机构投资者趋于谨慎
根据CoinShares7月12日的数字资产基金流动周报，机构投资者对加密货币的投资金额降至2020年10月以来的最低水平，显然，他们对加密市场的信心尚未恢复。
上周，Coinshares加密投资产品有价值15.8亿美元的数字资产产品完成了换手，资金整体净流出400万美元，其中大约690万美元撤出了比特币跟踪产品，以太坊产品则出现80万美元的小幅流入。本月，比特币累计流出190万美元，以太坊净流入210万美元，而多资产产品、BNB、XRP、DOT、ADA均有资金流入。从这份报告来看，机构投资者趋于谨慎，且有分散其加密资产配置的倾向。
夏威夷众议院民主党人要求州监管机构重新考虑针对加密公司的严格规定:夏威夷众议院民主党人要求该州的市场监管机构结束近五年前发布的针对加密货币业务的限制性法律。政策制定者已要求美国商务和消费者事务部（Department of Commerce and Consumer Affairs）重新评估加密公司的资产储备要求。公开信息显示，该法案由10名民主党人发起，目前正在州众议院消费者保护和商业委员会（Consumer Protection & Commerce Committee）审议。根据目前的要求，交易所必须持有与其客户持有的加密货币价值相当的法币。（CoinDesk）[2021/3/17 18:53:24]
衍生品市场的清算风险
Skew数据：芝商所比特币期货未平仓合约增长70％，机构开始重返市场:加密衍生品研究公司Skew数据显示，芝商所（CME）比特币期货未平仓合约获得显著增长，截止到目前为止，未平仓合约为1.81亿美元，较3月22日的1.06亿美元增长了70％，并于9天前达到3月7日以来的最高水平1.96亿美元。这意味着，传统金融机构可能更愿意向投资组合增加比特币敞口，而散户投资者则不愿投资期货市场。3月12日，由于新冠疫情导致全球股票市场大跌，比特币未平仓合约的数量从3.16亿美元急剧下降至1.07亿美元，原因在于机构在危机中将比特币视为流动性来源，投资者通常更喜欢持有现金，主要是美元。[2020/4/17]
过去三周，比特币一直无法突破36500美元的阻力位，市场处于持续恐慌状态。市场的萎靡让“10亿美元规模清算”再度成为讨论的话题。
尽管此规模的清算对比特币而言已经不再是新鲜事，但是衍生品交易者对价格暴跌引发的清算依旧格外敏感。这种负面偏见意味着，同样的波动幅度，下跌带来的冲击对交易者的心理状态影响尤为显著。
管交所公布首批投资机构:近日，管交所BGOEX公布首批投资机构名单，包括：加密产业基金、加速资本、香港亚投基金、亚洲产业投资基金、香港缅甸产业投资基金、香港泰国产业投资基金、Nuts Capital、Alp capital等八家资本机构。管交所是一家致力于打造一个透明、可信、自治和可拓展的创新交易所，其提出的多链存储的技术理念，保障用户的数字资产安全。管交所总部位于东南亚，因其受到当地政府扶持，目前正处于快速上升期。[2020/4/16]
例如，有多项研究表明，通过彩票赢得500美元的“冲击力”比从输掉相同金额的“冲击”要小两到三倍。
声音 | 比特大陆回应传言：不实融资信息系其他机构为售卖份额所为:据星球日报消息，接近比特大陆核心投资人表示，关于比特大陆提供虚假融资信息纯属无稽之谈，也完全没有必要。事实是因为太火爆，各机构为售卖份额，自己制作ppt并放入了网络上的不实信息。早前CoinDesk调查发现，参与比特大陆上市前融资轮的投资者收到关于比特大陆得到三家知名机构资助信息的错误暗示。若是比特大陆所为，可能面临监管追责。[2018/10/26]
比特币期货清算情况，红色代表多头
2021年以来，10亿美元以上的多头合约清算共发生了7次，算不上特别频繁，但往往发生在交易者使用过度杠杆的时候。
相比之下，今年2月8日，即便比特币单日上涨19.4%，也没有发生10亿美元规模的空头清算。因此，这恰恰表明多头杠杆往往要鲁莽得多，散户交易者习惯使用高杠杆但经常沦为清算的受害者，因为他们过度追求利润，在衍生品交易所的保证金往往严重不足。
那么，最近市场发生10亿美元规模清算的概率高吗？
“现金和套利交易”清算风险较低
季度期货合约的交易价格通常与现货价格不同。通常，当市场处于中性或看涨状态时会出现溢价，约为5%至15%之间。此利率通常与稳定币借贷利率相当，因为推迟结算意味着卖家要求更高的价格，这会导致价格差异。
这种情况为套利者和巨鲸创造了机会，他们可以在现货交易所买入比特币，同时做空期货以获得期货合约溢价。因此，尽管押注价格下跌的交易者通过对冲进行“现金和套利”交易，
表面上被定位为“空头”，但实际上是中性的，清算风险较低。
多头远未过度杠杆化
当比特币价格上涨至65000美元高位时，交易者普遍看涨，但5月11日至5月23日，比特币从58500美元暴跌至31000美元之后，市场经历了残酷的多头合约清算，情绪迅速转为看跌。
衡量投资者情绪的一个有效方法是比特币永续合约融资利率。每当多头需要更多杠杆时，指标就会变为正值。
比特币永续期货融资利率
如上图所示，自5月20日以来，8小时融资率没有一次是高于0.05%的。这一现象表明，多头整体上不愿使用高杠杆，因此短期内即使价格再次下跌，也难以出现10亿美元规模以上的清算。
未平仓合约随价格暴跌大幅减少
每份期货合约都需要一个大小完全相同的买方和卖方，未平仓合约以美元为单位来衡量价值。这就意味着若比特币价格下跌，该指标也会随之下跌。
比特币季度和永续期货未平仓合约
如上图所示，今年3月中旬，期货未平仓合约价值超过了200亿美元。也就是说，在此期间，10亿美元规模的清算仅占总额的5%。目前未平仓合约规模约118亿美元，10亿美元将占总额的8.5%，发生这种规模清算的概率显然比3月份要低。
综上，由于多头没有过度使用杠杆，而空头中有一部分是对冲套利者，因此再次出现大规模清算的概率较低。除非上述指标发生重大变化，或者出现黑天鹅事件，否则市场将继续保持低位震荡。
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