作者：高霞
有人欢喜着，
有人恐惧着，
有人翘首期盼，
也有人冷嘲热讽……
这就是比特币减半。
产量减半是比特币的一件大事，同时也是牵动着无数加密资产投资者和区块链爱好者的重大事件。截止至今天，比特币产量减半后的第9天，我们已经可以看见比特币减半的明显趋势了。
然而，就1个月以前，关于比特币减半对比特币价格的影响仍然是充满争议的。
减半之争
减半的积极观
产量减半以后，原来每个区块的挖矿奖励将由12.5枚比特币减半为6.25枚比特币。
福布斯工作人员提出，“系统中只有2100万个比特币，一旦达到该数字，比特币开采将会停止。目前，流通中的比特币数量约为1860万，这意味着还有不到300万比特币需要开采。据估计，由于诸如减半事件之类的内置防护措施，可以防止过多的比特币被过快地开采，所以预计要到2140年才可能开采出全部比特币。”
减半以后比特币的供给减少，而需求是不会减少的，由于供求关系的作用，比特币价格会上涨。事实上比特币的存量仍然在增加，只是速度变慢了而已。因此从供给角度，不足以表明减半与比特币价格之间的因果关系。
Chiliz将向巴萨工作室Bar?a Studios投资1亿美元:8月1日消息，粉丝Token平台Socios.com宣布与巴塞罗那足球俱乐部达成战略与技术合作，将在区块链、NFT、数字资产以及Web3战略等方面支持巴塞罗那足球俱乐部。
此外，Socios.com开发商，体育和娱乐区块链解决方案Chiliz将向巴萨工作室Bar?aStudios投资1亿美元，占股24.5%。巴塞罗那足球俱乐部已于2020年2月在Socios.com上推出粉丝TokenBAR。[2022/8/2 2:52:03]
虽然减半以后的比特币供给并没有减少，但是比特币的边际却很可能增加。减半以后的比特币，产量减半意味着比特币的挖矿成本增加，也就是比特币的边际成本增加。成本的增加不一定拉动比特币价格上升，但是的确实是对比特币价格具有更强的支撑，因为矿工不愿意在更低的价格上卖出比特币。
而根据比特币价格的历史走势，第一次减半发生在2012年11月28日，第二次减半发生在2016年7月10。而在前两次减半后不久，比特币价格便开始上涨：
ARK基金与21Shares?AG美国子公司合作推出比特币期货ETF:10月14日消息，CathieWood旗下ARK基金已与21Shares AG美国子公司合作申请推出比特币期货ETF：“ARK 21Shares Bitcoin Futures Strategy ETF”，股票代码为ARKA。据悉，ARK已经与21Shares根据1933年的《证券法》合作提交了实物比特币ETF的申请，此次申请是根据1940年《投资公司法》对比特币期货ETF的额外申请，后者是SEC主席GaryGensler曾明确表示可能获得批准的加密ETF。（金十）[2021/10/14 20:27:25]
减半的消极观
相反的观点认为，比特币减半的时间已经被预测，因此市场会提前采取行动，使比特币高点提前到达。另外还有一种观点，认为比特币第三次减半不同于前两次减半，这次减半人们的预期更高，因此会在减半发生前推动价格出现一定程度的泡沫，而在减半发生时或者减半发生以后，比特币价格会回落。
减半之实
减半前后的两阶段上涨
今天，我们已经可以清晰地看到比特币减半前后的价格走势，根据bitfinex的3小时K线，我们可以看出比特币减半前后，分别有两个阶段的上涨。
普华永道全球加密货币负责人Henri?Arslanian：中国在央行数字代币方面领先4-5年:普华永道全球加密货币负责人Henri?Arslanian：中国在央行数字代币方面领先4-5年。 （金十）[2021/4/15 20:21:40]
从4月末到5月7日，比特币震荡上涨。在5月9日出现大幅度下跌，下跌以后一直震荡到5月11日减半。
减半以后，从5月11日到5月14日，比特币进入了第二阶段的上涨。
如今我们来分析减半对比特币价格的影响就比较清晰了。第一阶段的比特币上涨，是由于人们对减半的预期，所以在5月7日，距离减半还有大约4天时间时，比特币价格就达到了高点。随后，比特币价格出现了回落。而在减半后的第二阶段，和前两次减半一样，比特币价格在减半以后开始上涨。
现场丨Robert?Alice项目创始人Ben Gentilli：数字艺术时代已经来了:金色财经现场报道，由Web3基金会主办的Web3大会10月29日在上海举行。在圆桌论坛“对话佳士得：区块链文化、NFT和艺术市场”上，佳士得亚太区市场战略负责人Georgina Hilton表示，人们已经在利用科技创作艺术，商业艺术届关注到区块链数字艺术品是大趋势，佳士得需要与时俱进，NFT可以提高艺术品的透明度和流动性。Robert?Alice项目创始人Ben Gentilli表示，佳士得注意到自己作品的收藏价值，然后在佳士得拍卖，受到区块链保护，开创了全新的收藏品类，数字艺术时代已经来了。[2020/10/29]
减半之势
减半后的算力变化
比特币产量减半最直接的影响是作用于比特币矿业。根据bitinfocharts显示的数据，比特币算力在减半以后发生了明显的下降。
动态 | ZT?Global与23 °C?ABC社区达成战略合作:据官方消息，ZT?Global与23 °C?ABC社区已达成战略合作，双方将在社区运营、优质项目孵化、市场推广等领域展开深入合作。ZT?Global是一家全球性的数字资产交易服务商，总部位于开曼群岛，旨在为全球用户打造最安全、稳定、高效的数字资产交易平台。23 °C?ABC社区是由一批区块链忠实爱好者成立的高度去中心化的自治社区，社区聚焦于项目解析、社区运营、项目孵化等，致力于为每一位参与者提供最优的投资方案。[2019/12/4]
减半前后，比特币全网算力下降最大幅度36%。事实上，算力下降并没有这么严重。因为BCH和BSV作为比特币的分叉链，和比特币可以使用同样的矿机。而BCH和BSV在4月初先后减半，在4月初到5月11日之前，BCH和BSV已经发生了减半，而比特币尚未减半，所以在这个时间段，毫无疑问，比特币比BCH和BSV的挖矿收益更理想。因此，这一阶段的挖矿算力集中到了比特币上面，而在比特币减半以后，那部分从BCH和BSV转移过来的算力就会回归到BCH和BSV挖矿中。
为了减少BCH和BSV临时流入的算力的影响，计算2020年1月1日至5月11日的平均算力为111.00EH/S，计算5月12日至5月18日的平均算力为99.77EH/S，减半后平均算力下降10%。
假设矿机的电费不变，那么减半后的比特币总成本下降幅度大约为10%-36%。
而减半后的比特币，产量下降了50%。
基于这组数据，可以计算出比特币的边际成本的变化为减半前的1.8-1.28倍。
根据经济理学理论，矿工作为比特币的生产者，其生产行为继续的条件是边际成本小于或等于边际收益。通俗地说，矿工挖出1枚比特币的成本要低于卖掉这1枚比特币的市场价格。否则，矿工即使长期看好比特币的发展，他也会到市场上去直接购买比特币，而不是去用高于市价的成本挖矿。
而前面计算的结果显示，比特币的边际成本是减半前的1.8-1.28倍，这直接证明了比特币价格的上涨。
减半后的价格变化
再来看bitfinex交易中显示的价格数据，虽然比特币的价格上限没有新的突破，但是比特币价格的下限却表现出非常明显的上升趋势。
事实上，虽然边际成本仅仅可以代表新挖出的比特币的成本，并不影响现有的存量比特币的成本。但是随着时间的推移，如果比特币的挖矿算力没有明显下降，高成本的比特币将不断被挖出。这将持续的推进市场上比特币的平均成本，从而使比特币的价格持续向上成为一种可能。
减半后的长期趋势
1.稀缺的比特币
从比特币自身来看，黄金是比特币被对比的一种资产。很多人认为比特币不是黄金，无法取代黄金。虽然比特币的稀缺性是相对的。因为人们一旦修改了比特币的代码，也就修改了它的稀缺性。但是，黄金的稀缺性更是相对的。地球上的大部分黄金是储存在地下和海底的。一旦当人类的科技可以到达海底和地下时，黄金的稀缺性将受到极大的动摇。相比之下，比特币的稀缺性具有更高的可控性。所以比特币的黄金属性会在长期逐渐显露出来。
2.通胀的法币
从外部环境来看，疫情影响之下，全球经济放缓，多国央行降息，美元无限量化宽松，这都表示全球将进入一个通胀的时期，法币的贬值是大概率事件。
一方面是逐渐稀缺的比特币，另一方面是趋于贬值的法币。比特币/法币的价格，中期来看有上升的可能。
3.疫情的影响
当然，就目前而言，疫情尚未结束，形势依然很严峻。所以，人们仍然处于风险厌恶状态，比特币与美股表现出高度的相关性。
4.收敛的周期
从比特币的价格周期来看，比特币正在接近收敛三角的顶点，比特币的反转周期也即将到来。
减半后逐渐稀缺的比特币、通胀的法币、疫情的结束、反转的周期，这4个事件的邂逅，可能会给比特币的历史，留下一段美好的回忆……
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