\n长周期评级：增持短周期评级:比特币增持小市值加密货币减仓今日观点
“美林投资时钟”是2004年由美林证券在一篇研报“TheInvestmentClock”中提出，美林证券基于对美国1973年到2004年的30年历史数据的研究，将经济周期与资产轮动及行业策略联系起来，是资产配置领域的经典理论。美林时钟把积极周期分为四个阶段，在不同阶段当中特定的资产类别会给出高于平均的收益。在衰退期：经济下行，通胀下行。货币政策趋松，债券的表现最为突出。我们知道债券的估值是把未来固定的利息现金流使用利率进行折现，而货币政策的宽松预期意味着折现率的下跌，而作为分母的折现率下跌导致债券的票面价值上升。经济低迷时，社会的消费水平下降，导致商品需求下降，价格下跌；企业营收和利润缩水，导致股票下跌；股票市场的下跌导致现金的需求上涨。所以在这一周期内，债券>现金>股票>大宗商品。在复苏期：经济上行，通胀下行。经济转好，货币政策稳定，企业盈利改善，股票获得超额收益。在此阶段，投资人预期企业利润快速回升，但央行货币政策维持在宽松水平，这导致企业的未来现金流的折现率仍然保持在低位，且预期未来现金流大幅度上升，导致股票的估值快速上涨。较低的利率水平继续维持债市的繁荣，而大宗商品由于需求的上升也开始获得投资人的需求。股票>债券>大宗商品≈现金。在过热期：经济上行，通胀上行。通胀上行增加了现金的持有成本，货币政策收紧以及加息的可能性降低了债券的吸引力，商品受强劲经济的需求提升影响，作为更加可以对抗通货膨胀的工具，明显走牛。利率的上升会提高公司和债券的现金折现率，降低他们的估值，但企业的利润相对于固定的债券利息有较大的上涨空间，故股票的收益仍然高于债券和现金。在此周期内，大宗商品>股票>现金/债券。在滞胀期：经济下行，通胀上行。由于通胀压力，此时货币政策难以放松，同时经济下行对企业盈利形成拖累，对股票造成负面影响，基于长期配置需求，债券的吸引力提升。现金>债券>大宗商品/股票。我们对比最近的经济金融头条，不难发现，当前世界经济处于复苏期和过热期之间，经济快速恢复导致市场对通货膨胀增高有较强预期，认为美联储即将收紧货币政策。于此同时，债券快速遭到抛售，股票维持较好的增长，但商品市场进入繁荣阶段。我们之前提示投资人黄金可能会在1700美金附近筑底，在黄金完成了W型底部形态之后我们提醒投资人黄金已经筑底完成，现在黄金已经再次突破下行阻力位进入上涨轨道。这也是得益于通货膨胀的预期。
英国财政部：英国央行行长与硅谷银行进行了交谈，双方都同意保持密切联系:金色财经报道，英国财政部声明：英国财政大臣就硅谷银行问题与英国央行行长进行了交谈，双方都同意保持密切联系，官员们将继续密切合作。英国财政部副大臣就受硅谷银行倒闭事件影响的公司发表讲话，承认科技公司面临的问题。[2023/3/12 12:57:42]
大胡子：充分接受市场的不确定性，保持良好的心态在交易中很重要:据官方消息，Gate.io直播专访节目《分析有道》20210115期已结束，本期直播邀请KOL为“合约导师”大胡子，以“投资者如何在交易中控制心态”为主题与Gate.io合伙人酒儿和观众做了直播分享。大胡子认为，保持良好心态是在交易过程中让技术得以正常发挥的关键，止盈止损的自我熔断机制要提前设置，踏空与拿不住都是常态，尝试接受市场的不确定性能更好地保持自身的心态。要在从过往的投资行为中总结出经验的过程中，充分的了解自己，别被情绪所控制，波段或者趋势或者其他的投资方式，找到适合自己的才重要。最后大胡子给新手投资者的建议是，在高波动的当下，尽量现货操作为主，即使现货波动起来也会有非常高的收益，切记不可过于贪婪，鱼与熊掌不可兼得。详情点击原文链接。[2021/1/15 16:16:55]
无独有偶，黄金并非是今年大宗商品涨幅最好的标的。铁矿石2020年上涨53.79%，2021年上涨35.51%;铜矿石2020年上涨17.21%，2021年上涨30.71%。比特币在这样的宏观经济环境下，应当在美林时钟中被定义为什么资产呢？比特币的通缩经济设计和挖矿的成本机制，让比特币在各种意义上更接近大宗商品。我们认为比特币在当前的周期中将有可能成为表现最为亮眼的资产之一。随着比特币继续在4万至6万美金整理，一旦比特币实现向上突破，价格将会一路高歌。比特币受到埃隆马斯克的影响，昨日大幅波动。目前已经在小时级别形成W形态。一旦向上突破将会宣告筑底。我们提醒投资人关注21周EMA均线，比特币需要在接下来的一周内收至21周均线上方，才有可能较快的开启上涨行情。当前21周EMA均线位于46300美金附近。
金色财经合约行情分析 | BTC保持低波动，成交量降低:据火币BTC永续合约行情显示，截至今日16:00（GMT+8），BTC价格暂报9755美元（+0.73%），20:00（GMT+8）结算资金费率为0.010000%。
BTC目前在9500美元上方震荡，保持低波动状态。根据火币交割合约数据，BTC季度合约成交额继续下降，持仓量稳定，精英多头占比略增，季度合约升水略增。市场保持低活跃状态，交易操作上变得困难，以观望为主。
USDT于火币全球站OTC的报价为7.02元，溢价率为-0.61 %。[2020/6/10]
分析 | BTC OTC日均交易量连续3日下降 但新增人气保持缓速回升:据TokenInsight数据显示，反映区块链行业整体表现的TI指数北京时间09月09日8时报745.35点，较昨日同期下跌0.87点，跌幅为0.12%。此外，在TokenInsight密切关注的25个细分行业中，24小时内涨幅最高的为治理协议行业，涨幅为5.52%；24小时内跌幅最高的为其它商务与租赁行业，跌幅为4.35%。?
据监测显示，BTC 24h交易额为$135亿，BTC：活跃地址数及转账数分别较前日下降7.6%，和9.94%。BCtrend分析师Jeffrey认为，BTC OTC日均交易量连续3日下降，但新增人气保持缓速回升，短期或将蓄力上行。
另据Bituniverse智能AI量化分析，今日行情可开启LTC/USDT网格交易，区间58.79-76.21USDT，高抛低吸，赚取收益。?注：以上内容仅供参考，不构成投资建议。[2019/9/9]
基本面支撑比特币继续上涨，某个人或某个群体短期的言论可能会造成市场的波动，但持有比特币一定是今年利润最丰厚的投资策略。请投资人们远离杠杆，理性投资。
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