作者：研究员蒋海波为帮助加密市场参与者对稳定币发展状态保持更新，我们推出MYKEY稳定币报告，分享我们对稳定币发展状态的解读、对其发展趋势的分析。期待与同业保持交流，共同探索稳定币的发展前景。快速预览主要稳定币的流通市值达到198.6亿美元，与上周相比增长13.34亿美元。过去一周，有10亿USDT从Tron迁移至以太坊。除此之外，Tether还在Tron上增发了两次，共5亿USDT；在以太坊上增发了1.5亿USDT。9月13日-20日，DAI的供应量由4.75亿美元升至8亿美元，上涨71%。Pickle开发出以太坊与稳定币交易对UniswapLPTokens聚合挖矿功能。9月20日，Curve一天的交易量创下了5.19亿美元的记录。SWRV减产之后，Swerve中的总锁仓量不足2000万美元。一、稳定币数据概览
我们首先回顾在过去的一周中，各稳定币基本信息的变化。市场流通量
加密货币投资公司Pantera Capital计划重新转向山寨币投资:金色财经报道，加密货币投资公司Pantera Capital首席投资官Joey Krug表示，该公司去年从山寨币转向ETH“试图避免投资进一步缩水”，但现在已经开始重新转回一些山寨币，因为他们认为这些山寨币“未来周期中将会跑赢ETH”，这也是该公司自春季以来首次从比特币和以太坊转向山寨币。加密货币市场在去年暴跌后于今年一月出现温和反弹，Pantera 的 Liquid Token Fund 在 2022 年下跌了 80%，在上周投资者电话会议上Pantera Capital表示Liquid Token Fund 本月回升，今年迄今上涨约 47%。相比之下，Bloomberg Galaxy Crypto Index 基金在 1 月份上涨了近 40%。（The Block）[2023/1/31 11:37:42]
来源：MYKEY，CoinMarketCap，CoinMetrics目前，主要稳定币的流通市值达到198.6亿美元，与上周相比增长13.34亿美元。
美联储金融监管副主席巴尔：加密规则应基于银行相同监管的原则:金色财经报道，美联储金融监管副主席巴尔表示，美联储将与其他监管机构合作，为银行的加密活动创建必要的保障措施。加密规则应该基于相同风险、相同活动、相同监管的原则，无论技术如何发展。[2022/9/8 13:15:24]
来源：MYKEY，CoinMetrics过去一周，USDT的流通量增加了6.5亿。有10亿USDT从Tron迁移至以太坊。除此之外，Tether还在Tron上增发了两次，共5亿USDT；在以太坊上增发了1.5亿USDT。USDC的流通量增加了2.6亿，DAI的流通量增加了2.3亿。PAX、BUSD、TUSD、GUSD的流通量分别增加2359万、9397万、7786万、135万。HUSD的流通量减少139万。持币地址数
来源：MYKEY，DeBank上周，以太坊网络中的主要稳定币持币地址数上升，共增加104702个。
Divi 发布移动钱包以推动加密货币的主流采用:金色财经报道，随着英国推出用户友好的移动钱包，Divi 朝着创建完全去中心化的私人支付解决方案的目标迈出了重要一步，推动了加密技术的大规模采用。智能钱包由 Divi 的金融科技创新中心 Divi Labs 开发，包括一套创新功能，可解决阻碍主流使用的可用性和可访问性问题，同时兑现公司对个人托管和财务主权的承诺。它们包括：可消除发送/接收加密货币风险的可读地址；该公司专有的一键式主节点技术，使用户只需按一下按钮即可部署节点并获得 DIVI；质押金库，确保任何人拥有DIVI 可以赚取多少，无论他们持有多少或他们可以使用的技术/带宽。（finextra）[2021/10/12 20:22:20]
来源：MYKEY，DeBankUSDT、USDC、TUSD、DAI的持币地址数分别上升90882个、7319个、570个、5947个，PAX的持币地址数减少16个。活跃地址数
威发国际签订战略合作协议 将开展区块链与加密货币领域业务:港交所上市公司威发国际(00765)发布公告，于2021年3月18日，公司与加州超级算力网络技术有限公司以及AEH (Affluence Energy Holding)订立战略合作协议(BOINC战略合作协议)。并与链上私人有限公司 (CHAINUP PTE. LTD.)以及苏扎克石油和天然气股份公司订立战略合作协议(链上战略合作协议)。董事会认为，签订BOINC战略合作协议和链上战略合作协议将有利于促进集团开展区块链与加密货币领域业务，订约各方将利用各自的资本、平台及资源优势，共同推动区块链技术及行业发展。（智通财经）[2021/3/19 18:58:51]
来源：MYKEY，CoinMetrics上周，主要稳定币的每日活跃地址数平均比前一周下降2.43%。24小时链上交易笔数
动态 | 美国SEC在ICO和各类加密资产交易平台问题上的核心立场:天风证券区块链研究中心整理了美国SEC下属的公司金融部、投资管理部以及交易和市场部在ICO和各类加密资产交易平台问题上的核心立场，具体如下：
1. 以投资合约发行和销售的数字资产，无论在交易过程中被冠以何种名称或使用何种技术，均属于证券；
2.对于未注册并违规发行数字资产，不仅需要支付罚金。同时需要按照证券交易法进行证券注册。在注册过程中，如果投资数字资产的投资者要求赔偿，数字证券发行方必须满足其要求；
3. 持有数字资产证券或提供相关投资咨询服务的投资机构，必须依法注册，并且承担受监管和受托人责任；
4. 除申请豁免之外，任何提供数字资产证券交易的平台必须向 SEC 进行注册，任何为证券提供买卖双方撮合交易的平台，无论使用何种技术，必须确定是否属于联邦法律所认定的交易所，然后进行相应注册；
5.除申请豁免之外，任何参与影响其他人账户交易或为他人交易买卖证券的主体均定义为经纪商或经销商。其判断以整个业务过程中主体所承担的行为为标准。一旦满足经纪商或经销商的要求，主体必须根据法律进行注册。[2018/11/18]
来源：MYKEY，CoinMetrics与前一周相比，主要稳定币的每日交易笔数平均下降1.18%。24小时链上交易额
来源：MYKEY，CoinMetrics
来源：MYKEY，CoinMetrics主要稳定币的平均每日交易额较前一周平均下降0.71%。二、去中心化稳定币协议的最新进展
区块链行业的发展日新月异，稳定币项目也是如此。上周，有几个去中心化稳定币协议都有很大的进展，本期报告将向大家介绍这些项目。MakerDAOMakerDAO是去中心化自治区块链项目的一个代表，稳定币DAI是规模最大的链上抵押型稳定币，治理代币MKR也能很好地实现权、责、利三者的统一。随着以太坊上应用的增多，DAI的供应量显得不足。最近三个月，DAI的供应量增加了545%，但是仍然避免不了DAI需求旺盛时的溢价。上周，MakerDAO通过了一系列重要的投票，能很大程度的解决DAI的溢价问题。USDC-A和PAX-A的清算线分别经过两轮投票，由110%和120%降至101%USDC-A的债务上限由1亿美元经过两次投票上升至4亿美元激活TUSD作为抵押品，债务上限5000万，清算线101%DAI全局债务上限提高至12亿经过这一系列扩张性的投票，DAI的供应量升至8亿美元，比一周前上升70%。DAI的市值也超越了其治理代币MKR的市值。DAI的价格将和中心化发行的USDC、PAX、TUSD更加接近。当DAI出现1%以上的溢价时，套利者就可以在清算线附近借入DAI，在二级市场上卖出，并可以无视清算风险。这也给DAI带来了中心化的风险。此前，因为DAI是以太坊上唯一发行规模较大的去中心化稳定币，DAI在区块链上的应用通常优于中心化的稳定币。在这之后，中心化与去中心化的界限可能会变得模糊。Pickle当某种稳定币的使用需求增加时，可能会在短期内出现3%以上的溢价，这种情况在最近的流动性挖矿中变得频繁，用户需要在不同的稳定币间切换。而当挖矿的热度过去时，溢价又会消失，用户可能因此在短期内遭受3%的本金损失。随着流动性挖矿的收益率降低，这种损失对于很多人来说将是不可接受的。PickleFinance想要通过激励的方式，让DAI、sUSD等稳定币能回到它们所锚定的价值。一开始，PICKLE代币将分发给ETH与DAI、USDC、USDT、sUSD这四种稳定币的UniswapLPTokens的质押者。价格越低的稳定币对应的LP将被奖励更多的PICKLE代币，这将会激励流动性提供者卖出价格高的稳定币，买入价格低的稳定币。PickleSwap功能将帮助用户一键完成LPTokens的转换，包括平台之间的转换与平台内不同稳定币与ETH的LPTokens转换。pJar是Pickle中的机池，用户可以质押UniswapLPTokens，pJar将帮助用户自动挖取UNI并卖出，换成更多的底层资产。pJar实现了Uniswap上以太坊与稳定币LPTokens的聚合挖矿。用户在pJar中质押UniswapLPTokens后，会获得pToken，如质押UNIV2DAI/ETHLP将会得到pUNIDAI。随着时间的推移，1pUNIDAI将对应更多的UNIV2DAI/ETHLP。质押pUNIDAI还将获得额外的PICKLE奖励。虽然PickleFinance不一定能达成让稳定币回到锚定价值的目标，但这个方向是值得努力的。因为Uniswap的代币激励，在Uniswap上用稳定币与ETH交易对挖矿的会越来越多，pJar聚合挖矿的用处也会更大。CurveCurve原来是一个稳定币兑换协议，随着跨链资产的发展，现在平台上也有很多比特币锚定币。在Curve中进行交易时，平台只收取0.04%的手续费。8月份，Curve的平台币CRV发放以后，Curve上的资金由不足3亿美元升至10多亿美元。现在，Curve上一共有16亿美元的资产。9月20日，Curve平台中一天的交易量创下了5.19亿美元的记录。CRV的价格由发行初期的30美元跌至现在的1.4美元，y池的年化收益率也跌至14.39%，但y池中仍有6亿多美元的稳定币。挖矿收益率的降低并没有使Curve中的资金量与交易量下降。可见Curve的代币激励是有效的，在收益下降后，用户并没有大量流失。Swerve两周以前，Swerve由Curve分叉而来。其治理代币SWRV无团队预留，无预挖，Swerve还优化了使用中的Gas费。因为前期的激励较高，Swerve中的总锁仓量最高达到9亿美元。但是，Swerve的经济模型却存在致命问题，前两周分配900万SWRV，之后一年分配900万SWRV。上周周末，SWRV完成了第一次减产，现在Swerve中的总锁仓量已经不足2000万美元。锁仓量的下降将会使交易滑点升高，从而影响Swerve的使用体验。
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