今日下午，一则关于GBTC的传闻瞬间引爆了市场讨论。
消息源头来自近期异常活跃的加密KOLAutismCapital。其表示，市场传言称加密交易和借贷机构Genesis或存在偿付能力问题，为了填补窟窿，Genesis的母公司DCG或选择解散旗下另一家公司?Grayscale所发行的?GBTC和ETHE。
首先需要说明的是，AutismCapital在个人推文中也表示该传闻未经证实，Odaily星球日报也将持续跟踪相关进展。但假设，假设，假设这个传闻属实，这究竟意味着什么呢？为什么?Genesis破产会牵涉到GBTC和ETHE，分析过后，我们围绕着六个核心问题大致做了些猜想：
杰克逊·波洛工作室将发布数字艺术收藏:金色财经报道，20世纪著名画家波洛克的故居和博物馆杰克逊·波洛克工作室，正在发布NFT收藏品，将波洛克的艺术品数字化并重新焕发活力。
在与Web3艺术团体Iconic Moments的合作中，“Beyond the Edge”系列展示了波洛克工作室地板上的四个视角。此次展出的作品主要是他的作品《3号》、《蓝杆》、《汇合》等，这些作品目前在世界各地的博物馆展出。
该系列包括100件数字艺术品，这些艺术品与相应的实体印刷品一起出售。此外，该系列还将包括100个序数(基于比特币的NFT)的Beyond the Edge系列。[2023/7/13 10:51:29]
核心问题一：窟窿到底有多大？
5000万枚USDT从Bitfinex转移至Tether Treasury:金色财经报道，据WhaleAlert数据监测，5000万枚USDT（约合50,457,500美元）从Bitfinex转移至Tether Treasury。[2023/3/12 12:57:55]
首先，这件事的背景的是?Genesis存在一定的资金窟窿，此前该机构也表示其衍生品部门有1.75亿美元被困在了FTX内，不过随后DCG又向Genesis提供了1.4亿美元的股权注资。
简单算一下就能知道，差额还有3500万美元，如果资金窟窿只有这么点儿，显然不至于把百亿美元规模的?GBTC都给拖下水。
HashKey Capital：2023年值得关注的技术趋势包括以太坊升级及ZK应用等:金色财经报道，HashKey Capital发布2023年值得关注的五大技术趋势报告，分别为：1、以太坊的重大升级（Shanghai，Cancun）；2、质押相关的技术、产品和服务；3、模块化区块链的改进和特定应用的Rollup发展，如L3s；4、ZK的其他非扩展应用，如ZKBridges；5、AA+MPC和闪电网络的迭代，为终端用户提供其他技术。[2023/3/9 12:51:53]
那么，如果传闻属实，就意味着?Genesis在这1.75亿美元外还有其他的资金漏洞，且该漏洞的大小已超过了?Genesis自身的承担能力，且会牵涉到DCG的决策层利益，DCG才会选择“弃车保卒”。
美国民主党要求能源和环境保护局强制加密矿业公司报告其排放量和能源消耗:2月7日消息，美国民主党人向能源和环境保护局施压，要求其规定加密挖矿公司披露能源和排放的时间表。根据联邦机构与民主党立法者之间的信件，联邦机构有权强制加密矿业公司披露他们使用了多少能源和产生的温室气体排放量。
随着民主党立法者向联邦机构施压，要求其加快计划，要求加密矿业公司报告其排放量和能源消耗，这种情况可能很快就会改变。这种透明度是控制加密矿污染的早期关键步骤。（TheVerge）[2023/2/7 11:52:52]
核心问题二：Genesis?还债，与GBTC何干？
根据美国SEC今年十月发布的一份文件，Genesis除了是?Grayscale的姊妹公司外，此前也曾作为分销商参与过GBTC的发行。
除此之外，2021年的一些新闻报道也显示，在GBTC出现负溢价后，DCG曾大量买入GBTC。
所以可以猜测一种可能性，为了帮助Genesis?补窟窿，DCG需要动用属于自己的这部分GBTC。
核心问题三：直接卖GBTC不行么？
考虑到GBTC当前存在较大的负溢价，且市场流动性有限。
可以猜测，GBTC市场很难承接DCG想要抛出的筹码数量，即便卖掉了也会磨损掉极大价值，所以直接卖GBTC的牺牲巨大。
核心问题四：那可以卖背后的BTC吗？
需要说明的是，GBTC背后作为支撑资产的BTC目前储存于CoinbaseCustody的冷钱包内，且由于GBTC的基金性质，目前该基金并不支持从GBTC到BTC的逆向赎回。
想要用GBTC换回冷钱包内的BTC有两个途径：一是把GBTC的基金性质转换为现货ETF；二就是走解散路线。
值得一提的是，维持该基金的运作，Grayscale每年可收取2%的管理费用，按现在约100亿美元的基金规模就是2亿美元，远大于?Genesis已经爆出来的窟窿。
核心问题五：解散是啥流程？
很简单，走对应的法律途径，大致流程是：确定所需要的审批――准备计划――董事会对清盘的审议和批准――向股东及公众发布基金清算公告――开始将投资组合转变为现金或现金等价物；支付债务且/或留出储备金――关闭或停止。
显然，过程会很漫长。
核心问题六：如果解散，BTC怎么交还GBTC投资者？
具体怎么还由相关利益方共同参与的基金份额持有人大会商定。
考虑到许多购买GBTC的投资者都是无法直接购买或持有BTC的特殊基金，所以不排除会选择现金偿还的方式，那就意味着Grayscale需要卖掉部分BTC储备……你懂这意味着什么。
特别澄清
上述所有猜测，都是基于“DCG会为了帮助?Genesis而解散?GBTC和ETHE”这一传闻属实而做出，只是为了帮助读者梳理一些潜在的逻辑关系，但就现状来看，该事件发生的概率并不高。
这件事最终会如何发展，仍需等待Genesis?将于美国东部时间11月17日8点召开的债权人会议结果。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。