KyleSonlin，STOmarket首席执行官，同时也是以数字证券为主题的直播栏目TheSTOShow的主持人之一。STOmarket.com是一个实时数字证券数据信息平台，提供全球所有国家的数字证券二级市场数据平台。STOmarket.com旨在通过展示数字证券的实时信息，为用户在作出财务决策时提供有效参考。自2020年以来，美国的数字证券市场正在发生着一系列改变。作为较早建立了数字证券发行监管体系的国家之一，美国在证券判定机制、发行与流通监管机制、反监管机制、投资者教育与保护机制等监管规则上初成体系，随着越来越多数字证券已经发行，美国SEC在如何平衡保护科技创新与扼制金融风险之间，也逐步作出了调整。近期，很多数字证券领域的观察者们已经注意到，SEC正在提议对豁免证券发行的相关条款进行修改。作为以数字证券为主题的直播栏目TheSTOShow的主持人之一，KyleSonlin同样关注到了这一点。「在验证了一项数字证券的本身的合规性、并确认其所在交易平台的信息后，STOmarket将会展示其二级市场的数据，也正是这样，我们看到了更多成功募集到资金的资产发行人，也有更多人正在进行合规的发行流程，因此，我们预计在不久的将来，数字证券发行人的数量将会越来越多。」现在，Kyle作为数字证券二级市场的资深观察者，为Blocklike介绍了美国数字证券生态及社区的近况，并主要解读了SEC扩大「合格投资人」定义、修改证券豁免条款等举动。美国在行动：放宽投资人限制、修改证券豁免条款细则
凯雷集团旗下基金分销平台 Calastone 发布资产管理代币化实际应用白皮书:5月12日消息，全球投资公司凯雷集团（Carlyle）旗下基金分销平台 Calastone 发布资产管理代币化实际应用白皮书，提出两种解决方案。其中一种方案是是基金单位的代币化，另一种是将基金中的资产进行代币化。早在 2019 年就开始在其平台上使用分布式账本技术，即用于订单路由的分布式市场基础设施 (DMI)，目前已在监管下与几家全球资产管理公司进行了试点。凯雷集团是一家私募股权投资基金，成立于 1987 年，资产管理规模为 2600 亿美元。2020 年 10 月份凯雷集团宣布收购基金分销平台 Calastone 的多数股权。[2023/5/12 14:58:52]
早在2012年，美国通过了《JOBS法案》(JOBSAct），在众筹上制定了明确的规则。美国较早的对数字证券领域进行监管，早在2017年ICO热潮出现之前，就已经有了监管政策的雏形。在2018年底，随着加密社区越来越多的反馈，证券型代币正式受到SEC证券法规监管，这样，这扇大门打开了，更多地区的投资者有机会来购买被通证化的股权、房地产、风险投资基金等。Kyle告诉Blocklike:「2019年对数字证券行业来说是突破性的一年」。根据他的观察，在过去的一年中，数字证券的二级市场交易已逐步开展，一些散户投资者也逐渐开始接受数字证券。
Coinbase Custody新增支持STG、SWEAT等20种资产的存取款服务:9月17日，据官方消息，Coinbase Custody 宣布支持 20 种新资产的存取款服务，其中包括 ADS、ANGLE、BETA、CAST、DFA、DSLA、EL、HOTCROSS、KSM、MATTER、PAPER、RARE、STG、SWEAT、SWTHUDO、VSP、WOO、WXT、ZCX。[2022/9/17 7:02:50]
其中，一些基于成功投资于区块链初创公司的数字证券产品，已经收获了丰厚的回报；还有一些基于房地产的数字证券产品，投资回报率已超过10％；还有基于股权的数字证券，其价值已经增加了20-30％。一些数字证券的表现超出预期，同时，仍有一些数字证券产品处于挣扎的状态。2020年3月，美国SEC投票提议对豁免证券发行的规则进行修改，普遍提高了各个条款下的发行及二级市场销售上限，并放宽了对合格投资人的限制：对于RegA：发行上限从5000万美元提高至7500万美元，二级销售上限从1500万美元提高到2250万美元。对于RegCF：将发行上限从107万美元提高到500万美元；同时对投资者投资限额进行修改，不对合格投资人施加任何投资限制，并修订了非合格投资人的投资限额计算方法。对于RegD(504)：将发行上限从500万美元提高至1000万美元。并放宽了非合格投资人的限制。Kyle向Blocklike解析了这一举动：在美国，SEC将投资者分为两类，合格投资人，实际上就是那些达到一定收入或资产门槛的人。SEC的逻辑在于，合格投资人有足够的资金，才能够承担更多的投资风险，所以才允许他们投资不需出具公开报告的投资标的。但在美国，仅约8%的人口符合这一标准。根据《JOBS法案》，SEC允许发行人从非合格投资人筹资，但整个过程需要法律援助。而通过数字证券的出现，这个过程变得越来越容易。他总结道，在目前世界经济都受到影响的情况下，初创公司募资情况更加不乐观。SEC这一新提案让初创企业的数字证券发行变得更容易，很可能会扩大合规证券产品的数量。STO：联系更加紧密的金融体系
动态 | Overstock前CEO清仓该公司全部股份 股票价格周跌幅达40%:Overstock前首席执行官Patrick Byrne在周三股市收盘后提交的一份文件中说，他在周一至周三期间以略低于1亿美元的价格卖出470万股。而对于出售的原因，Byrne在博客中称：“最直接的原因……是上周末我们听说，从上周五开始，美国SEC的高层官员开始向他们的客户摩根大通 (JPMorgan)、摩根士丹利 (Morgan Stanley) 和高盛 (Goldman) 泄露信息。他们透露，打算毁掉我们的数字红利。我意识到：每当我有任何疑问SEC是否会或不会做一些完全离谱，以至于伤害我们公司客户利益的事情的时候，他们从来不让我失望，他们总是做了恶事。” Overstock股价上周触及52周高点，但由于Byrne抛售，该股受到重创，周一、周二和周三分别下跌20.8%、10.9%和8%。 Byrne的股票出售消息公布后，该公司股价在周三盘后交易中下跌了3%以上。 从周五中午到周二，股票已下跌40%。（MarketWatch）[2019/9/19]
目前，数字证券的流动性问题仍在行业内引起着激烈的讨论。Kyle对此有着自己的观察与理解：「我认为，流动性是一个非常复杂的专业术语，这个问题也涉及到整个行业规模的发展。首先，我们应该共同努力，对更多高质量的资产进行通证化。当数字证券在二级市场的表现越来越好的时候，更多的投资者将被吸引过来，并对这一新的资产类别充满信心。」「此外，这些资产被定义为证券，并遵循各地区的监管，我们正在建立的是一个联系更为紧密的金融体系，让这些资产在各辖区之间无缝转移。如果没有交易所和市场监管，发行人也会难以完成资产评估，我建议，发行人应更加重视合规的重要性，同时，为了对此感兴趣的投资人们，我们也需要更多交易平台。」Kyle表示。「在我与来自世界各地的STO参与者的交流中，来自亚洲、欧洲、非洲等区域的60多家企业已计划于今年推出数字证券交易平台，这个队伍正在扩大。」在行业内观察很久了，Kyle看到，曾经的ICO为发行人提供了一种直接从消费者那里筹集资金的方式。这是人们第一次自由地与来自世界各地的其他人直接进行交易，然而，投资者实际上并未得到真正的「公平」，没有从业务中获得任何股权、收入或其他保护。通过数字证券，投资者就能与发行者适当地保持一致，并享受到区块链技术在交易和结算中提供的便利。从二级市场的数据反馈中，我们已经看到，数字证券领域越来越多的参与主体，已经有所行动。
声音 | 林子昊：STO是对监管政策和自由度以及掌控力的区别反映:金色财经10月27日讯，今日，蜂链实验室Hive Chain Labs CEO林子昊在“499小姐姐加油站第十四期”接受访谈时表示，我把区块链世界分为去中心化区块链和半去中心化区块链，前者是我们16年之前的世界，后者是16年之后，区块链通过牺牲去中心化等属性去适应传统世界规则的一种“牺牲”。两者没有好坏，其实都是不同的利益资本的角逐罢了。但是我们认为，在过渡期后者会有很大的影响力，但是前者一定是代表未来先进技术的方向。所以我们会发现现在区块链世界的割裂越来越大，传统技术极客有自己的一套玩法，而现实精英中也开始用传统金融、、经济的玩法去诠释他们的理解。最近很火的STO也是一个例子，各国对待区块链的态度不同一样，STO其实是对金融监管政策和自由度以及掌控力的区别反映。[2018/10/28]
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