一文了解Uniswap V3无偿损失计算,风险更高还是更低?

:"\u003Cp\u003E本文作者:Auditless创始人PeterisErins,前麦肯锡分析师\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E本周早些时候,我写了关于如何推导出\u003Cspanclass=\"alert\"\u003E\u003Cspanclass=\"alertFont\"\u003E\u003Cspanclass=\"font\"\u003EUniswap\u003C\u002Fspan\u003E\u003C\u002Fspan\u003E\u003C\u002Fspan\u003EV1和V2的无常损失公式的文章。我们将使用相同的方法来计算UniswapV3和集中流动性头寸的无常损失。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cblockquote\u003E\u003Cp\u003E对于像Uniswap这样的自动做市商(AMM)来说,无常损失是一个流行的概念。作为流动性提供者,您的头寸相对于任一资产的价值可能会下降,而无常损失通常被定义为LP在给定价格变动时遭受的损失百分比。\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fblockquote\u003E\u003Cp\u003EUniswapV3流动性提供商提供固定价格范围内的流动性。这种特征称为集中化流动性。但是在固定范围内提供流动性意味着什么?在头寸集中的情况下,池中两种资产的储备在交易期间以更高的速度消耗,导致它们在范围的任一端完全耗尽。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E您可以将其视为通过杠杆提供流动性。如果价格没有超出范围,您可以提供更有效的流动性。如果是这样,您的头寸只剩下1项资产,并且在价格重新进入该范围之前不会赚取交易费用。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E在进行杠杆交易时,收益和损失被放大,UniswapV3也是如此。集中头寸的交易费用份额较高,但无常损失也较高。我们会查明具体是多少。\u003C\u002Fp\u003E\u003Ch2\u003E定义\u003C\u002Fh2\u003E\u003Cp\u003E我们举例一个流动性为L的市场,在一个集中流动性头寸中,资产X和Y的数量分别为x和y。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E我们根据资产Y=y\u002Fx设置资产X的初始价格为P,并考虑价格变动至P'=Pk,其中k>0。我们还将定义为我们集中流动性头寸的价格区间。假设P和P'都在这个区间内。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E根据\u003Cahref=\"https:\u002F\u002Funiswap.org\u002Fwhitepaper-v3.pdf\"\u003E白皮书\u003C\u002Fa\u003E,集中头寸的准备金可根据这个曲线来描述:\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cimgalt=\"一文了解UniswapV3无偿损失计算,风险更高还是更低?\"src=\"https:\u002F\u002Fpiccdn.0daily.com\u002F202106\u002F25072541\u002Fadejnev6fmj1xk5p!webp\"data-img-size-val=\"1276,326\"\u002F\\\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E这意味着在给定的价格范围内,一组较小的储备x、y能够充当更大的储备。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cimgalt=\"一文了解UniswapV3无偿损失计算,风险更高还是更低?\"src=\"https:\u002F\u002Fpiccdn.0daily.com\u002F202106\u002F25072541\u002Fxvj78v7x4bbm566v!webp\"data-img-size-val=\"769,189\"\u002F\\\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E从我们之前的帖子中,我们可以根据流动性(L)和价格(P)确定虚拟储备,我们可以在这里使用它:\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cimgalt=\"一文了解UniswapV3无偿损失计算,风险更高还是更低?\"src=\"https:\u002F\u002Fpiccdn.0daily.com\u002F202106\u002F25072541\u002Fc4pwpch88vx561l4!webp\"data-img-size-val=\"1456,462\"\u002F\\\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E我们再次定义三个值:\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cul\u003E\u003Cli\u003E\u003Cp\u003EV_0,初始持有资产Y的价值\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fli\u003E\u003Cli\u003E\u003Cp\u003EV_1,如果保留在池中,则持有的价值\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fli\u003E\u003Cli\u003E\u003Cp\u003EV_held,如果保留在池之外,则持有的价值\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fli\u003E\u003C\u002Ful\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Ch2\u003E推导\u003C\u002Fh2\u003E\u003Cp\u003E和以前一样,V_1等于用P'代替了V_0中的P:\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cimgalt=\"一文了解UniswapV3无偿损失计算,风险更高还是更低?\"src=\"https:\u002F\u002Fpiccdn.0daily.com\u002F202106\u002F25072541\u002F294vqrwtlzvim1eu!webp\"data-img-size-val=\"1296,542\"\u002F\\\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E接下来是V_held:\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cimgalt=\"一文了解UniswapV3无偿损失计算,风险更高还是更低?\"src=\"https:\u002F\u002Fpiccdn.0daily.com\u002F202106\u002F25072541\u002F2nvl6tyrb5dzagds!webp\"data-img-size-val=\"784,326\"\u002F\\\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E最后,我们将无常损失作为一种百分比变化进行计算:\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cimgalt=\"一文了解UniswapV3无偿损失计算,风险更高还是更低?\"src=\"https:\u002F\u002Fpiccdn.0daily.com\u002F202106\u002F25072541\u002F5ld5oefmnw6r49fx!webp\"data-img-size-val=\"1300,1044\"\u002F\\\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E其中IL_a,b(k)是范围内集中头寸的无常损失,IL(k)是(0,+∞)范围内V2头寸的无常损失。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E我们可以做两个快速检查。首先,在p_a=p_b=P的极端情况下,那么无常损失将为0。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E其次,我们可以设置p_a→0和p_b→+∞并看到IL_{0,+∞}(k)=IL(k),也就是价格范围越大,对于V2,这个方程就越收敛到无常损失方程。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E最后,设置k=1,我们确实得到0,因为在这种情况下不应该有任何无常损失。\u003C\u002Fp\u003E\u003Ch2\u003E注意事项\u003C\u002Fh2\u003E\u003Cp\u003E请注意,如果价格落在流动性范围之外,则此等式将不适用,因为资产持有量在价格范围之外停止变化。我们把它作为一个简单的练习留给读者。\u003C\u002Fp\u003E\u003Ch2\u003E分析\u003C\u002Fh2\u003E\u003Cp\u003E无常损失有多大?考虑一个简单的例子,其中p_a\u002FP=1\u002Fn和P\u002Fp_b=1\u002Fn。在这种情况下:\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cimgalt=\"一文了解UniswapV3无偿损失计算,风险更高还是更低?\"src=\"https:\u002F\u002Fpiccdn.0daily.com\u002F202106\u002F25072541\u002F99v4ftaxxe581gob!webp\"data-img-size-val=\"1234,340\"\u002F\\\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E我们可以看到对于不同的n值,这个比率是什么样的:\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cimgalt=\"一文了解UniswapV3无偿损失计算,风险更高还是更低?\"src=\"https:\u002F\u002Fpiccdn.0daily.com\u002F202106\u002F25072541\u002F52gj6b91r09fzm8n!webp\"data-img-size-val=\"1474,776\"\u002F\\\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E即使我们的流动性范围大到足以容纳价格翻倍或腰斩,与我们在整个价格范围内提供流动性相比,无常损失也高出近4倍。这还不包括与落在集中流动性范围之外相关的无常损失……\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E简而言之,注意资金\u003Cspanclass=\"font\"\u003E安全\u003C\u002Fspan\u003E。\u003C\u002Fp\u003E

LatentTechnology宣布完成210万美元融资:2月8日消息,LatentTechnology宣布完成210万美元融资,SparkCapital和RootVentures领投,BitkraftVentures参投。该公司使用基于AI的动画技术和真实世界的物理学,使虚拟世界中的角色能够实时地在物理上精确移动。(reportdoor)[2023/2/8 11:53:35]

特拉华州法官允许FTX债权人名单至少再保密三个月:金色财经报道,美国特拉华州破产法官John Dorsey允许FTX的债权人名单至少再保密三个月。在周三的听证会上, Dorsey法官驳回了媒体组织和美国政府要求保持法律程序透明的提议,但表示他可能会在未来的听证会上改变主意。Finger & Slanina 律师事务所代表彭博、道琼斯、纽约时报和英国金融时报,主张公布名单提高透明度。他们认为,公众有权查阅司法记录,只有在非常有限的情况下,联邦法院才可以限制或拒绝这种查阅。John Dorsey表示:“我将否决反对意见,并允许他们“债权人名单”在这一点上保持密封,我们在这里谈论的是不在场的个人,如果他们的姓名和信息被披露可能会面临风险的个人。”[2023/1/12 11:07:14]

彭博社:Genesis债权人正与重组律师合作,以避免该公司宣布破产:11月30日消息,据知情人士透露,Genesis的债权人正在与重组律师合作,寻求使公司免于破产的选择。两批债权人正分别与律师事务所ProskauerRose和Kirkland&Ellis进行合作。Genesis发言人在一份声明中表示,我们的目标是在不需要任何破产申请的情况下解决贷款业务的现状。”

此前报道,Genesis的资产负债表上有28亿美元的未偿贷款,其中约30%发放给关联方,该公司一直试图为其贷款部门筹集至少10亿美元的新现金。此前警告潜在投资者,如果融资失败,它可能需要申请破产。(彭博社)[2022/11/30 21:11:06]

Compass Point上调比特币矿企Iris股票评级,其股价上涨近8%:9月14日消息,比特币矿企Iris Energy(IREN)股价周三大幅上涨,此前研究公司Compass Point将其股票评级从中性上调为买入。

分析师Chase White表示,如果Iris Energy能够像8月份那样以低成本获得额外的计算能力,它就有可能提高其算力,从而提高比特币产量。White还预计,如果Iris Energy能够执行其战略,其股票可以相对于其他小型矿企溢价交易。

截至发稿时,IREN交易价格为4.59美元,上涨近8%。Compass Point的目标价为每股6.50美元。(CoinDesk)[2022/9/15 6:56:44]

以太坊核心开发者:主网合并准备事项已全部完成:8月18日消息,以太坊核心开发者Tim Beiko发推称,以太坊主网合并准备事项已全部完成。[2022/8/18 12:32:54]

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