编者按：本文来自小吒闲谈，Odaily星球日报经授权转载。在《强将手下无弱兵，COMP能火，DEX就没机会吗？》一文中介绍了DeFi模式下的去中心化交易所的模式。
梳理了DeFi的DEX模式，是对DEX做一个基础的认识和了解，但这还不够。要挖掘DEX的机会，还需要分析一下DeFi中各DEX的发展情况和市场潜力。一、DeFi中DEX各自特点
DEX的创新在于允许用户直接从自己的钱包进行交易，无需信任交易所来托管资金。归根结底，应该满足三个功能：去中心化：用户资金自托管加密货币：链上资产作为交易对象交易所：执行资产交换及结算因此，DEX在交易模式上，基于传统交易的订单簿模型，储备库模式，结合DeFi特点创造了许多有意思的交易模式，下面列出四种：1、订单簿模型，在DEX模式下有，0x和Loopring；2、储备库模式，自动化做市商，在DEX模式有，Kyber全网的撮合者，Bancor协议供需关系，Unisawp上，每个人都可以成为做市商；3、暗池交易，REN，大宗交易不留痕；4、多功能平台，dYdX横跨抵押借贷和去中心化交易的平台，集合放贷、贷款、保证金交易等功能。对于订单簿和储备库的特点，引用老陆的统计表格，如下。
Y Combinator今年已投资270个项目，其中88个为AI项目:6月20日消息，根据国金证券统计，美国著名创业孵化器Y Combinator 2023年参与270个项目的投资，从中筛选出88个AI相关项目，涵盖企业服务、软件开发、教育、金融、娱乐、医疗等多个行业。其中，企业服务、软件开发两大赛道最为热门，项目数量占比约3/4。结合技术可行性及投资性价比，3条主要AI项目落地路径为：（1）提供模型定制部署服务；（2）在静态知识领域替代部分人力，帮助企业降本增效；（3）企业服务领域是典型的静态知识应用场景，也是AI应用落地最热门的赛道之一。[2023/6/20 21:49:34]
元宇宙工作空间平台Tangle完成400万美元融资，Qualcomm Ventures参投:金色财经报道，元宇宙工作空间平台Tangle宣布完成400万美元融资，Qualcomm Ventures、March Gaming和Dune Ventures参投，截至目前该平台的融资总金额已超过1000万美元。Tangle的使命是颠覆当前连续视频会议和无休止通知的远程工作文化，通过领先的人工智能技术将元宇宙释放到工作空间中。除了 Qualcomm Ventures、March Gaming 和 Dune Ventures 的投资外，来自Unity、苹果、微软、Redfin和Roblox等公司的行业领导者和高管也提供了资金支持。（venturebeat）[2023/3/8 12:49:36]
二、DeFi的DEX规模和盈利，Kyber盈利强，dYdX很亮眼
西甲印尼球队 PERSIB 将在粉丝代币平台 Socios.com 上推出粉丝代币:6月8日消息，西甲印度尼西亚球队 PERSIB 将在粉丝代币平台 Socios.com 上推出粉丝代币，帮助该俱乐部的近 2000 万球迷访问 PERSIB 提供的新数字服务。
注，PERSIB 是印度尼西亚最大的足球俱乐部之一，成立于1933年，曾两次赢得印度尼西亚足球联赛冠军，一次是在 1994/1995 赛季，另一次是在 2014/201515 赛季。[2022/6/8 4:10:39]
目前市面上有很多号称DEX的交易所，各数据网站统计的也不一样，小吒根据DEX的成交量、日活、市值排名、coinbase关注对象等维度，选出了一些发币和没发币的去中心化交易所，如下：发币的项目：0x(ZRX)，Kyber(KNC)，Loopring(LRC)，Bancor(BNT)、RepublicProtocol(REN)；无币的项目：Uniswap、dYdX、Curve、1inch.exchange、OasisTrade、Bitcratic。其中，BNT、REN为coinbase的关注对象。根据tokenterminal和dapp.review数据，整理了0x、Kyber、Loopring、Bancor、REN、Uniswap、dYdX项目的盈利情况，如下图。
Compound社区成员发起COMP代币提案020，将cUSDT升级为和cDAI相同的利率模型参数:Compound社区成员发起COMP代币提案020，该提案将cUSDT的利率模型升级为最近部署的JumpRateModelV2，且具有与当前cDAI利率模型相同的参数。目前该提案获76票赞成，0票反对。此前，加密借贷公司Dharma在Compound社区发起关于修改cDAI利率模型的最新提案018，提议允许通过治理建议来修改cDAI利率模型的相关参数，具体内容包括：1.将目前15%的APY（年回报率）增至25％；2.将边际利率（kink）从90％减至80％；3.更改gapPerBlock参数，将理想利率从2%增加至4%；4.每个区块的基本费率（0%）保持不变。Dharma还表示，这个cDAI利率模型可以作为其他案例（包括cUSDC和cUSDT）利率模型的基础，他们认为cUSDC和cUSDT也应该有类似性质的模型。[2020/8/17]
动态 | 汤森路透与CryptoCompare达成数据使用协议:据hedgeweek消息，汤森路透与CryptoCompare近日建立战略合作伙伴关系。根据协议，CryptoCompare将把来自多家合规交易所的50种数字货币订单和交易数据整合到Thomson Reuters金融市场分析平台Eikon中。[2018/7/31]
各协议盈利从盈利上看，Kyber>dYdX>Bancor>Uniswap>0x>Loopring>Ren，可见在盈利上储备库模式的DEX把订单簿模型的DEX甩开了。DEX本来因为公链主网的性能问题，效率低下，挂单模式更加难以支撑高频率的交易需求，在这样的情景下，订单簿模型的DEX面临流动性缺乏的困难，而储备库模式的DEX没有此问题的困扰。因此，换个角度看，如果公链解决性能问题，那么订单簿模型的DEX是不是会迎来一波利好呢？三、DeFi的DEX市值中，BNT很低调，REN很骚气
根据Aicoin和tokenterminal数据，整理ZRX、KNC、LRC、BNT、REN、BNB的价格涨幅、市值以及市盈率，如下图。
从上表看，KNC、LRC、REN从3月12日以来，三者涨幅相差不大，其中BNT的涨幅最大，已经涨了快8倍了，ZRX的涨幅相对最小。中心化交易所BNB与DEX代币比起来，在涨幅上弱了点。但在盈利上，没有可比性，BNB的盈利能力远超DEX，根本不在一个量级。因此，对比市盈率来看，DEX的市盈率普遍高于BNB，唯独BNT低于BNB，有点独立特行。从市盈率的角度看，BNT似乎空间比较大，而REN处于一个非常高估的位置。问题来了，BNT和REN都被coinbase列为关注对象，REN凭借的是什么呢？REN从2018年推出，盈利能力可以说不理想，而市值这么高。或许是看上REN的交易模式吧，即暗池交易，市场前景非常好。根据AiteGroup的报告显示，2019年已经有8%的加密交易量正在通过暗池进行，这一数据在2017年才占5%，2014年还没有暗池出现。一个有价值的信息值得关注，在查询REN信息时发现，前十大持币地址中，币安、火币网的地址一共冲入了1700多万个REN。这或许是为了搞事情做准备，这个信息点值得跟踪了解。
本来想去查一下DEX的成交量，一番查找下来，还是放弃了。要么数据不全，要么数据偏差过大。只能说，交易所利益所在，故事多，市场混乱。小结：对比来看DEX的储备库模式更受市场欢迎，盈利能力也强，比如Uniswap发展很快，只是目前还没有发币。机构对于创新型的交易模式，比如REN有偏爱。同时，市盈率不能对代币进行估值，文章中使用，只是为了对比参考而已。对比来看，同为coinbase关注的DEX代币，BNT显得低调，而REN显得很骚气。不过一早起来，发现REN已经拉起来了。
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