编者按：本文来自链内参，作者：内参君，Odaily星球日报经授权转载。尽管比特币在2-3月份的经历了大起大落，但比特币一直保持其21％的QTD涨幅。然而，最近传统市场和加密市场出现的宏观事件都在增加不确定性，也让加密市场接下来的表现充满了很大的变数。但是，当我们回顾过去时，投资者会发现当前的市场状况与2012年有些相似。2012年和2020年都是比特币减半的年份，同样是面临着经济危机。回望2012，历史可以从宏观角度揭示出减半前后的更多细节吗？尤其在今年全球危机和股票市场动荡的情况下，这是我们所期待的。疫情驱动的抛售
2月份对加密货币市场来说是个艰难的月份。随着对冠状病爆发的担忧不断升级，BTC价格从本月中旬的10400美元水平暴跌，到月末已收于8500美元的区域。而随着疫情在全球范围内的扩散，比特币价格在3月中旬加速下跌到4800美元之下。
动态 | 火币1月销毁405.68万HT HT流通盘通缩效率预计比2019年提升50%:2月15日，火币全球站发布了2020年1月份HT运营月报。月报显示，火币1月份共销毁HT 405.68万个。1月份HT实际流通盘通缩效率是1.31%，若以1月份HT通缩率为全年平均水平，预计2020年全年HT通缩率可达15.72%。市场分析人士认为，此前火币曾公布了2020年投资者保护基金和HT平台运营部分的使用限额，这意味着HT的锁仓解锁对冲销毁已在2019年全年基本释放完毕，目前锁仓中OTC商家和投资者保护基金占比达到98.8%，锁仓量比较稳定，员工激励增发部分跟随回购比例释放，HT实际流通盘通缩效率在2020年预计较2019年会提升50%。[2020/2/15]
动态 | Tether回应“单一巨鲸推动2017年BTC大涨”：有缺陷、无稽之谈、是对社区的侮辱:刚刚，Tether对关于“单一巨鲸推动2017年BTC大涨”的学术论文作出了回应。文章称，Griffin和Shams更新后的论文仍然有缺陷且令人尴尬。例如：1.缺乏数据支撑；2.他们观察到的交易方式可能与Tether的市场购买一致，而不是Tether的发行；3.作者没有拥有或引用任何有关Tether拥有足够的储备来支持Tether发行流通的数据。此外，文章表示，将2017年比特币价格的飙升归因于如此简单的方式很容易，是对我们社区中数以万计的人赖以规范数字货币经济合理原则的侮辱。最后，Tether重申，Tether及其分支机构从未使用过Tether代币或发行来操纵加密货币市场或代币定价。 所有Tether代币完全由储备支持，并根据市场需求发行，而这不是为了操纵加密资产的价格。[2019/11/8]
比特币今年至今的价格走势。来源：非小号全球股市的避险情绪也很高。道琼斯指数在2月27日首次反弹前下跌1190点，创下历史最严重单日跌幅。美股更是在10天之内4次熔断，纽交所227年来首次紧急关闭了交易大厅；大宗商品也遭受重创，美国西德克萨斯中质原油跌至每桶50美元以下。另一方面，由于10年期美国国债一度触及1.03%的历史低点，随后稳定在1.08%左右，避险需求激增。
声音 | 纽约时报记者：2018年比特币的在线支付下降 但暗网活动上升:纽约时报记者Nathaniel Popper对比特币暗网的使用规模进行了研究，并进行了汇编。他在最近的一组推特中讨论到，尽管BTC有许多有前途的用例，但非法交易推动了采用。他表示，chainanalysis数据显示，尽管去年使用比特币的在线支付减少了，但比特币在暗网上的购买量稳步增长。与盗窃和黑客有关的交易增长得更快。[2019/4/28]
动态 | 比特币闪电火炬已转给2015年芬兰环球小姐:据bitcoinist报道，P2P交易平台Localbitcoins创始人Jeremias Kangas已将闪电火炬转给了2015年芬兰环球小姐Rosa-Maria Ryyti。据悉，闪电火炬活动于今年1月起开始作为比特币闪电网络的压力测试进行。[2019/4/9]
年初至今跨资产绩效表现。来源：Tradingview与此同时，更广泛的市场反应似乎也是一片黯淡的景象，加密货币市场也是没有任何免疫力。一些人质疑比特币的避险功能，因为它似乎无法对冲当下的市场不确定性。2012VS2020
尽管最近全球市场动荡，即将到来的比特币减半仍是大多数密码观察家关注的焦点。或许我们可以回顾一下2012年，当时比特币的产量首次减半，与此同时，市场正处于另一场动荡之中——欧洲债务危机。欧债危机始于2009年。在没有欧洲央行(ecb)或国际货币基金组织(imf)帮助的情况下，一些欧盟成员国无法为其政府债务再融资，一些国家也无法救助负债累累的金融机构。2012年和2020年的市场具有相似的背景。当然，2012年的整体股票市场和加密货币领域与我们今天的情况大不相同。然而，避险情绪、悲观前景和对衰退的担忧是有很大的可比性。
2012-2013年比特币/STOXX50/SPX表现。来源:Tradingview有趣的是，在欧元区债务危机的影响下，比特币在2012年上涨了约160%，而大部分涨幅发生在第一次下跌之前。利润在减半后的一年里更加明显。相比之下，标准普尔500指数上涨了14.5%，欧元斯托克50指数在2012年上涨了约11.2%。比特币与传统经济关联
我们继续强调比特币的价值属性，并认为比特币由于其供应有限而成为抵御通货膨胀的理想对冲工具。换句话说，比特币可以很好地对冲法定货币贬值。早在本世纪初，欧债危机就集中在金融体系的结构性问题和宽松的信贷条件上，结果导致了大规模的救助计划和利率下调。这些措施导致欧元大幅贬值。2011年末，欧元兑美元汇率高于1.4。到2012年年中，欧元/美元已经跌至1.20，随后反弹至1.3。债务危机导致一些重大货币贬值，甚至在第一次减半事件发生之前，比特币在2012年就对该贬值做出了反应。现在，考虑到与冠状病有关的持续不确定性，市场条件与债务危机有根本的不同。但是，市场正在经历的情况与我们在2012年所经历的情况有些相似。我们更应关注，政策制定者如何应对疫情以及由此产生的经济后果，以及对资本市场产生的反应。作为紧急措施，美联储发布了降息半个百分点。美元指数已从高位99点跌至低位97点。市场预计，美联储将在3月份的政策会议上进一步降息。与此同时，其他主要央行的宽松政策也迅速出现。这些转变可能会对G10FX造成压力，而这可能是比特币价格中长期的另一个有利因素。耐心看待BTC减半
比特币减半后的价格涨幅每次都有延长的趋势，预计这一市场周期要到2022年才能完成。尽管近期的价格走势看起来并不乐观，但目前市场仍处于理想的上涨时期。长期投资者可能需要更有耐心才能看到结果。写在最后：欧洲债务危机爆发时，比特币市场规模仍然很小，与其他主要资产类别相比，今天的比特币市场规模仍然相对较小。比特币和加密货币可能不是对冲全球经济衰退的最佳工具，因为比特币囤积者可能会将其持有的比特币变现，以弥补他们在其他资产上的损失或偿还债务。然而，当危机来临，政策制定者倾向于采取宽松政策时，比特币可能是一种防范货币贬值的理想工具。在这个减半前的时期，全球市场的发展对所有加密投资者来说都是至关重要的，而未来经济政策如何发展可能是影响投资者配置加密资产的主要因素。
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