现在全球的一些地区在建立数字资产交易所。这些交易所选择的交易产品是不一样的。譬如德国斯图加特的交易所，它选择交易加密数字货币；瑞士数字资产交易所选择交易新型的交易产品；在美国正在申请成立的波士顿证券型通证交易所选择交易权益类产品。我认为，在这些所选择的交易产品中，选择交易股权类的产品是不恰当的策略。这是因为现在的股权交易市场已经对股权交易产品提供了充分的交易服务。不同层次的产品都有相应的交易市场。尽管采用区块链技术能够改进现有的交易市场，但是，如果衡量一下这种改变所带来的风险以及能产生的收益，那么这样的改变能够产生的相对收益就没有那么大。在新兴的数字资产交易所当中，首先应该选择的交易产品的特点应该是不同于现有的股权类产品的新型交易产品。这样的应用才能在尽量控制风险的前提下，创造出最大的收益。股权类交易产品的特点是单一产品的体量大，可以分割成多个细小的单元，然后采用集中化撮合交易的方式进行交易。由于股权产品的特点以及它的交易方式，因此它的交易频率高。未来的新兴的数字交易产品的特点一定是单一产品体量小，而且交易频率低。譬如酒店的使用权，艺术品和不动产的所有权，公司的投票权等等。这些产品的特点都是体量小，而且交易不频繁。但这些产品都有在二级市场流通交易的需求。这样的产品才是新型的数字资产交易所应该专注交易的产品。而且这样的产品才能同现有的权益类交易产品有所区分。因此它们非常适合在新型的数字资产生态当中进行交易流通，同时也不会同现有的交易所业务进行直接的竞争。如果一个新成立数字资产交易所依然还是采用中心化的系统提供交易和结算服务的话，我认为它就不能充分发挥出区块链技术和加密数字资产能带来的优势。因此我认为这是不可取的。在新兴的数字资产交易所当中，它一定是采用分布式记账技术作为交易所的底层，支持交易和结算服务。这样的交易所能同时支持两种交易方式，点对点的直接交易和中心化的撮合交易。不管是形成交易的方式如何，但交易的结算方式都是一样的，也就是基于区块链的交易即结算的方式。这样的方式才能突显出新型数字资产交易所相对于目前的交易所的优势。尽管新型的数字资产交易所会支持两种交易成交方式，但我认为新型的数字资产交易所应该主打那些单个体量小和交易不频繁的数字资产产品。这也就是意味着会以点对点交易方式为主的交易方式。所以在未来数字资产交易所当中，我认为它的特点更像是这个一个数字产品的交易市场，而不是像证券股票交易所。这样的一个基本判断会非常影响数字资产交易所的建立策略。如果还是基于现在的证券交易所的方式来建设新型的数字资产交易所，这就一定会偏离未来的发展趋势。
谷燕西：美国SEC或因监管及市场影响起诉Uniswap:区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，Uniswap项目方最近发行了代币UNI。鉴于这个代币的性质，发行方式，发行对象，以及UNI的美国持有用户不少于2000人，他认为它很有可能成为SEC起诉的对象。谷燕西在文章中表示，按照美国对证券产品定义的几个维度，如果持有者是未来盈利为预期，并且是通过一个普通企业的努力而达到这个产品的升值，那么这个产品就应该被定义为证券，其运作方式也应该按照证券的监管条例来运行。如果UNI被认为是证券，那么它此后的相关的一系列运作都是不符合证券法的要求的。除了以上按照证券定义来分析UNI属性之外，UNI的其它特点也使得它更像一个证券。另外，UNI已经在在多个中心化撮合交易平台进行交易，其交易方式同股票一样。他在文章中提到，SEC是否起诉一个项目的一个重要考虑是这个项目对美国证券市场的影响。UNI现在已经发行流通到美国市场，已经在中心化的交易平台进行交易。如果SEC不采取措施禁止UNI的流通，那么此后就会有更多的类似UNI的数字通证在美国市场中流通。另外，由于这样的数字通证的产生和流向市场的速度非常快，所以如果SEC不很快采取行动，那么它在此方面的监管以后就很难见效。[2020/9/25]
谷燕西：欧洲财长们或应考虑同科技公司合作制定Libra应对策略:9月14日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，欧洲的财长们或许应该换个角度考虑对Libra应对的策略。他表示，欧洲的财长们应该调整其策略，允许像Libra这样的数字稳定币在一个可控的范围内运行。这样就能对数字稳定币对货币市场带来的影响有更准确的认识，也有助于其开发出更能满足市场需求的欧元CBC。从技术应用发展带来的趋势来看，科技公司在一些方面比商业银行更具有实现中央银行货币政策的优越性。因此欧洲的财长们或许应该考虑如何更好的同科技公司合作，而不是将它们作为对立面而排斥了。[2020/9/14]
声音 | 谷燕西：Libra迫使各国央行更加协调彼此的货币政策共同应对私营稳定币:今日，CBX研究院院长谷燕西在《Libra，各国央行的潘多拉魔盒》一文中表示，Libra会在全球范围内提供一个金融市场基础设施（FMI）并在其上发行并流通稳定币。这样的一个FMI和数字货币是独立于现有的金融市场之外的一个崭新的金融体系。鉴于Libra协会成员在全球范围内的影响力，这就迫使各国央行认真对待Libra带来的各种冲击并制定自己的应对策略。更为关键的是，Libra迫使各国央行更加协调彼此的货币政策来共同应对Libra以及此后一定会出现的其它的私营稳定币。[2019/7/15]
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