3月16日，美联储降低基础利率至零，并推出7000亿美元量化宽松计划。但这似乎并没有起到该有的功效。全球资本市场表现不佳，而加密市场在短暂的上升后，更是再度跌破5000关口，回吐了所有涨幅。
美联储政策背后反映了怎样的市场情况，比特币后市走向如何？7000亿美元量化宽松计划是否预示了大幅通胀的可能？投资者们该何去何从？对此，金色财经独家对话OKEx CEO JayHao，解读当下资本市场发展情况。
金色午报 | 5月25日午间重要动态一览:7:00-12:00关键词：福布斯、孙宇晨、李彦宏、双子星
1. 福布斯预测2020年美国加密货币及区块链行业发展将呈现6大趋势；
2. 加密局冒充孙宇晨，利用虚假视频和护照行；
3. 李彦宏：新基建的关键要用区块链等新技术提升基础设施的能力；
4. 《富爸爸，穷爸爸》作者再次推荐购买比特币、黄金和白银；
5. 数据显示：至2023年区块链解决方案支出可能超过160亿美元；
6. 主力大单跟踪：OKEx主力凌晨开空4500万美元；
7. 双子星交易所联合创始人或持有以太坊大约4%份额；
8. 政协委员张云勇：区块链可复制商业模式较少；
9. BTC现报8785.92美元，加密货币市值前十币种仅一只上涨。[2020/5/25]
（OKEx CEO JayHao）
金色财经合约行情播报 | BTC大涨15%，市场积极情绪激活:据火币BTC永续合约行情显示，截至今日16:00（GMT+8），BTC价格暂报9188美元（+15.50%），20:00（GMT+8）结算资金费率为0.043840%。
昨日下午，BTC放量突破8000美元平台，一路强势上涨，24小时涨幅高达15.50%。根据火币交割合约数据，BTC季度合约成交量大涨2倍，持仓量震荡上升，精英多头占比减少，季度合约开始明显升水。随着整个市场全面大涨，整体情绪被彻底激活。
USDT于火币全球站OTC的报价为7.09元，溢价率为0.55%。USDT保持微幅溢价。[2020/4/30]
市场流动性异常紧张 美联储对未来经济不乐观
分析 | 金色盘面：LET短线拉升 短期压力位0.212:金色盘面综合分析：LET短线迅速拉升，可以看到底部有非常明显的护盘现象，短期上方压力位0.212，可持续关注币价波动。[2018/8/9]
金色财经：在您看来，美联储“美联储降低基础利率至零”代表了怎样的市场情况？
OKEx CEO JayHao： 一般而言，当遇到金融或经济危机时，美联储都会下调联邦储备基金利率，向市场注入流动性。就在上一周，美联储直接将目标利率下调50个基点，维持在1.25%的低水平，然而这仍无法解决市场的流动性危机，美国金融市场的暴跌依然在继续。
金色财经讯:乌拉圭中央银行(BCU)于2017年11月3日正式推出了其开创性的数字货币——乌拉圭数字比索BCU。乌拉圭银行的负责人提醒道“BCU作为一个试点项目，不是比特币之类的加密货币”，而是“一种仍由BCU负责的货币”。[2017/11/6]
联邦基准利率至多降为零利率，在1.25%的低利率基础上继续下调的空间已经不大。如果在极端低利率（零利率）水平下市场流动性依然没办法缓解，那么使用非常规性的货币政策---量化宽松。
这反映了市场流动性已经异常紧张，而美联储对未来的经济也持不乐观的态度，用美联储的原话说就是“挑战”。
比特币市场并不乐观 进入“技术性熊市”
金色财经：比特币的走势与该政策的相关性有哪些？波动上升后回吐涨幅，是否代表了比特币后市的“不乐观”？
OKEx CEO JayHao：从理论上讲，美联储的宽松货币政策会在中长期推动比特币价格的上涨，从目前看主要有两条传导路径：
第一条途径： 宽松的货币政策 → 银行信贷增加 → 流动性增加 → 部分增加的资金流入数字货币市场，推动价格上涨
第二条途径：宽松的货币政策 → 市场利率下降 → 美元计价的资产回报率下降 → 资金从美元市场流出、美元贬值 → 部分资金流入数字货币市场，价格上涨
需要注意的是，上述两条传导路径仅仅是从理论角度进行的分析，比特币的利率传导机制是否通畅还不确定；此外，由于比特币等数字资产尚未纳入全球投资机构的资产配置池中，因此利率传导的时效性较差。因此，以比特币为代表的加密数字货币市场在短期内很难受美联储宽松货币政策的影响，只有中长期才可能受此影响。
现在的比特币市场已经“不乐观”了，目前已经是“技术性熊市”状态。
美联储政策能否缓解本轮流动性危机值得怀疑
金色财经： 7000亿美元量化宽松计划是否预示了大幅通胀的可能？
OKEx CEO JayHao：这里我首先需要解释一下流动性的相关问题，很多人都很简单地把流动性不足归结为货币性资产的量不足，实际上，流动性不足还与人们的风险偏好、预期收益有关。市场一出现恐慌，人们就纷纷变卖手上长期的和高风险的资产，寻找更安全和流动性更好的资产，这也是为什么美联储在进行了长达近十年的量化宽松政策后，本轮危机一爆发，全球从流动性过剩迅速转变为流动性不足的原因所在。同样地，在市场极度恐慌的背景下，本次美联储的量化宽松政策是否能缓解流动性危机还值得怀疑，我们先度过了危机再去谈是否会迎来“大通胀”时代。
不要在疫情当下去投资比特币 投资是危机过后的事情
金色财经：您如何看待“比特币不是疫情的避险资产，而是法币增发的避险资产，是时候买比特币了。”这样的说法？
OKEx CEO JayHao：这样的论断是错误的，这完全是两回事，在投资时一定要分清长期投资和短期投资。从目前看，美联储的量化宽松政策带来的货币贬值是一个中长期的结果，而疫情确实当下的事。即使你认为比特币有通缩的特性，适合保值，值得去投资，也应该是危机以后的事，而不是在疫情当下去投资比特币。
另外，我并不认为比特币是法币增发的避险资产，更确切的说，比特币有很大希望成为法币增发的“对冲资产”。因为比特币根本无法避险。
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