无论是新手还是老手，面对玄幻的比特币市场，都有手足无措之时。如何判断比特币下一步走向？如何得知当下处于深熊还是牛初？如何判断市场是在自嗨还是真的即将高潮？这些问题乍一看很迷，但其实，是有迹可循的。而答案，就藏在下面这些经典且耐用的比特币模型与指标中。它们中有的是比特币投资大户的常用模型，有的指标则是能快速看出市场蹊跷……如果你也想做一个明明白白的投资者，本文非常值得学习和收藏。一、S2F模型：量化比特币稀缺性
这个模型的核心很简单：越稀缺性的资产，价值则越高。而S2F值的高低就是用来衡量稀缺性的模型，计算方法并不复杂：S2F=存量/产量其中「存量」是指已经挖出的比特币数量，「产量」是指每年产出的比特币数量，而两者相比得出的数值意味着：按照当前比特币的产出速度，要花多少年才能产出跟当下存量一样多的比特币。举个例子，当前比特币的区块奖励是每10分钟12.5枚BTC，那么一年的「产量」则是66万枚，市场上的比特币「存量」有1811万枚，所得出来的S2F比值为27，这个值放在所有的资产里是什么样的水平呢？黄金的S2F值为62，白银的S2F值为22，钯金的S2F值为1.1，铂金的S2F值为0.4。那么，比特币的稀缺性排名为：黄金>比特币>白银。接着，模型的制作者将资产的S2F值与资产的市值做对比，很“巧合”的是，即便比特币与黄金、白银属于不同的市场，但它们的S2F值和市值之间都存在明显的线性关系：S2F值越大，市值则越高。如果再将比特币的S2F走势和价格走势进行对比，能得出下图：
投资大佬警告：监管重拳出击日 比特币投资者哭泣时:12月28日消息，加拿大知名风险投资人和企业家、O‘Shares董事长凯文-奥利里（Kevin O’Leary）近日表示，比特币是一种与金融市场无关的产品，而且面临监管风险，需要机构投资者认真对待。
奥利里说，数字货币的概念可能会在未来实现，但投资者应该谨慎地赞美比特币，因为它还没有在金融市场发挥确定的作用，而且仍可能受到监管。
他还说：“我在等待这些监管机构中有一天严厉打击比特币。那时候，成年男人也会哭泣的。您将遇到一生中从未见到过的资本损失。这将是残酷的。”（新浪财经）[2020/12/28 15:52:02]
不难发现，历史上两根线的趋势大体相同。下面，我们将目光锁定在横轴的2020与2022的中间处，你会发现，灰色线的纵轴指向了50000美元。也就是说，如果模型未来依旧有效，那么我们能得出一个很激进的预测：比特币在2020年减半之后，价格至少将达到50000美元。这个模型诞生于2019年年初，准确率高达99.6%，由于其前瞻性，它是今年被讨论得最多的模型，也是「减半后BTC将达到5万美元」等说法的支撑理论。但是，如果我们细细推敲，该模型在本质上就存在一些缺陷。例如，“稀缺性”代表供给方，它的减少并不能直接代表“价值更高”，而在供需理论中，价格是被供给和需求双方共同影响。因此，如果这个模型能够加入比特币需求的相关指标，则更具说服力。二、MVRV比率：衡量比特币的实际价值
声音 | 莱特币大佬PZ：韭菜喜欢牛市，真正的投资牛人喜欢熊市:莱特社区大佬PZ在币看《大咖来了》访谈中称，2019-2020年的行情，如果莱特和比特币没有出现大的bug和黑天鹅，那么来一波大行情是确定的。但是我要提醒大家的是，喜欢牛市的其实是韭菜，真正的投资牛人，喜欢的是熊市。[2019/7/2]
MV指「市值」，RV指「实际市值」，与前者的区别是，后者剔除了那些丢失的币和长期囤着不动的币，计算的是流通中的比特币的总市值。MVRV=MV/RV，这个比值有助于了解比特币的交易价格何时低于“公允价格”，另外对于发现市场底部与顶部也很有用。该模型的制作者将这个比值做成实时的表格，并与比特币的价格走势对比分析，他最终得出一个结论：当MVRV<1时，市场处于底部，比特币被低估；当MVRV>3.7时，市场情绪狂热，比特币被高估。
进一步延伸，当MVRV低于1时，往往是购买的好时机，可采取定投策略；而当MVRV高于3.7时，这是最好的出售时机，可采取定抛策略。但MVRV指标并不是100%奏效。例如，今年比特币价格达到13000多美元的高点时，MVRV比例为2.57，并没有显示出行情已处于顶部位置。MVRV指标的制作者也非常清楚这一点，他指出，MVRV的上限阈值可能不那么可靠，因为随着时间的推移，市值超出实际市值的程度越来越低。因此，这个指标只是一个辅助你了解比特币健康状态的工具，并不能作为你的投资建议。三、NVT模型：比特币泡沫检测器
币圈大佬提醒你在投资时要警惕几个方面:今天在纽约举行的区块链无国界峰会上，众多大佬对于筛查市场机会时要警惕什么迹象这一问题表达了自己的看法。Celsius创始人Alex Mashinsky表示，警惕短期投资项目，作为投资者最重要的是如何能对平台建立长期的健康管理，对于一些公司短期投资的行为应该警惕，并认为并不是创建社区的正确方式。Pantera Capital投资副总Lauren Stephanian表示，区块链公司管理层要有技术团队，很多区块链公司并没有思考自己的架构，他们在更多程度上是参考被人的架构，这是值得警惕的地方。Block VC创始合伙人Kevin Hsu表示，区块链是技术支撑的产业，很多初创公司的动力来源有可能本末倒置，他们并没有对区块链有一个自己的见解，只是把区块链当成筹集资金的一种方式，并没有认识到区块链发展的真正目的。[2018/5/13]
NVT比率跟股票的市盈率概念很像，同来衡量比特币的价值。NVT=网络价值/每日交易量，「网络价值」即比特币的总市值，「每日交易量」即比特币每日链上交易总额。这个比率能够检测比特币的泡沫程度。举个例子，如果某短时间里比特币的市值不断攀升，但每日交易量却非常稳定，NVT比率则会呈现出一路向上的趋势，证明这段行情并不是由真实需求推动，行情并不会持续很长时间。反之同理。我们对比2016年到2017年的比特币价格走势图和NVT走势图，当BTCUSD持续上升时，NVT并没有大幅上涨，此阶段的牛市才会持续如此长的时间。
基金大佬米勒：比特币是颠覆性创新 不该因下跌而抛售:传奇对冲投资基金投资者比尔?米勒(Bill Miller)今日接受采访表示，不应该因为市场下跌而抛售比特币。比特币是一种颠覆性创新，就像当年的印刷机、铁路、电力、无线电、生物技术和互联网一样。去年底，米勒价值合伙公司旗下的MVP1基金将比特币的持仓增至了50%左右。[2018/3/1]
NVT模型提出于2017年2月，但为了满足人们的交易需求，一年后有人将模型升级，计算方式变成了网络价值/每日链上交易量的90天平均值，它被称为NVTS，能更快地对市场做出反应。
但NVT模型也仅限于判断市场的泡沫程度，无法作为交易动作的直接参考。毕竟，NVT除了有一定的时间滞后，它的弱点还在于不够全面，它只考虑了链上交易的总额，但没有考虑比特币钱包数量变化、有效地址数量等指标，而后者也能在一定程度上代表着比特币需求程度。四、币天销毁数：杜绝交易量假嗨
业内大佬畅谈2018年比特币价格走势:新的一年，分析师及投资者对2018年加密货币的价格走势进行了预估。经济数据分析企业DataTrek Research联合创始人尼克·科拉斯（Nick Colas）：2018年比特币价格将会暴跌4次，跌幅至少40%，预计会在6500-22000美元之间；McAfee创始人约翰·迈克菲（John McAfee）：2018年比特币价格将飙升10倍；盛宝银行：比特币价格在2018年达到峰值后，将在2019年出现暴跌并且走软，价格将接近1000美元的“生产成本”；另类投资专家、数字货币资深观察员肖磊：2018年对于比特币来说，波动幅度依然可能超过200%；金融科技公司TenX联合创始人Julian Hosp：将看到比特币达到60000美元大关，或许也会看到比特币达到5000美元大关；独立研究分析师罗尼·莫阿斯（Ronnie Moas）：2018年目标是28000美元。也有不具体的——Fintech Circle创始人兼CEO Susanne Chishti：比特币价格会有大波动；许多分析师预计：比特币价格将在2018年飙升；Elevation Partners联合创始人和Facebook早期投资者罗杰·麦克纳米：2018年是比特币决定性的一年；近八成调查问卷受访者认为2018年收益将超2017年。还有直接“砸盘”的——FunFair Technologies的首席执行官Jez San也预测2017年是比特币的一年，2018年将是以太坊的。[2017/12/31]
「币天」的概念对EOS玩家来说应该不会很陌生，它被用于EOS的投票治理中。但这个概念源于2011年的比特币论坛帖子中，「币天」等于比特币数量*持有天数。例如，你将1年都没动过的比特币花掉了，意味着365个比特币币天被销毁了。与交易量不同，币天销毁这一指标更能代表比特币网络实际的活动水平。毕竟，人们可以在地址之间来回交易，将50个BTC来回交易20次，所创造出的1000BTC交易量，并不能代表比特币网络更加活跃。币天销毁可以很好地剔除一些比特币网络很活跃的假象。数值越大，要么是比特币的交易数量很大，要么是那些沉寂的钱包又开始活跃了。
五、比特币挖矿难度带：矿工的视角
我们都知道，比特币的挖矿难度是随着矿工的加入、退出呈现动态变化的。当大量矿机关机、矿工离场，比特币的挖矿难度便会下降，反之同理。从过去的数据来看，矿工离场之时，也是币价最低之时。因此，有人就将比特币的挖矿难度与币价之间的关系制成了图表，让我们更直观地看到两者之间的联系。
其中蓝线代表比特币市值，红线代表不同时间跨度的比特币挖矿难度均值，时间跨度从9天到200天不等。你会发现，这些红线有时重合，有时分散。每当重合，说明最近的挖矿难度与200天前没有区别，代表着挖矿难度相对下降。而每当矿工“投降”之后，熊市周期便趋于尾声，币价接下来呈现缓缓上升的趋势。
观察上图，我们会发现，除了熊市周期结束之外，挖矿难度均线也会在比特币减半之后再次重合：第一次减半是在2012年11月低，而几个月后挖矿难度均线重合；第二次减半是在2016年7月，挖矿难度均线也再次重合。再仔细观察，你会发现，2020年减半前的行情，与2012年那次也非常相似。将这些联系在一起，你可以大胆猜测，2020年减半后，币价会如何走？当然，跟别的指标一样，比特币挖矿难度带只是对过去的总结，只能做为我们众多交易指标中的一个，无法单独成为吃饭的工具。六、结语
如果你坚持看到了这里，先给你点一个大大的赞。毕竟越是有用的东西，看起来难免会有些枯燥难懂。有时这些指标结合起来确实证实了一些东西，但像上文反复提到的，这些指标和模型并不能总是奏效，毕竟比特币也才不过十年，一路上充满无数变量，宏观的经济环境、各国的政策以及市场情绪等等都会影响它。以上的指标以及未来市面流行的模型，都只能作为一种参考。而最好的投资模型，是你的大脑思维，如何建造它，是一项欲速则不达的事情。
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