现在的市场呈现大饼和姨太独强，而山寨比较拉垮的现象，为什么？
1、目前依然还没有明确迹象表明增量资金在入场，至少相当缓慢；
2、大饼和姨太持续大幅上涨更大可能是避险资金，加上所谓“东方力量”；
3、行业新增海量用户目前未有迹象，甚至可能因为监管问题在逐步萎缩；
4、行业新叙事、大创新并未出现，或者未能形成大范围共识。
对于此前炒作的几个热点简单做个复盘：
1、AI：由外围chatgpt事件引发多轮炒作，但具体与币圈结合有待观察；
Chia Network CEO：以太坊仍然只支持大约两倍于比特币的交易吞吐量:金色财经报道，加密初创公司Chia Network的新任首席执行官Bram Cohen表示，以太坊被认为是“世界计算机”，具有无限的链上扩展能力，允许人们将其用作真正的计算资源。这显然是一个愚蠢的想法。所有的链上验证都必须由所有的完整节点来复制，这极其冗余。
即使拨到接近临界点，并且通过大量工程来提高这个限制，以太坊仍然只支持大约两倍于比特币的交易吞吐量。即使对于区块链性能而言，这种低迷是因为 Solidity 和 EVM 是一个垃圾平台，并且几乎没有工作可以解决平凡的工程问题来使事情变得更好。但是，即使有一个伟大的恒定系数性能，即现在的10倍容量，\"世界计算机\"的想法始终是一个妄想的幻想。我现在提出这个问题不是为了嘲笑他们，而是因为这种计划的改变很容易被遗忘，就好像它从未发生过一样。相反，以太坊的发展设法使整个事情变得更加集中，并加剧了他们的 MEV 问题。
似乎连分片计划（也是一个坏主意）也被悄悄地放弃了，转而支持 ZK rollups 和发布证明，这是一个合理的计划，但仍然只是一个计划。[2023/5/6 14:46:06]
2、layer2：由以太坊上海升级事件带动，Arbitrum、Optimism等热点带动，应用层未见爆发；
ARK创始人：机构也利用今年的回调进军比特币:8月30日消息，ARK创始人 Cathie Wood 在推特中表示，根据 @yassineARK 链上分析，机构也利用今年的回调进军比特币。[2021/8/30 22:45:56]
3、gamefi&元宇宙：用户情况有所好转，未见大规模爆发迹象；
4、web3：仍在积蓄力量，web3似乎是一个更大的叙事，但缺乏用户及炒作动力；
5、算稳：因币安BUSD稳定币及USDC脱锚事件暂时熄火；
6、zk：零知识证明已到技术成熟期，具体应用爆发有待观察；
行情 | USDT占比特币交易比重升至82.86%:据cryptocompare数据显示，目前比特币交易情况按照交易币种排名，排在第一的是USDT，占比为82.86%；排在第二的是美元，占比为7.09%；排在第三的是QC，占比为2.76%；排在第四的是欧元，占比为1.74%；排在第五的是韩元，占比为1.69%。[2019/4/14]
7、香港概念：随香港相关政策公布及6月确定性牌照办法时间进行热点炒作；
8、btc+layer2：比特币二层应用生态
形成部分共识，随着闪电网络基础成熟+OrdinalsNFT协议铸造事件共同推动。
总结：
此前资金对热点题材炒作呈现快速轮动特征，短期热点操作难度较大，未到期的热点，比如上海升级、香港6月，持续时间较长。
在美及西方银行危机背景笼罩下，美联储可能提前结束加息，按照往常节奏，牛市指日可待
只不过在此之前，避险资金更多选择了比特币。
一个大的牛市必须要有一个重点的叙事来推动，通过上面的分析，排除短期炒作的热点，我认为最大的可能支撑下一轮牛市的几个叙事可能是：
1、上海升级所催生的LSD板块：LSD还产生超大规模的衍生资产，这会对以太坊的生态及DeFi生态产生根本性的改变；
2、上海升级所催生的Layer2：上海升级解决金融逻辑问题，Layer2解决金融运行问题，只不过Layer2属于基础设施，Layer2爆发仍需要优质应用涌现才行，比如thebeacon游戏和GMX
3、btc+layer2：这个在比特币社区争议颇大，但从比特币不断升值+2024减半+layer2和NFT未曾开辟领域的空间来看，潜力仍然存在
至于其他热点，要么由具体事件推动，持续性不确定，比如AI/算稳/香港板块，要么缺乏用户或市场条件不成熟，比如web3/gamefi/元宇宙，要么处于非常早期，比如zk。
所以未来一段时间的操作建议：
1、继续加强对主流币的配置或定投；
2、继续重点关注LSD、Layer、btcfi这几个更持久的热点；
3、短期事件推动的热点快进快出，或者提前做足功课埋伏进去，buytherumor,sellthenews
在加密行业你想抓住下一波牛市机会你得有一个优质圈子，大家就能抱团取暖，保持洞察力。如果只是你一个人，四顾茫然，发现一个人都没有，想在这个行业里面坚持下来其实是很难的。
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