明的资产负债表，完全杜绝挪用用户资金的情况。因为只有这样，行业内用户的信心才有可能增加，才有可能共同营造出一个有利于区块链创新和进步的环境。
文章中大部分图表更新时间为11月12日。那时Huobi尚未公布完整的储备资产情况，故文章中并没有包括Huobi的储备资产数据，我们会在未来更新Huobi的数据情况。
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