编者按：本文来自中本小葱，翻译：文帅，Odaily星球日报经授权发布。2019年下半年对于整个加密货币市场来说，是非常“艰难”的一段时间。虽然比特币相比年初价格仍保有近一倍涨幅，但是在下半年却出现了接近腰斩的大幅下跌。而山寨币市场虽然存在诸如XTZ以及LINK之类的个别币种逆势走强并在年内取得了翻倍甚至三倍的可观上涨，但是以ETH以及XRP为代表的大多数二线主流币种却因为下半年的大幅下跌年线普遍由阳转阴。究竟是什么原因导致了市场巨大的差异化表现？而这又将为即将到来的2020年提供一个什么样的“启示”呢？今年上半年，市场上关于“山寨币季节”的讨论从未停息，在短短几个月时间里，比特币价格的快速上涨带动山寨币集体飙涨，而加密货币的总市值也从480亿美元左右一路飙升至1420亿美元左右。不过随着年中比特币创出14000左右高点后迅速回落，并就此陷入到了今年下半年的持续回调之中，山寨币市场遭受重创，而加密货币市场总市值也一路走低，由于山寨币跌幅普遍较大，因此在比特币价格相比于年初位置仍保有较大涨幅的情况下，总市值目前却已经逼近开年水平。
声音 | BK资本创始人Brian Kelly：2019年是比特币地位发生转折的一年:据The Daily Hodl消息，BK资本创始人兼首席执行官Brian Kelly称，2019年是比特币在世界金融舞台上的地位发生转折的一年。他表示，一种新型交易正在兴起。Kelly说：“每次有人问我比特币是否像宏观资产一样被交易，我都说不。直到今年。我们今年看到的是宏观基金。传统投资者将比特币作为黄金的替代品或补充进行交易，并将其作为一种宏观对冲工具。” Kelly拒绝称BTC为避险天堂，因其波动性是标准普尔500指数的五倍。但他同时表示“如果把它当作数字黄金来使用，人们就会认为它是一种‘安全港’”。[2019/8/9]
尽管山寨币市场在下半年表现惨淡，但是正如文初引入所述，市场上并不乏一些拒绝“随大流”的个体币种，LINK和XTZ就是这部分币种中很有代表性的案例，在市场牢牢被空头掌控的环境下，这两大币种在年内的表现不仅仅跑赢了“大盘”，还跑赢了年内相对强势的比特币。
动态 | KAKAO称2019年初公开主网:韩国KAKAO的区块链子公司GroudX在今日（8月9日）公开蓝图，并称2019年初将会公开主网。[2018/8/9]
而导致这种差异化表现的原因究竟是什么呢？目前看来，比特币衍生品交易的普及让越来越多的投资者以及投资机构在配置比特币以外获取到了一个新的投资方向，这在很大程度上削弱了市场对于山寨币的投资“兴趣”。比特币衍生品交易作为过去两年时间里整个加密货币市场中增长速度最快的细分领域，目前已经提供了非常丰富且日渐成熟的期货、期权以及掉期等产品可供用户选择。从市场的“共识”角度来说，比特币相比于其他山寨币优势巨大，因此随着衍生品市场的完善正在挤压山寨币的生存空间，而从市场反应上来看，一些与比特币强联动的大型山寨币受这方面冲击的效用更加明显。产生这种现象的原因可能是随着比特币衍生品的完善，机构会进行由山寨币向比特币衍生品的调仓，而这些机构调整的仓位大概率是大型山寨币，毕竟小型山寨币一向是难以入机构“法眼”的。
动态 | 2017年寻求加密货币相关职业的人数增加了10倍:来自英国的新数据显示，2017年12月，当比特币价格创下历史新高的时候，人们对加密货币相关职业的兴趣增加了一倍多。区块链技术相关职位的平均年薪从一名研究分析师的30,117英镑到软件架构师每年的67,209英镑不等。[2018/7/1]
另外一个原因就是山寨币过高的波动性会随着时间推移逐渐消磨市场参与者的投资兴致。回顾历史，那些波动性相对较低的资产对于中长期投资者来说显然更具吸引力，而波动性较高的资产仅仅会吸引纯粹的投机者，那些强波动性的小型山寨币因为参与者普遍持投机态度的原因，价格的剧烈波动状况只会愈演愈烈，而这显然会导致真正掌握“大资金”的投资者/机构对其敬而远之。
2018区块链技术与产业融合杰出贡献及创新奖颁发:金色财经现场报道，2018世界制造业大会区块链技术与产业融合应用论坛上，颁发了2018区块链技术与产业融合杰出贡献及创新奖，获奖企业是iExec云算宝、智能云、北斗链、EAI以太智联、海草音箱、红燊资本、Coinvoice、煜泰坊文化艺术生态链、UBEX优币网、链想传媒、全企链网络科技有限公司。[2018/5/26]
比特币作为传统金融市场参与者解除加密货币市场几乎必经的“第一站”，直接导致了越来越多的投资机构参与到了比特币市场之中，但是即使是加密货币世界的“二把手”ETH，至今也并未能够在机构投资者那里获取到足够的青睐，就像FidelityDigitalAssets总裁TomJessop在不久前就受采访时所述，目前市场对于ETH的托管需求非常低，即使富达有意在明年新增对于ETH的支持，但是比较有限的市场很可能会成为这一计划最终落地的一大负担。考虑到目前加密货币市场在发展的过程中仍然面临严峻的监管挑战，因此想要复制比特币的“成功”对于其他山寨币来说绝对不是一件简单的事情。不过如果你能够在市场中抓到一个足够有说服力的“着力点”，那么这个仍处在高速增长阶段的市场前景可能也不至于像上文说的那样黯淡无光。继续以ETH为例，虽然从传统金融市场角度来看，ETH当下很难征服那些传统的大型投资机构，但是如若从加密货币市场本身来看，得益于DeFi的兴起，ETH迎来了一个难得的“转型”机会。
如上图所示，目前锁定在DeFi系统中的ETH总数已接近300万枚。基于以太坊区块链的数字资产，金融智能合约，协议和DApp预计将在2020年迎来爆发。尽管目前的ETHDeFi锁定部分仅占ETH总供应量的2.5％，但预计这一数字将在未来持续上升。这意味着一个基于以太坊的开放金融体系雏形已经显露，而这也很可能会推动以太坊在即将到来的2020年有所斩获。此外，还有一些主流山寨币也通过进一步明确自己的定位寻找到了新的发展方向，一些项目目前已经进入到了支付领域，而也有一些项目开始专注于提供企业级别的贸易需求提供服务。可以预见的是，未来这些定位更为精准的项目，发展前景会更为光明。2020年，比特币奖励减半仍将是上半年市场炒作的绝对焦点，不过这并不意味着目前仍处在高速发展阶段的加密货币市场会在这段时间里停下脚步。加密货币市场仍然是目前变化最快的新兴市场，任何一个新概念的爆发，都可能成为回报可观的投资机会。
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