作为一个关于去中心化、去管制、灵活的快速发展着的世界，Crypto 正在反抗传统 VC 的被动 LP 模型、10 年生命周期模型以及围绕投资建立的强大法律框架。Crypto 创始人正在寻找一种为早期 Web3 初创公司量身定制的融资模式：通过投资 DAO 和微型 VC 进行以社区为基础的融资。
虽然这种转变刚开始可能并不明显，因为 a16z、Paradigm 等大型传统基金近期已经对 Web3 成功进行了很多投资，但我认为这种情况很快就会改变。
到目前为止，与微型 VC 和投资 DAO 相比，吸引许多创始人加入位于沙山路的 VC 公司的原因是——那些公司有着长期的成功投资记录，而微型 VC 和投资 DAO 还没有。但未来几年投资 DAO 和社区 VC 投资的指数级增长肯定会改变这一点，它们会进行更成功的投资。
动态 | Coinsquare计划在美国引入传统非银行ATM机购买加密货币功能:据coindesk报道，加拿大加密货币交易平台Coinsquare宣布已收购金融科技软件生产商Just Cash高达八位数的控股权。此次收购将使该公司能够在美国的传统非银行ATM机上引入加密交易。据报道，Just Cash开发了一种软件来改造ATM，可通过用户的借记卡销售加密货币，并且无需升级机器的硬件。Coinsquare首席执行官Cole Diamond证实，该技术已经被引入某些ATM机，并且这一过程将持续到明年年底。有大约25万台非银行ATM可以使用此功能进行升级。Diamond表示，Coinsquare希望在几乎全美50个州的大约17万台机器上集成此功能。[2019/7/4]
大型 VC 对加密市场保持观望的另一个原因是，它们提供的不仅仅是资本，还提供能产生优质联系的品牌，而 DAO 和微型 VC 没有。然而，随着大型 DAO 逐渐成为现在更受认可的品牌，这种情况也在发生变化。
声音 | 银谷科技研究院院长王宝：区块链是对传统金融赋能:据中国信息网消息，日前，银谷金融科技研究院发布了《银谷金融科技研究院区块链金融应用白皮书(2018)》，银谷金融科技研究院院长王宝表示：“区块链技术在金融领域的应用前景非常广阔，它不是耸人听闻的对传统金融业务的颠覆和取代，而是对行业创新的赋能和增效。”[2018/10/20]
随着时间优势的消退，我们将会看到这些社区 VC 和 DAO 能够进行更多投资。它们拥有的优势非常明显：资金的民主化和分散化。加密货币的成功在很大程度上取决于项目的去中心化程度，有几个持有大部分代币的 LP 反而会使项目处于不利地位。另外，社区以民主投票决定是否投资一个项目，而不是由一个合作伙伴决定，这使得这种社区融资方式更适合加密货币。
声音 | 阿布扎比国际金融中心主席：在区块链领域是寻求与传统大型机构数字团队的合作:阿布扎比国际金融中心主席艾赫迈德·沙耶赫近日接受《中国金融》杂志的采访时表示：“区块链核心技术在监管层面的应用非常重要，阿布扎比国际金融中心在这个领域的经验是寻求与传统大型机构数字团队的合作。我们就利用区块链/分布式账本技术（DLT），推出电子版e-KYC（“认识你的客户”）实用程序。这种共享实用程序有助于金融机构遵守监管要求、降低成本、提高效率并改善客户体验。”[2018/8/3]
其次，这些投资 DAO 和微型 VC 为每个项目提供了一个庞大且参与度高的加密原生社区。社区不仅为项目提供用户和反馈，还可以成为项目的法律、媒体和技术支持的庞大网络。
最后，这些投资 DAO 和微型 VC 通常是远程和非法律实体。这样能非常灵活和快速地做出投资决策。没什么官僚文书工作、不需要多次批准和法律合同对这些远程和非法律实体的加密项目有很大的吸引力。
假设加密行业设法颠覆监管，这些社区融资模式将继续增长。如果传统 VC 要跟上，它就必须瓜分市场上能发挥其优势的不同部分，而不是试图与在狂野西部风格的 DAO 和微型 VC 竞争。这些市场可能需要更严格的监管、更多的资本和更长远的发展视野。此外，传统 VC 应该专注于股权项目而不是代币项目，因为这将帮助它们解决中心化的主要问题，比如上文提到的，一个 VC 手中拥有大量代币可能会损害项目。
CEX 市场被认为是传统 VC 的完美路径。因为出入口程序，CEX 必须是法人实体并需要更严格的监管批准。此外，还需要大量资金去上线代币并参与激烈的市场竞争。最后，对 CEX 的投资通常是通过公司股权而不是通过代币（比如，投资运营 Coinbase 集中交易平台的 Coinbase Global, Inc.）。其他可能从传统 VC 更严格的监管中受益的代币，可能是中心化加密货币，比如 Ripple (XRP) 和 Hedera (HBAR)，或者是不断增长的稳定币市场。
所以我认为，如果传统的 VC 模式要在社区 VC 和投资 DAO 具有明显优势的加密世界中生存下去，它就需要与众不同，找到更适合自身模式的途径。
撰文：Uzair Hannure
编译：深潮TechFlow Intern
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