本质上Token的分配都是一种融资行为，很多项目在融钱的时候，都会想出各式各样的方法，即用最少的筹码换来足够多的钱。捐赠期是开源软件的融资方案，IC0则是公开募资行为，混乱期是IC0后，人们在市场中多种募资行为的实践，这些融资方案很多都在为一种模型在讲故事，那就是纯币模型。
纯币模型从虚拟货币的模型衍生而来，后智能合约将币模型的期待具体化了，也就是除了货币之外，币可以用来充当经济体增长红利的媒介，传递价值。这些媒介一般泛指公链里面的代币模型，具体到像Steem代币与Steemit平台的关系，媒介的作用可以简化到使用网络的手续费作用。
中央第五生态环境保护督察组：准东经济技术开发区2018年以来招商落户6家违法高耗能虚拟货币“挖矿”企业:金色财经报道，中央第五生态环境保护督察组1日向新疆维吾尔自治区和新疆生产建设兵团反馈第二轮生态环境保护督察情况，督察组表示，准东经济技术开发区2018年以来招商落户6家违法的高耗能虚拟货币“挖矿”企业，一些地方和部门对自治区生态环境的重要性、脆弱性认识不足，存在“重发展、轻保护”情况，盲目上马“两高”项目管控不力。（新华网）[2022/6/3 4:00:26]
如今纯币模型的故事，已经讲不下去了。大部分项目在熊市下，并不能很好的获得使用增长，这让充当手续费的币并没有上涨空间，投资人为此下调了投资预期，从而把整个投资市场引导到了一个如何捕获价值的问题上来。
无论是在一级市场，还是二级市场！
动态 | 2018年暗网市场的每日比特币交易翻了一倍:根据数据公司Chainalysis的数据，即使加密货币的价格下跌，暗网市场上的比特币交易量在2018年达到平均每天200万美元的水平，几乎是年初时的两倍。用户可以购买从非法药物到假身份证的任何东西。[2019/1/19]
在上海的区块链周，NGC的Tony用一个非常生动的形象来比喻现在区块链项目的运营，每个区块链项目都应该像2020年美国总统的候选人Yang一样，给投票人以一个具体的，可量化的收益预期：每个人每个月1000美元。
现在的区块链项目，在经济模型上并不能做到这一点，特别是去中心化项目。币安交易所给币圈树立了一个典型，即通过自己的运营，获得足够多的利润进行回购销毁，给持币人以回报。纯币模型很少在思考价值捕获的问题，而希望通过纯粹的市场预期来获得增长，大部分项目会因此死掉。
动态 | “2018全球数字货币发行与监管政策纵览”于今日在京发布:《2018全球数字货币发行与监管政策纵览》由全球区块链与数字经济研究院张峻铭院长今日在京全球首发。该研究报告对合计占全球GDP90%以上，涉及人口75%的60多个国家和地区的监管资讯，地区要闻，进行归集，提炼，并按政策监管强度和政策更新频率，给出:“GBD监管指示灯”，让每位读者对各国政策像看红绿灯一样直观了解。[2018/8/10]
还有一个典型从联盟链起家的项目，项目方因为技术优势和行业积累，可以很容易的获得一些技术外包工作，外包收入被公司收入囊中，公司体量日进增大，但却很难反应的币价上。团队的确是在做事，技术能力也的确在加强，但却和投资人没有关系，是一种币圈常见的悲哀。
进阶想法是项目采用外包收入回购销毁的模型，但是这期间脱离了链上行为，在现今区块链基础设施并不完善的情况下，脱链就有很大的问题，链上链下的问题并不是无解，是现阶段不好解决。耕耘物联网的区块链项目碰到这个问题的几率更大，物联网需要大量的和现实中的机器打交道，机器进入区块链，用token实现了价格传递，的的确确帮助机器提升了效率，但是它们的价值捕获却远未见到。
声音 | 区块链2018年将进入大规模应用时代:信和研究院近日发布了《2018年区块链应用情况研究》。在报告中，信和研究院表示，自2009年区块链诞生以来，区块链的发展经历了数字货币时代、智能合约时代，在2018年将进入大规模应用时代。区块链技术的进步主要体现在公有链上，继比特币、以太坊后，EOS、NEO、BTM、Skycoin等众多公有链问世，以解决比特币、以太坊中逐渐中心化、交易拥堵、交易费用高等问题。共识机制是公有链的重要特征。在区块链技术发展的过程中，共识机制也在不断演变，从最初的工作量证明机制（PoW）到权益证明机制（PoS），再到DPoS （Delegated Proof of Stake），将来还会有其他共识机制出现。报告中还指出，人们期待区块链可以解决更多问题，但在实施中仍持谨慎态度；基于代币的区块链的发展速度远快于没有代币的区块链；区块链对传统体系的挑战是渐进式而非革命式的。[2018/7/11]
我听过另外一个特别典型的一个例子，还是落地应用。有一家做电子锁的工厂，产品销往海外，为了提供便利服务，工厂需要在世界各地部署服务器，并提供三方授权进入等方式。一个现实需要考虑的问题是，服务器如果崩了，或者三方授权失败的时候进不了家门的问题。另外，这套设施中，工厂承担的费用也是极其高昂的。
区块链能解决工厂的问题，降低成本并提高抗单点失效的风险。所有的验证服务可以通过区块链验证，不需要经过中心化服务器，使用区块链节点，这样工厂可以不用自己架设服务器，维护服务器。同时，因为区块链的特性，授权登录会被去中心化ID所代替，失败的事故将不会发生。
听上去是一个完美应用的例子对吧？如果是纯币模型的项目，这种应用应该会给币价带来提升，但是目前区块链项目的Token经济模型中，很少能捕获这种价值，甚至是缺失的。再来一个问题就是，这种与实体结合的例子还太少太少。
Tokenfund中一个著名的投资人说过一句话：很多区块链项目的确对社会很有帮助，但是很多项目根本没有价值捕获模型，纯粹是在做慈善。
熊市到2019年，新的区块链项目都在讲价值捕获，其实讲的就是人们投资一个Token如何获得增益的故事。这个故事听起来很简单，但是做起来很难，特别在缺乏新增用户的今天。人们讨论过对公链的价值捕获问题，基本都从应用场景出发，Fee模型如果收税本质上和直接隔离用户的作用差不多，但是除了Fee模型之外，公链能将的就是生态建设，但是所有公链都在讲生态建设，竞争可见不一般，到现在，公链的价值捕获到仍然是个问题。
应用型项目，非公链，特别是Defi类应用，是目前可以被验证的盈利性模型，MakerDAO，Compound等去中心化协议上，都实现了一些税收的政策，虽然是还没有实际数据计算盈利情况，但是按照目前的发展情况来看，增量对于未来盈利是有预期的。StafiProtocol本身就是一个应用型项目，对这块的价值捕获上一直有很深的思考，从提供流动性的过程中对使用用户进行合理的收税，随后将税收反哺给用户，看情况是一种比较合理的商业模型。
这种模型类似于国家印钱-税收的政策。如最近国家比较注重对中小微企业的资助，印钱支持较低利率的贷款，随着中小微企业的发展，成长，然后通过收入税收等方式，将钱再回归到国库当中，实现对实体经济的有效助力。
将税收利润，反哺给生态，生态接力后发展，再贡献给系统，是目前圈子里面比较说得过去的故事，这也是一种商业思维的驱动。毕竟，我们不能总是活在一个充满幻想的圈子里面吧，那样，区块链是长不大的，项目也是长不大的。
当然，区块链项目的商业模式仍然会推陈出新，在探索的路上，怕的不是没有想法，怕的是没有人，恰巧，区块链里面聚集了太多顶尖的人才，这是未来的希望。
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