编者按：本文来自橙皮书，本文作者：KyleSamani，文章来源于multicoin.capital，翻译：王泽龙，Odaily星球日报经授权转载。未来难以预测的原因之一，是因为很多事情是接力发生的，其中一个环节的预测错误，最后的结果由于蝴蝶效应会大错特错。这种特质在复杂系统中更为显著，比如加密世界。所以直接预测十年后会怎样，意义不大。更好的方法是从小处着手，分析并预测每一块积木和道路会如何演化，最后的结果反倒没那么重要了。这篇文章就是这个思路。随着2018年几近尾声，我们一直在思考一些关于加密货币的、仍然需要回答的重大问题。尽管关于加密货币已经有一些大的论题：1)全球的、无国界的货币2)去中心化的/开放的/可编程的金融3）Web3.0但人们仍不清楚如何实现它们。我们的朋友JonChoi，几个月前发表了一篇关于加密货币思维困境的佳作。在阅读了Jon的文章后，你可能会心生困惑。一个摆脱这种困惑的有用方法是：从更小的方面着手去思考，并试图找到可以组合事物的途径。通过组合，可以通过新的方式重新审视问题与机会，从而打破思维困境。所以这篇文章的目的在于：让你从更小的方面着手去思考，并探讨加密货币图景中未解决的问题。尽管写作此文可能会有一个副作用：它作为一个衡量我们在2018年末思考方式的准绳，一年后回看，结果或许会让我们不禁失笑，但做出这种思考与探索终归是一件好事情。价值捕捉
1.Web3.0栈的哪些层，可以让我们长期地获取价值？a.如果Augurcos向监管者们证明预测市场并非一件坏事，并且后者因此将预测市场合法化，那会怎样呢？如此，为什么AugurCos仍要用Augur？2.我们怎样才能客观地对那些治理性token的价值进行建模分析存储有关第2层节点及其正在执行的工作的信息。d.0x存储一些少量的关于用户如何与合同交互的状态的信息。这种数量的状态是否值得被管理？4.当我们思考将加密货币合规化时，哪一个服务商会胜出呢？a.目前看来，Coinbase似乎独占鳌头。b.但Robinhood，Revolut，以及像GoodMoney这类初创公司，正大力优化客户体验，使客户既能将其当作传统的法定银行，又能将其当作通往加密货币的桥梁c.而且像富达这样的传统资产管理者正在进入市场。d.这些玩家能否创造网络效应并提高规模收益以除掉竞争对手？5.何时以及在什么情况下专有支付货币会被分拆出去？a.DDEX刚刚分叉了ZRX。b.GNT，RDN，BAT，以及许多其他项目，正在为分叉做着准备。c.外部控制点是否可以使像BAT这样的专有支付token保持一定的价值？6.在什么情况下，诸如BitcoinPrivate，莱特币，以及以太坊经典会死去？a.答案显然是当矿工停止挖掘它们时。只要有利可图，矿工就会挖矿，这意味着只要有人愿意并且能够去买矿工所挖掘的币，一条链就会存活。b.对一个交易所来说，下架一项资产有如下两个主要原因:i.当该资产的流动性低到令交易所收不抵支时。ii.一条链遭受了51%的算力攻击，使攻击者有机会从交易所盗取资金。游戏
灰度CEO：如果美国监管部门仍不愿承认比特币ETF的合法证券地位，将不惜把官司打到美国最高法院:金色财经报道，灰度投资CEO Sonnenshein表示，如果美国监管部门仍不愿承认比特币ETF的合法证券地位，公司在必要时将不惜把官司打到美国最高法院。[2023/3/9 12:50:25]
1.区块链要怎么和游戏结合，才能真正提高游戏性？游戏有四种类型的参与者：杀手型、成功者、社交者以及探索者。他们中的哪一类，最有可能关心数字资产的真正所缺及其所有权呢？稳定币与法币
1.哪种稳定币会被用来引导新手用户使用Dapp？基于法币的？铸币税股票？还是抵押型稳定币？2.什么时候以铸币税份额为基础的系统陷入信任危机，并走向崩溃？3.鉴于稳定币的资本效率低下，他们可以扩展到一万亿美元以上的规模吗？a.考虑到稳定币是一个完美的例子：基于抵押担保的、不受规制的经济杠杆，投资者对于它会有多大的需求呢？投资者们会用类似Maker这样的系统来获取他们的抵押借款，或者对他们的股票投资组合加配杠杆吗？如果是那些在受到高度监管的股票、债券市场中，占据大多数杠杆的大型对冲基金，他们又会怎样对待Maker一类基于抵押担保的稳定币呢？4.对于那些居住在诸如委内瑞拉、阿根廷，以及其他高通胀国家的民众来说，监管背书的稳定币会满足他们将其作为“兑现”通道的需求吗？a.既然美元是全世界最“硬通”的货币，为什么这些地方的人们要将比特币兑换为USDC或者DAI而非美元呢？5.哪个国家将率先将其法定货币，迁移到一个无授权的、全球化的、无实名的公有区块链上的同时，又能保持有其铸币权？a.对于一个受尊敬的国家来说，这个能是整个星球上最大的单一套利活动。这将使央行显著增加对货币的需求，并迅速使自身与其国民变得殷实。Token化的证券
1.从根上来说，证券并非不记名资产。既然如此，为什么它们应该被放置于区块链上呢？a.最好的答案大概是，这种方式能够提升管理效率。2.公共DLT(DistributedLedgerTechnology，即分布式账本技术）的增长，能否推动传统金融机构施行受许可的DLT，进而解决就有系统的技术缺陷？3.我们是否可以创建这样的法律结构：其中股权持有人以加密方式承诺采取某些行动-——例如，不出售其股权10年——以便使不愿做出同样承诺的股权持有人获得一些优惠待遇？初始Token的分配
声音 | 比特币开发者：如果能提高其价值主张，比特币将会采用山寨币的创新:比特币开发者Udi Werthemer认为，对现有区块链网络的重大重写表明，改进比特币协议的努力已失败。以太坊和ZCash等网络最初创建是因为比特币开发者拒绝将可能破坏稳定的升级整合到网络。如果整合性能仍不稳定的智能合约或匿名交易，将对比特币的价值主张构成太大风险。这两个网络迄今经历的各种灾难将大大削弱投资者对比特币的信心。他认为，这些功能在上述网络中使用仍然很少，表明开发人员的努力迄今为止毫无意义。大多数投资者只是购买和持有ETH和ZEC，意味着这些额外功能代表的风险大于价值。作为自适应网络，如果真正的创新能够证明自己是成功的，那么比特币网络就会采用。同样，地缘事件，如某种形式的全球打击比特币，将根据需要加速朝着可行的解决方案发展。尽管Werthemer认为迁移到以太坊2.0和Zcash Blossom硬分叉的过程是失败的，但一些人对上述推文的回应是，预计会通过尖端软件进行这样的重写。软件工程师Christoph Burgdorf称，开发人员为软件的第一个版本感到尴尬是很自然的。“Eth2将会更好，Eth3将会再次超越它。”（Beincrypto）[2020/1/12]
1.对各种货币来说，其创世时的分配情况是否重要呢？你又如何看待那些理论上分配公平，但在实际中又走样的货币呢？a.据估计，单中本聪自己就拥有大约5%的比特币。保守讲，其他的早期矿工大约获有比特币流通量15-20%。b.在产生初始，以太坊向约9000名参与ICO的投资者，释放了7200万枚以太币。今天，市场上有大约一亿枚以太币。尚不清楚以太坊将采用限量发行的方式，还是某种递减型的释放方式，但考虑到现有的以太坊供应时间规划，其发行分配的相关事宜可能将在其发行量达到1.5亿枚前确定下来。据此推测，大约一半的以太币在发行之初被分发出去了。c.Dfinity基金会将在发行时拥有超过40%的DFNtoken。d.瑞波公司及其创始人，拥有全部瑞波币远超60%的份额。Crypto的治理和林迪效应
声音 | 李笑来：《韭菜的自我修养》的读者如果读懂两点，更大可能是在过去的半年里建仓了:李笑来刚发微博表示，2018 年 9 月份《韭菜的自我修养》第一版出版，这本书的读者如果读懂两点：1. 市场不是零和游戏；2. 买入的时机决定一切 —— 那么，读者们更大的可能是在过去的半年里建仓了。我是在 7 月份写这本书的时候补仓的。 我猜，也许这本书成了我的读者因为读懂而赚钱最快的一本书。 《韭菜的自我修养》第二版，内增“我所理解的区块链”一章，一万字。[2019/5/20]
注：林迪效应是指，对于一些不会自然消亡的东西，比如一种技术、一个想法，它们的预期寿命和它们目前已经存在的时间成正比。即它每多生存一段时间，它的剩余预期寿命就会增加一点1.一条链应该何时变得可升级？a.任何时候都不该？b.只有当有灾难性的错误时？c.一条链变得可升级这件事情，在最开始的时候最常见到，而随着一条链的进化，这种可能性或许会大大降低？d.硬分叉的相关决策应该如何做出？i.完全在链下决策，因而主观化？ii.一币一投票权?iii.我们可以发现某种自主身份或者其他类似的保护机制，以实现一人一票或者二次投票的机制吗？2.代码应该成为法律吗？a.如果不应该，我们如何处理争议？应该严格选择加入，还是选择退出？......？b.应该有原生协议层支持吗？如果是这样，您如何知道应该在哪个“管辖区”进行仲裁？c.随着全球仲裁服务需求的增长，人们会创造新的法律管辖权，作为一种吸引商业的竞争力。我们什么时候将见到只存于区块链上的法律管辖权呢？3.是不是货币的“硬度”仅仅同“硬分叉”呈反向相关的关系？让我们这样说：经过长达十年的激战，其中包括许多硬分叉，一个智能合约平台成为赢家，这个链条为数万亿美元的商业提供动力，但它不再难以分叉，因为随着总用户基数的继续增长，它的惯性太大了。如果人们和机构不相信它会在促其进步的基础上进行分叉，即使它已经在过去分叉了，人们和机构是否会认为这项资产是硬通货？货币政策
分析 | 彭博：如果监管当局在Tether找到任何不当行为的证据 USDT可能很快就会失去价值:据彭博消息，知情人士透露，美国商品期货交易委员会(CFTC)早在2017年底就曾向Bitfinex 和Tether发出了传票。Bitfinex和Tether在2018年1月表示:“我们经常收到执法机构和监管机构进行调查的法律程序。“我们的政策是不对任何此类请求发表评论。上述美国司法部的调查正在调查新的Tether是如何产生的，以及为什么它们主要通过Bitfinex进入市场。在纽约，州司法部长要求USDT背后的公司保留与最新调查有关的所有文件。彭博分析表示，接下来如果当局在Tether公司找到任何不当行为的证据，或者如果交易员对该公司以1美元兑换1 Tether的能力失去信心，USDT可能很快就会失去价值。但只有时间才能告诉我们，Tether最近遭遇的挑战是暂时的，还是更大挑战的开始。区块链投资及咨询公司Kenetic Capital执行合伙人Jehan Chu表示:“只有当Tether能够彻底解决公众对其缺乏透明度的批评，Tether的稳定优势才能持续。”[2019/4/26]
1.基于商品货币的数字资产是否同部分准备金制度的银行系统相兼容？a.如果发生银行挤兑，谁将会成为最后的贷款人？2.QE(量化宽松政策）本质上是坏的吗？a.在绝大多数国家，答案显然易见——当然是的，因为QE长时间的实施，绝大多数货币的通货膨胀状况已经十分严重b.但在诸如美国这样的国家，QE(量化宽松政策）在大萧条与金融危机中起到了纾困解难的作用。换言之，正如雷.达里奥所爱讲的：“QE促成了经济系统漂亮的去杠杆化”。隐私性
1.独立的隐私币，例如Zcash、Monero、Grin会活下来吗?a.鉴于所有隐私系统都是基于“迷失在人群中”(比喻“混币”技术），如果智能合约平台成为大赢家并复制所有隐私技术，那么独立隐私币必须存在的理由是什么？2.投资者会关心在线隐私吗？什么将唤起他们对这方面的关注？分发渠道
摩根大通CEO表示如果加以适当的控制和管理 他对于虚拟货币还是持有开放态度:摩根大通首席执行官杰米?戴蒙（Jamie Dimon）对CNBC说：“每个人都对比特币有个人的看法。我对此还是持有很高的怀疑态度。但正如我以前所说，如果适当地加以控制和管理，我对虚拟货币的使用持有开放态度。”[2017/12/9]
1.是不是以上所有事情都不重要，而分发渠道才是唯一重要的事情?如果是，Telegram、Facebook、Google或者其他互联网公司们，可以怎样优化他们现有的分发渠道来赢取市场？2.为了传递最好的用户体验，各个团队需要自己全栈实现么？就像Tari/BigNeon以及Algorand那样。扩容与去中心化
基本来讲，有七种方式可以实现扩容。Vitalik重点标注了其中五个，但还有另外两个。第六种方式是在共识上的改进，它打破帕累托有效边界的plasma链是什么？ii.所有plasma链的可能性是怎样的？iii.为什么从一个plasma链中提取我的NFT需要花费很长的时间？v.为什么我有10个以太币，但钱包却告诉我，其中只有四个是我可以用的？b.虽然这些问题，从根本上来讲都是可以解决的，但在短期内，很明显依赖第2层扩展会产生大量的UX问题。鉴于第2层解决方案的范围非常多元，可能需要几年的时间，才能让市场知道，如何开发一种能够抽象出所有这些复杂性的UX。c.如果你关注聚焦于第二层扩展，唯一能够提供1000多倍改进的解决方式是超级节点，与零知识证明机制的递归组合而成，后者的一个例子是Coda。i.尽管EOS的方式是最简单的，但即使它借鉴了其他项目所有的优点，它依然或许会产生大量无法复原的数据包ii.Coda的方法可能是技术上风险最大的，因为我们需要在ZKP挂钟验证时间上至少提高1,000倍才能真正发挥作用，但它可能为第1层扩展提供了“最干净”的路径......3.在可预期的时间内，分片技术将投入运转吗？a.以太坊的分片路线图已被推迟并回炉重造了很多次，以至于此时很难有一个准确的时间表。尽管我们非常肯定分片技术最终会起作用，但仍有许多未解决的问题。b.一旦分片技术开始投入运转，基本上所有关于第2层缩放的上述UX问题都将适用。这将显著减缓分片的推出速度。4.要有多少区块生产者/矿工，才足以确保足够抗审查的能力，并提供足够的数据可用性保证？根据定义，随着节点数量的增加，审查阻力和数据可用性都会面临收益递减，且会降低网络性能。a.在比特币中，有<15个矿池发挥着重要作用，大约10,000个完整节点充当非营利验证节点。i.请注意，矿工提供有关交易排序的共识，而完整节点提供有关交易有效性的一致意见。b.在以太坊1.0中，有<25个矿池发挥着重要作用，约有7,500个完整节点充当非盈利验证节点。c.在EOS中，有21个区块生产者，以及另外约60个营利备用区块生产者，扮演者验证节点的角色。另外，还有约200个节点是非营利的。d.Tendermint似乎将推出并支持100-300个营利验证节点，而没有非营利验证节点。e.在Coda中，可能会有<1000BP，但每个用户都将是一个完整节点，可以验证Coda产生的递归SNARK的正确性。假设Coda被50,000人采用，50,000个节点将验证链的完整性。5.是否会有许多较小的链，或者会有一些大链，还是一切都作为多链系统的一部分存在？a.如果有许多的小链，它们怎样确保安全性?b.如果有一条大的链，如何确保它的延展性？c.如果有一套多链系统，它们能否创造出比单纯各自加总后，更加强大的安全性6.考虑到在plasma上运行EVM是一个尚未解决的问题，对于第二层的链条来说，哪个才是正确的路径？a.采用仅支持资产转移的、不完整版本的plasma，而不是完整的EVM执行。这就是LoomandElph正在建造的。b.采用Skale，提供安全的概率方法，使网络增长，如果在plasma上的EVM最终被妥善处理，那就将其转移到前者之上。7.可以通过零知识执行来替换多少第2层执行？8.支付方式与国家渠道网络，能否发展到通过它们传递有价值的流动性的地步？a.除了交易所，还有任何其他实体可以在实践中成为流动性中心的吗？b.独立企业可以提供这个吗？如果是这样，他们可以这样做而不会在比特币的价格上承担资产负债表的风险吗？考虑到今天借入比特币的成本约为12％，用户是否会接受通过该支付渠道进行支付所产生的这种费用？THEWEB3STACK
1.我们如何在互联网上分散异步通信和内容共享协议？a.Freenet，Zeronet和Scuttlebutt依赖于不同的网络堆栈，并根据节点可用性和P2P信任模型交互不同类型的信息。但是，这些系统都无法普遍适用于所有场景。这主要是由于缺乏逻辑上集中的存储和数据库系统。b.IPFS为世界提供了逻辑上集中但在体系结构上分散的存储，但目前还不清楚Filecoin如何确保持其持久性。i.Textile能否构建工具来抽象开发人员在IPFS之上所需的所有其他复杂性，包括密钥管理，不同类型的单/双向关系模型，身份验证等？2.一个去中心化的数据库看起来是怎样的呢?a.开发人员是否会将数据存储在像Bigchain/Bluzelle/Chromapolis/Picolo这样的数据库中，每个数据库实际上都是一个传统的数据库，其中包含一些额外的不变性和股权证明属性？b.或者开发者们会把数据存入IPFS(或者以太坊）中，并通过图片来调阅它们?c.或者开发人员是否需要更多控制，并利用像OrbitDB这样，在IPFS上的分散事件日志之上提供不同类型的结构化数据库？3.Web3堆栈的右侧需要分散多少？a.随着STARK变得更容易集成以提供计算完整性的证明，为什么Web3堆栈右侧的服务不会比作为提供STARK证明的集中服务更好？i.审查是对去中心化最有力的反击。但是，市场是否需要超过2或3个STARK-ifiedweb3服务？许可链
1.许可链和财团链在缓慢但悄然地增长。他们将在什么时候“停靠”进入公链，而当这种情况发生时，许可链和公链又会有什么益处？。零知识证明机制
1.零知识证明机制打破了一切吗？a.正如NickSzabo在他关于社交可扩展性的开创性论文中所阐述的那样，技术无效率创造了社交可扩展性。也就是说，因为10,000多个节点独立地验证了比特币区块链的完整性，所以比特币对每个人都具有社交可扩展性。b.凭借零知识证明机制，单节点可以进行计算，同时生成一个所有人可检验的证明。既然如此，我们何不同时在1层和2层通过零知识证明机制来建构系统，以取代冗余和低效的机器来构建信任最小化系统的方式。c.最大的技术屏障是性能。对于证明系统，我们需要至少1,000倍的挂钟时间改进才能实现这一目标。结论性思考
我们今年大部分的时间都在思考以上的问题。关于这些问题，我们已经有了一些尚未取得共识的信念/想法，它们绝大多数都是非常开放的。最终，唯一解答这些问题的方式便是通过数据。令人惊讶的是，回答这些问题所需的所有数据都很明显，在区块链中供任何人检视。事后诸葛地去回答这些问题当然十分容易，但凭借信念与投资组合，这样亲身实践地来回答以上问题，则要难得多。我们会看到现存的以及未来出现的、更多的、关于加密货币的假设，将在2019年遭受挑战。举例来讲，去中心化的、开放的、可编程的金融这类大命题，并没有在2018年一以贯之。显然，2019年我们会看到类似的情况再次发生。读完此文，想想前路如此不确定，难免要自问一句：我们为什么要坚持在这个行业努力创造呢？依照直觉来讲，尽管在落实的具体细节上尚有诸多不确定，但关于最终的结果如何，我们已经十分清晰，那就是以下三个关于加密货币的宏大命题：1）市值一百万亿美元的全球性、无国界的加密货币2）开放的、去中心化的、可编程的金融3）Web3.0。我们知道星辰大海所在，我们一往无前而去。本文所呈，多多仰仗JonChoi所写的原作《加密货币的思维困境》，及他本人为本文提供的相关反馈。
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