文|王也编辑|Mandy王梦蝶出品|Odaily星球日报
今天可能是DeFi小众领域最出圈的一天，皆因Compound超越MakerDAO，成为DeFi市值第一，“借贷即挖矿“的模式也让不少投机的心蠢蠢欲动。
图片来源于：DeFiMaeketCapCompound主打借贷业务，因业务逻辑与传统银行类似，获赠“DeFi银行”之称号。与银行模式不同的是，Compound的借贷通过去中心化的方式完成，由算法为每种代币设置利率，借贷双方在Compound上各取所需，Compound收取利息中的15%作为手续费。今年2月底，Compound正式宣布发行治理代币COMP的计划，发行总量为1000万枚；5月底，Compound官方公布治理代币COMP的分配方案；6月16日，用户开始陆续收到COMP代币。由此，Compound超过MakerDAO，一跃成为DeFi市值第一。据DeFiMarketCap统计，目前Compound最新市值为9.34亿美元，是MakerDAO市值的2倍左右。
监管沙箱新进展：分布式技术方案可能进入 发币类区块链企业进入无望:北京市地方金融监督管理局官网3月27日发布《关于征集北京市金融科技创新监管试点创新应用项目（第二期）的公告》，对第二期项目征集要求进行了调整。知情人士透露，金融监管沙箱主要面向未来的一些新业务，强调技术创新和风险可控，因此过去已经运行且已出现风险事件的项目，如P2P网贷等，将不再被纳入监管沙箱试点；而在区块链方面，则应分开来看，如果申报项目是一种分布式技术方案，则有可能进入，但如果是类似发币的项目，肯定是不被纳入。（北京商报）[2020/3/29]
图片来源于：Uniswap截止发稿时，COMP在Uniswap的交易价格是0.393ETH，日内涨幅高达848%。为何COMP刚上线就出现如此惊人的涨幅？治理代币究竟是什么？如何获得COMP？Compound推出的“借贷挖矿”模式是否值得投资者参与？这种模式可否长期运转，并被其他DeFi项目借鉴？对于上述问题，本文将一一阐明。如何理解治理代币？
动态 | 三星高管回应发币：目前没有正式宣布和说明 是否会推出将重点取决于用户:据decryptmedia消息，近日在伦敦区块链博览会上，三星高管Moritz Von Widekind针对“该公司要发币的消息“谨慎地强调，目前并未有任何官方的或具体的消息。不过，在后续接受记者采访时，他透露，有关三星币的讨论已经持续一段时间了，基于本次采访，得出一些信息：
- 这种代币的用途和设计尚不清晰。
- 这种币可能基于NextLedger区块链——但是否会推出基于其应用，重点可能在于建立客户忠诚度。
- 这项工作在很大程度上仍处于进展之中，正在韩国和其他地方的不同部门进行。
“三星是一个庞大的组织，组织内的每个人都在一定程度上与区块链有所接触，”Von Widekind并补充说，韩国的电子部门是最有可能开发这种币的地方。Von Widekind暗示，确保客户的忠诚度可能成为这一代币项目背后的基本原理，“这是过去曾提到的一个点，”他说。但至于其是否会拥有自己的主网，还是使用三星SDS正在开发的NextLedger，目前还没有决定。[2019/4/28]
不同区块链项目的代币各司其职：比如比特币的原目标是价值流通，实际被用于价值存储；比如PoS和类PoS代币，证明了参与网络建设和运行的权利，需质押代币才能参与出块；也有一些可以捕获交易费用，通过销毁代币来捕获价值；还有MKR、0x等，功能以治理为主。当然，多数代币不止一个用途。有的代币既能捕获费用，也能用于治理，如MKR和Kyber。本文着重分析的COMP，目前属于纯治理型代币。根据官方资料介绍，COMP是ERC-20代币，代币持有人对Compound治理协议享有“投票权”，允许持有人将代币委托给其他人投票，任何代币持有人都可以参与Compound的治理。只要拥有1%的委托代币就可以发起治理提议，包括增加新资产、改变利率模型等各种协议的参数或变量。DeFi治理代币的价值主要取决于项目本身锁定的资产规模，这也与安全性相关。随着锁定资产规模的增大，对治理的博弈需求也随之增大。COMP的分配机制
动态 | Shinil集团“沉船发币”案主犯再次10亿韩元加密货币:据韩联社消息，首尔地方警察厅犯罪调查队14日表示，潜逃海外的Shinil集团“沉船发币”案主犯柳某再次与国内共犯进行了加密货币行为，本次了价值10亿韩元的加密货币，受害者高达380多人。透露，柳某指使共犯于去年9月份成立了SL Block Chain集团，宣布发现1905年俄罗斯满载黄金（约合1300亿美元）的Dmitrii Donskoi号沉船，并将以之为担保进行ICO。目前SL Block Chain集团代表李某和该公司干部职员等4人因涉嫌活动被不拘留立案，目前正在申请逮捕令。国际刑警组织也对正在潜逃的柳某下达了国际通缉令。[2019/2/14]
开发商CompoundLabs曾表示，Compound公司本身将不会出售或预留任何COMP，代币都分配给了公司的股东和团队成员，创始人RobertLeshner还特意强调：“COMP不是一种融资方式或者投资工具，COMP存在的意义只是为了提高Compound的社区治理能力。”因此，在分配规则中，占比超过一半的COMP被分配给了协议的真正用户：50.05%被预留给协议的用户；23.96%已分配给CompoundLabs的股东；22.26%已分配给CompoundLabs的创始人和团队，并需要4年完全解锁；3.73%将分配给未来的团队成员。
比特大陆官方确认，将与Circle合作发币:Circle官方转发Quartz消息，比特大陆将与Circle合作开发一种所谓的稳定币——与普通货币挂钩的加密令牌，与美元挂钩的货币，称为USD Coin或者Circle USDC。吴忌寒称，这是比特大陆对“私人央行”愿景的第一步，这是一种基于区块链算法的货币，与政府没有联系。此前Financial Times报道，比特大陆将向Circle投资1.1亿美元。同时，CNBC报道，由高盛支持的支付公司Circle正在推出一种数字版的美元，这是一种与货币挂钩的数字货币。[2018/5/16]
图片来源于：链闻投资者如何获取COMP？
根据官方文章，423万枚COMP将会免费发放给用户，只要用户使用Compound协议进行借贷交易即可。这个规则可被称为「借贷即挖矿」或「流动性挖矿」。这423万枚COMP代币被放置在一个「蓄水池」智能合约中，并且每个以太坊区块都会转出0.5枚COMP，这也就意味着需要4年的时间才会全部分发完；COMP将会被分配至每个借贷市场中，以该市场中产生的利息作为比例，这也就意味着分配比例会随时变化；在每个市场中，50%的COMP会分配给资产提供者，50%的COMP分配给借款人，用户可以根据自己资产在所在市场内占比获得；一旦某个地址获得0.001COMP，任何Compound中的交易都会将相应的COMP转移至他们的地址中，而对于更小的数量，也可以手工收集获得的COMP。总结来说，新的COMP将根据使用情况，每天奖励给协议用户。每一项资产的借款人和贷款人都将获得奖励，新的COMP将在每个区块发放，每天将向该协议用户提供大约2880枚COMP，持续4年。每天一半的COMP分配给贷款人，另一半给借款人。最活跃的资产每天也会收到最多的COMP，所以配置会随着市场的变化而变化。
WiFi万能钥匙发出严正声明：从未授权任何项目及平台发币:近日，有个别组织及个人在网络平台上发布、传播“WFee区块链”项目，并以WiFi万能钥匙海外版的名义进行发币。针对此不实信息，WiFi万能钥匙澄清到：1、WiFi万能钥匙及WiFi万能钥匙海外版与“WFee区块链”项目无任何联系及关联。2、相关不实信息扭曲事实，严重侵害了WiFi万能钥匙的声誉及合法权益。请相关组织及个人立即停止一切发布、传播不实信息的行为。WiFi万能钥匙将保留追究相关组织及人员的法律权利。再次郑重提醒广大用户及WFee的投资者注意。[2018/2/12]
图片来源于：Compound从图中可以看出，绝大多数的代币都分配给了USDC和USDT市场，USDC和USDT市场获得90%的COMP代币分配。当COMP的价格越高，用户存钱和借钱的动机就越强。只要COMP价格维持上涨，即使人们没有借贷需求，也可以为了赚取COMP而借贷。用户借贷的金额越大，获得的COMP越多，Compound的用户和其上的的应用也将持续不断地自动获得治理权。「借贷即挖矿」模式能长久运转下去吗？
尽管COMP的效用是为治理而设计的，创始人也一再强调COMP不是融资手段和投资工具，但是观察目前COMP的币价表现以及市场的反应，COMP确实在币圈投资者中激起了一波FOMO情绪。有人将Compound的”借贷即挖矿“模式和2018年大火的FCoin“交易即挖矿”模式类比，认为二者本质趋同，极有可能导致交易量虚幻增长，激励机制只是短暂的“饮鸩止渴”，一旦投机者退出，崩盘风险巨大，而且也会导致Compound中心化，违背去中心化协议的愿景。数字文艺复兴基金会曹寅也对Odaily星球日报表示，“Compound开创的这种‘借贷/流量挖矿’的模式和FCoin‘交易即挖矿’的模式并没有多大不同，本质上没有很多创新之处，但是对于一些冷启动的小项目来说，这种模式可以帮助他们快速启动，对他们来说还是有一些意义的。”但是曹寅并不看好COMP这种治理代币的价值，他认为DeFi项目本身的价值和治理代币的价值并不挂钩，治理代币只是给用来给平台用户参与项目治理的一个工具，并不参与Compound项目的分红权，这也是Compound“借贷挖矿”和FCoin“交易挖矿”的不同之处。而且目前Compound看起来也没有将COMP扩展为Compound抵押资产的想法，就算COMP的币价暴跌归零，也不会影响到Compound借贷业务的进展，最多也就是影响到Compound的治理。当然，目前来看这种情况很难出现，从上文的COMP分配图中可见，Compound的治理权还掌握在团队手中。曹寅还认为，如果仅将COMP作为一种治理权代币来看的话，现在的币价肯定是被高估的。不过就目前的早期阶段来看，COMP代币激励机制的出现，无疑会带动Compound借贷业务的快速增长。强大的激励将改变用户使用Compound协议的行为，吸引包括投机者、套利者在内的新型用户。参与者将借入他们实际上并不需要的资产，而只需支付利息来赚取COMP代币。只要回报有利可图，借贷者就会蜂拥而至。在此情形之下，COMP市值或将远超其内在价值，而众人担心“激励模式总会崩盘“的一天，也的确可能到来，一旦COMP的市场价值将开始下跌，就有可能触发反向放大力。更低的COMP价值将减少激励，这将导致借款人和存款人离开，产生更少的利息，从而进一步压低COMP代币的价值，造成螺旋下跌的局面。总而言之，“XX即挖矿”对于币圈的你我并不是新鲜事，DeFi出圈是好事，这一模式对市场的教育意义还是值得肯定的，毕竟还是吸引了不少人第一次尝试了DeFi，甚至第一次在Uniswap交易。但是，获客之后的留存依旧取决于产品背后的真实需求，热度冷却之后，ETH借贷市场的规模，依旧是它的天花板。参考资料：《Compound超越Maker成为DeFi市值最高的项目：DeFi大戏开启》《DeFi治理代币的价值捕获》《Compound治理代币将打开Defi的潘多拉魔盒》《去中心化借贷协议Compound治理代币COMP分配方案一览》
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