距离2020年5月12日——比特币第三次减半日期越来越近，大家都在谈论减半对价格的影响，很多观点还搬出了一些经济学理论，其中用的最多的是供需模型：如果供给减少或需求增加，那么比特币价格应该会有增长。但结果真的会这样吗？下面，我们就根据供给和需求这两侧的变化，来探讨一下：为什么比特币减半后应该升至历史新高。一、供应侧：比特币通胀降至1.8%
到2020年5月，挖矿奖励将从12.5个比特币减至6.25个比特币。到时候，每天只有大约900枚新比特币被挖出来，而不是现在的1800枚。因此，比特币货币供应量的年增长率将下降到1.8%。这个数字意味着什么？我们拿大家熟悉的美元来比，2019年，美国的货币供给量增长了5.15%，而在过去的50年里，美元供应增长率只在1993年和1994年跌至2%以下。当然，有人可能会说，很多比特币已经丢失，因此通胀率实际上会更高。好，假设有五分之一的比特币已经丢失或无法使用，那么BTC的实际通胀率也只有2.25%，跟法币情况相比，这个数值依然很低。换句话说，比特币几乎不存在货币通胀的问题，而未来通胀情况还会进一步下降。这在经济学上意味着什么？新发行的比特币数量减少，供应增长放缓。矿工会把新挖出来的比特币的一部分花出去，以便支付电费和其他费用。在目前的需求量下，买家能够购买的比特币减少，这将推高币价。前两次减半的确这样，这也是很多人都期待这次减半到来的原因。二、供给侧：忘记库存-流动模型吧
FTX.US旗下比特币交易平台LedgerX撤回清算申请:金色财经报道，美国商品期货交易委员会（CFTC）11月14日发布声明称，比特币期权交易平台LedgerX的律师于11月11日正式撤回了FTX于2021年12月6日提交的申请，即修改FTX作为衍生品清算组织的注册令，允许FTX提供非完全抵押的产品。该申请并未被批准。LedgerX在2021年被收购后以FTX US Derivatives的形式开展业务。[2022/11/14 13:04:00]
在一年多前，很多比特币粉丝都看过PlanB的一篇文章，该文章根据“库存-流动模型”预计，下一次减半将推动比特币价格升至9万美元。从数学上来看，这个模型相当有说服力，其背后的思想也令人印象深刻——越稀缺性的资产，价值则越高。随着产量减半，S2F值显著增加，价格也会随之增高。但比特币价格真的会像预测的那样吗？下面我们简单地探讨一下。这里先直接下个结论：用S2F模型来预测价格完全没有意义。首先，价格是供求关系的结果。观察供给当然有用，但如果忽视需求，价格预测根本经不起推敲。就好比说，如果比特币减半后，需求也跟着下降，那么其价格也会同样下降。即使一些加密货币的S2F值是比特币的十倍，但它们还是一文不值，因为根本就没有需求。其次，根据该模型，在未来几十年内，比特币的价值应该高于世界上所有国家的GDP。并且一旦新挖出来的比特币数量与遗失的比特币数量相等甚至更少，那么在该模型的预测下，比特币的价格会是无穷大。你觉得，这可能吗？稀缺性是价值的必要条件，但不是充分条件。S2F模型将人们的注意力吸引到稀缺性上，但忽略了供需理论的第二个必要变量。因此，该模型无法预测比特币的价格，这其实是所有比特币粉丝的愿望。三、需求侧：减半能吸引注意力
华铁应急董事长胡丹锋：“比特币矿机”给我们深深上了一课 直到今天都还在付出代价:8月9日晚间，华铁应急（603300）紧急召开媒体说明会，华铁应急董事长、实控人胡丹锋表示，“公司于2015年上市之后，因为这个团队、尤其是我个人的原因，离开主营业务，做了一些事，尤其是比特币矿机这个事，这个‘火’今天还在烧，2018年的亏损、监管机构的检查等，都让我们知道，离开主营业务是没有未来的。‘比特币矿机’给我们深深的上了一课，不但造成了重大损失，还给我们一个教训，这个教训让我们直到今天还在付出代价。”
此前消息，亿邦国际董事长胡东称，该公司8月6日向证监会、上交所和浙江省证监局公开实名举报华铁应急，已经送相关材料，恳请监管部门关注。（中证网）[2021/8/9 1:44:24]
人们倾向于用历史来预测未来，并认为存在着重复的周期。事情当然不会这么简单，有趣的是很多人仍然相信它。因此，重复的历史有时会成为一种自我实现的预言。放在比特币上就是：与减半相关的期望会吸引注意力，从而有助于满足这些期望。事实上，这篇文章就是证明。我们谈论着、书写着与减半有关的内容，如果它能促使犹豫不决的人尝试比特币，那么减半这件事本身就可以增加需求，从而推高价格。四、需求侧：有些注意力只是暂时的
比特币侧链RSK推出无需信任桥接协议Powpeg:金色财经报道，比特币侧链RSK推出了名为Powpeg的新桥接协议，该协议将促进比特币与RBTC之间的无需信任连接。该系统标志着比特币侧链首次具有无需信任锚定的功能，即分配给链的资金不受一组定义明确的实体（通常称为联合会）控制。[2020/12/9 14:37:28]
并不是每个人都被比特币的技术和经济特性所吸引，大多数人都只是在寻找一个快速致富的标的。这种想法没错，放在别的市场也是如此。投机者要用自己的钱来验证未来的价格，并为市场提供重要的信息——多亏了他们，现在的价格包含了那些真正参与其中的人对未来期望的信息。市场价格不断变化，向上的运动的确会吸引越来越多的人加入市场。但与任何资产一样，比特币市场也存在不合理的短期预期，这些预期会吹大泡沫，随后让泡沫破裂。从历史上看，前两次减半后，市场泡沫开始膨胀。2012年第一次减半后，一年之内价格上涨了100倍；2016年第二次减半之后，比特币花了一年半的时间将价格提高了30倍。这两种情况下，比特币都超过了阈值，先是突破1000美元，然后是1万美元。但是突破新高后，它便开始暴跌，跌幅达到85%，泡沫被戳破。未来这一次减半也会像前两次那样走吗？这听起来很诱人，但仅通过两个先例，就觉得未来也会如此是极其不负责任的。五、需求侧：市场有效吗?
声音 | OKEx分析师：八月第一周比特币连涨六日，标普、纳指连跌五日:八月第一周，比特币在相当密集的消息面及全球不稳定因素的叠加下连续六日上涨，最终录得了14.61%的七日回报率，也是2019年以来第六高的周回报率。周一Tether和Bitfinex听证会以及周二参议院银行委员会的加密监管听证会在市场的担心中并未造成波澜；周四凌晨美联储公布降息25个基点，这是自2008年12月金融危机期间将利率降至零以来的首次降息。受一些风险事件影响，标普500指数和纳斯达克指数连续5个交易日下跌，创去年十二月以来的最大单周跌幅；而WTI原油期货在周四暴跌近8%，创四年多来最大日跌幅，黄金价格则一夜疯涨近50美元。市场自五月起就在不断讨论比特币与贸易战进程及人民币汇率之间的宏观相关性，虽很难直接在比特币价格的K线图中直接精确的对应各宏观事件，但投资者们也不妨进一步关注这些事件所带来的市场情绪变化。[2019/8/5]
在一个市场中，如果价格能完全反映所有可以获得的信息，那么这个市场就是经济学家口中的有效市场。但在现实中，比特币市场是这样的吗？显然，现实远远超出我们所想的。如果我们准确地知道什么时候会发生减半，那么为它做准备应该不难。投机者并不愚蠢，他们不会错过这个机会。但事到如今，比特币的各项数据并没有出现大幅增长。在过去，我们可能会试图解释，很多人都不知道比特币。但在2020年，这是站不住脚的。实际上，很多人并没有把加密货币市场当做一个有效市场。作为一项风险资产，比特币充满很多不确定性，有不可预测的政府、有激烈的竞争、层出不穷的子等等风险。因此，我们也才会看到市场参与者在不断地评估风险、无休止地重新评估价格趋势的现象。六、供应与需求，一个乐观的想法
其实，比特币长期成功的秘诀并不是因为减半再减半。这些年，比特币一直都在自我成长、降低风险、创造机会，并用时间向大家证明它存在的意义，它为我们带来比减半更有价值的东西，例如隔离见证、闪电网络等等。有限的供应量是价格上涨的必要条件，但不是充分条件。因此，所有依赖简单的供需理论的减半观点，其实都过于乐观了。
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