编者按：本文来自：TLABResearch，作者：李炼炫，Odaily星球日报经授权发布。区块链在证券市场的最大作用在于进一步推进金融资产的数字化。实际上，从上世纪七八十年代的纸上作业危机后，证券市场一直在进行“电子化”和“无纸化”的革命，最显著的例子莫过于曾经的证券都是纸质凭证，而今仅仅为电脑账户上的一个数字。尽管在投资终端部分地实现了证券的电子化，但目前的金融系统仍然无法摆脱人工操作和纸上作业的桎梏，而区块链作为一种新的技术，将进一步推进证券市场的电子化革命。所有的证券都代表着一类权益，股票代表的是企业的所有权和分红权，资产支持证券代表的是资产的收益权，债券代表的是债权，本文以债券为例进行介绍。一般而言，区块链技术分为三类：私有链、联盟链、公有链；其中私有链仅仅使用区块链的总账技术进行记账，独享该区块链的写入权限，是“中心化”的区块链；联盟链是其共识过程受到预选节点控制的区块链，允许每个人都可读取，或者只受限于参与者读取，有“部分去中心化”特征；公有链以比特币和以太坊为代表，是全世界任何人都可读取的、任何人都能参与的区块链，是“完全去中心化”的。对于公有链而言，信息完全公开，并且能实现数字化资产在分布式网络中的交易，但技术难度高，面临硬分叉和承载交易规模小的问题；私有链本质上是中心化的账本，本链与其他分布式存储方案没有太大区别，数据安全性和真实性存疑；而联盟链可以按项目有权限参与方上链和信息披露，权限易控制，然而不能实现数字化资产在分布式网络中的交易。区块链在债券市场的应用按照实施难度和商业价值可分为两种类型：一是使用联盟链技术优化债券发行的流程，提高效率以及降低成本；二是使用公有链技术实行债券的发行和交易。前者在目前的法律和实施难度上看具有可行性，但商业价值较小；后者可能会冲击当前的监管法律且技术上实施的难度大，但商业价值更高。联盟链技术在债券市场的应用
日本富士通将推出基于区块链的跨境合作项目:6月15日消息，日本电信巨头富士通周四在新闻稿中表示，在完成为期一年的试点试验后，公司将于6月30日推出一个新的基于区块链技术的跨境合作平台，即富士通Web3加速平台，以使用区块链技术连接不同经济区域的交易。[2023/6/15 21:39:54]
1.债券发行的特点债券的发行有两大特点：一是需要大量的中介机构参与，业务各参与方除了要获取发行主体的信息外，还需要获取抵押品、担保人的信息。由于业务参与方多，信息在参与各方各自的业务系统间传输时，所用信息的准确性和一致性存在问题，可能造成效率低下和成本提高。图1债券发行中各中介机构的职责图2项目承做的流程二是债券发行的过程漫长复杂，从发行人做出决定开始到发行为止，一般的周期为16周，而主承销商的职责则从协助发行人制作申报材料直至债券本息全部清偿为止，所用的时间更长且涉及流程复杂，以承做阶段为例，该阶段涉及项目组，质量控制部，合规法律部，财务核算部，风险管理部门等多个部门，为控制风险，防止资料的伪造和篡改，需要大量的手工作业和纸质材料，影响效率。2.联盟链技术在债券发行中的应用区块链技术有数据保真、不可篡改、和高度安全等特性。在债券的承做、存续期管理等环节都可以被落地应用。在区块链技术的选择上，联盟链可以按项目有权限参与方上链和信息披露，可有效保证信息安全。在技术选择上，由于联盟链规模较小，权限易控制；而公有链技术难度高，节点访问不受限制，因此结合成本，可行性和安全性的要求，使用联盟链技术。联盟链技术在债券发行上的应用至少包括以下两条：统一各机构的信息：如果将债券发行环节部署到区块链上，提升各方使用信息和数据的统一性。一方面区块链上数据成为各机构获取发行主体和抵押品，保证人信息的统一信息源，另一方面，能及时获取各机构的意见和报告，节约时间，避免了各方业务系统数据来源混杂的问题；推进债券承做阶段的无纸化进程：目前证券市场的上仍然存在大量人工操作和纸上作业，重要原因在于控制风险，防止原数据信息被篡改，以及纸质材料可作凭证；而区块链技术可以确保数据一经上链就不可篡改，链上各节点的操作行为也会被全记录，数据上传方无需担心数据会被非法使用，从而保证了上传数据的安全性和有效性，提升了信息透明度，“存证”是区块链技术的一个重要应用领域方向，即将数据不可篡改的存储下来，作为后续证明其真伪性的有力证据。区块链技术的引入将大大提高承做环节数据作假成本。成功实行电子化后，很多申报材料都可以进行自动化文档处理以及保存，部门内的监管审核，项目存续期的督查都可以使用电子系统实时监控和自动控制，可以大幅降低债券发行的时间和成本。3.可行性分析联盟链技术在技术上实现的难度不大，并且能节约成本，提高发行效率，因此现阶段在证券市场上实现是完全可行的，如目前百度-长安新生-天风资产支持证券正是其中一例。公有链技术在债券市场中的应用
行情 | 美股区块链概念股普遍收跌:今日美股收盘，美股区块链概念股普遍收跌。柯达收跌2.24%，埃森哲收跌0.97%，Overstock.com收跌2.98%，Riot Blockchain收跌1.59%，Marathon Patent收涨2.15%，Square收跌0.13%。[2020/1/28]
1.公有链技术的作用公有链技术在证券市场上的作用是颠覆性的。目前债券市场上银行以及券商扮演者收费中间商的角色，如果公司想要发行债券为其业务提供债务融资，它还需要为银行或券商支付一部分费用，而后者负责项目的承做和承销等环节，然而在公有链技术的支持下，区块链系统中产生的代币可以作为债券的凭证，因此企业可以绕过银行和券商等中介机构，直接面向投资者发行债券。毕竟我们前面介绍过在使用联盟链技术可实现承做阶段的文档的自动化处理和信息披露，在实现电子化后，所有的申报材料都有相应的电子模板，发行主体发行债券需要提交的信息和发行标准都可在电子系统的帮助下完成，而且区块链技术保证了所有的信息在面向投资者时都是公开透明的，不需要专门的机构去审查，这样银行和券商的功能就会下降。公有链技术的另一个特点是完全去中心化的，这意味着区块链债券只需要一个债券的公开的市场平台，而不需要相应的中心化清结算系统即可实现债券的发行和交易，这种另类交易平台将对目前的证券交易所造成影响。目前纽约区块链的初创公司Vocean正在开发这一类型的专门面向机构投资者的投资平台。2.可行性分析目前此外，发行规模量小、对交易频次要求不高的债券采用目前的公有链技术是可以实现的。但公有链技术并不成熟，无法大规模进行应用，其中最主要的问题是交易承载规模小和确认交易时间长的问题，以目前运行最成功的比特币为例，比特币大约在十分钟内产生一个区块，一个区块大约为1M，这意味着每秒能承载的交易数量大约为7笔，为确保是否记录在链上，需要延迟一个小时，而在2016年双十一全天，支付宝实现的支付总笔数为10.5亿笔，支付峰值达到12万笔/秒，目前的中心化清算系统都是每秒数万级别的，因此公有链技术很难满足实际交易需求。再者，公有链技术会对现行法律和市场体系造成冲击，该类区块链交易平台是否能建成在很大程度上取决于监管机构的态度。以通证作为载体发行的债券目前看以顶层设计推动方式最有可能实现，不过相关企业也可以在法律合规，不影响金融市场和社会秩序的前提下做相关尝试。
声音 | 中央党校原副校长：发挥区块链在产业升级等方面的技术优势:12月28日，2019中国智慧城市发展研讨会在中央党校举行。原中共中央党校副校长徐伟新在致辞中指出，新一代信息技术发展是大势所趋，人心所向。以人工智能、区块链等为代表的新一代信息技术正是这种机遇和挑战的重要组成部分。要发挥人工智能、区块链等在产业升级、产品开发、服务创新等方面的技术优势，促进技术革新同一、二、三产业深度融合。要以新一代信息技术推动各产业变革，在中高端消费、创新引领、绿色低碳、共享经济、现代供应链、人力资本服务等领域培育新增长点、形成新动能。[2019/12/28]
动态 | 佰仕通集团旗下科技公司与Bitfury展开合作，计划采用区块链技术颠覆贸易融资:据coindesk消息，佰仕通集团旗下科技公司Mphasis与Bitfury最近展开合作，计划通过采用区块链技术对贸易融资领域进行颠覆。Bitfury首席执行官Valery Vavilov表示，使用区块链技术，将创建互操作系统，为全球贸易行业提供最高程度的信任、透明度和安全性。精简进出口贸易交易的即时结算，提高金融机构流动性管理的灵活性。[2019/5/29]
上海市浦东新区人民政府对新区内有突出经济贡献的企业进行表彰，区块链公司名列其中:北京时间2018年4月2日，由上海浦东新区人民政府主办的“2017年度上海市浦东新区经济突出贡献企业表彰活动”在上海国际会议中心盛大举行。浦东新区四套班子主要领导出席了表彰活动并向突出贡献企业颁证。此次获得“2017年度浦东新区经济突出贡献企业”荣誉的包括支付宝、华为、通用电器、百度、玛莎拉蒂、华特迪士尼、平安、香奈儿、上海药明康德等国内外知名企业。值得关注的是获奖企业中，上海金丘信息科技股份有限公司是因其在新兴科技—区块链技术上表现卓越而获得表彰，这也传达出浦东新区对区块链和人工智能领域科创企业的重视与期待。[2018/4/3]
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