比特币价格正在缓慢地回升，目前在5000美元上方波动。但是，上周的“黑色星期一”所引发的那场市场大崩盘中，比特币价格的跟风暴跌让很多人开始对比特币的“避险属性”产生了巨大的怀疑。
一直以来，比特币都被认为是一种具备优越避险属性的“数字黄金”，但是随着近日的市场暴跌，比特币能否真正成为“数字黄金”也被打上了一个巨大的问号。
于此对应的是，黄金在今年以来的回报率超过了比特币和所有其他资产类别。
著名的比特币批评家彼得·希夫近日再次谈到了比特币与传统资产之间的关系，他表示，比特币对投资者来说没有价值：
狗狗币因TikTok挑战经历暴涨 孙宇晨宣布将进军短视频领域:波场创始人孙宇晨在推特表示，“从今天开始，我们将关注更多的TikTok内容。请继续关注TRON视频的病式传播”。分析认为，这可能与狗狗币的挑战视频病传播导致价格上涨有关。截至目前，孙宇晨在TikTok上有363个关注者， TRON基金会帐户有130个关注者。[2020/7/8]
“比特币不再是一种不相关的资产。它与股票等风险性资产呈正相关，而与黄金等避险资产却呈负相关。当风险资产下跌时，比特币的跌幅更大；而当风险资产上涨时，比特币涨幅却较小。这没有什么价值！”
但是另一方面，很多金融顾问却都在建议将比特币作为一种很好的另类投资标的，并且加入到投资组合当中。
经历Wirecard风波后，加密借记卡生产商TenX宣布任命新CEO和CFO:加密钱包和借记卡生产商TenX宣布了一些核心变动，包括任命新的首席执行官和首席财务官。尽管TenX在扩大领导队伍的方式上没有太大变化，但其管理团队发生了重大转变。TenX在官网上和推特上宣布，公司新任首席执行官将是Claude Eguienta。他将接替公司的联合创始人、前首席执行官Toby Hoenisch。Hoenisch自2015年公司成立以来一直担任首席执行官。在他将担任首席财务官，负责TenX的财务运营。他还将继续担任执行委员会主席。
此前消息，此前爆出19亿欧元惊天假账丑闻的Wirecard的子公司Wirecard Card Solutions （WCS）曾负责发行Crypto.com旗下MCO Visa以及TenX的Visa加密借记卡。6月26日，英国金融行为监管局（FCA）发布通知要求WCS不得处置任何资产或资金、不得进行任何受监管的活动。昨日，FCA已允许WCS恢复发行电子货币（e-money）和提供支付服务。TenX官方此前发布公告称：“TenX Visa借记卡相关服务现已重启。我们将继续密切关注事态发展并及时向大家通报。”（Crypto Potato）[2020/7/2]
我们先来看一下，彼得·希夫所声称的加密货币和传统资产之间的关系，是否确有其事？
澳大利亚经历DeFi繁荣，各项目代币涨幅显著:澳大利亚正在经历一场DeFi繁荣，一些最受关注的项目都位于该国，包括此前长期居领导地位的Synthetix（SNX）、崭露头角的Thorchain（RUNE），以及刚刚推出的Ren（REN）和mSTABLE（META）。
RUNE在过去30天里上涨了167%，REN上涨了36%（主要是在过去一周），SNX上涨35%，较去年上线前低点涨了260%。Apollo Capital首席投资官Henrik Andersson表示：“我认为，澳大利亚在DeFi方面的表现超乎想象，但这一事实可能没有得到充分认识。”（Cointelegraph）[2020/6/19]
比特币表现强势期间
投资银行报告预测：加密货币将经历大幅调整:据CNBC消息，科技投资银行GP Bullhound在周三的一份报告中预测，加密货币将经历90％的“大幅调整”，导致“大众市场彻底毁灭”。该报告的作者Sebastian Markowsky称，机构投资者有可能进入市场并推高价格，更多的散户投资者也将进入市场，以较高的价格购买加密货币。随着今年晚些时候市场开始出现大幅下跌，这将加剧导致“恐慌”和最终调整的抛售。同时，Markowsky在报告中写道：“但是，一旦这个‘加密冬季’过去了，珍贵的少数幸存者的增长动力将是前所未有的。”[2018/5/2]
2020年1月，比特币和以太坊分别上涨了26.2%和32.9%。与此同时，标准普尔500指数只上涨了1.96%，而纳斯达克综合指数则下跌了0.16%。
上面这张图是比特币、以太坊、石油、黄金、标普500指数和纳斯达克指数在2020年1月的累计回报率。
我们可以发现这与彼得·希夫所提到的观点恰恰相反。比特币和以太坊与纳斯达克指数和标普500指数都是呈现负相关性。
在此期间，比特币和以太坊与纳斯达克指数的相关性分别为-24.4%和-16.2%；比特币和以太坊与标普500指数的相关则分别为-19.7%和7.9%。
其中，100%的相关性意味着比特币或以太坊与每一种传统资产完全朝同一方向移动，而-100%的相关性意味着它们是反向相关的。相关性为0%表示变量之间没有任何关联。
也就是说，在加密货币表现相对积极的阶段里，比特币的涨幅要远远高于其他风险性资产。而且，比特币和以太坊与股市的关联方向呈相反的关系。
此外，在1月份，比特币和以太坊的回报率都与黄金呈正相关性，分别为24.1%和22%。而比特币、以太坊和石油的回报率之间的关系也是正相关的，而且幅度更高。其中，比特币为33.6%，以太坊为34.7%。
这些都与彼得·希夫的观点相反，因为黄金和比特币是正相关的，而不是负相关的。
比特币表现弱势期间
2月份，比特币价格下跌了约7.5%，而以太坊则上涨了23%以上。在比特币表现相对弱势的这段时期，它与股指的关系与1月份观察到的关系正好相反，呈现正相关性。比特币与纳斯达克指数的关联度为5.85%，而与标准普尔500指数的关联度为21.3%。
以太坊在2月份继续保持了上涨趋势，不过它与纳斯达克指数(20.2%)和标准普尔500指数(31.1%)的关系也都呈正相关性。
上图是2020年2月比特币、以太坊、石油、黄金、标普500指数和纳斯达克指数的累计回报率。
我们可以发现，整个2月份，黄金与比特币的关联度仍为21.1%，而与以太坊的关联度为17.2%。石油与比特币和以太坊的关联度则分别为32.3%和36%。
相关性趋势是否被最近的市场波动打破了？
自3月以来，比特币和以太坊的累计回报率都逊于股市。在这一阶段的表现，倒是遵循了彼得·希夫提出的观点，即“当风险性资产下跌时，比特币下跌的更多”。
但是，我们注意到，在3月的前12天比特币和以太坊的回报率与传统资产之间显示出很高的正相关性，与黄金的正相关性超过70%，与股指的正相关性在66%到69.5%之间。相关性最低的是石油，在32%到34%之间。
最后，如果我们看看今年以来这些资产的回报率，即便是经历了一场极为惨烈的下跌之后，比特币的回报率仍然高于标普500指数或石油等其他风险性资产。
上面这张图是今年到目前为止，比特币、黄金、石油、标普500指数和美元的回报率。
展望未来，投资者现在已经意识到，在全球经济下滑或者出现地缘风险时，黄金可能仍是真正的避险资产。但是，比特币在这些时期可能是一种选择，而在其他时期，比特币似乎为投资者提供了一个最佳选择。
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