文|黎哲翁编辑|毕彤彤来源|PANews没能熬过监管寒冬的印度交易所Koinex倒在去年6月的酷夏，而最高院如同“春雷”般的审判，却在一夜之间给尚存的交易所带来了数倍的交易量增长。当地时间3月4日，三位印度最高法院的法官联名裁决印度央行（ReserveBankofIndia，下简称RBI)所做的一项长达两年的决议违宪。RBI在2018年曾向印度各银行及金融机构下发通函，禁止他们向虚拟货币提供任何服务,切断了当地加密世界与法币世界的通道。而印度最高法这一裁决，意味着印度当地的加密货币交易所与交易者，可以重新顺畅地打通加密货币/法币通道。彭博社援引L&L律所合伙人VailbhavKakkar观点称，“有了最高法的这一裁决，加密货币与金融科技的领域的监管或将更加成熟和平衡”。最高法的裁决令加密社区振奋，市场蓬勃的反应也印证了人们对这一判决的乐观预期，诸多加密交易所的负责人也用实际行动回应社区的热情。但它对全球市场的影响究竟如何，仍有待检视。“天下”苦禁令久矣
CoinDCX联合创始人：预计明年印度加密市场将增长 政府将大力推动积极监管:12月25日消息，印度加密货币交易平台CoinDCX联合创始人兼首席执行官Sumit Gupta发布关于2021年的预测。
1. 印度加密市场的潜在增长。“2021年，你可能会看到很多区块链和加密初创公司来自印度。将有更多的外资进入，投资者愿意投资这些初创企业。”
2. 大力推动积极监管。“许多政府正在意识到监管这一资产类别的重要性，以便获得更多的合法性。在印度，我也看到政府和监管机构也变得更加清晰，我们觉得政府内部将会推动制定积极的监管措施。全球投资者、家族理财办公室、对冲基金的投资银行将继续投资并持有大量加密资产。”
3. 央行数字货币（CBDC）将获得进一步的吸引力。“CBDC和所谓的货币未来——政府将如何转换其传统的法定货币，并将其转移到区块链上—将获得更多的吸引力。我们还看到印度强调，他们（可能）也想推出数字卢比，并将用于流通，这将为政府节省数十亿美元。”（Forkast）[2020/12/25 16:28:49]
2018年4月印度央行的通函之于当地交易平台而言，无疑是平地惊雷，失去了法币的桥梁，当地加密货币货币交易量大幅下降，多个交易所关闭。2019年6月，当地的交易所巨头之一Koinex宣布，囿于银行支持的匮乏以及监管方面的不确定性，其将关停运营。“由于银行通道的切断，过去的14个月中，在印度运营一家数字货币交易所变得异常困难，”Koinex的联合创始人RahulRaj当时在Medium上写道。Koinex于2017年8月25日开始提供数字资产交易服务，4个月后，便成为印度最大及最受欢迎的数字资产交易所，交易量达到2.65亿美元，也成为“印度增长最快的创业公司”。而随着印度央行一纸禁令，Koinex的增长出现了停滞。据TheBlock报道，Koinex称其在2017年12月录得2.65亿美元的交易额，之后随着市场环境变化与监管态势的调整，其交易额波动下滑，在关闭前的6个月，其交易总额已不足2500万美元。在关停前夕，交易所一天的交易额不足24个比特币。
动态 | 印度加密货币交易所CoinDCX获贝恩资本投资:据Livemint消息，3月20日，印度加密货币交易所CoinDCX宣布已获贝恩资本风投（Bain Capital Ventures）投资，但未透露投资金额。[2019/3/20]
Koinex2018年8月-2019年6月的逐月交易额|来源：TheBlock在Koniex之前，还有Coindelta、Coinome、Zebpay(不过该交易所自3月2日起,又重新开始在印度运营)等加密货币交易所，由于同样的困境而关闭。不便的交易渠道与监管环境的不确定，也致使印度当地的加密货币出现不小的溢价。加密资产分析师JosephYoung2019年6月撰文指出，伊朗与印度比特币市场的溢价通常在5%-30%之间。以2019年6月22日的价格为例，当日比特币的平均价格为11200美元，而印度地区的价格为11700美元。印度社区热情高涨24小时交易量涨6倍
动态 | 印度加密交易所P2P交易量正迅速增加:据bitcoin.com消息，由于由于印度央行的银行业禁令，印度交易所托管的点对点（P2P）加密货币交易平台的交易量正在迅速增加。“印度人正以惊人的方式升级到P2P，”当地加密交易所的首席执行官表示。在同一空间竞争的其他几个交易所也看到了来自用户的类似回应。[2018/10/21]
尽管目前仍然存在不小的监管不确定性，最高法的这项裁决依然极大地提振了当地加密行业的信心。以币安收购的印度当地最大的交易所之一WazirX为例，过去24个小时中，其交易量呈现暴增态势，从约75万美元上升至近533万美元，增幅高达6倍。不过同样需要注意的是，法币出入金解禁并没有立刻刺激法币交易对的暴涨。
印度加密货币交易所担忧RBI禁令或导致非法交易和黑市:据印度当地媒体，近日印度储备银行禁止当地银行为数字货币企业提供服务的条例出台后后，交易所日均交易量和价格代币均出现急剧下降。当地主流交易所负责人普遍反映，RBI的这一举措可能会在整个生态系统中产生不可逆转的负面影响，总的来说市场情绪现在很糟糕。在RBI做出决定之前交易所没有被征询意见，没有启动公共辩论，也没有进行民意调查。此外，该禁令可能会促使交易商触碰底线，直接通过现金进行小额交易，而这些交易无法进行核算或管理。因此，可能会对现有市场造成更多伤害，并导致非法行为和黑市。[2018/4/15]
Wazirx过去24小时交易量|来源：Coingecko撰写本文时，WazirX交易所中法币交易量只占整体交易量的0.1%。另一主要交易所Zebpay的交易额在过去24小时，也发生2倍以上的暴增，截至北京时间3月5日13时20分，录得约13万美元的交易额。另一印度加密货币交易所CoinDCX在裁决结果确定后6小时，便整合了法币出入金功能。该所创始人SumitGupta在一份声明中表示，这一判决可能是印度加密货币行业"转型"的催化剂，整合法币出出入金功能是该所的第一优先事务，现在，印度公民再一次可以投入数字资产。年初切入印度市场的OKEx，也对印度市场的变化发表看法。OKEx首席战略官徐坤表示，印度市场具有巨大的互联网人口红利，网民接近6亿，而印度卢比通胀严重，民众对于兼具支付功能与价值存储功能的加密货币的需求一直很强。之前因为政策原因，场内交易受限，但场外购买比特币的热度一直很高，日交易量有数百万美元，这是一个非常值得拓展的市场。WazirXCEONischalShetty向媒体表示，这一判决将为印度打开大规模使用加密技术的大门，这证明印度可以创新，整个国家都可以参与区块链革命。法币出出入金解禁后的印度市场规模也具有不小的想象空间。据交易所CoinSwitch的CEO向CoinDesk表示，在RBI的禁令颁布前，印度每天的加密货币交易量大概在5000万美元至6000万美元之间。法院审慎处理，政府态度尚未彻底转弯
印度加密货币银行Nuo Bank即将上线 曾获传媒巨头Naspers高管投资:印度数字货币银行服务平台Nuo Bank本周上线，运用数字货币和区块链复制银行的功能。印度媒体称，这家初创公司获得了印度公司Pay U的CEO Amrish Rau和董事总经理Jitendra Gupta的种子融资，共计投入25万美元。Pay U的母公司是腾讯第一大股东南非传媒巨头Naspers。[2018/3/25]
该裁决的到来充满了波折，最终令加密行业振奋的结果与法院审慎的态度莫无相关。这一法院听证会原计划在2019年10月中旬举行，先是被延期至同年11月，而后由于RBI方面的时间冲突，又被延期至2020年1月14日。辗转曲折后，最终在昨日公布结果。
印度当地媒体CryptoKanoon表示印度最高院高度重视该案|来源：Twitter@cryptokanoon据印度当地区块链媒体CryptoKanoon，法院表示，数次推迟召开听证会，是考虑加密货币相关事务可能占据法院一整周的议程。换言之，印度最高法实际上是非常认真地对待此案，并没有选择忽略此案或者直接偏袒RBI。在法院给出的裁决书中，法院表示“RBI至少需要展示受其监管相关金融机构遭受了损害，但是并没有”。针对最高法院的判决,该国财政部长Nirmala表示，政府将研究该判决，以决定下一步行动。在央行之外，印度联邦政府甚至对当地加密行业施以更为严苛的监管态度。据印度《经济时报》，联邦政府自2019年4月开始准备一份草案，拟在全印度范围内禁止任何加密货币及其相关产业。一但该草案正式成为法律，挖矿、持币、买卖币等行为都会在印度当地成为非法活动。甚至提出，“使用加密货币最高可被判刑10年”。所幸的是，这一草案在去年冬季的议会上，并未得到通过。这给了加密社区一定的喘息空间。但同时需要警惕的是，尽管联邦政府在冬季会议后，一直对该法案缄默其言，但这不意味着它没有被重新提上议程的可能性。Ikigai律所创始人AnirudhRastogi对纽约时报表示，其仍对政府可能通过上述草案感到恐惧。显然，这一草案的最终走向，会是印度加密货币市场走向的最大变量之一。印度高院解禁法币出出入金，固然让市场充满了不少乐观情绪，但同时需要看到的是，无论是印度当地以法币结算的交易额的增长情况，还是比特币的价格变化，都说明全球投资者暂未“buyin”印度的政策变化。未来，是否会为加密货币市场带来十亿量级的资金入场，并且全球市场对于印度当局日后如何监管加密货币市场仍抱有待观察的心态。
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