编者按：本文来自加密谷Live，作者：RyanSeanAdams，翻译：Olivia，Odaily星球日报经授权转载。亲爱的Bankless玩家，我们的分析工具正在不断改进。一年前，业界几乎不了解如何对加密资本资产进行估值。我们对市盈率(P/E)和市销率(P/S)等概念还只是停留在表面。但现在我们做到了。现在我们可以比以往任何时候都更深入地了解DeFi协议和加密资本资产的价值流向。用户最愿意为哪个协议付费？Maker的大部分收入来自哪里？Aave相对于其他市场的表现如何？在创收方面，哪种协议的估值最便宜？我们现在已经有了这些答案。因此，当主流金融界在这个加密牛市周期中注意到这些问题时，他们会看到一些熟悉的估值模型。但和往常一样，你已经在这里抢先一步抓住了他们的机会。让我们学习如何使用TokenTerminal分析加密资产。什么是TokenTerminal？
TokenTerminal是一个数据分析平台，提供加密资产的传统金融指标。我们认为，区块链和基于区块链的应用在概念上与传统市场公司相似。它们是互联网原生市场，其通常是完全数字化的---服务产生的收入由项目的用户和所有者分享。在某些情况下，收入可以只分配给一方，就像目前Uniswap和Ethereum等项目的情况一样，供应方参与者赚取所有的收入。值得注意的是，目前大多数加密项目都是由一些风险资产在背后做支持的，并且仍然在链下记录他们的成本和支出，这也是为什么我们最初决定主要关注收入而不是收益的原因。一旦有更多的项目开始在链上记录他们的成本和支出，我们也将能够提供准确的市盈率。Terminal中提供的原始指标
Aave的创始人：DeFi的驱动力之一是收益部分:金色财经联合Coinlive现场报道，新加坡“Token 2049”峰会活动今日举办，在题为 \"扩大DeFi规模，实现大规模应用 \"的圆桌讨论中，Aave的创始人兼首席执行官Stani Kulechov认为，现在的市场与过去不同。DeFi的驱动力之一是收益部分。可持续收益率是人们一直在谈论的问题。目前的收益率很低，现在市场上的流动性很大，这是一个有趣的情况。
区块链研究员Eric Wall分享称，能够使DeFi的特点是与传统金融相比，任何人都可以让一个产品在区块链上快速运行。以太坊是一个更好的创新平台。此外，DeFi的一个美丽之处在于，没有人能够知道未来会发生什么。[2022/9/28 5:57:51]
以下是目前Ternimal中所有不同指标的概览：1.市值--一个项目的估值是多少？根据项目完全释放的Token供应量计算。
DeFi协议Lithium筹集500万美元融资，Pantera Capital领投:DeFi协议Lithium Finance在一轮由Pantera Capital和韩国区块链VC Hashed牵头的融资中筹集了500万美元，以建立一个用于为私人资产定价的去中心化数据预言机。
Lithium Finance周二表示，支持该轮融资的其他投资者包括Alameda Research、NGC、LongHash和Genesis Block等。（The Block）[2021/6/1 23:02:25]
Compound|MarketCap2.价格与销售比率(P/S)--如何评估项目的收入？一个项目的价值与其收入的关系如何？计算方法是项目的市值除以年化收入。年化收入是一种前瞻性的收入估计，是根据简单的30天移动平均数计算的。
DeFiBox上线Mdex 合约解析功能:据官方公告，Heco 数据合作平台 DeFiBox 现已上线Heco项目Mdex 的合约解析功能，用户通过 DeFiBox 可以直观查看收益率，并根据相关数据进行策略调整，提高了用户体验。[2021/1/27 13:38:26]
Ethereum|价格与销售比率(P/S)3.Token交易量与市值比--项目原生Token的价格发现效率如何？计算方式为项目原生Token的日交易量除以其市值。
MKR|代币交易量与市值之比(VOL/MC)4.总价值锁定(TVL)--有多少资金存入项目的智能合约？计算方式为存入项目智能合约的流动资金或存入资产与借入资产的差额。
DeFi治理聚合协议Power Pool推出指数协议PowerIndex v2:据官方消息，DeFi治理聚合协议Power Pool宣布推出指数协议PowerIndex v2。首批PowerIndex v2产品包括由 AAVE、SNX、SUSHI和YFI集中推出的ASSY，以及Yearn核心团队成员milkyklim提出的Yearn Lazy Ape Index。[2021/1/21 16:42:39]
Uniswap|总锁仓量(TVL)5.业务总量(GMV，Grossmerchandisevolume)----对项目服务的需求是什么？以项目的交易或借贷量计算。
顶尖交易所丨业务总量(GMV)6.收入--用户为使用一个项目的服务支付了多少钱？计算方式为GMV*收益率。目前，收入指的是项目用户支付的总费用。如果有的话，我们还包括了协议的用户和所有者之间的总收入如何分配的数据。
以太经典首席战略官Iris：DeFi与公链结合将推动wETC成为DeFi生态主流:12月7日 20:00, 以太经典首席战略官Iris作客MXC抹茶社区发表观点。
Iris表示：“最近一轮的ETC Labs Grant中，我们在DeFi、数字主权等包容性方面提出了建议。 DeFi与公链完美匹配，目前在以太坊上已证明成功。 我相信DeFi和普惠项目也将在以太经典版上推出。
wETC 启动后，还将上线UniSwap和Bancor等多个去中心化交易所。wETC将与BTC 、ETH 、USDT组成交易对。 此外，我们正在对接像Maker＆Compound等一些借贷项目以及SakeSwap，SushiSwap和SashimiSwap等流动性挖矿项目，这都将推动wETC在DeFi生态系统中成为主流。 毕竟，ETC拥有固定的政策，其供应上限是由PoW算法决定的，因此在更多地区提供将大大提高其价值。”[2020/12/7 14:30:06]
热门DApp｜收入7.收费率--使用一个项目的服务需要多少钱？指对GMV收取的费用，可以是交易费，也可以是利率。
Compound|收费组成如何从图表中获得最大的收益？
在浏览单个项目的图表时，往往会写下：项目原生Token的启动日期。潜在的Token奖励分配日期，以及新资产被纳入项目平台的日期。这些事件通常在GMV和收入构成图中清晰可见。例如，推出Token奖励可以暂时增加对项目服务的需求。对照表
对照表表侧重于当前的价值，并以项目的同行组为基准。此外，它们还包括月度变化和较长时期的复合月增长率。在看图表时，不妨思考一下，什么原因可以用来解释逐月上升或下降的趋势？这种变化是与项目的同龄人一致还是相反，为什么？
Aave|市值历史图表
历史图表可以更深入地了解一个项目在一段时间内的发展情况。在历史图表中，寻找模式以及可以解释这些模式的基本事件是非常有用的。通过切换功能，用户可以将视图聚焦于项目或同行组。
SushiSwap|GMV组成和标准化图表
构成图揭示了一个项目业务的基本动态。对于GMV，哪些交易池或借贷市场的使用率最高？就接受率而言，哪些交易池或贷款市场收取的费用最高或最低？对于收入，哪些交易池或借贷市场产生的费用最多？组成图的标准化版本显示了不同交易池或借贷市场之间的关系如何随着时间的推移而变化。通过切换功能，用户可以将视图集中在特定的交易池或借贷市场上。
MakerDAO|累计收入组成有多个交易池或借贷市场的图表
对于有多个不同GMV和收入组成部分的项目，我们选择了在相关时间段内GMV和收入最多的9个组成部分，此外还有一个“其他”类别。一个大的“其他”类别将表明交易池或借贷市场的长尾产生了显著的GMV或收入，反之亦然。切换功能使用户能够将视图集中在特定的交易池或借贷市场上。
Uniswap|收入组成总结
虽然DeFi是个新事物，但我们开始加深对这一新兴资产类别的理解。从数字原生市场的角度来看DeFi协议。它们是完全无许可的，任何人都可以在任何地方和市场双方访问它们提供的服务。而我们只是解锁了第一阶段。随着项目的不断成熟，并在链上报告他们的成本和支出，我们可以发展我们用来比较这些协议的指标和方法，让我们更好地了解支撑这些系统的资产。一年前，我们还没有这些工具。现在，我们有了。而且以后只会越来越好。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。